Sektorrotation – det enda självklara?

Jag är verkligen ingen daytrader, och inte heller har det gått särskilt bra med swingtrading där jag ibland sålt aktier för att jag själv tycker det blivit dyrt. Betydligt bättre har det gått när jag köpt sektorer som gåt dåligt för att sedan minska på köpen när sektorn ser nytt ljus i mörkret. Att utnyttja sektorrotationer är enligt mig bland det bästa du kan göra.

Sektorrotation

Det troligtvis bästa och färskaste exemplet är Telekom. Sektorn har varit ratat i många år och enbart den tålmodige har suttit kvar med endast en hög utdelning som belöning.

Sista året har rotationen skett och investerare har prisat allt inom telekom rätt rejält. Mitt nyaste innehav i portföljen, Millicom, fortsätter upp och frågan är när slutet på den fina resan kommer. Läs gärna mer varför du som jagar högutdelare bör spana in Millicom.

Mina köp i Millicom

Till och med Telia har gått bättre än index det sista året. Det säger ett och annat om att sektorn är het för tillfället. Helt klart blomstrar det för sektorn, och budet på Bredband2 är nog inte det sista vi kommer se ifall jag får gissa.

Egentligen förespråkar jag inte att sälja sektorer som går bra, utan bara att försöka fokusera köpen på det som går sämre. Nu sålde jag i och för sig delar i Tele2 för att finanserna köpet av Novo Nordisk. Men se också hur det gick där. Aktien i Tele2 har fortsatt upp efter det att jag sålde.

Mina köp i Tele2

Ett annat tydligt exempel på vad som gått bra senaste åren är Bank/Finans som gynnats av lägre räntor. Räntenettot* har varit fenomenalt och gjort så bankerna blivit fina guldgruvor igen. Dessutom har direktavkastningen i många fall varit norr om 10%.

*Räntenetto innebär skillnaden mellan en banks kostnad för lån och vad de tjänar på lån som deras kunder har gentemot dem.

Backar vi bandet minns vi alla hur tråkig sektorn var innan räntorna drog iväg. I princip fick du måttligt hög direktavkastning och inget mer.

Vad går dåligt nu?

De självklara sektorerna just nu tycker jag är Skog och Fastigheter. Däremot finns det ett dolt orosmoment när det kommer till fastigheter med mycket kontor. Fortfarande står jag för min tro att det är köpläge om du väljer rätt bolag inom sektorn.

En annan sektor som det inte pratas lika flitigt om är IT konsulter. Arbetslösenheten har gjort sitt och många konsulter är i år ner tvåsiffrigt. Exempel är mitt bolag Ework som i år backat nästan 25%.

Det här är en sektor som inte är jättepopulär bland investerare med få ägare. Jag tror i alla fall att det här är ett gyllene tillfälle att gå in. Så småningom vänder arbetsmarknaden igen. Tar det 1 år? 2 år? Vem vet. När det kommer till rotationer är det A och O att vara långsiktig.

Industri har klarat sig något bättre där branschindex i år är +3,75%. Det fanns ett väldigt fint läge när Trump gjorde sina första utspel i april, men nu har marknaden börjat se igenom hans påhitt. Fortfarande finns det självklart köpvärda alternativ inom sektorn där jag exempelvis lyfter fram AB Volvo.

Men var försiktig

Här får du nog också vara försiktig och kanske inte slänga dig över alla sektorer som har dåliga dagar just precis nu.

Ett tydligt exempel är Förnybar energi. Sektorn fick enormt uppsving under ESG-hypen men har de sista åren kraschat brutalt. Många tycker nog att det är ett köpläge, men jag skulle vara lite mer avvaktande. Åtminstone skulle jag bara investera i bolag som här är diversifierade mot annan energi också, samt har god historik bakom sig.

Det är nog uppenbart dåligt att slänga sig in i exempelvis SolTech Energy Sweden som galet många redan äger. Nästan 50 000 investerare hos Avanza…

Vad jag pratar om i det här inlägget är inte nödvändigtvis subsektorer utan att snarare utnyttja rörelser i rena sektorer som alltid svängt upp och ner de senaste 50-100 åren. Bank, gruvor, investmentbolag, industri, fastigheter, läkemedel, råvarurelaterat etc.