Realty Income var ett av mina första utländska bolag och denna utdelningspärla ligger fortfarande kvar i portföljen. Det här fastighetsbolaget har haft förmågan att höja utdelningen flera gånger varje år samtidigt som du får utdelningen vid mitten av varje månad. Nu händer det rätt mycket kring bolaget och det är värt att hålla koll på det. Realty Income och VEREIT blir Realty Income.
Bild från https://pixabay.com/
Realty Income och VEREIT
Den 29:e april 2021 gick Realty Income ut med att förvärva en anna REIT, nämligen VEREIT. Hela baletten förväntas vara klar redan i Q4 2021. Det här är rätt intressant då VEREIT också varit rätt populär här i Sverige. Själva har jag dock alltid personligen föredragit Realty Income (O) med tanke på vilket fantastiskt utdelningsbolag detta är.
Nu har vi aktieägare i båda bolagen alltså 5 månader kvar att fundera hur vi egentligen vill göra. Det finns säkert vissa här som håller VEREIT och kanske har man gjort det sedan 2015 då bolaget bytte namn till nuvarande VEREIT.
Vad som kommer hända för dig som äger VEREIT är att du kommer få 0,705 Realty Income aktie per VEREIT aktie.
VEREIT har stabiliserats rejält allt sedan 2015. Främst har man lyckats förbättra sin kreditrating till BAA2. Det här är givetvis en stor fördel för alla REITs och andra typer av fastighetsbolag som har mycket lån. Å andra sidan har Realty Income en rating på A-, alltså bra mycket bättre än VEREIT.
Realty Income har också höjt utdelningen 108 gånger sedan man listades på NYSE och det här är kanske det främsta utdelningsbolaget jag äger i portföljen. Under pandemin har man visat att det lönar sig att köpa kvalité. Dessutom får du en hyfsat fin direktavkastning.
Vad som kommer hända verkar vara att Realty Income knoppar av en del av verksamheten i samband med detta. Den nya REIT:en som då primärt fokuserar på kontor. Jag har ingen info vad denna kommer heta men så är jag väl inte heller mest påläst kring detta heller.
Immediately following the closing, the companies expect to effectuate a taxable spin-off of substantially all of the office properties
Vad som exakt blir premisserna med den här nya noteringen är fortfarande lite oklart. Snacket går om att den kommer innehålla ca 100 fastigheter. Realty Income har idag 6 662 fastigheter. Därigenom blir det nya bolaget rätt litet i förhållande med ca $3 miljarder i börsvärde.
Värt att tänka på då är att Realty Incomes portfölj idag utgörs av en väldigt liten del kontor.
Vad som då kommer hända är att inget VEREIT kommer existera efter affären. Den stora frågan blir för mig om det är värt att hålla kvar i Realty Income men framförallt om det är värt att hålla kvar i den nya REIT:en som jag också lär få en stek av.
Tittar vi historiskt bland mina beslut har jag alltid hållit kvar originalbolaget. Så var det med AtlasCopco och så resonerade jag nyligen kring AT&T.
Egentligen så blir det inte så stor skillnad för oss som äger Realty Income. Kikar vi på de största hyresgästerna som hyr Realty Incomes fastigheter förändras det inte nämnvärt efter den stora affären:
Inget som står i Realty Incomes senaste presentation tyder på att deras fenomenala utdelningshistorik kommer rubbas. Historiken är för övrigt helt fantastiskt ända sedan 1994. Vad som lär bli är att Realty Incomes portfölj växer till över 10 000 fastigheter men att vakansgraden fortsatt enbart lär ligga på ca 2%.
Summering
Jag kommer behålla Realty Income men troligtvis sälja det splittade bolaget precis som jag gjort i många andra fall.
Sov gott.
Har förstått att detta varit på gång ett tag. Resonerar likadant, men får se hur det ser ut när det väl är dags. Tack för klargörandet kring affären!
Tjenare Staffan. Ingen orsak 🙂
Tycker att det händer så mycket i år kring mina bolag. Har nog aldrig varit med omliknande. Å andra sidan kanske det är naturligt då pandemin gjort att många skippat utdelningen och nu sitter på en bra kassa. Man vill helt enkelt ta mer marknadsandelar.
Hursom tycker jag denna nyhet var betydligt mycket bättre än den från AT&T
Japp tänker precis som du, O är ett kvalitetsbolag som aldrig är fel att äga – även om det inte direkt är ”billigt” just nu. Föredrar att ha en koncentrerad portfölj och då blir det ett enkelt val att sälja av det splittade bolaget.
Du brukar göra rätt beslut… oftast 🙂
Jaha först var det kinnevik som knoppade av zalando sedan AT&T och nu alltså även Realty som ska ”Krångla till det” i min portfölj!
Jag kommer med största sannolikhet att behålla moderbolaget och sälja av avknoppningen.
Hej Kronan och tack för en bra blogg. Hur ser du på den konstanta utspädning en av aktier i O? Verkar som bolaget sedan ett par år finansierar en stor del av utdelningsökning/nyförvärv med ständiga nyemissioner.
Jämförde Realty mot några svenska fastighetsbolag, de går sämre över tid, så ser ingen anledning att köpa Realty, vill man ha månadsutdelare kan man välja Cibus
Nej, däremot har USD försvagats en del. Att jämföra cibus och O är ju bara dumt.
Cibus? Ett ofantligt mycket mindre bolag, på en helt annan geografisk och affärsmässig marknad, med knapp historisk relativt giganten O.
Bra jämförelse. Verkligen.