I det här inlägget tänkte jag svara på en intressant läsarfråga som jag fått angående att vikta portföljen efter vilken direktavkastning bolagen har. Tyckte frågan var så pass intressant så jag valde att ta upp den här.
Fråga
Tidigare har jag tänkt riskspridning som att ta in olika branscher och väga dem lika mot varann. T.ex. 10% finans 10% dagligvaruhandel,10% industri etc. Men har på senare tid börjat fundera kring att vikta innehaven mot direktavkastningen.
Tänker att på det viset får man en automatiserad riskspridning då DA ofta speglar risken i viss mån. Som exempel ska ett bolag med 4%DA viktas med hälften mot ett som har 2%DA. På det sätten får man högre andel av företag som delar ut måttligt och en lägre viktning mot högutdelare.
Såklart ska man alltid se till bolagen i sig, så ex. REITs delar ut mycket p.g.a skatteskäl. Men tänker att grunden kan vara bra.
Mitt svar
Hej, och tack så mycket för din fråga. Vissa frågor väljer jag att publicera på bloggen då det kan vara sådant jag inte svarat på tidigare eller som är väldigt intressant även för andra.
Utifrån din fråga kan jag tänka mig 2 möjliga scenarion:
Vikta bolagen efter vilken ren direktavkastning de ger för tillfället.
Vikta bolagen efter utefter deras utdelningsandel.
Jag fick nummer 2 i åtanke efter det sista du skrev om REITs och deras utdelningsandel. Som ni vet har REIT’s för avsikt att dela ut minst 90% av resultatet p.g.a. skattemässiga skäl.
Utifrån ditt exempel utgår jag från att det är punkt 1 som är mest aktuellt.
Vikta efter direktavkastningen (DA)
Tycket att tanken att vikta portföljen efter direktavkastning (DA) är intressant men inget som jag skulle göra p.g.a. vissa skäl:
För det första så är inte DA ett fast mått på den risk du tar, men det är du ju också inne på. Som ni vet är allt för hög direktavkastning >8-9% en varningsklocka, men jag kan inte påstå att ett bolag som just nu har 2% i DA skulle vara hälften så riskfyllt som fastighetsbolaget Diös vars DA är över 4%.
Sedan kommer vi till problem nummer 2 och det är varierad direktavkastning. Det här är ett faktum i många bolag och direktavkastningen tenderar att röra sig mer än själva utdelningen då den också är beroende av aktiekursen. Se exempel från Axfoods årsredovisning:
Med det i åtanke tänker jag att det kan bli väldigt svårt att över tid vikta om portföljen för att följa detta. Det skulle bli ett heltidsjobb.
Självklart kan man då tänka att man viktar efter snittet på direktavkastningen för respektive bolag. Då skulle det bli så att högutdelare får mindre vikt än bolag som har lägre DA men som samtidigt höjer utdelningen kontinuerligt. Den tanken tycker jag är bra för de som har tiden på sin sida.
Viktigt att tänka på är att även det här skulle behöva justeras från en tid till annan. Vi har t.ex. sett tidigare att bolag som fokuserar mycket av sin vinst på att växa själva i slutändan kan börja dela ut mer till aktieägarna då man blivit mer mogna.
Så tänker jag
Just nu ligger mitt fokus på Investmentbolag samt bolag som jag tror kommer kunna generera en fin organisk utdelningstillväxt över tid. Även om idén att vikta efter direktavkastning låter intressant så finner jag det inte nödvändigt då jag har en rätt bra vision kring hur jag vill vikta portföljen.
För mig är det viktigaste att diversifiera så att jag undviker allt för stor branschrisk samt bolagsrisk. För oss är detta rätt självklart, men tänk på att det finns galet många med bara ett innehav i portföljen.
Givetvis vore det intressant att höra om någon annan tänkt något på detta.
Idag tänkte jag svara på en fråga som jag fått angående min totalavkastning i förhållande till det jag satt in i portföljen från min lön (mitt sparande).
