Här får du högst direktavkastning 2025

Här får du högst direktavkastning 2025

Alla bolag förutom ett i indexet OMXS30 har nu rapporterat och det är dags att kika på vilka vilka bolag som levererar den högsta direktavkastningen i år. Det här är tiden då många vill fokusera på utdelning inför våren och chansen är stor att de med högst utdelning får extra uppmärksamhet. Vilka är då aktierna som ger högst direktavkastning 2025?

OMXS30, alltså Stockholmsbörsens 30 mest omsatta bolag, är egentligen inget dåligt index. Vad som ingår i detta index förändras något från ett år till ett annat, men sett historiskt har denna uppställning levererat pålitlig men också hög avkastning år efter år.

Mer om OMXS30 och när samt hur vilka aktier utses kan du läsa om här.

Som utdelningsinvesterare vill du ha det bästa av det bästa. Du vill kunna se mycket fin utdelningssäkerhet men också en hög direktavkastning (över 2,2% enligt mitt tycke). Du vill att kombinationen mellan direktavkastning och utdelningstillväxt ska vara resonabel även i förhållande till hur utdelningen kan komma att utvecklas över tid.

Främst vill du att bolagen ska vara stabila. Ett extra plus i kanten är om dessa infinner sig i någon form av mega-trend, att konkurrensen inte ser hotfull ut samt att bolaget har en vallgrav. Du vill att deras kassaflöde ska se bra ut men framförallt att skuldsättningen inte spårar ur. Du vill se en låg utdelningsandel men samtidigt att bolagen värnar om att ge sina investerare en hyfsat stor del av sin vinst.

Kort och gott; du vill ha det bästa av det bästa. Det är också mitt mål – att hitta de bästa utdelningsbolagen att äga för ett defensivt mindset men även att dina egna utveckling inte ska halka efter.

Under alla mina år har det visat sig vara lättare sagt än gjort…

 

Högst direktavkastning 2025

= bolag jag själv äger i portföljen

Aktie Direktavkastning
Handelsbanken 11,90%
Swedbank 8,80%
Nordea 8,20%
SEB 7,10%
Telia 5,90%
Volvo 5,90%
Tele2 5,10%
H&M 4,60%
Evolution 3,90%
SKF 3,50%
Ericsson 3,40%
Essity 2,90%
Sandvik 2,50%
Getinge 2,20%
AstraZeneca 2,10%
SCA 2,00%
ABB 1,80%
Alfa Lavasl 1,80%
Assa Abloy 1,80%
Investor 1,70%
Atlas Copco 1,60%
Hexagon 1,30%
SAAB 0,90%
Nibe 0,63%
Boliden 0,00%
Electrolux 0,00%
Kinnevik 0,00%
SBB* 0,00%
Sinch 0,00%

*Har ännu inte rapporterat sina siffror. Dessa kommer nästa vecka men troligtvis blir det 0 kr i utdelning även i år

Det har faktiskt varit ett gott år för Sveriges mest välkända index. 20 bolag har höjt utdelningen och enbart tre sänker. Sedan har vi några som har oförändrad utdelning från tidigare år. Kinnevik har slopat sina tankar med ordinarie utdelning och Sinch har aldrig tidigare delat ut något.

 

Föga förvånande är att bankerna ligger högst upp på denna lista. Dessa brukar landa långt upp men i år blev den positiva överraskningen större än vad många trott. Bankerna drar sluga kort genom att hålla inne på deras egna räntesänkningar samtidigt som styrräntan sänks. Jag har varit inne på det många gånger men när räntan sänks borde bankerna i teorin bli förlorare.

Swedbank är även den bank som höjde sin utdelning mest i år, hela 43,2%. Utifrån rapporterna kan vi dessutom utläsa att festen kanske fortsätter ytterligare ett år till, vilket skulle innebära att även 2026 blir ett bra utdelningsår för bankerna (räkenskapsåret 2025).

Jag kommer aldrig mer röra aktien i Swedbank efter allt elände banken ställde till med beträffande min mamma som varit kund hela sitt liv. Det är alltså en personlig preferens.

