”Det känns lite för dyrt just nu” är troligtvis ett av de mest frekventa uttrycken ute på finanstwitter. När det kommer till investmentbolaget Svolder har jag fått den här känslan flertalet gånger men frågan är vad som är dyrt och inte dyrt.
Svolder är mitt bästa val till dig som vill få exponering mot små- och medelstora bolag där potentialen att växa snabbare finns men då du själv känner att tiden inte finns att läsa på om varje enskilt case.
Nu bör det vara för dyrt
Vi kommer alltid vilja köpa till ett billigare pris än det ordinarie priset. Söker vi efter nya kläder så blir i regel köpsuget större om vi hittar nedsatta priset. Samma gäller investmentbolag. Kan vi få de underliggande bolagen billigare via investmentbolaget än om du köper var och ett för sig (rabatt) så ligger köpknappen närmare tillhands.
När det kommer till aktier finns problematiken att vi oftast kikar på kursen vi köpte för tidigare som en indikator ifall det är dyrt eller inte. Köpte du ett knippe aktier för 100 kr/aktie och kursen stiger med 20% på kort tid så känner det motigt att köpta igen. Det här har jag själv gjort åtskilliga gånger. Om du kikar på bilden ovan har jag markerat ut de tillfällen där jag köpt aktier i Svolder men det ändå inte känts helt rätt med tanke på:
”…nu är det dyrare än innan”
Om vi återgår till bilden ovan så indikerar de blå markerade rutorna de tillfällen där jag köpt men verkligen känt att det varit lite saftig prislapp
Det fina med investmentbolag är att de ändå har goda chanser att växa sitt substansvärde och minska gapet mellan substansvärde och aktiekurs. Dess värre har vi på senare tid sett att aktiekurserna i investmentbolagen tenderat att växa snabbare än substansvärdet. Det du också ska komma ihåg är risken med premie och börskrasch.
Svolder rapporterade sitt substansvärde till 204 kr den 9:e april. Kursen står idag i 243. 19% premie med andra ord (läs mer om hur du kan räkna och rabatt/premie). Nu får vi tänka att substansvärdet borde stigit lite sedan senast men vi ska också tänka på att Svolder historiskt handlats till i genomsnitt 5% i rabatt. Den rabatten är long gone idag.
Trots det skulle jag nog inte säga att det är fel tillfälle att köpa Svolder idag om du har +5 år minst på börsen. Eller vad säger du?
Inte nödvändigtvis fel att köpa Svolder till dagens pris, men det finns förmodligen andra bolag med en attraktivare värdering. Men så är det ju alltid vilken aktie man än pratar om.
Rätt Svanen. Ingen kan ju någonsin garantera en uppgång eller nedgång för den delen heller. Till och med oraklet Warren Buffett har bedömt bolag ordentligt fel.
Mvh
Larsa
Svolder var faktiskt ett bolag där jag under Covid-19 kände:
Nu är det suveränt tillfälle att köpa.
Fanns andra bolag där jag kanske inte riktigt tyckte det var så självklart (BPizza t.ex.) men för Svolder var det inget frågetecken.
Att köpa till dagens prislapp känns motigt men kikar vi på min historik borde jag egentligen inte bry mig.
Jag köper aldrig investmentbolag med premievärdering. En av mina investeringsregler.
Du står hellre och kollar på när bolagen stiger?
Viktiga är inte rabatten eller premien är, utan hur bolaget går, jag hade nog 10 investmentbolag förra året, och oftast var det de dyra som gick bäst, Creades och latour är grymma över tid
Jag gillar ändå den regeln även om det just nu har varit fel val. Men idag vet vi inte något om framtiden och vad innebär det egentligen att investerare nu flockas till investmentbolag mer än någonsin tidigare? Vad bygger det upp för något?
Att inte handla till premie är förståeligt då du får bolagen billigare om du köper dem vart och ett för sig. Har själv ingen sådan regel däremot men visst känns det att köpa nu 🙂
Svårt att motivera köp av Svolder just nu. Aktien har stigit ofantligt på bara ett halvår. Direktavkastningen är en bra bit under 1%. Innehaven är dessutom noterade och med en saftig premie ovanpå det blir det inget plus i kanten. En rekyl borde väl komma snart? Därmed inte sagt att aktien inte kan stiga med ytterligare 100% under detta år. 🙂
”Direktavkastningen är en bra bit under 1%.”
Ja det suger rejält 😀
Får kanske ta och köpa in mig i Gladstone i stället. Skrev ju om bolaget tidigare och på sätt och vis tycker jag att deras verksamhet påminner lite om Svolders även om det finns solklara skillnader.
Har inte riktigt förstått fascinationen av att utvärdera investmentbolag utifrån rabatt/premie när man ställer substansvärdet mot aktiekursen??
Om man köper till en liten premie när snitt-P/E i portföljbolagen är runt 15, så borde väl det vara bättre/säkrare än att köpa till en liten rabatt om snitt-P/E är 25?
Jag tycker man tappar värderingsfokus när man snackar rabatt/premie mot substansvärdet..
//bengel
Alltid svårt med P/E när det kommer till investmentbolag och har aldrig brytt mig att kika på bolagens underliggande värdering när jag handlar. Det är väl kanske lite tanken med att du väljer att investera i investmentbolag också.
Tack så mycket för kommentaren!
Tycker Svolder är ett fint och i min mening välskött bolag som jag nöjd med att ha i väskan. Men just nu skjuter jag inte till något då jag tycker att det inte är motiverat med så hög premie. Om de fortsätter att handlas till premie över tid då får man väl tänka om helt enkelt, som jag har gjort i fallet Latour.
Ett problem är också att få fram ett rättvist substansvärde. Svolder är väl undantaget där, men många bolag rapporterar sällan och för onoterade innehav kan de räkna lite hur de vill. Det var ju särskilt tydligt när Babylon var aktuellt och det visade sig att Kinneviks substansvärde byggde på en betydligt mer konservativ värdering än VNV Global. Rabatt eller premie mot vad, blir då frågan.