Nu när alla svenska storbanker rapporterat sina siffror för det första kvartalet så tänkte jag ge en uppdaterad bild på min enda storbank i portföljen, nämligen SHB Handelsbanken. När du kikar på kursutvecklingen i Handelsbanken de sista åren så är det många som kanske rynkar sina ögonbryn. Men här kan skenet bedra.
Under de sista åren har SHB inte varit dåliga på att pynta såväl ordinarie utdelning samt extrautdelningar. Har du återinvesterat dessa så har du ändå de sista 3 åren fått i genomsnitt 12,13% årligen. Totalavkastningen om vi går längre tillbaka i tiden är inte heller sämre.
Att vi utdelningsjägare fått vår beskärda del är det inget att snacka om. ECB satte förvisso käppar i hjulen för bankerna under pandemin då man begränsade utdelningen, men den generella trenden är ändå tydlig:
Handelsbanken utdelning och extrautdelning allt sedan finanskrisen.
Min utdelningsutveckling i Handelsbanken
Stabil rapportperiod
De flesta bolagen på Stockholmsbörsen har nu rapporterat sina siffror. Majoriteten ökade faktiskt rörelseresultatet jämfört med kvartal 1 2022, det trots att ekonomin är i gungning:
Antal bolagen som ökat rörelseresultatet: 58 st
Antal bolagen som minskat rörelseresultatet: 31 st
Egentligen är det väl fastighetsbolagen som visat svaga siffror. 10 av 12 fastighetsbolag som rapporterat hittills redovisar lägre förvaltningsresultat under första kvartalet i år jämfört med motsvarande period i fjol. Tungt, speciellt med tanke på att jag äger rätt mycket fastigheter i portföljen.
För bankerna har det sett annorlunda ut. De fyra storbankerna Nordea, SEB, Swedbankoch Handelsbanken ökade den sammanlagda rörelsevinsten från 14 miljarder kr till 46,6 miljarder under första kvartalet. Det var klart mer än vad analytikerna räknat med.
Handelsbanken 2023
Handelsbanken ökade sitt räntenetto med hela 45% från ifjol. Det här är alltså skillnaden mellan den ränta man själv får in (tänk från exempelvis kundernas bolån) och den ränta man själva betalar ut. I grund och botten var det en bra rapport, förutom att kostnaderna fortfarande är någon form av ankare. Jag såg först fel och trodde att kostnaderna såg bättre ut, men så var inte fallet.
Era kostnader ökar både på årsbasis och sekventiellt. Hur kommer det sig? ”Framförallt handlar det om ökade utvecklingskostnader då vi stärker vårt digitala erbjudande. Utöver det är inflation och inte minst lönerevision underliggande i kostnadsökningen.”, säger VD Carina Åkerström i en intervju med DI.
Carina Åkerström, VD Handelsbanken
Kostnaderna ökade 12% till 5 776 miljoner kr, vilket var 3% mer än väntat. Främst var det utvecklingskostnaderna som ökade mest med 20% men även personalkostnaderna steg med 6%.
På samma gång som bankerna nu kan fiska in extra pengar då bolånen stiger i kostnad så märker man att allt färre också lånar. Tillväxten för svenska bolån har minskat med 3,3% i årstakt. Intressant nog så växte Handelsbankens svenska bolåneportfölj med 2,5%.
Långsiktigt kommer det här nog ikapp bankerna. Alltså effekten av att färre lånar och volymerna minskar. Kanske är det ett faktum som aktiemarknaden tar fäste vid och en anledning till att kurserna inte stigit mer trots mycket fina rapporter.
En fördel för Handelsbanken är att 90% av bankens utlåning är mot säkerheter i fastigheter som villor, bostadsrätter, bostadsfastigheter eller kommersiella fastigheter. Kredit-kvalitén är också väldigt hög och belåningsgraderna inte skyhöga. Det gör att bankens kunder troligtvis kommer kunna klara den högre räntan utan att kreditförlusterna blir så stora.
Jag köper Handelsbanken lite nu och lite då och har gjort så under många år.
Vänner tillika läsare… Livet består av mängder av val. Vissa är enkla, medan andra är betydligt svårare. Ett av mina livs största val har kanske inträffat, något som fått min ekonomi att vända på en femöring. Effekten ser vi här och nu.
Det tråkiga är givetvis att det först är långt efteråt som vi får reda på om valet vi gjort var rätt eller fel. Samtidigt, hade inte den faktorn varit okänd så skulle valet inte vara ett val från första början. Vad som är desto roligare är att vi alltid lär från dåliga val.