 

Tittar vi på Handelsbanken har aktien gått som tåget den sista månaden och bolaget har nu en hög position i min egna portfölj tack vare det. Min egna tanke är att resan kanske inte är slut då väldigt många troligtvis vill slänga sig över denna innan x-dagen för att ta del av den goda kakan.

 

 

En ”besvikelse” kom från Boliden som varit en väldigt stabil utdelare men som i år delar ut 0. Utifrån allt jag läst verkar det som att majoriteten är helt acceptabel med deras utdelningsbesked med tanke på att den lättar den nyemission som komma skall. När bolaget sedan köpt gruvor från mitt egna bolag Lundin Mining så tror många att detta kommer bära frukt till historiskt höga utdelningar kommande år.

Här är jag beredd att hålla med och det här är nog ett exempel där det är mindre bra att sälja ett bolag enbart på grund av att utdelningen sänks/slopas.

Hursomhelst uppskattade marknaden deras beslut och aktien steg kraftigt på beslutet. Som du säkert vet pendlade jag mycket mellan de olika gruvbolagen (även utländska) men valde efter ett tag Lundin Mining och deras kvartalsutdelare. Läs mer om mitt val här

 

Ericsson var nog den största besvikelsen trots allt. Här hade många trott på att telekomjätten skulle göra en extrautdelning eller åtminstone inleda ett återköpsprogram. Anledningen var att Ericssons kassa sväller och snart rullar ytterligare miljarder in när försäljningen av ett dotterbolag går i mål. Det blev inte så och aktien dök 12% på deras rapport.

Varför Ericsson bunkrar pengar är jag inte riktigt insatt i men sist man gjorde samma sak slutade det inte särskilt positivt.

 

Nibe visar vart skåpet ska stå?

Nibe visar vart skåpet ska stå?

Det är alldeles strax dags för en rapport som jag vet att många väntat på inklusive jag själv. Värmepumpstillverkaren Nibe presenterar sina siffror för helåret 2024 men frågan alla ställer sig är om bolaget själva varit allt för optimistiska i sin egna prognos om när vändningen kommer.

 

Nibe från toppen till botten

Trots det enorma fall som aktien upplevt när räntorna stack iväg så har investerarna som varit trogna bolaget fått lön för sitt ägande. Sedan 2010 har du fått nära på 1 000% i totalavkastning. Det kan jämföras med OMSX30GI som under samma period presterat 334%.

Nibe är mest kända för sina värmepumpar men tillverkar exempelvis även varmvattenberedare, ventilationsprodukter och braskaminer. Här är slutkunderna fastighetsägare av t.ex. hyresbostäder och kommersiella lokaler men även privata husägare.

När det gick bra för bolaget så gick det verkligen bra. Under det senaste decenniet har man nära på fyrfaldigat omsättningen. Stora förvärv men även organisk tillväxt har legat till grund för deras fantastiska historik.

När pandemin bröt ut hade bolaget sin bästa tid då många passade på att investera. Elpriskrisen hade också en stor inverkan där många insåg att man blev tvungen att säkra upp sin elkonsumtion.

 

Vad tror bolaget och analytikerna?

När Nibe kom med sin rapport för ett kvartal sedan (kvartal 3) så upprepade vd Gerteric Lindquist bolagets ambitioner att rörelsemarginalen ska upp till historiska nivåer i år, alltså 2025. En vd ska givetvis vara optimistisk, men det är farligt för förtroendet om man lovar för mycket.

”Att komma tillbaka till våra historiska intervall är oerhört viktigt. Det är vår målsättning”, har Gerteric sagt i en intervju tidigare

VD Nibe Gerteric Lindquist

 

Det är inte särskilt många som tror på Gerterics ord. Här är svenska analytiker mer positiva än de utländska men i princip alla tror att Nibe är alldeles för optimistiska i sina egna prognoser.

