Kindred – finns där hopp om liv?

Kindred – finns där hopp om liv?

apr 24, 2020 | Rörande bolagen | 7 Kommentarer

När jag gick in i spelbolaget Kindred så var det ett bolag som visat enorm styrka att kunna växa och öka sina vinster år för år. Som ett resultat på detta hade Kindred då visat upp en enorm styrka när det kommer till utdelning och framtiden såg då väldigt ljus ut. Då stor kursen i ca 90 kr. Idag står den på strax över 40…

 

Inget som gått riktigt rätt

Allt som kan gå fel har i princip gått fel för Kindred. Spelregleringarna var helt klart hanterbara men när Corona kom och satte stopp för sportevenemangen så blev det ännu mer kämpigt. Kindred har som många vet en rätt stor del sportspel när vi kikar på vart intäkterna kommer från.

Resan skulle däremot inte sluta här. För drygt en månad sedan gav spelinspektionen Kindred en varning och en sanktionsavgift på 100 miljoner kr (!!) för att man inte följt de regler som gäller kring Bonus. Här ser vi då att Kindred och spelinspektionen inte alls har samma uppfattning kring vad som anses får anses som bonus eller ej.

Det här är också ett exempel på hur felaktigt det kan bli. De stora bolagen får böter på böter medan de mindre okända får simma lugnt i det skuggiga vattnet under ytan. Jag går fortfarande med teorin att de som har spelproblem kommer hitta sätt att spela ändå, oavsett hur mycket man reglerar.

Jag tycker ni ska lyssna på ett avsnitt ur Börspodden som beskriver det här väldigt bra (Spola fram till 14 minuter i avsnittet).

 

Men egentligen är jag inte negativ till att det införs restriktioner. Det jag är irriterad över är att det borde gälla alla.

För mig är det helt ofattbart att man kan ge en sanktionsavgift på orimliga 100 miljoner kr, samtidigt som man låter Triss reklam från Svenska spel visas på TV. Då tänker jag på reklamen där det sitter ett gäng nonchalanta personer runt ett bord samtidigt som en kostymnisse längst fram berättar viktiga saker om inverteringar (exempelvis långsiktighet). Personerna runt bordet är helt ointresserade och en av dessa käkar glupskt i sig tårta – för personen har vunnit på Triss så det kostymnissen snackar om är helt ointressant.

 

Satsningarna i USA

Nåväl, som jag sagt rekommenderar jag inte att ha mycket av spelbranschen i din portfölj. Den politiska risken är allt för stor. Kindred är det enda bet jag har just nu.

I dagens rapport, kunde vi läsa det som många väntat på, d.v.s. att de tidigare satsningarna nu börjar bära frukt. Faktum är att resultatet till och med blev bättre än vad man själva kunnat vänta sig, säger VD Henrik Tjärnström i rapporten.

Tanken med inträdet i USA var att fokusera till största delen på stortspel. Däremot har man nu skiftat fokus lite och lägger mer krut på Kasino:

”På lång sikt tror vi att vi har bäst möjligheter inom sport, men vi har också en produktmix (för Unibet) som är i linje med snittet för gruppen, så vi har ett stort kasinoelement där också”, säger Henrik Tjärnström.

Aktien är i skrivandets stund upp över 12%.

Vad som är mäkta intressant är att Henrik själv följt med och köpt under hela nedgången. Näst efter H&M är väl det här det tydligaste exemplet på Pilotskola som jag själv fått erfara i svenska bolag

Shareholder Actual holding Date of transaction Nature of Transaction Volume Price SEK
Henrik Tjärnström 1 749 036 21-Feb-20 Acquistion 71 170 56.2
28-Nov-19 Acquistion 804 61.08
04-Oct-19 Acquistion 15 905 56,75
19-Aug-19 Acquisition 12 000 50
02-Aug-19 Acquisition 50 000 59.97
27-May-19 Acquisition 100 000 71.01
29-Apr-19 Acquisition 39 500 79.39
26-Apr-19 Acquisition 43 750 80.52
26-juli-18 Acquisition 2 654 113,15
26-juli-18 Acquisition 6 000 113,00
25-juli-18 Acquisition 6 000 116,00
25-juli-18 Acquisition 6 000 115,05

Källa: https://www.kindredgroup.com/sv/investerare/insiders/

Är det så att USA fortsätter tugga på likt de siffror vi fick presenterade idag, ja då är det nog inget snack om saken att Kindred åter igen kan börja dela ut fina utdelningar till oss aktieägare.

Cisco (CSCO) Utdelningshistorik

Cisco (CSCO) Utdelningshistorik

apr 23, 2020 | Utdelningar | 5 Kommentarer

Precis som många andra bolag har Cisco gjort resan från ett bolag med tillväxt som största fokus, till ett bolag som numer levererar stabil och hållbar utdelning till investerare. Här tar jag upp Cisco Utdelningshistorik samt varför jag tycker att det kan vara intressant för aktieägare att läsa mer om bolaget.

