Tråkiga inflationssiffror skakar börsen igen

Tråkiga inflationssiffror skakar börsen igen

Det var en rätt intressant börsdag igår. Sådana ser vi sällan. När Trump vann valet svarade börserna i Europa med glädjerop och för egen del var portföljvärdet upp +40 000 kr. OMXSPI var som mest upp 1,9%, vilket får klassas som högt. Sedan hände något…

 

Oro kring vad de eventuella konsekvenser Donald Trumps mandat kunde ge spred sig på Europas börser och smittade av sig på Sverige. När handelsdagen var slut såg vi i stället en nedgång på OMXSPI med 0,9% och OMXS30 backade 0,8%.

Rätt intressanta rörelser under dagen om du frågar mig.

 

Inflationssiffrorna och bra lägen

Nu på morgonen fick vi även information kring inflationen (snabba-KPI från SCB). Här steg KPIF till 1,5% i oktober från 1,1% i september. Det var också hyfsat mycket över förväntan på 1,3%.

Om vi tittar på siffran som exkluderar de volatila energipriserna så uppgick den till 2,1% i årstakt jämfört mot förväntningarna på 2,0%.

Självklart var det här rätt tunga siffror som troligtvis kan ge avtryck på börsen. Som jag nämnt tidigare fattade dock Riksbanken sitt räntebeslut igår (som presenteras 9.30 på torsdagsmorgonen*) så dessa siffror var inte med i beräkningen. Därigenom kan en dubbelsänkning fortsatt vara aktuell.

*EDIT! Räntesänkningen kom in likt analytikerna förväntat sig, d.v.s. med 0,5 procentenheter

De sista dagarna har präglats av stora rörelser i bolag där köplägen öppnats upp. Jag tänker kanske främst på AstraZeneca som jag själv köpte igår. Man får hålla koll i sin portfölj och köpa på lång sikt.

Tyvärr har jag inga likvider kvar att handla för, så för mig blir det svårt 😛

 

Billiga fastighetsbolag

Dagens Industri har nyligen gjort en genomgång av alla svenska börsnoterade fastighetsbolag och pekat ut sina favoriter. Till mångt och mycket är det värderingen som avgjort valen, både sett till P/E och substansrabatt utifrån hur fastigheterna är värderade just nu.

Som jag nämnt tidigare tycker jag substansrabatt är ett hyfsat dåligt nyckeltal att kika på kring fastigheter då värderingen i många fall kan vara helt skev. Den minan gick jag på i Saltängen Property Invest. Då är det betydligt bättre att kika på hur förvaltningsresultatet utvecklats samt hur räntebindningen ser ut framöver.

Artikeln var i alla fall läsvärd. Här är deras favoriter just nu:

  • Balder
  • Castellum
  • Catena
  • Heba
  • Klarabo

 

Nibe och andra får det tuffare – vinst för Trump

Nibe och andra får det tuffare – vinst för Trump

Trump har tidigare pekats ut som den solklara favoriten för den generella aktiemarknaden och i skrivande stund ser det ut som att republikanerna står som vinnare. Det har även levererats varningar från Trump där han lovar en stor ”börskrasch” ifall han inte kommer till makten, vilket är en rätt sjukt att lova. Det finns helt klart tillfälliga förlorare när Trump går till makten och som vanligt kan man som långsiktig hitta köplägen.

Som jag nämnt någon gång tidigare lär Trumps löften om skattesänkningar och avregleringar gynna USA och amerikanska bolag, men sätta press på omvärlden. Det här är en av anledningarna till att USA börsen gått hyggligt bra då Trump i många tippat på vinst för republikanerna.

Det har varit en stor diskussion kring vilka sektorer som kommer gynnas/missgynnas vid respektive utfall. Vad jag lärt mig är att vi historiskt också varit svårt att faktiskt dra några slutsatser vad hur ny president på sikt kommer påverka aktiemarknaden. När sektorerna väl faller kan man alltid köpa mer i det som går sämre, det har varit en bra strategi för egen del. Generellt gäller:

Sektorer som gynnas av Trump seger
  • Läkemedel
  • Olja
  • Banker
Sektorer som gynnas av Harris seger
  • Förnybar energi
  • Fastigheter
  • andra skuldtyngda bolag

 

Klart är åtminstone att Kamala Harris siktat in sig på den gröna omställningen, medan Donald Trump gärna lyfter fram amerikansk industri, olja och gas. Som att inte Northvolt samt andra bolag inom gröna omställningen har det tufft nog…

Det sägs även att stål och stålbolagen kommer gynnas oavsett val-utfall.