Några av analytikernas tippningar inför fredagens rapport är:

  • Nibes marginal tror man landar på 7,2% för helåret 2024. Historiskt de senaste åtta åren har man presterat 13,4%. Här tror man dock att marginalen kommer öka efterföljande år men först 2027 komma upp till en nivå som är jämförbart med deras tidigare snitt.
  • Utdelningen tror man kommer landa på 0,31 kronor per aktie. Här tror jag själv att man nollar utdelningen (OBS! Jag skrev fel tidigare). Det är också vad jag räknat med när jag ställde upp mina preliminära utdelningar för 2025

 

En analytiker som dock är positiv är Lars-Erik Lundgren som är förvaltare på Aktieansvar:

”Det finns något som Gerteric Lindquist är särskilt bra på och det är att skära ned. Tillväxten kommer att komma tillbaka och marginalen kan man lyfta upp förr eller senare. Det marknaden vill se är en vändning i försäljningen nu, som troligen inte setts under det fjärde kvartalet”, säger Lars-Erik Lundgren

Hursomhelst är Nibes rapporter den mest spännande läsningen just nu enligt mig själv.

 

Nibe släpper sin rapport

Ursäkta att jag tidigare skrev fel om analytikernas prognos för utdelningen. Här tror analytikerna att den skulle bli 0,31 kr/aktie och inget annat.

Sanningen är att deras prognos var väldigt nära det faktiska och utdelningen landar på 0,3 kr/aktie. Här hade jag återigen trott på nollad utdelning. Det var positivt. Siffran innebär också att det här är första gången på 25 år som bolaget sänker utdelningen.

Rapporten skulle jag säga blev ett glädjebesked. Både omsättningen och rörelseresultatet blev bättre än vad analytikerna väntat sig. Det blev inget dramatiskt, men än dock positivt.

Rörelsemarginalen landade på 8% för helåret och här hade man trott på 7,2%. Det här var nog det mest positiva förutom att vd:n tycks upprepa sin prognos att 2025 ska bli det år då marginalerna kommer upp i historiska intervall.

Jag vet inte… kanske är det analytikerna som nu får äta upp sin hatt. Kanske kan Nibe överbevisa dessa och att 2025 faktiskt blir ett bra år.

Det här är också tidpunkten då man bör fundera på om det är läge att plocka in Nibe i portföljen. Ett jättefint bolag som troligtvis nått någon form av botten och där framtiden blir ljusare. Många resonerar som så att det är bättre att köpa när vi väl ser en vändning i ett eller två kvartal, snarare än att ta den fallande kniven.

Sedan är det fortsatt fråga om det här verkligen är botten. Det kan ingen svara på men Nibe tror på sig själva

 

Lyxfällan och Spotify-mannen. Nu har man sett det mesta 🎥

Lyxfällan och Spotify-mannen. Nu har man sett det mesta 🎥

Jag har aldrig varit en man med många streaming- och musiktjänster, men jag prenumererar dock på Spotify med familjen via deras familjealternativ. Med det sagt skulle jag utan svårigheter kunna säga upp tjänsten och leva som vanligt. Den känslan finns verkligen inte hos alla uppenbarligen.

 

Spotify mannen i Lyxfällan

I ett av Lyxfällans senaste avsnitt fick vi följa en familj med ett barn där föräldrarna är särbos. Anledningen var att herrn i huset hade hållit sin dåliga ekonomi gömd och dragit på sig oerhörda skulder bakom hennes rygg. Jag har valt att kalla honom för Spotify-mannen.

Med en skuld på 600 000 kr är det helt klart inte Lyxfällans mest anmärkningsvärda deltagare i form av stora skulder. Det är alltså inget rekord vi snackar om. Vad som snarare är unikt enligt min uppfattning är den enorma besatthet av Spotify som mannen besitter. Det är på alla vis sjukligt.

Ja, ni kan ju gärna se själva i min mycket klippta variant. Som vanligt kan du se avsnittet gratis med reklam via pluto.tv. För att göra saken klar är jag ingen klippa-till-klippare så ni får det ni betalar för 🙂

 

Någon frågar sig kanske varför jag tar med den sista delen av avsnittet, alltså den del där deltagarna får någon typ av belöning för att man ställt upp. Anledningen är hur otroligt glad mamman blir av att få en upplevelse vid Astrid Lindgrens värld med familjen. Hon börjar nästan gråta, medan Spotift-mannen klart och tydligt verkar tvinga fram någon typ av leende.