Vad jag pratar om är givetvis vårt husköp som fått lånekurvan att skjuta i höjden. Jag, som i princip varit obelånad under hela min ekonomiska resa, inser nu varför jag haft möjlighet att spara 50-70% av lönen varje månad. Just nu går jag åt ett helt annat håll än vad alla ekonomiböcker där ute förespråkar; jag köper ett större boende, som dessutom kanske är mer centralt än vad det behöver vara.
Men vi blev förälskade när möjligheten dök upp. Och kärleken är blind har jag hört.
Fördelen är väl att jag har rätt stor marginal till ett lite större bolån då jag levt på enbart 30% av min inkomst tidigare. Nackdelen, ja det är att nysparandet kommer bli lidande givetvis.
Inkomster
Inkomsterna är det i alla fall inget fel på. Alla beloppen är efter skatt.
Lön
28 753 kr
Bloggintäkter
7 006 kr
Övrigt
0 kr
SUMMA
35 759
Samtliga av inkomsterna är redovisade netto, d.v.s. efter avdragen skatt. Utdelningen räknar jag inte med under inkomster då denna återinvesteras direkt.
Sparande
Det är väl här skon klämmer. Med husköpet kommer en hel del extrakostnader som ska betalas. Det är lagfart, handpenning, köp av massa möbler som vi köpt av säljaren till huset, styling av vår gamla lägenhet. På så vis fortsätter listan. Kanske kommer det även bli dubbla avgifter någon månad, vi får se.
Med det sagt har jag nog kunskap för att öka min buffert nu när hela maskineriet satt igång. Givetvis hade det varit mycket bättre med framförhållning för att öka denna ytterligare, men det är lätt att vara efterklok.
Efter ett tag kommer vi nog växa in i vår nya ekonomi. Kanske tycker ni det är märkligt men jag själv äger en betydligt större del av huset än fru KTM.
Anledning? Är du gammal läsare minns du kanske att vi har äktenskapsförord. Vi tycker att vår ekonomi funkat så pass bra tidigare. Vi för över en summa till ett gemensamt konto som vi använder till gemensamma inköp som baseras utifrån vad vi tjänar (på en höft). Efter det har vi pengar över som vi själva får göra vad vi vill för. Personligen tycker jag om att investera, medan Fru KTM tycker om att tatuera sig. Alla har vi olika hobbys. Det har aldrig någonsin varit något gnäll om pengar, och vi tycker det funkat bra på det sätt vi lagt upp det.
Av ren princip har jag däremot beslutat mig för att spara 5% denna månad. Ett nysparande är alltid ett nysparande, helt oavsett sin storlek.
Avanza
1 786
Lendify
0
Tessin
0
SUMMA
1 786 kr
Sparkvot
Räknat på ovanstående inkomster och sparande blir då sparkvoten…
%
Sparkvot
Men, det finns en parantes
Det här kan lätt ses som ett nederlag. Däremot finns det en faktor som jag ännu inte tagit upp. Nämligen utdelningarna.
Här är en bild som visar de utdelningar jag fått denna månad hitintills kontra mitt nysparande. Effekten är slående och trevlig.
Så beräknar jag sparkvoten
Sparkvoten beräknar jag genom att ta det jag lyckas spara och dividera med samtliga intäkter (netto).
Den stora frågan är givetvis vad man ska räkna med i sparandet. Själv tar jag enbart med det jag sätter över till min portfölj och diverse andra investeringsalternativ som t.ex. Lendify.
Jag kan tycka att ammortering till hus och CSN är helt okej att räkna med i sin sparkvot. Däremot tycker jag att det inte är ok att räkna det sparande som du gör till en utlandsresa som du och familjen tänkt åka på nästa halvår.
Intrum föll igår ca 15% efter att ha släppt en rapport som inte föll investerarna i smaken. Aktien är fortfarande hårt blankad och vi som ställer oss positiva till bolaget har börjat retirera. I det här fallet vill man luta sig tillbaka mot pilotskolan men inte ens det tycks vara ett alternativ.
Intressant under gårdagen i just min portfölj var att kursnedgången i Intrum och kursuppgången i Atlas i princip tog ut varandra. Förväntningarna var väldigt lågt ställda på verkstadsjätten Atlas där man trodde att orderingången skulle svalnat av.
Så blev det inte. Ett omvänt scenario inträffade där Atlas presenterade en kalasrapport som vädrade enorm framtidstro och där siffrorna slog analytikernas förväntan med över 20%. Det är mycket! Speciellt med ett så hårt analyserat storbolag som Atlas.
Det är bara att lyfta på hatten för Atlas som igår hade sin kursmässigt bästa dag sedan 2008. Kursen stod där och då i 11 kr och idag står den i 130 kr. Då har Atlas även skiftat ut delar av verksamheten till aktieägarna samt betalat stora utdelningar under den tiden.