Kort om Cisco

Cisco var under IT-bubblan världens högst värderade bolag och precis som många andra drogs även Cisco med i den allt för stora haussen kring värdet i IT-bolagen. Kort sagt kan man säga att Cisco var med och byggde Internet till vad det är idag.

Även om intäkterna i huvudsak utgörs inom switching och routing (det man kallar infrastruktur) så tillhandahåller bolaget rätt mycket inom tjänster. Ca 1/4 av intäkterna kommer från segmentet man kallar Services.

Det här är en video som jag tycker förtjänar mer än 2000 visningar och beskriver Cisco rätt väl:

Cisco Utdelningsfakta

Direktavkastning: 3,45%

Utdelning årligen/aktie: $1,44

Utdelningsfrekvens: kvartalsvis

Utdelningsandel: 54%, räknat utifrån vinst

Antal år med i rad höjd utdelning: 8 år (allt sedan man började med utdelning)

Genomsnittlig årlig utdelningstillväxt sedan start: 26%

 

Cisco Utdelningshistorik

Den här grafen visar Cisco’s utdelningshistorik sedan 2011, vilket var det år då man började med utdelningar

Självklart är bolagets fina utdelningstillväxt på i genomsnitt 26% årligen väldigt attraktig. Samtidigt är det då så att utdelningstillväxten svalnat rätt kraftigt under senare år, precis som det i många fall brukar vara.

Det här är ett klassiskt bolag som har en relativt liten utdelningsandel men samtidigt också har potential att kunna höja utdelningen många år framöver.

Jag kan tycka att Cisco är spännande då deras tjänster och produkter nog kommer behövas i ännu större utsträckning framgent samt att de nu verkar fokusera på att bli ett stabilt utdelningsbolag som en vacker dag kanske uppnår titeln utdelningsaristokrat.

 

Jag har köpt mycket Handelsbanken

apr 22, 2020 | Rörande bolagen | 20 Kommentarer

Banker har inte haft det lätt under sista åren. En lång period med rejält låg eller negativ ränta. En period där anklagelser och oro kring penningtvätt står som spön i backen. En period där Corona jämförs kunna bli en ny finanskris som då medför att väldigt få kommer låna pengar. Bland allt detta kommer då Handelsbanken ut med en rapport som slår förväntningarna kraftigt.

Av någon anledning tänker jag alltid på Utdelningsseglaren när det pratas Handelsbanken. Det här är en enorm inspiration och ackumulerat har seglaren fått hem ca 100 000 SEK i enbart utdelningar från Handelsbanken. Hatten av! Läs mer om Ackumulerad Utdelning.

Först och främst skulle jag vilja visa den här bilden som säger ett och annat:

Den här bilden har jag knåpat ihop genom att använda bolagets årsrapporter allt sedan år 1994. Det ni ser är alltså samtliga utdelningar och extrautdelningar justerat för splittar*. Enda händelsen i nutid där banken sänkte utdelningen var under finanskrisen 2008/2009 där många banker slopade utdelningen helt.

*Aktiesplit innebär att aktierna delas och exempelvis blir dubbelt så många. När det görs halveras också utdelningen. Dock får du som investerare samma utdelning då dina aktier blir dubbelt så många. När vi kikar på faktisk utdelning kan det vara klokt att justera för liknande händelser. Generellt är jag positiv till splittar, men visst finns det nackdelar.

Som ni vet nu har Handelsbanken skjutit upp förslaget om utdelningen fram till hösten (senast november). Lugnar läget ner sig kanske vi investerare får se de tidigare utlovade 5,5 kr/aktie men inget är skrivet i sten.

Handelsbanken Q1 2020

Banken krossade analytikernas prognos på resultatet. Rörelseresultatet blev 5,1 miljarder och det var alltså 22% bättre än vad killarna med stilig slips hade väntat sig. Det stora dragloket var att kreditförlusterna blev bra mycket mindre än väntat. Dessa kan uppstå om inte kunderna kan betala sina lån.

Resultatet var dock 16% lägre mot samma kvartal förra året. Då ska vi komma ihåg att det varit en hel del kostnader för att t.ex. hantera Corona pandemin. Räknas dessa bort blev det i stället en förbättring mot tidigare år. Jag tycker att det är viktigt att tänka på engångskostnader likt dessa.

Att värdera bank är inte det lätta. Oftast brukar man använda P/B (Price/book), alltså priset delat med det egna kapitalet. Idag handlas banken i linje med det egna kapitalet och detta är betydligt lägre än det 5-åriga snittet då P/B legat på 1,6.

Äger du någon svensk bank eller nischbank idag?