Han hade kanske hellre hoppats på ett års prenumeration av Spotify snarare än en upplevelse tillsammans med sitt barn. Vad vet jag…

Får man ont i hjärtat vid blotta tanken att avsluta sitt Spotify så har man lite att jobba med enligt min mening.

Sist men inte minst. Varför vill han kasta bort sitt glas med dricka vid första ångestattacken men sedan be om något att dricka vid tillfälle nummer två? Det finns många olösta gåtor i det här fallet antagligen.

Nu när jag strött salt i såren kan jag åtminstone vara positiv och säga att Spotify mannen var otroligt retorisk, tydlig och resonabel i delar som jag inte tagit med i mitt klipp. Många andra brukar oftast vara rätt nonchalanta får jag en känsla av. Där ska han ha ett plus.

Latour – historiskt bra bolag, nu till en lägre premie än tidigare

Latour – historiskt bra bolag, nu till en lägre premie än tidigare

Sveriges välkända investmentbolag Latour har vunnit investerarnas hjärtan och är numer det fjärde populäraste investmentbolaget med 125 000 ägare. Idag (11 februari) var det dags för Latour att presentera sitt helår och jag finner ingen anledning till att kasta aktierna i soptunnan.

Det här är också mitt sista investmentbolag som rapporterar, bortsett från Svolder som har ett brutet räkenskapsår och rapporterar sitt summerade år i september.

Latour är nog en av de aktier jag gjort mest transaktioner i genom tiderna. I ur och skur men även i solsken har jag köpt aktier. En enda gång har jag sålt men det fick jag ångra precis som många andra gånger jag sålt aktier som presterat bra…

Hela affärsidén med Latour är att man investerar långsiktigt i bolag med egna produkter och varumärken. Vid första tanken kanske man tror att alla bolag är sådana men det är långt ifrån sanningen. Jag tror mer att den egna produkten ska stå i fokus. Tänk exempelvis Tomra med sina pantmaskiner.

Det här är ett av få kvarvarande investmentbolag med en mycket stark ägarfamilj bakom sig. Familjen Douglas äger omkring 75% av aktierna sist jag kollade. Det är en ansenlig summa. Enbart 25% av aktierna är utanför familjen men därtill har vi många andra större ägare som också är med i båten.

Väldigt kort beskrivet så får du två delar när du köper Latour. Dels får du en börsnoterad portfölj (se innehaven nedan) men även en helägd industrirörelse. Den helägda rörelser är den del där Latour bygger upp egna underkoncerner inom investmentbolaget. När dessa blivit tillräckligt stora brukar de särredovisas som ett eget affärsområde.

Ca två tredjedelar av hela substansen är den börsägda portföljen medan resten är den helägda industrirörelsen. Kikar vi på börsportföljen ser den idag ut såhär utifrån dagens rapport, avrundat till hela procent:

Latours portfölj 2025

 

Assa Abloy har vuxit sig riktigt stora, mycket tack vare att kursen varit en fröjd de senaste åren. Det är inte mig emot då jag verkligen gillar låsbolaget Assa Abloy men inte äger det enskilt.

Bäst har hissbolaget Alimak varit under året medan bilbatteriladdaren CTEK tycks fortsätta falla likt en fura. Det här är helt klart en strukturell förlorare på övergången till elfordon men är också Latours minsta innehav tack och lov.

 

Latours har pyntat fint

Latour fortsätter att imponera utdelningsmässigt. Kanske är det här en av de vackraste bolagen på Svensk mark när det kommer till just utdelningshistorik. Enbart under Covid-19 och Finanskrisen sänktes utdelningen men den höjdes igen lika fort året efter

Idag meddelade Latour att man höjer utdelningen från 4,1 kr till 4,6 kr. Allt sedan Covid-19 har vi haft en tvåsiffrig utdelningstillväxt

Idag är direktavkastningen 1,55%

Det är långt under Öresund, Traction och NAXS, men du köper samtidigt inte Latour för direktavkastningens skull.