Är Atlas ytterligare ett exempel på en aktie som du kan köpa köpa och åter köpa, helt oberoende på årstid, väder och vind? Jag tror det. Det har i alla fall varit bättre att köpa Atlas historiskt än Intrum
Intrum
Andra bullar råkade brännas när det kommer till Intrums rapport.
I rapporten som kom igår var nya VD:n väldigt tydlig med att det varit ett utmanande kvartal för bolaget. Det fick aktien att se rött och idag handlas Intrum utan rätt till utdelning, vilket lär få aktien att dyka ytterligare.
Andrés Rubio, VD Intrum
Många har svårt att se någon typ av botten. Med en aktiekurs som nu nått den lästa nivån på ett decennium samt blankare som tycks sitta kvar så är det svårt att vara positiv. Den här känslan har jag varit med om tidigare. Ibland har det vänt (som i fallet Kindred jag tog upp igår), men ibland har det inte vänt (som i fallet H&M).
I det här fallet är det till viss del skönt att luta sig tillbaka mot den gamla klassiska pilotskolan. Du vet, där bolagets ledning äger mycket aktier och där man köper när stormen ligger ovanför en. Vi vill helt enkelt att ledningen är de som flyger planet, och att de inte står nedanför och styr planet med en ”josstick”
Tyvärr är inte ens det en glädjande nyhet när det kommer till Intrum. Det är rent utsagt en klen tröst. Tjugoen registrerade insiders äger 0,2% av bolaget eller aktier för 24 miljoner kr utifrån senaste årsredovisningen. Inte heller har VD:n köpt mer på länge utan nöjde sig med sin post på 10 000 aktier som han kanske mest bara köpte för att trycket var på honom när han tog över.
VD Anders Rubio
Antal aktier: 10 000
Finanschef Michael Ladurner
Antal aktier: 3 000
Investeringschef Javier Aranguren
Antal aktier: 10 000
Jag sitter still i båten just nu beträffande Intrum och gör inte särskilt mycket med mitt innehav.
Det bolag som jag troligtvis fått mest skit av att äga genom åren är speloperatören Kindred. Kanske kan min resa i Kindred nu vara över ifall bolaget säljs och avnoteras från börsen. De sista åren så har det skett en hel del konsolidering i iGaming-sektorn. Är det nu Kindreds tur?
Kindreds rapport för första kvartalet var något av en besvikelse och var svagare än väntat. Samtidigt lyfte aktien med över 15% när börsen öppnade. Allt kretsade kring några väl valda ord:
”Kindred inleder en strategisk översyn kring en potentiell försäljning av hela bolaget.”
Det här fick säkert aktiemarknaden att tänka budpremie och därför valde man att sätta fart på aktiekursen.
För att först nämna ett par korta ord om rapporten så var det fint att se hur Nederländerna (där Kindred fått tillbaka sin licens) öppnat upp igen och börjat leverera. Mindre roligt var det att läsa om hur spelöverskottet minskade med 1% exklusive Nederländerna. Konkurrensen är tuff.
Bud på Kindred?
Kindred ligger än så länge rätt lågt med information kring vad man egentligen avser med strategisk översyn och VD:n har duckat många intervjuer. Samtidigt är budskapet rätt tydligt; nämligen att Kindred nu säger att man är till salu.
Det finns egentligen några möjliga utvägar som det här skulle kunna komma att leda till:
Samgående
Försäljning av hela, eller delar av bolaget (mest troligt)
Andra strategiska transaktioner
Som jag skrev tidigare är detta inget nytt inom iGaming och vi har många exempel på där andra bolag köpts upp:
Bolag
Premie
LeoVegas
44,1%
Cherry
20,0%
Mr Green
48,5%
Net Entertainment
43%
med flera
Räknar vi samman alla och tar ut ett snitt på premien så landar den på 30%. Att aktien i Kindred är upp 15% och inte 30% visar givetvis att ingenting är spikat ännu, men visst har ett bud legat i luften länge och inte minst idag med tanke på nyheterna i rapporten.
En annan anledning kan vara att många likställer Kindred mest med Cherry (premie 20%) med tanke på att Kindred har spelutvecklingsverksamheten i form av Relax (Cherry hade Yggdrasil) och det faktum att Kindred håller på att utveckla sin egna sportbok.
Min gissning är i alla fall att vi i sinom tid kommer få en fin utdelningsaktie mindre på Stockholmsbörsen. Men är jag förvånad? Det här verkar vara det nya normala.
Mina köp i Kindred
Troligtvis blir det en amerikans jätte som lägger budet, någon som vill öka sin europeiska exponering och då i synnerhet Storbritannien. Sedan finns det givetvis en teori om att något riskkapitalbolag vill äga Kindred som onoterat. Att Kindred börjat ta andelar i USA är heller ingen nackdel (även om det gått långsammare än man trott).
