Nyårskaramell #3 – SBB och mina största misstag genom tiderna

dec 30, 2023 | Tankar kring portföljen | 32 Kommentarer

Det här är första gången jag faktiskt på listar mina stora misstag genom tiderna. Och tro mig, listan kan göras väldigt lång och precis som alla andra har jag snubblat på snubbeltråden ett antal gånger. Lärdomarna har dock varit väldigt nyttiga som jag vill förklara i dagens inlägg.

Noterbart är att jag inte tar upp alla mindre misstag samt de väldigt stora felsteg jag gjorde som ny investerare. Det här är snarare en lista på mina misstag från 2016 och framåt. Vi börjar med klassikernas klassiker och nykomlingen, nämligen…

Det finns en anledning till att SBB hamnar längst upp på listan och det är inte enbart för att denna kostat mig mest.

SBB sticker nämligen ut då Ilija var väldigt noga med att betona säkerheten i deras investeringar då det handlar om fastigheter med låg risk (samhällsfastigheter). Fastighetsbolagen var dessutom innan räntehöjningen noga med att trycka på hur pass inflationssäker deras verksamhet är; höjs räntan, ja då höjs hyran. I år har vi fått se hur bra det faktiskt höll…

Ilijas uttalande om det säkra fastighetsbeståndet tillsammans med månatlig utdelning som skulle stiga i 100 år lockade en extremt stor skara människor, däribland jag själv.

Ilja sålde in detta helt perfekt och de allra flesta analytikerna satte köp på SBB förutom någon enstaka. Vad vi tar med oss är att en belåningsgrad i en kvartalsrapport kan tolkas på en mängd olika vis och att SBB var fantastiskt duktiga på att trolla med siffror.

Vi, men särskilt Ilija som ibland gjorde en affär dagligen, fick snabbt lära oss att den som gapar efter mycket mister ofta hela stycket.

Nu jobbar en ny ledning med att rädda den tidigare snabbväxande småspararfavoriten och frågan alla ställer sig är ifall det är för sent.

Den stora frågan är: Vad gör Ilija idag? Hur mår han? Det enda jag faktiskt vet är att han inte varit med i en enda podd allt sedan helvetet brakade lös. Innan var han väl med i en podd varannan vecka känns det som.

Få kommer nog ihåg enfastighetsbolaget Saltängen Property Invest.

Felet jag gjorde här var väl att det enda jag egentligen grundade min analys på var att jag tjuv-campat utanför deras fastighet en natt, vad nu jag tog med mig från den lynchningen. Summerar vi caset så var jag nog sugen på den stora utdelningen som kom varje kvartal samt att Ica kändes som en pålitlig hyresgäst till den enda fastigheten Saltängen ägde.

Att sedan värderingen av hela bygget var så långt från en verklighet vi kan komma, ja den analysen hade jag inte gjort. Efter detta har jag hållit mig ifrån fastighetsbolag med enbart en fastighet.

Jag fick i alla fall ett sista ord med bolagets VD via Skype på den tiden som snäste år min egna okunskap.

Än idag är jag ledsen för de jag drog med mig in i detta, även om man givetvis måste göra sin egna analys.

Vad jag lärde mig från resan med Intel är att en utdelningsandel måste tas med en stor nypa salt och att en låg sådan inte behöver innebära en säker utdelning.

Från att ha haft en stabilt ökande utdelning i 23 år så drog alltså bolaget i handbromsen. Utdelningen sänktes med hela 66% och jag valde att sälja.

Intel låg en gång i tiden bland toppen av chiptillverkare och dominerade marknaden på många sätt. Tyvärr har man de senaste årtiondena missat många viktiga tåg och tappat sin edge mot exempelvis TSMC. Bland tågen hittar vi exempelvis mobilmarknaden där Intel halkat efter.

Hela läxan går tillbaka till Warren Buffetts klockrena lärdom:

Köp inte skräp till en billig peng

Jag bytte mitt innehav mot Broadcom och är ändå nöjd att jag tog det beslutet i stället för att ligga kvar. Vad som hände sedan är att aktien i Intel skjutit iväg uppåt. Dock gäller det sektorn i stort så inget konstigt med det. Utdelningssänkningen är åtminstone något jag tar med mig i jakten på de bästa utdelningsbolagen.

Att sälja stora delar av Latour 2 år efter mitt inträde var också en dyr läxa. Att köpa till allt för hög premie har också straffa sig.

Lärdomen blir att hålla kvar i mycket attraktiva investmentbolag, men att lugna ner köpen i lägen då premien sticker iväg.

Att betala 1 kr och 50 öre för 1 kr är inte min rekommendation.