I mitt inlägg om investmentbolag med högst direktavkastning kan du se en sorterad lista. Det skiljer sig en del mot när jag skrev men trenden har ändå varit att högutdelande investmentbolag förblir högutdelande.

Återigen investerar du i Investmentbolag för att få så god totalavkastning som möjligt. Är du ung på börsen är det givetvis förutsättningen med alla dina investeringar. Det var något jag lärde mig alldeles för sent tyvärr men jag sprider kunskapen vidare.

 

Premien har förändrats

För dig som vill veta mer om rabatt/premie så har jag det här inlägget.

Latour har inte alltid handlats till premie även om det idag är det nya normala. Mina första aktier köpte jag faktiskt till 5% rabatt. Allt sedan 2018 har dock premien varit ett faktum och frågan är bara hur mycket den legat på.

Toppen såg vi absolut i 2021 när premien var uppe i hela 90%. Det innebär att för varje krona du köpta i Latour fick du nästan betala 2 kr för de underliggande innehaven mot om du köpt vart och ett för sig.

Under 2023 efter en tid med stigande ränta hade vi så låg premie som 7%. Då skulle man köpt mer, för efteråt kom en stigande aktiekurs tillika stigande premie.

2024 var en annan topp där premien låg kring 50%

 

Under 2024 ökade substansvärdet med 11% justerat för utdelning. Stockholmsbörsen som helhet gav en totalavkastning om 8,6% under samma tid. Det nya substansvärdet blev 215 kr, vilket då motsvarar en premie på 37%. Ibindex presenterar också en beräknad premie på 32%. Här har man även tagit med utvecklingen för innehaven från årsskiftet fram till idag.

Jag är lite lugn med köpen just nu i Latour och tycker Svolder känns mer intressant för tillfället. Med det sagt tycker jag inte det är ett dåligt val att gå in smått idag för att sedan öka i Latour över tid. Det kommer på sikt mest troligt vara en bra investering om du har tiden på din sida.

Castellum blev veckans aktie av förståeliga skäl

Castellum blev veckans aktie av förståeliga skäl

Innan räntorna stack iväg så var Castellum ett av mina 10 största bolag i portföljen. Aktiekursen just nu är nästan likadan som när jag första gången köpte men Castellum har fortsatt växa och hyrorna för deras hyresgäster har stigit kraftigt sedan den tiden. I veckan blev aktien utsedd till veckans aktie av Dagens Industri.

Artikeln ligger precis som vanligt bakom en betalvägg men jag vill här ge en sammanfattning av det jag tycker är viktigast.

Jag kan konstatera att Castellum kanske utgör en av Sveriges största besvikelser när det kommer till utdelningsprestation. Innan man slopade utdelningen hade man höjt den 24 år i rad, vilket var unikt. Ett år innan 25-års gränsen och titeln Utdelningsaristokrat snavade man alltså över mållinjen.

Nu hoppas vi alla på Vitec som nästa år kan ha samma chans som Castellum hade. Dock ser chanserna där betydligt större ut. Men många av oss har glömt den tid när räntorna var låga och fastighetsbolagen frodades. Där och då var det få som tvivlade på att Castellum skulle missa den fina titeln.

 

Att köpa Castellum 2025

Det intressanta med fastighetssektorn i stort är att det gått hyfsat dåligt när vi kikar på aktiekurserna, trots att styrräntan sänkts på löpande band. Allmänt känt är att dessa borde må bra när väl räntan sjunker med tanke på deras stora lån.

En sak jag lärde mig nyligen var att snittet för bindningstiderna på fastighetsbolag är 3 år. Vissa har givetvis mycket kortare och andra längre. 2025 och 2026 är år då lånen omförhandlas och då kommer fastighetsbolagens räntor sjunka, det här kan få fart på aktierna som legat lite i dvala.