Nibe är en kandidat i min portfölj som kan få det tufft när Trump nu ser ut att gå mot total seger. En sak som kan komma att ske är att Joe Bidens klimatpaket, IRA, skrotas ifall Trump blir vinnaren.

Just det här klimatpaketet har varit en väldigt bra förmån för amerikanska värmepumpsmarknaden då den inneburit skattereduktioner för den som installerar värmepumpar. Återigen är det osäkert vad som kommer att ske men att Nibe kommer pressas är jag rätt övertygad om.

Jag har ägt Nibe ett tag i portföljen men det är fortsatt en hyfsat liten post. De senaste tre månaderna har varit en positiv tid för aktien då den stigit drygt 25%. Nu är det 9 dagar kvar till Nibes rapport och bolaget har tidigare gått ut med att vi kommer få se en lättnad under andra halvan av 2024.

Nästa år (2025) väntas Nibe sänka utdelningen från 0,65 kr/aktie till 0,3 kr/aktie. Det är drygt en halvering.

Fullt ös i veckan – spänn fast dig

Fullt ös i veckan – spänn fast dig

Rapportperioden har bjudit på rätt intensiva dagar och för mig med många bolag i portföljen har det funnits mycket att läsa. Nu inleder vi en minst lika intensiv vecka fast på mer makronivå. USA-valet ska avgöras och vi kommer få en hel del räntebesked som kan komma att påverka börsen. Det är bara att spänna fast sig för att åka med i karusellen.

 

Då avgörs USA valet

Den 5 november (på tisdag) sägs det vara val i USA där amerikanerna ska rösta fram vem som blir landets nästa president – Demokraternas Kamala Harris eller Republikanernas Donald Trump.

För oss investerare är det här en sanning med modifikation.

Valvakan för valet i USA (SVT) börjar kl 22 den 5 november svensk tid men de sista vallokalerna i Alaska stänger kl 07:00 på morgonen den 6 november. Först då har vi svaret vem som fått flest elektorsröster.

Själv minns jag den morgonen det stod klart att Trump skulle bli president i USA. Det här var 9 november 2016 och jag hade precis börjat min resa mot miljonen. De flesta trodde där och då att Trump skulle förlora mot Clinton. Så blev inte fallet.

Den morgonen var det rätt mycket kaos i både media och på börsen. Av någon anledning minns jag den korta liven med Claes Hemberg som då jobbade på DI. En kort live där han slängde sig in i en taxi på väg mot kontoret för att samtidigt försöka rapportera om vad som hände till svenska folket. Ett perfekt läge för investerare att köpa på sig extra aktier var det åtminstone.

Just nu är det väldigt jämt mellan Harris och Trump. Att resultatet skapar lika mycket börsoro som 2016 har jag svårt att föreställa mig. Jag kan bara hoppas.

 

Nästa räntebesked i Sverige

Presidentvalet är långt ifrån allt som händer i veckan. Vi har ett ”snabbestimat” på inflationen som kommer torsdag kl 08. Det här är ett viktigt mått och brukar sällan skilja sig nämnvärt från de faktiska siffror som kommer senare. Riksbanken baserar i mångt och mycket sina räntebeslut utifrån dessa siffror.

Intressant är att siffrorna kommer lite sent den här gången. Dagen innan, på onsdag, ska Riksbanken fatta räntebeslutet. Dock meddelas det först på torsdag kl 09:00.

Det är delade meningar ifall räntan kommer sänkas med 50 punkter eller 25 punkter. Jag själv tippar på 50.

Bedömare hos Intront räknar sedan med att räntan kommer fortsätta ner framöver och december ser ut att vilja bjuda på 25 punkter ner. När halva 2025 passerat är medianprognosen att styrräntan kommer vara 2,00%.

 

Nästa räntebesked FED

På torsdag den 7 november är det även fler centralbanker som kommer med viktiga räntebesked. Norge, Bank of England, men framförallt amerikanske FED levererar då eventuella sänkningar.

För FED:s del så verkar majoriteten tro på en andra sänkning i rad med 25 punkter. Däremot ställer sysselsättningssiffrorna i oktober till det då dessa kom in långt under marknadens förväntningar. Det här i sin tur innebär den svagaste jobbtillväxten sedan Covid-19 år 2020.