I ungefär samma scenario som Latour hittar vi AstraZeneca där jag sålde delar av för att jag tyckte aktiemarknaden belönat aktien för mycket. Problemet blir att det kommer vara väldigt svårt psykiskt att köpa tillbaka när aktiekursen är dyrare.

Astra är fortfarande enligt mitt tycke ett av de bästa utdelningsbolagen på Large Cap Stockholm och ett av mina större innehav i portföljen.

En bild säger väl mer än 1000 ord antar jag 😀

Troligtvis är detta mitt största snedsteg någonsin i termer av att ”gå miste om avkastning”.

Varför sålde jag då? Jo, på grund av den enkla anledningen att källskatten i Danmark ligger på 27%. Där och då kändes det vanvettigt att låta så mycket pengar ligga i dvala under 3 år innan de åter fördes in på mitt konto igen.

Idag är läget helt annorlunda då både Avanza och Nordnet betalar tillbaka denna betydligt snabbare.

Men det är ingen idé att gråta över spilld mjölk. Frågan är väl hur pass köpläget ser ut i Novo idag. Det har jag inte undersökt då det var många år sedan jag sist skrev om bolaget. Kanske blir det en titt på Novo i början av 2024.

Nyårskaramell #2 – portföljutveckling och Största förändringarna inför nya året

dec 29, 2023 | Tankar kring portföljen | 32 Kommentarer

Även om året har en handelsdag kvar så tänkte jag gå igenom hur min egna portfölj presterat samt presentera de största förändringarna jag nu gjort inför 2024. Blev året en stor besvikelse?

Det var i februari 2023 som min egna portfölj började få tråkigt mycket stryk av index, både av OMXS30 inklusive utdelning samt OMX Stockholm All-Share Cap GI (samtliga aktier på Stockholmsbörsen inklusive utdelning).

Som en liten tröst så vet jag att det är fler än jag som har halkat efter i år och somliga har trampat riktigt ner i träsket. Tyvärr väljer många av dessa inte att visa sina nederlag, eftersom det är mycket lättare att visa styrka än svaghet på sociala medier. Jag försöker att visa min resa oavsett vad 🙂

Som Jens skrev igår så kan du som kör Avanza se Ditt 2023 nu. I år var det en fantastisk sammanställning med mycket matnyttigt. Tryck på bilden för att se ditt år:

Där kan vi tydligt se att majoriteten faktiskt haft problem att slå index i år. Kanske är det småbolagens ”fel”? Hursomhelst landade jag ca 1 procentenhet under snittet, men förra året var jag över snittet. Allt jag menar är att nästa år lika gärna kan vara mitt år. Sällan är det bra att försöka göra allt för stora förändringar i hopp om att komma med på tåg som redan gått från sin station.

Men allt är ändå inte piss. I år har portföljvärdet inklusive utdelning och exklusive nysparande faktiskt stigit med 200 000 kr. Det är liksom pengar det också.

Rekylen i slutet har gjort att jag nu letat mig tillbaka till ett stabilt ATH för portföljen:

Vad är nytt inför det nya året?

Det har faktiskt skett ovanligt mycket förändringar i portföljen i år. Som vanligt försöker jag slänga ut det jag anser vara skit och spara det andra. I regel brukar jag bara byta ut något bolag men i år har flera fått lämna:

H&M

Intel

AT&T

TransAlta Renewables

I stället har följande bolag kommit med:

Nibe

Stora Enso

Enbridge

Broadcom

Bäst hitintills av följande är min investering i Broadcom som blev en succé. Jag har tidigare skrivit att det här troligtvis är det bästa utdelningsbolaget jag kommit över när det kommer till utdelningstillväxt kombinerat med direktavkastning.

Att sälja H&M efter så många år kändes rätt hårt men jag inser själv att jag är klar med sektorn sällanköpsvaror med stort butiksnät. Givetvis är det tråkigt då jag nyligen läste om att H&M är det OMXS30 bolagen som presterat bäst i år.

Men det är väl lite min förbannelse och någon har sagt tidigare att man ska köpa när KTM säljer 😀 Det tycker jag var bra sagt då det sades med en skämtsam ton

Ett tips jag har är att lyssna på Börspoddens senaste nyårsavsnitt där man faktiskt erkänner att 2023 är året då man inser hur svårt det faktiskt är att förutse någon typ av mönster och att det verkligen kan bli tvärt emot det man tänkt sig.

Även DI har lyckats pricka in ungefär hälften av sina köpråd som inte presterat bättre än index

Som vanligt gäller det att diversifiera dig samt, enligt mitt tycke, välja stabilitet före allt annat. Det här är själv vad jag försöker göra med min portfölj just nu, även om förändringarna sker successivt.

Det vore kul att höra om du själv gjort några förändringar i din portfölj i år 🙂