Under de senaste 3 åren har Industrivärden presterat sämre än Ratos. Industrivärden 53% mot Ratos 134% exklusive utdelning. Det säger ett och annat… I ett avsnitt från EFN marknad som släpptes nyligen ställdes Industrivärden mot väggen och frågan är varför de presterat så dåligt jämfört mot index.
Till det här inlägget rekommenderar jag en större analys som jag gjorde nu 2021. Vilket av våra svenska investmentbolag har presterat bäst historiskt?
Bortsett från Ratos så kommer Industrivärden sist om vi kikar på de senaste 15 åren.
Givetvis säger det här inget om framtiden men kan ändå ge en indikation. 10% är ungefär det Stockholmsbörsen presterat inklusive återinvesterad utdelning. Ingen kalasinvestering med andra ord.
Samtidigt så säger bolagets strategi ett och annat. Här har vi stora bolag som faktiskt ingår i OMXS30. Att därigenom få någon form av överavkastning ser jag inte som omöjligt, men ändå svårt. Styrkan är väl att man har en betydande roll i de underliggande bolagen och kan vara med och påverka. Den stora frågan är väl om det hjälpt eller skälvt.
Att man följt index bra kan vi tydligt se i den här bilden:
Industrivärdens portfölj 2021
Industrivärdens portfölj 1998
Går vi långt tillbaka i tiden såg deras strategi snarlik ut. Många bolag finns också kvar:
Industrivärdens portfölj som den såg ut år 1998
Ställs mot väggen
Helena Stjernholm, VD Industrivärden
I ett avsnitt från EFN Marknad för drygt en månad sedan intervjuades Helena Stjernholm kring hur man ser på aktiens utveckling i förhållande till substansvärdet.
Svaret var som vanligt väldigt tråkigt:
”Vi fokuserar på att substansvärdet ska växa, men det är marknaden som sätter priset på aktien”
Sedan förstår jag givetvis att man inte kan kommentera aktiens utveckling hursomhelst. Samtidigt, hade man lyckats med att öka substansvärdet ännu bättre så hade vi sett en historiskt bättre avkastning.
VD köper mer
En snackis just nu är att Helena (VD) köpt på sig 1 595 C-aktier till ett värde på nästan en halv miljon kronor. Helena hade i senaste årsredovisningen 71 700 aktier.
Nyligen fick även Industrivärden högre rabatt än Investor. Det här är första gången som rabatten i Industrivärden är högre.
Industrivärden: 14% rabatt
Investor: 13% rabatt
Mina historiska köp i Industrivärden
Istället då?
Som du kanske hör har jag börjat tvivla på Industrivärden. Jag tror att mina pengar kan jobba bättre på annat håll. Några alternativ för mig är Bure, VNV Global eller Spiltan (som nu går att få i ISK).
Fina bolag men tråkig utveckling. Vad är det med VNV Global som lockar? Ingen utdelning, volatil och en närmast medioker utveckling de senaste 5 åren?
Tjenare!
Precis, skulle jag investera i VNV faller ju min regel att bara investera i bolag med någon form av utdelning så det valet har jag ännu bara sneglat på 😀
Yep! Det är en volatil aktie men bolaget investerar i mycket intressanta saker som påverkat deras substansvärde grymt. Skulle väl säga att Spiltan kanske ligger steget före VNV i mina tankar.
Något vill jag göra.
Grafen ljuger då man 2019 sålde Avito och delade ut en rejäl slant till aktieägarna. Så totalavkastningen är bättre än vad den ser ut.
Det som stör mig mest är inaktiviteten i bolaget. Visst är de säkert aktiva i själva bolagen men annars köper de bara fler aktier i samma gamla bolag lite nu och då (ska tilläggas att det inte är några dåliga bolag dock). De har sålt av både SSAB och ICA på sistone och kanske är också Skanska på väg ut – men när tog de in något nytt senast?
I övrigt tror jag att Industrivärden kommer att följa index ett bra tag framöver, kanske överprestera något. Inte minst Essity, Volvo och Skanska ser attraktiva ut just nu.
Precis min åsikt!
Sedan frågade EFN marknad om det fanns tankar kring att investera i något nytt framgent men där fick vi också bara ett urholkat svar. Ett grymt tråkigt bolag som ändå inte kan dela med sig av särskilt mycket till oss investerare. Sedan har man dåliga årsredovisningar jämfört med många konkurrenter som funnits på börsen betydligt kortare tid, men det är väl en parentes 😛
Hej KTM!
Hur du ska göra med Industrivärden är upp till dig. Spiltan däremot tycker jag absolut du ska plocka in. Nu handlas den visserligen till premie men du får köpa ett litet innehav och fylla på om den dippar framöver.
Mvh PB?
http://www.pappa-betalar.se – En blogg om privatekonomi
http://www.pb-surveys.com – Min egna panelsida, tjäna pengar på undersökningar
Hej Pappa Betalar!
Trevligt att du skriver här en fredag som denna.
Visst går denna enbart handla på tisdagar eller hur funkar det?
Jag är också tveksam till Industrivärden, men hoppas naturligtvis att det skall gå bättre framöver. Jag äger inte aktier i bolaget idag, annat än via Xact Norden Högutdelande.
/Stefan
Hej Stefan!
Då har du nog gjort rätt val. Jag lade Industrivärden i min portfölj för länge sedan och skulle jag bygga en helt ny portfölj idag så skulle den nog inte ingå.
Med det sagt står sig nog Industrivärden mer stabilt än många andra investmentbolag vid börsnedgång. Det behöver inte alls vara ett dåligt val för den riskmedvetne
Tack för kommentaren!