 

Några spännande rapporter

Det kommer dessutom in ett par spännande rapporter som jag lär följa. Bland annat släpper Cibus sin rapport på tisdag kl 08:00. Lundin Gold och Lundin Mining rapporterar på onsdag men det är först efter kl 22.

Onsdag blir nog den sista mer intressanta rapportdagen med följande uppställning:

07:00 G5 Entertainment,   07:30 Novo Nordisk,   07:30 Skanska,  08:00 Securitas,  08:30 Bredband2,  08:30 Latour

 

Mest ägda och populära aktierna i Sverige (2024)

Mest ägda och populära aktierna i Sverige (2024)

Frågan har dykt upp ett par gånger i mitt huvud. Vilka är de svenska aktierna som ägs av flest antal personer? Vilka är våra populäraste aktier i Sverige? Vissa kan man nog gissa sig till, men andra är mer förvånande. Att äga det alla andra äger tror jag inte på, men jag har ändå några favoriter bland de mest ägda.

 

Mest ägda aktierna i Sverige

= bolag jag själv äger i portföljen

Bolag
Investor
Telia
Volvo
Ericsson
Swedbank
SEB
SSAB
Handelsbanken
H&M
SBB

 

Föga förvånande hittar vi Investor som nummer ett. Marginalen till tvåan är rätt god dessutom. Investor har nu 624 000 unika aktieägare, vilket är drygt 180 000 mer än tvåan, Telia. Med andra ord är det en stor del av Sveriges befolkning som äger Investor, även om det finns många utländska ägare.

Dessutom fortsätter siffran öka stadigt i Investor. Under tredje kvartalet 2024 attraherade Investor 27 500 nya ägare. Hälften av dessa köpte mindre poster på upp till 40 aktier medan andra hälften gjorde större köp.

Att alla ska äga Investor, är det farligt? Historiskt har det funnits bolag som alla ska äga men som inte varit en bra investering. Telia, Ericsson, H&M, Ratos. Ja, listan kan göras rätt så lång.

Fördelen med Investor är att man presterat och åter presterat. De har ett nära ägande tillsammans med sina bolag och jobbar ständigt med att förbättra dessa. Det har man gjort länge med väldigt bra resultat. De senaste 20 åren har du fått 18,57% årligen i snitt, ett resultat som du får vara väldigt nöjd med. Den tidsperioden inkluderar såväl goda som svåra tider.

Men jag är ingen spåkärring och kan givetvis inte garantera framtiden i Investor.

 

En annan spaning är att antalet ägare i Spiltan Aktiefond Investmentbolag uppgår till hela 600 000 enbart hos Avanza. Fonden har idag hela 5 stjärnor hos Morningstar. Listan ovan visar enbart mest ägda aktierna och tar inte i hänsyn fonder.

 

Hur många bolag har i snitt svensken i sin portfölj?

Antalet bolag som svensken har i sin portfölj har faktiskt ökat på senare år. Förr i tiden var det vanligt att man ägde ett par olika aktier i portföljen och där kunde vi frekvent se Telia och Ericsson som alternativ.

Nu äger svenska privatpersoner aktier i 5,06 bolag i genomsnitt. Det är fortfarande långt under min egna rekommendation på minst 10 bolag i portföljen. Vissa kanske dock äger investmentbolag och får riskspridning på så vis.

 

Vilka är de populäraste investmentbolagen i Sverige?

Mest ägda investmentbolagen är följande tre i storleksordning sett till antalet unika ägare:

  • Investor
  • Industrivärden
  • Kinnevik

 

Jämför Nordiska börserna – vilken blir vinnaren?

Jämför Nordiska börserna – vilken blir vinnaren?

Vi svenska investerare har oftast Sverige och USA som huvudsakliga marknader när vi köper aktier och sällan tittar vi bortom våra egna gränser. Vad vi får komma ihåg är att även grannländerna presterat bra och i vissa fall bättre än oss. Här är en jämförelse vilka av de nordiska börserna som gått allra bäst under lång tid. Och hur stor är egentligen svenska börsen mot övriga?

 

Vilken av de Nordiska börserna har gått bäst?