Fråga
Jag har tyvärr väntat alldeles för länge med att börja bygga upp en vettig portfölj men har börjat ta tag i det på allvar i år, och letar därför både inspiration och kunskap. Försöker lära mig så mycket som möjligt för att göra medvetna val.
Den tweeten som Dividendstory gillat och som jag tittade närmre på var grafen över din portföljs värde, där jag såg att du gått från ca 110 tkr i oktober 2016 till ca 934 tkr i juni 2019. Imponerande! Och stort grattis!
Genast kom lite följdfunderingar om hur mycket du lagt in själv och lyckats spara och hur mycket som är värdeutveckling. Tyckte mig få lite svar om det i kommentarsfältet.
Svar
Som du skriver så var mitt portföljvärde ca 110.000 kr när jag startade bloggen Kronan till Miljonen 2016. Allt sedan dess har det gått i rask takt och nu ser det ut som att jag kommer kunna bli miljonär redan i år. Här är en bild tagen från min portföljmall.
Av dessa 934.000 kr så är däremot ”enbart” 165.000 kr avkastning i form av kursuppgång, ränta och utdelningar. Här har jag även räknat med det jag fått från mina alternativa investeringskällor Tessin och Lendify.
Jag förstår att många av er blir besvikna och tänker att skillnaden mellan avkastningen och insatta medel är otroligt stor. Det här har att göra med 3 saker som jag kan se det:
Dina insättningar är absolut viktigast i början. Efter ett tag börjar avkastningen bli så pass stor att den ”äter upp” insättningarna. Det har jag redan börjat märka då portföljens värde kan diffa med 30k från en månad till en annan. Med det sagt är ditt sparande alltid viktigt.
Jag är rätt defensiv. Som utdelningsinvesterare kör jag stabila bolag som tenderar att antingen höja eller behålla samma utdelning år efter år. Jag letar inte efter små bolag som kan göra att min portfölj växer med det dubbla på någon månad.
Stockholmsbörsen har egentligen inte varit superhet under tiden jag investerat. När jag började låg OMXS30 på ungefär samma antal punkter som vi ligger på idag. Se bilden nedan.
Jag tycker att det är jättebra att du nu tagit tag i ditt sparande och själv tycker jag att det aldrig är för sent. En stor inspiration här är Maud som började investera rätt sent men som ändå lyckades bygga upp en portfölj som ger extra fin guldkant i pensionens glada dagar. Läs miljonär innan 30’s senaste bok för mer inspiration här: https://www.kronantillmiljonen.se/poddar/den-enkla-vagen-till-ekonomisk-frihet-recension/
Ni som följt mig ett tag vet att jag i princip bloggat under hela min resa från 1 kr till 1 miljon. Själv tycker jag att det gått fort, men nu känns det som om maskineriet stannat på 90%.
%
Miljonmålet
Det var egentligen först igår som jag insåg det här då en följare på Twitter skrev
”Nu dröjer det nog inte länge innan du når miljonen!”
Då jag insåg att det var en tid sedan jag räknade ihop mina tillgångar så valde jag att göra det manuellt igår. När jag gör det loggar jag helt enkelt in på respektive depå och kikar vad jag har.
Till min pengamaskin räknar jag:
Likvider som ligger hos Avanza och som ännu inte är investerade i aktier (dessa kommer från min månadslön som jag för över delar av varje månad)
Aktieportföljen hos Avanza
Mitt sparande hos Tessin
Mitt sparande hos Lendify
Mitt sparande hos Kameo
Som ni ser har jag aktivt valt att välja bort min bostad och bil i mina tillgångar. Det är sant att det finns ett värde i bilen, samt att bostaden borde öka i värde som vilken investering som helst. Däremot kommer dessa inte göra mig ekonomiskt fri snabbare.
Ni ser även att jag inte räknat med min buffert eller mitt målsparande i soppan. Här finns det många skolor, och vad du väljer att räkna och inte får stå för dig.