Att det blir bud är dock svårt att förutspå. Catena Media är också ett bolag som tidigare initierat en strategisk översyn. När det här offentliggjordes i mitten av januari 2023 steg den aktien med 18%. Dock har inget där hänt ännu mig veterligen.
Investerade du i Kindred från start så har du fått 15% årligen i snitt. Det är inte en dålig siffra, men snart kanske festen är över.
Idag var det dags för 3 stora spelare i portföljen att rapportera första kvartalet. Jag känner personligen att 2023 kanske är mer spännande än tidigare år, nu när världen är rätt annorlunda från den värld vi såg 2021.
Troligtvis är det här den mest rapporttunga dagen idag då över 40 bolag på Stockholmsbörsen kommer in med sina siffror. Det finns helt klart mycket att ta in.
Trots att volymerna i bankerna svalnat något så fortsätter bankerna att presentera fina resultat. Handelsbanken visar idag vägen med ett rörelseresultat under första kvartalet på 8 516 miljoner kr. Det var rejält över vad analytikerna väntat sig (7 582 miljoner kr) och som även slaktade samma kvartal förra året där siffran där och då var 6 586 miljoner.
”God kapital- och likviditetsposition skapar långsiktig stabilitet. Det innebär även en flexibilitet och möjlighet att stötta kunder och växa affären, och samtidigt göra investeringar för att stärka lönsamheten och kunderbjudandet – oavsett vad som sker i omvärlden”, kommenterar vd Carina Åkerström i en intervju i Di.
Handelsbanken har tidigare haft problem med kostnader men den posten ser ut att stabiliseras. Just nu investerar banken i ett högt tempo i kundvärde, innovation och digitalisering.
Det här ser helt klart bra ut inför nästa års utdelning.
Tydligt är att Axfood stulit en stor kundandel från konkurrenten ICA som tidigare avnoterades från Stockholmsbörsen. Willys är väl mer kända för att ha något billigare priser än vad ICA har så många har vallfärdat dit. Nu blir den viktigaste uppgiften för Axfood att förvalta detta på ett så bra vis som möjligt.
Rörelseresultatet blev däremot något lägre än vad analytikerna förväntat sig och det kan nog sätta press på aktien. Omsättningen steg däremot med hela 16% från samma kvartal tidigare år. Att människor väljer Axfood i stället för ICA och matlåda i stället för utelunch kan vara bidragande faktorer.
VD Klas ser ljust på framtiden och att prisökningarna på mat kanske är på väg att stabiliseras:
Vi arbetar hårt för att parera för kostnadstrycket från tidigare led
i livsmedelskedjan och priserna på våra hyllor reflekterar
fortsatt inte fullt ut de prishöjningar vi fått från våra
leverantörer. Glädjande nog ser vi sedan en tid hur priser
på vissa råvaror minskat och att den pressade situationen
för många av våra leverantörer har börjat lätta.
Jag kan själv tycka att det är rätt löjligt hela debatten om att våra matvarujättar höjt priserna allt för mycket. Visst ska det övervakas, men marginalen för Axfood är fortfarande lövtunn och jag tror inte att man med flit vill höja denna. Sedan är det få som också reflekterar effekten av den svaga svenska kronan.
Faktum är att Axfoods marginal faktiskt sjunkit och anledningen där är att man inte höjt priserna på mat i samma takt som kostnaderna har ökat. På frågan varför man gör det så säger VD att man vill dels vara konkurrenskraftiga men också värna om den svåra situationen för hushållen. Sedan får man välja själv hur mycket man vill tro på det. Allt handlar väl i slutändan om pengar antar jag 😀
Nå, det är i alla fall vad jag tycker 🙂 Axfood är ett grymt utdelningsbolag!
Mycket i Castellum var i linje med det man förväntat sig.
Förvaltningsresultatet, som står till grund för utdelningen, landade på 3,09 kr per aktie, vilket kan jämföras med 3,40 kr samma kvartal året innan.
Man kan konstatera i alla fall att ”kontorsdöden” är överdriven. Fortfarande stannar kunderna kvar och fortfarande går det att göra affärer. Vid pandemin var det inte positivt med mycket kontor och handelsfastigheter. Idag är det ombytta roller då hyrorna i snabb takt kan höjas för den här typen av fastigheter.
Hela fastighetsportföljen skrivs ned med 3,9% (6 miljarder).
Enligt nya VD:n är vi investerare positivt inställda till utdelningssänkningen:
”Beskedet om att pausa utdelningen för 2023 och förslaget om företrädesemission har tagits emot positivt av såväl investerare som banker och andra kreditgivare, vilket gör utsikterna positiva till refinansiering på bra villkor framåt”, skriver Joacim Sjöberg.
’