Jag kan tycka att det vore intressant att veta vilken av de nordiska börserna som faktiskt gått bäst historiskt. För det behöver vi veta vilka index vi ska jämföra med. SIX Return Index (SIXRX)  är väl känt på hemmaplan och visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar. När det kommer till våra grannländer har vi liknande index att fästa blicken på:

SIXRX

OMXCGI

OSEAX

OMXHGI

Jämför vi utvecklingen mellan dessa från 1995 fram till 2024 så ser det ut såhär. Resultatet står i CAGR, d.v.s. årlig genomsnittlig tillväxttakt inklusive återinvesterad utdelning. Danskarna står som klara favoriter men de tre andra börserna är det rätt jämnt

Börs Totalavkastning (CAGR) 1995-2024
Danmark (OMXCGI) 16,2%
Norge (OSEAX) 11,9%
Finland (OMXHGI) 11,6%
Sverige (SIXRX) 11,4%

 

Det finns nu säkert många som tänker: ”Jaha, men anledningen är givetvis Novo Nordisk”. Självklart finns det också ett stort mått sanning i det påståendet.

Novo Nordisk har stigit från Nordens största marknadsvärde på drygt 500 miljarder kr till nu Europas värdefullaste på nästan 6 000 miljarder kr. Det här kan jämföras med hela Danmarks BNP.

Å andra sidan låg fortfarande danska börsen etta om vi tar bort utvecklingen de senaste 10 åren (2014-2024) då Novo Nordisk haft sin brutalaste utveckling.

Men ja, Novo Nordisk är en gigant på danska börsen och vi måste helt klart ha det här i åtanke när vi kikar på totalavkastningen. Faktum är faktum och Danmark kvarstår som vinnare. Med det sagt så är Novo Nordisk den aktie i Norden som gått bäst historiskt. De senaste 10 åren har den gjort 1 000% i totalavkastning.

Danmark må inte utvecklat det bästa språket men vinnare på börsen blev man.

Patrik Lindenfors on X: "Heja Danmark! I kväll gäller det! https://t.co/IjjhNNOtAN" / X

Så en bild som visar ett av mina större misstag på börsen:

 

Vilken av de nordiska börserna är störst?

Det sägs att storleken har betydelse. I börssammanhang stämmer det givetvis inte och här kan faktiskt Sverige skina som nummer ett. Det finns bra många fler noterade aktier på Stockholmsbörsen än vad det finns på övriga börser:

Börs Börsvärde miljarder kr Antal bolag
Sverige 10 294 362
Danmark 7 882 123
Norge 3 740 186
Helsingfors 3 131 136

 

Hur är sektorerna fördelade mellan nordiska börser?

Sektorfördelningen i relation till börsvärde kan också vara lite intressant att ha vetskap om.

Jag nämner oftast att Sverige är unikt när det kommer till investmentbolag och det stämmer faktiskt om vi ska kolla på andra nordiska börser. I Sverige består 16% av totala börsvärdet av investmentbolag medan Danmark har 0% och Norge 2%.

Även Industri väger väldigt tungt i Sverige och det har vi hört både en och två gånger. Otroliga 35% av börsvärdet i Sverige kan relatera till industribolagen.

När man säger att svenska börsen mest består av industri och bank syftar man oftast på OMXS30, alltså de 30 mest omsatta bolagen i Sverige. Här har bank helt klart en övervikt.

På Hälsovårdssidan ligger dock Sverige i lä med enbart 7%. Här har Danmark hela 64% och svaret har ni givetvis redan: Novo Nordisk.

 

Norge har sin Energi med 37% av börsvärdet och Finland är tunga inom Teknik och Telekom samt Bank

 

Läs gärna även:

Norska oljeaktier med utdelning

Kikar på experternas tips om investmentbolagen

Kikar på experternas tips om investmentbolagen

Sverige må inte vara bäst när det kommer till bolag som delar ut frekvent, men det finns en rad andra saker där vi kan briljera. Investmentbolag är ett exempel där Sverige till sin storlek står högt upp på prispallen.

2024 har varit ett bra år för investmentbolagen även om inte siffrorna lyst blått på alla håll. 12 av 21 svenska investmentbolag har visat plus och de andra minus. Bäst har det gått för Bure, Linc och Investor.

Tråkigt är att Kinnevik tycks fortsätta halka efter. Mig veterligen är det här det bolag med mest enskilda aktieägare näst efter Investor. Nu vet jag att det är många ägare som ställer sig frågan varför bolagets vd Georgi Ganev, fick en bonus på 4,4 miljoner kr under 2023. Det efter ett år då kursen gått skit och Kinnevik gjort nedskrivningar med drygt fem miljarder i sin portfölj. Dessutom gick ett av deras innehav, Babylon Health, i konkurs.