Nu går det långsamt
Just nu går det väldigt långsamt. Kikar vi på utvecklingen den sista månaden har det sett ut såhär:
Många tror nu också att farten på börsen kommer minska. Vi går in i semesterperioder och då brukar det vara mindre likviditet som bland annat gör att nyheter kan slå hårdare än annars.
Samtidigt vet du lika väl som jag att sådana trender inte är någon garanti. Jag menar, vi såg ju vilket fantastiskt ”Tomte-rally” vi hade i december 2018.
Tack vare utdelningarna så har ändå portföljen hållit en rätt glad min nu när vi haft några röda dagar. Det är just det som är det fina med en utdelningsportfölj – utdelningarna tenderar att svänga mindre än kursutvecklingen.
Som vanligt är det oron mellan USA och Kina som fortsätter trycka på. Det blir jag bara glad för då jag nu kan handla lite billigare och därigenom tillhandahålla mer utdelningar nästa år.
Det hade dock varit lite roligt att uppnå miljonen redan i år, men vi får se hur det blir med den saken 😉
Jag tänkte här presentera mina topp 10 innehav och fundera lite kring om dessa verkligen är värda sin plats så högt upp i portföljen.
Utan vidare diskussion så presenterar jag här mina topp 10 portföljinnehav mätt i marknadsvärde. De svenska bolagen har jag i ett ISK och utländska i en KF. Länkarna går direkt till bolaget hos Avanza.
Kinnevik är nummer 1 i och med att jag storköpte i investmentbolaget när kursen dippade p.g.a. Zalandos utveckling. Då var rabatten bra mycket större än det historiska snittet på 3-5 år. Sedan gick kursen upp och då blev detta snabbt nr 1 i portföljen.
Såg nyligen att Kinnevik fått några köprekar här i Sverige. Jag brukar sällan följa köprekar men det är givetvis roligt att andra även fått upp ögonen för Kinnevik nu när Zalando går bättre. De flesta av mina kläder beställer jag via Zalando och det är roligt att äga något som jag gillar.
Skanska är egentligen det enda bolaget som jag är osäker på om den förtjänar sin plats så högt i portföljen. Jag tycker att deras sänkning av utdelningen var omotiverat hög men kanske behöver man den extra delen av vinsten för att nu vända skutan i rätt riktning.
Egentligen är det en kombination med att Bygg gått dåligt samt att man fått en hel del nedskrivningar i USA som utvecklat kursen negativt på sista tiden. Nu har jag sett att Skanska börjat ta in riktigt tråkiga projekt som t.ex. studentbostäder och det tycker jag man ska fortsätta med.
Johnson & Johnson är en klar topp 3 i portföljen. Själv tycker jag att det inte finns något bättre inom Hälsosektorn.
Många tyckte jag var dum i huvudet som köpte när man spekulerade om Asbest i deras barnpuder. Idag är jag glad att jag köpte då och jag kan garantera er att jag skulle köpa även idag om det nu kom rykten om att även deras tandtråd innehåller Asbest.
Bolag som förtjänar högre plats
Det finns några bolag som jag gärna skulle vilja se att de får en högre plats i hierarkin. Digital Realty Trust och Svolder är två av dessa.
Bolag som har en fin historik och som rider på någon typ av megatrend föredrar jag extra mycket.
Berkshire Hathaway är troligtvis det mest kända investmentbolaget med en minst sagt anrik historik. Det många inte vet är att bolaget existerade 100 år innan Buffett ens var född. Jag har kikat på de 10 största innehaven i den portföljen och måste ändå säga att jag är rätt förvånad…
En aktie i Berkshire Hathaway (original) kostar inte mindre än 2 953 000 kr räknat på dagens dollarkurs. Ett högt pris, men då har Berkshires VD Warren Buffett också uttalat sig att det inte kommer att bli någon aktiesplit under hans livstid i alla fall.