Vad jag också fick veta är att hyrorna för kommersiella fastigheter höjts med 22% och att dessa inte kommer sänkas. Till kommersiella fastigheter räknas kontor-, detaljhandels-, fabriks-, hotell-, logistik-, och bostadsfastigheter och samhällsfastigheter. Just det här har Castellum gott av:

Fastighetsbeståndet i Castellum

  • Kontor 62%
  • Samhällsfastigheter 17%
  • Lager/lätt industri 14%
  • Handel 5%
  • Projekt och mark 2%

Kontentan i köpreken från Dagens Industri är att Castellum är billigast utifrån P/E räknat på vinstprognosen i år

Tre billigaste fastighetsbolagen
P/E 2025*
Castellum 11
Balder 14
Nyfosa 16

*Prognos av DI. Vinst räknat som förvaltningsresultat

Tre dyraste fastighetsbolagen
P/E 2025
Fabege 19
Hufvudstaden 21
Wallenstam 26

 

Utdelningsprognoser i Castellum

Nu är det ett antal dagar kvar innan vi får beskedet vad eller om Castellum faktiskt kommer dela ut i år. Prognosen ligger på 2,5 kr/aktie och det var även kring 2 kr jag har gissat i mitt inlägg från förra året.

Tack vare att Castellum nu står på stadigare ben med en väldigt låg belåningsgrad (endast 36,6%) så kommer det troligtvis finnas utrymme för utdelningshöjningar. Här räknar Di med att utdelningen kommer dubblas 2 år från nu.

  • 2025: 2,5 kr/aktie
  • 2026: 4,0 kr/aktie
  • 2027: 5,0 kr/aktie

Om vi räknat på 2,5 kr så blir det en låg direktavkastning på ungefär 2,0% med hänsyn till dagens kurs. Det är inte mycket om vi jämför med de 4-5% som Castellum hade när väl jag började investera. Räknar vi dock samman utdelningstillväxt i kombination med att aktiekursen lär stiga kan det ändå vara en bra investering.

Det enda jag själv tycker är ett orosmoln kring utdelningen är nuvarande storägare Roger Akelius. Han är väl inte känd för att ha utdelningar varmt om hjärtat precis.

 

På tal om Roger

Roger Akelius

När jag själv började investera i Castellum var det här ett väldigt defensivt fastighetsbolag. Man växte inte fort men man hade alla kvalifikationer till att förbi ett toppen-val i en utdelningsportfölj. Även utländska bloggare inom utdelning hade fått nys om bolaget.

Det Castellum vi såg där och då hade klarat räntehöjningarna bra mycket bättre än det Castellum som vi hade när räntorna började skena uppåt.

Rutger Arnhult kom in i bolaget under 2021 men hans karriär där blev kortlivad. Där och då var jag faktiskt positiv till hans intåg, men oj så fel jag hade. Backar vi bandet såg det kanske strålande ut men när räntorna började stiga så fick vi se vilka som badat nakna.

Rutger Arnhult

Under Rutgers korta tid i Castellum blev det en rejäl expansionsturné. 2021 vann man norska kontorsbolaget Entra där prislappen blev allt annat än billig. Samma år 2021 blev det även förvärv av Kungsleden för 27 miljarder. Man återköpte dessutom aktier i Castellum för 3 miljarder när det var som dyrast.

Det gamla Castellum var därmed ett minne blott.

Vad som är positivt är alltså att hyrorna kunnat höjas i samma takt som inflationen. Här ser vi att hyresvärdet per kvadratmeter ökat med 22,5% allt sedan 2021. Nu när marknaden mer eller mindre stabiliseras så väntas Castellum kunna börja investera igen. Det kommer dock inte bli i samma takt som när Rutger fanns i bolaget.

 

Två risker

Den största delen av Castellums bestånd är alltså kontor. Jag ställer mig lite frågande hur pass god framtid dessa har. Själv jobbar jag på kontor och det är inte jättehögt tryck i lokalerna idag då majoriteten väljer att jobba delar av tiden hemifrån.

Många bolag kanske kommer söka sig till mindre ytor som ligger lite mindre centralt. Antingen det eller att bolagen begränsar hemmajobb precis som Handelsbanken nyligen gick ut med.

Den andra risken rör då Northvolt som är Castellums sjunde största hyresgästen med 1,3% av det totala kontraktsvärdet, främst i Västerås. Går Northvolts rekonstruktion åt pipan kommer det givetvis påverka Castellum. Det kanske redan är inprisat i aktiekursen, vad vet jag.