DNB var nyligen ute och satte sina rekommendationer kring investmentbolagen. Där har man fortsatt Investor som favorit. Även Kinnevik får ett köpråd med argumentet:

”tack vare att deras portfölj har blivit mer koncentrerad och att investmentbolagets exponering numera är mer inriktad mot bolag som presterar bra rent operativt.”

Utöver dessa tycker DNB att man kan köpa Latour, Flerie och VEF. Flerie har jag aldrig kikat på men vad jag ser gör mig inte särskilt intresserad. Det här är en life science-investerare med fokus på bioteknik- och läkemedelsinvesteringar globalt. Aktiekursen har gått skit sedan 2017.

 

Experternas rekommendation

Relativt ofta kommer Marcus Fridell ut i betalda artiklar och resonerar kring vilka investmentbolag man ska köpa och inte köpa. Marcus har skrivit den enda vettiga boken om investmentbolag i Sverige och den boken är fortfarande en av mina favoriter. Han lägger nog också mycket mer tid på att analysera investmentbolagen i nutid än vad jag gör. Personligen följer jag mest mina egna.

Han och Johan Hertz (som grundat Ibindex) har sagt sitt om investmentbolagen och det ser ut såhär:

Marcus Fridell

Creades

Spiltan

Latour

Nordic Asia Group

First Ventures

Karolinska Development

Johan Hertz

Investor

VEF

Latour

 

Det finns alltså en sak som bägge skribenterna tycker lika, nämligen sälj Latour.

Idag värderas Latour till en premie på hela 54% (utifrån rapporterat substansvärde). Det här innebär att du får de underliggande bolagen 54% billigare ifall du handplockat dem vart och ett direkt på börsen i stället för att köpa Latour. Tyvärr blir det lite svårt då det ingår en hel del onoterade bolag i Latour.

Jag kan hålla med om att en premie på 54% är galet högt. Det är inte högsta siffran någonsin då premien en gång nosat kring 100%, men det är en rejäl premie idag utan tvekan.

”En premie på över 50 procent är alldeles för dyrt. Latour värderas mycket på sin historik och jag tycker att det är fel sätt att se på bolaget. Flera av portföljbolagen, med Assa Abloy i spetsen, har gjort otroliga tillväxtresor och att de ska göra samma resa igen känns ganska otroligt”, säger Johan Hertz.

Latour har varit min solklart bästa investering i portföljen och jag har köpt i ur och skur. En enda gång har jag gjort ett misstag och det var när jag sålde ca 1/3 av innehavet då jag ansåg att premien var för hög. Det fick jag äta upp och det var väldigt svårt att köpa mer efter det.

Sedan får experterna säga vad de vill kring att det är bäst att sälja idag. Jag säljer inte. Däremot har jag lugnat ner mitt köptempo och denna månad blir det inget mer köp i denna diamant.

Jag gillar köptipsen på både Spiltan och Creades. Köper du Creades får du vara medveten om att drygt 40% består av Avanza och därigenom bör du se potentialen i Avanza för att investera. Roligt att aktien börjat gå bra igen.

Spiltan har jag varit lite tveksam kring. 30% består av spelutvecklingsbolaget Paradox och du som läste mitt inlägg om G5 vet vad jag tycker om branschen. Fördelen är den stora rabatten i Spiltan på 25% som jag tycker känns lockande.

”Tittar man på alla Spiltans noterade innehav, och förutsätter att det är rätt värderat, och sen lägger till Spiltan Fonder, som jag också tycker ser absolut rimligt värderat ut, så motsvarar värdet av det här hur börsen prissätter Spiltan-aktien. Om hela den onoterade portföljen ska vara värd noll, då har man en värdering i linje med substansvärdet. Här tycker jag att det finns ett tydligt värderingsstöd.”, skriver Marcus Fridell

För tillfället är jag nöjd med de investmentbolag jag äger och tänker nog inte göra några ändringar nu under 2024. Mest löst ligger Industrivärden där du får 0% i rabatt. Här får du enbart noterade innehav och är fallet så känns det helt klart som att själv investmentbolaget borde handlas till åtminstone 5-10% rabatt.

Investmentbolagen i min portfölj

  • Investor
  • Svolder
  • Latour
  • Industrivärden