 

HiQ rapporterar riktigt bra

HiQ rapporterar riktigt bra

apr 21, 2020 | Rörande bolagen | 7 Kommentarer

HiQ är en IT-konsult och ett av mina nyare bolag i portföljen. Målet för bolaget är att leverera nutidens smarta och digitala lösningar för att bygga en bättre, hållbarare och roligare värld att leva i. Rapporten som kom idag såg riktigt stark ut och aktien är upp över 6%.

Som ni vet bytte jag bort TietoEvry mot HiQ för ett tag sedan. Det kändes ganska skönt då TietoEvry ändå låg i fel depå (ISK) med tanke på den källskatt som dras från utdelningen. För en lista med andra bolag som har lite lurig källskatt så rekommenderar jag att läsa här.

Nåväl. Som vi vet drog HiQ tillbaka utdelningen (i form av split och inlösen) på totalt 3,4 kr/aktie. Det är synd, för den fina historiken har sagt ett och annat:

bild från borsdata.se

 

En sak jag tar med mig från rapporten är hur VD:n direkt tar upp den hjälteinsats som vården gör i rådande läge. Alltså långt innan han börjar prata om hur bolaget mår. Det är starkt gjort tycker jag!

Lars Stugemo VD HiQ

Något positivt är att man inte verkar ta så mycket stryk som många tidigare trott. Det är mest inom fordonsindustrin som man möter en minskad efterfrågan. Samtidigt verkar efterfrågan i andra sektorer väga upp detta fint.

Det som påverkar oss mest är fordonsindustrins och tillverkningsindustrins stora
permitteringar och tillfälliga neddragningar. Samtidigt ser vi under kvartalet
en fortsatt bra och i viss mån till och med
ökad efterfrågan från andra segment.

Det här visar man också genom att leverera en omsättning och vinst (resultat) som i princip är lika bra som året innan. Omsättningen hamnade på 478 miljoner kronor (488), mot väntade 471 miljoner kronor. Resultatet landade på 54,6 miljoner kronor för det första kvartalet 2020 (55,1). Det som skrivs inom parentes är hur det såg ut samma kvartal förra året


HiQ och Great Apes har tillsammans med finska trafiksäkerhetsverket utvecklat en prototyp för ett digitalt körkort med fokus på säkerhet och enkelhet.

 

Jag kan tycka att det var bra att man drog tillbaka utdelningen för att vara på den säkra sidan. Med siffrorna ovan tror jag inte det blir något problem att komma tillbaka till den stabila utdelningen som man haft innan.

Bolaget har funnits i 25 år och tuggat sig igenom både IT-bubblan (2001), Finanskrisen (2008/2009) och Eurokrisen (2011). Det här viruset kommer inte sätta stopp för bolagets verksamhet.

Kikar vi på tidigare utdelningsförslag som nu är slopat så handlas HiQ till en direktavkastning på 9%. Men jag förstår att det blir lite skumt att räkna så då bolaget inte levererar någon utdelning alls nu. Min förhoppning är som sagt att man ska hitta tillbaka till utdelningen med tanke på att man tycks kunna hålla uppe verksamheten riktigt bra.

Intressant snack om Investor

Intressant snack om Investor

apr 20, 2020 | Rörande bolagen | 3 Kommentarer

Investor är just nu mitt största investmentbolag i portföljen. Tidigare var det Kinnevik men som många läsare vet så har jag nu avyttrat den positionen. Här är ett intressant klipp där Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken, resonerar om varför Investor är hans personliga favorit.

Länk till Videon på DITV

Ett tips är faktiskt att följa ditv. På så vis får du mycket intressanta nyheter presenterade helt gratis. Annars är många artiklar på DI låsta dess värre.

En sak som jag verkligen håller med om är att Investor får en väldigt fin tillströmning av pengar (kassaflöde) från Mölnlycke som ingår i den ej börsnoterade delen. Den här kan man då använda till att vara offensiv och investera där man ser läge just nu. Att Investor består av 23% ej noterade innehav är extra intressant.

Investor handlas fortfarande till en rabatt på ca 20%. För mig känns det mer attraktivt att köpa Investor nu än t.ex. Latour där du i stället har en premie på över 20%. En premie innebär alltså att du hade fått de underliggande bolagen billigare om du köpt den vart och ett för sig.

Jag lyckades handla rätt mycket Investor i botten men tycker fortfarande att det känns köpvärt utifrån rådande läge. Själv har jag som mål att minst 20% av min portfölj ska bestå av investmentbolag.

Tänk också på att aktiekursen för investmentbolag tenderar att falla mer än underliggande i sämre tider tack vare rabatt-effekten som jag skrev om här. Är du däremot långsiktigt kan det här vara positivt om du har psyke nog att köpa mer när siffrorna blir rödare.