En sista spännande rapport

Det finns egentligen inte mycket roligt kvar att titta på när det kommer till rapportperioden för kvartal 2. I min egna portfölj är det bara Latour, Nibe och Holmen som ännu inte rapporterat. 

Vill du äga något inom skog får du inse att godispåsen med alternativ inte är särskilt stor. Speciellt inte om du begränsar dig till Sverige och verkligen inte om du vill äga något som passar i en utdelningsportfölj.

Billerud sålde sina skogstillgångar 2019, så egentligen finns enbart SCA, Holmen och Stora Enso kvar. Dessutom klassas Stora Enso som ett finskt bolag med huvudkontor i Helsingfors och finskt ISIN-nummer.

Holmen är det mest intressanta jag hittat. Trots att de sista åren varit förlorade år så har ändå aktien de sista 10 åren slagit OMSX30GI om vi även inkluderar återinvesterad utdelning. Med hyfsat mycket dessutom.

Inom skogssektorn kan jag tycka att Holmen är ett relativt defensivt val med lägre exponering mot massapriser och en stark balansräkning,

Aktien fick ett väldigt varmt lyft när förra rapporten anlände. Både nettoomsättningen och rörelseresultatet överträffade analytikernas förväntningar. Uppgången bara den dagen blev +7%, men nu ett kvartal senare är aktien nere på samma nivå som innan den rapporten.

Tullarna har helt klart skakat sektorn och tittar vi generellt i sektorn har vi samma tråkiga utveckling. Nyligen läste vi att Holmen varslat 40 anställda vid Bravikens sågverk som ligger utanför Norrköping. Det här var hela en tredjedel av personalstyrkan vid det sågverket.

Bolagen gav en rad olika skäl till varslet och syftet är givetvis att säkra lönsamheten.

Man kan som investerare fundera över ifall det ens är värt att äga något alls inom skogs-sektorn. Det är inget måste direkt och i ärlighetens namn tror jag man klarar sig rätt bra utan ägande.

Ett bolag jag själv skulle vilja kika vidare på är UPM-Kymmene. Nu har jag bara snabbt tittat på bolaget men vad jag kan se är det en kandidat att åtminstone analysera vidare.

Holmen rapporterar kl 07:30

Det blev ingen höjdarrapport precis, och bra mycket sämre än förra kvartalets läsning.

Rörelseresultatet blev ungefär 100 miljoner mindre än väntat. Omsättningen kom in på 5 573 miljoner, mot förväntade 6 033 miljoner från analytikerna.

Nu har aktien gått rätt svagt sedan förra rapporten men jag tror den kommer dippa rätt ordentligt ändå.

”Andra kvartalet präglades av osäkerhet kring hur tullarna kommer att påverka handelsflöden och konsumtion samtidigt som byggkonjunkturen var fortsatt svag. Trots betydande överkapacitet inom skogsindustrin och hög konkurrens om virkesråvaran kunde vi hålla upp resultatet på en god nivå”, skriver vd Henrik Sjölund.

Det är lite intressant, för man fortsätter påpeka en svag byggmarknad som en bov i dramat. Samtidigt väljer menar man att utbudet begränsas av en global råvarubrist.

Beträffande kartong som bolaget också levererar så var det varken upp eller ner från förra kvartalet. Däremot beskriver man efterfrågan i Europa som bra mycket lägre sedan pandemin, vilket givetvis är förståeligt då alla skulle beställa på nätet då.