Här är de 10 största innehav som du får om du köper bolaget idag:
Det som jag tycker är rätt sjukt med tabellen ovan är att Apple utgör inte mindre än 23,4% av portföljen. Med andra ord i princip 1/4 i ett och samma bolag.
Warren Buffett är ju känd för många härliga citat som bland annat detta:
När det kommer till diversifiering (alltså att sprida riskerna) har dock inte Warren riktigt samma filosofi som exempelvis Unga Aktiesparares gyllene regler om diversifiering.
Han har själv sagt:
“Diversification is a protection against ignorance,”
Warren köpte Apple 2016 och har sedan dess fyllt på i några omgångar. Vad som dessutom är intressant är att han inte verkade ta in nya aktier när kursen var som lägst där i januari 2019.
Nej, jag tvivlar absolut inte på mr Buffetts förmåga att fatta avgörande beslut. Historiken har visat på hans framgång genom de beslut som tagits. Däremot måste jag givetvis ställa mig frågan hur jag hade tänkt om ett av mina bolag i portföljen skulle väga kring 24% av totalen.
Jag skulle över min döda kropp aldrig gå med på att ha ett bolag i portföljen som väger så pass mycket. Men då är vi också olika som investerare och det finns lika många investeringsstrategier som det finns investerare.
På 1 år har min portfölj vuxit med 100 000 kr i rena siffror. Det är rätt intressant att reflektera över med tanke på att jag blev orolig när jag i början låg back i ett bolag med 100 kr. Den här tiden är däremot förbi.
Och nej, det här är inte ett inlägg där jag försöker skryta.
Det finns många som presterat ljusår bättre än vad jag själv gjort. Snarare är det här ett sätt för mig själv att påminna mig om att jag är på väg åt rätt riktning samt ge inspiration till nya stjärnor på börsen (såsom kanske du).
Som många vet är jag en rätt defensiv investerare. Att förvänta sig 30% i årlig avkastning är därmed svårt. Dock tror jag att min portfölj kommer hålla emot rätt bra under tuffare tider då den fokuserar mycket på utdelningar och stabilitet.
Kanske inte hållbart över tid
Över tid är givetvis 21,4% för mycket att förvänta sig år ut och år in. Jag har tidigare sagt att du kan förvänta dig 9-10% inklusive återinvesterade utdelningar över tid. Vissa år kommer gå sämre, men då kommer år som dessa att väga upp.
* Stockholmsbörsen har i snitt ökat med 8,46 % per år mellan 1999-2018. Källa: SIXRX (SIX Return Index)
Vad har jag då gjort?
Jag har följt mina regler för att uppnå resultatet ovan. Det är inga avancerade regler men ändå bra att ha när saker och ting börjar storma.
Investera enbart i aktier med utdelning
Återinvestera alla typer av utdelningar (även inlösenaktier etc.). Återinvesteringen behöver inte ske i samma bolag som delar ut
En sparkvot på över 50% varje månad
Var alltid fullinvesterad förutom den summa jag för över från lönen varje månad och som jag kontinuerligt handlar för.
Belåna portföljen om Index (omxs30) faller med 25-30% över ett års tid. Belåna aldrig mer än 10%
Köp mer i branscher som går sämre
Utnyttja allmän oro – nyliga exempel på detta är Johnson & Johnson och teorin om asbest i deras barnpuder samt Swedbank.
Sälj när bolaget inte var det jag hoppats på
Äg inte ett bolag som du INTE kan tänka dig köpa mer av om kursen faller med t.ex. 10%
Sälj inte av något för att börsen går ner, som i exemplet nu i november, december 2018.
Topp 5 bland bloggare
Jag vill passa på att tacka er som röstade på Kronan till miljonen i Västkustinvesterarens omröstning av den bästa ekonomibloggen. GALET STORT TACK och jag är givetvis överlycklig 😀
En intressant sak är att jag hamnade i topp 5 bland de bästa ekonomibloggarna, men i frågan om vilken bloggare ni skulle välja för att förvalta ert kapital fanns jag inte ens listad 🙂 Men då har jag väl en rätt tråkig investeringsstrategi antar jag.