Jag sålde mina jag fick via SHBs utdelning. Jag har aldrig lockats av Industrivärden utan tar hellre in t.ex Investor, EQT eller VNV Global i min portfölj. Just nu ligger VNV Global närmast till att bli en del av min portfölj då de har en del spännande innehav för framtiden. Annars så lutar det att köpa på sig fler CapMan och Carlyle Group.
Jag är imponerad över VNV
När jag skrev min stora analys om investmentbolagen mailade jag frågor till olika IR ansvariga. Vissa fick jag inte svar från men VNV svarade på kvällen 30 minuter efter det att jag skickat mitt mail (!!). Sådant värderar jag också ska gudarna veta ?
Har länge tyckt att industrivärden är ett av de tråkigare bolagen på börsen (Vilket inte behöver vara något dåligt). Såklart kan det vara attraktivt i mina ögon om det handlas till stor substansrabatt. Men tycker att det sällan händer särskilt mycket i bolaget. Så jag håller med dig och sålde av mitt innehav i industrivärden för några månader sedan.
Tack för inlägget KTM!
Hej hej!
Då delar vi samma åsikt. Vill man ha någon form av utdelning är väl Industrivärden inget dåligt alternativ. Den har över tid varit stigande men med vissa svackor:
https://www.kronantillmiljonen.se/utdelningar/industrivarden-utdelningshistorik/
Ratos och Industrivärden är helt olika bolag. Bolagen har gjort helt olika och ojämförbara resor. Betänk att Ratos tappade i runda slängar 85 procent av aktievärdet mellan 2011 och 2020. Underpresterat i relation till omxs30 har Ratos gjort sedan 2014. Det har alltså varit många år av ökenvandring. Några stadigt stigande utdelningar har man heller inte kunnat uppleva som ägare i Ratos. Det är först under det senaste året som Ratos har gått som tåget och återhämtat en liten del av det stora tappet. Industrivärden är större och stabilare, bjuder på färre överraskningar. Industrivärden är kort och gott en rejäl… Läs mer »
Hej på dig anonym!
Visst är det så och Ratos är ett fantastiskt intressant bolag som under de senaste åren gjort fantastiskt dåliga val. Den nya VD:n sa väl att det skulle ta några år för deras nya strategi att bära frukt. Nu verkar vi kanske se den effekten och jag hoppas ändå att Ratos kan vända trenden. Hade varit skönt för de som varit riktigt riktigt långsiktiga i Ratos
Man blir tveksam till Industrivärden när man läser ditt inlägg. Bure med sina relativt unga och mindre bolag har gått extremt bra de 15 senaste åren och under 2000-talet i huvudtaget. Bolagen i portföljen har växt så det knakar och även nya bolag har noterats under dessa 15 år. Ratos var kaos ett tag och jag fruktade bolagets överlevnad.
Sorry om jag gör dig tveksam :/
Jag utvärderar alltid mina bolag men det betyder inte att jag säljer på en gång. Oftast går analyserna genom mitt huvud både två och tre gånger ?
Som någon skrev ovan kan Industrivärden vara helt rätt val nu!
Ett intressant inlägg KTM!
Jag blir inte riktigt klok på Industrivärden. Bevisligen har de underpresterat. Trots det känns det på något sätt bra att ha ett så tråkigt bolag i tider av börshysteri och rusande kurser. Hör ju att det låter motsägelsefullt men någon av er kanske förstår vad jag menar, haha.
Tyvärr sålde jag Latour alldeles för tidigt och kvar sitter jag nu med Industrivärden…
De får va kvar men jag köper nog inte fler.
Men hej på dig Reinvest!
Tyvärr hamnar vi oftast i den fällan att vi säljer det som går bra för att det ”ser dyrt ut” men köper mer i det som går sämre. Hade det alltid varit så enkelt så skulle alla lyckas på börsen 🙂
Sedan förstår jag att det är jättesvårt att köpa tillbaka sig i Latour när man väl en gång sålt, men kanske måste man bara inse ett misstag och köpa tillbaka.
Med det sagt har jag också sålt Latour en gång, insett mitt misstag, och köpt tillbaka.
Goda tankar där. Själv lämnade jag Industrivärden tidigare i år, efter att endast ha gjort ett engångsköp 2009 (om jag minns rätt) då kursen stod på 48,50 kr, vilket jag minns mer väl. Köpte aktien med inspiration från Aktiestinsen, minns jag också 🙂
Merparten av likviden gick dock till Investor och XACT Sverige.
Hej Frihetspengen!
Då gjorde du en bra exit skulle jag säga. Det beror också på hur lång tid man kan tänkas ha kvar på börsen. Har man kortare tid kvar kanske Industrivärden idag är ett mycket bättre val än exempelvis VNV
Har du någon blogg förresten?
Det är stor skillnad på Industrvärdens portfölj 1998 och nu. SCA/Essity, Ericsson och Sandvik, var på den tiden verkligt innovativa företag, som genererade en strid ström nya revolutionerande uppfinningar. Jag minns speciellt SCA, vars forskningschef blev, de facto, bolagets främsta presstalesperson (hon fick inte bara svara på frågor om tekniska innovationer, utan gav blixtsnabba, smarta och raka svar om vad det än hon blev tillfrågad om, när det gällde SCA). Det var roligt att äga aktier i SCA, varje år kom nya produkter från dem, som snabbt kom ut i daglighandeln och gjorde livet mycket bättre för många människor. Numera… Läs mer »