Som ni ser så är målet med organisk utdelningstillväxt redan fallerat. Skulle något galet hända som att t.ex. Svolder eller Skistar senare i år höjer utdelningen med ett par hundra procent så kanske det finns en chans 😉
På min utdelningssida kan ni se vad respektive bolag höjt utdelningen med i år.
Vad har ni för långsiktigt mål när det kommer till utdelningstillväxt?
Blir jag miljonär i år?
Det mest intressanta med årets mål är att jag siktat högt och sagt att jag ska bli miljonär redan i år.
Som ni förstår är det här ett väldigt dåligt mål att sätta då börsens utveckling har stor betydelse. Hur mycket jag än kämpar så kommer en börskrasch kunna utradera det här målet.
MEN! Det är ändå roligt att sätta upp liknande mål. Det är ju lite av bloggens syfte och jag ska göra allt i min makt för att spara så många kronor jag kan.
I slutet av december 2019 får vi se om jag lyckas stå som miljonär. Efter det är ni hjärtligt välkomna att följa bloggen www.miljonentillkronan.se i stället 😉 Där kommer ni kunna läsa om hur man lättast gör av med 5000 kr på en utekväll.
Utifrån tidigare röstning så inser jag att många av mina läsare är intresserade av utdelningsstrategin. Det är en enkel strategi som fungerar i såväl varma som kalla börsklimat. Läste nyligen en artikel som fick mig att börja fundera kring en frågeställning rörande just utdelningsstrategin och utdelningssänkningar.
Bara för att du är utdelningsinvesterare betyder det inte att du följer en given mall. Alla kör sitt egna spår och vi lär oss med tiden vad som passar bäst. Det finns så många olika kombinationer och variationer av bara denna strategi att du med lätthet skulle kunna skriva en bok om bara det. Kanske ska jag just göra det, skriva en bok…
Marcus Hernhag är en av mina främsta förebilder inom området och har lärt mig mycket via böckerna som han skrivit. I en artikel hos DI så resonerade Hernhag såhär:
Bör sparare även sälja Skanska efter utdelningssänkningen?
”Ja, om man är en strikt utdelningsinvesterare. Då är regeln att behålla aktien så länge trenden är uppåt, och annars sälja. Det är en ganska effektiv strategi i all sin enkelhet.”
För sparare som inte lägger fokus på utdelningsaspekten är den dock värd att behålla, tillägger han.
”Skanska kommer att komma igen. Det är ingen katastrof på gång, utan mer av tillfälliga problem. Så det beror på hur strikt man vill vara i sin strategi.”
Sälja aktier vid utdelningssänkning
Jag vet att jag fått denna fråga tidigare och att mitt svar varit något luddigt. Men kanske är det också så att jag tänkt fel då jag inte direkt sålt bolag vars utdelning sänkts?
Mitt svar har varit att jag oftast säljer bolag som sänker utdelningen om det inte är ett allmänt surt börsklimat eller att branschen som sådan är otroligt skakig just för tillfället.
Jag menar, vad hade hänt om du sålt alla bolag som sänkte utdelningen under finanskrisen 2008/2009? Här var det många som sänkte, men som sedan jobbade ikapp redan ett par år efteråt.
Jag kan tillägga att jag inte sålt Skanska ännu. I senaste årsredovisningen såg vi att bolagets vinst per aktie sjönk med 21%. Därigenom skulle det vara svårt att upprätthålla den goda utdelning som man haft. Branschen i sig är väldigt skakig just nu.
Å andra sidan finns det så galet många andra fina utdelare där ute. Varför inte sålla agnarna från vetet med tiden? Varför välja det näst bästa när du kan få det bästa?
Jag skulle vilja höra er syn på det här. Rösta gärna här nedan (ni behöver inte registrera er och röstningen är helt anonym). Efter det att ni röstat ser ni resultatet.
