När byggjätten Skanska kom med sin rapport i morse hade jag inte precis väntat mig något underverk. Samtidigt hade jag nog hoppats på en mindre dramatisk rapport för det fjärde kvartalet än vad som blev utfallet. Frågan är, hur gör jag nu?
Skanska är mitt 5:e största bolag i min svenska portfölj. När jag gick in i bolaget var det en framgångssaga utan dess like. Historiken såg god ut och problemen som nu uppstått hade inte uppdagats. Allt var frid och fröjd och framtiden såg ljus ut.
Idag meddelar bolaget att man sänker utdelningen från 8,25 kr/aktie till 6 kr/aktie. Det här blir alltså en utdelningssänkning på hela -27%.
Sist bolaget sänkte utdelningen var 2010 då man sänkte med ynka 50 öre. Dagens besked innebär att utdelningen backar till nivåer som vi senast såg 2012/2013.
Med handen på hjärtat kan jag säga att det här är den största utdelningssänkningen som någonsin inträffat i min portfölj. Då jag ständigt försöker tänka på kvalité och långsiktighet är detta givetvis något jag måste analysera.
Det som talat för mitt investeringsbeslut är att Skanska sett starkt ut i svaga tider. Till och med under finanskrisen 2008/2009 lyckades man höja utdelningen. Länge har vi i alla fall kunnat lita på en stadig utdelning trots att byggverksamheten gått på tår.
Utdelningssänkningen skickar signaler till oss investerare att något inte står riktigt rätt till. Samtidigt blev rörelseresultatet inte uselt med tanke på de problem som uppstått i USA och det vi redan visste om.
Jag är otroligt kluven på hur jag nu ska göra. Om jag ska behålla, sälja eller köpa mer. Oftast har jag en bra inblick i bolagen och när kursen sticker har jag med god magkänsla kunnat köpa på mig mer. Nu har jag en annan känsla…
Bolaget meddelar att den här sänkningen var nödvändig då man vill investera mer inom projektutveckling. Jag tycker ändå att det är helt okej om bolaget känner att man hellre vill använda pengarna till att investera själva och tror att pengarna gör bättre i deras egna ficka. MEN då måste man kommunicera detta väldigt tydligt.
Det som också gör mig kluven om jag ska sälja eller ej är att hela branschen går trögt. Hade det bara varit Skanska så hade jag nog sålt, men nu blir det desto svårare.
Hur resonerar ni? Snälla, ge mig era bästa tips på hur ni tänker 🙂
Hej KTM! Tips är jag alltid lite försiktig med….men lite insyn från hur andra resonerar kanske hjälper ibland? Jag tror att du skall titta längre tillbaks än finanskrisen. Ärligt talat så har det i princip bara gått uppåt nu i närmare 8-9 år…men vi kan avrunda till 10 år ;-). I princip har du kanske aldrig varit med på toppen av en cykel förut när det vänder neråt? Det är nästan alltid så att byggbranschen ”kraschar först” vid inbromsning. Varför det är så finns det många ekonomistudenter som skrivit trista rapporter om…men en sak är säker, statistiken säger i.a.f att… Läs mer »
Kloka ord. Som du skriver är det ju många aktiva sparare nu som inte upplevt någon riktig lågkonjunktur och dess påverkan på börsen. Både Skanska och NCC har stått pall i många år- att dela ut mer än man har råd med annat än undantagsvis bygger inte styrka för att kunna streta på under sämre tider. Och styrkekram eller vad man nu ska säga.. äger också Ratos sedan länge. Beskedet igår kväll hade man ju inte väntat sig med tanke på att VD nyligen gjorde eget köp av aktier. En sänkning låg väl i korten.. men inte med så här… Läs mer »
Mycket klokt skrivet FrihetviaUtdelning, det verkar som att många läsare håller med om det också 🙂
Intressant det där med byggranschen att den vänder ner först. Det har jag inte tänkt på tidigare. Men varför är det så undrar jag? Varför är det just bygg som tar stryk tidigare än alla andra?
Lyssnade lite på kvalitétsaktiepodden nyligen och de nämner rätt mycket om att bygg ser billigt och attraktivt ut just nu.
För mig är sänkt utdelning = Sälj bolaget
Det är faktiskt många som går enligt det spåret och det behöver inte vara något tokigt med det. Jobbigt att sälja dock 🙂
Hej ! Vill bara börja med att gratulera dig för en otroligt inspirerande blogg ( bästa investeringsbloggen i sverige ) enligt mig då. Jag själv äger och bygger min egna sedelpress, och har även skanska i min portfölj. Jag blev väldigt förvånad över deras minskade utdelning !! Men som sagt är min egna strategi att äga stora bolag i lång tid, och jag tror på skanska och dess framtid, så jag ökade på lite idag med 40 st aktier. Men jag ska vara ärlig och mitt ända resonemang som jag har för att jag köpte flera är bara att jag… Läs mer »
Hej Andreas!
Det var somliga som trott på en utdelningssänkning men ändå färre som trodde att den skulle bli såhär stor. Vissa menar att bolaget varit otydliga med att förmedla exakt vad pengarna ska gå till och därigenom blir vi osäkra på att det inte finns någon plan.
Tycker att ditt resonemang är vettigt och jag gillar Skanska på många sätt och vis. Däremot tycker jag inte man ska ta en utdelningssänkning som ett friskt tecken
Jag sålde min skanska idag bara pågrund av den stora sänkningen av utdelningen. Hade inom bygg, Skanska och Peab i min portfölj men sålde som sagt idag mina Skanska men som tur var så hade jag ca 1/3 så mycket investerat i Skanska jämfört med Peab som är just nu ett av mina största innehav.
Sälj inte KTM. Jag fyllde också på i raset igår. Det är få byggbolag i världen som kan göra det Skanska gör. Nordisk kvalitet kommer alltid att vara efterfrågad. Tänk på att Skanska har funnits sedan 1800-talet! Du och jag är ungefär jämngamla KTM och vi ska inte stirra oss blinda på aktiekurser idag. Vad gör det att skanska rasar och sänker utdelning idag om kursen slår nya rekord och vi har höjda utdelningar om 5 år igen? Du kör ju ändå buy n hold och du köper kvalitetsbolag. Skanska är ett av dem, trots tillfälliga dalar.
Sänkningen är omotiverat stor. Jag hade haft en annan förståelse om det verkligen var ett bolag i en djup kris, men siffrorna stödjer inte en sådan slutsats. Jag lär nog behålla mina, ligger lång, men att man fattar sådana här beslut på rätt lösa boliner får mig att fundera över hur om de kan hitta på andra svepskäl för att låta utdelningen åka hiss kommande år. Jag gillar det inte.
Läste faktiskt en artikel på DI som talade lika som du gör. Dessutom lyssnade jag på kvalitetsaktiepodden som menar på att mycket inom bygg är omotiverat lågt värderat just nu
Efter Analys av skanska har jag kommit fram till att jag behåller bolaget i portföljen pga starka finanserna och köpte även lite mer när aktien rasade!. Om du tittar på datat ser man att skanska inte behöver sänka utdelningen alls baserat på resultatet, men ledningen valde anan strategi, helt ok för den här gången för mig, sänker de igen är jag ute.
Ja själv så gick man in i skurkbolaget Skanska för 3 veckor sedan med 75k! Mycket tack vare att jag var inne o kikade på Petruskos blogg och han köpte Skanska i början av året men sålde sedan klokt nog av rubbet för ca 10 dagar sedan.
Nu är det Jag som sitter med svarte Petter 🙁
Läste först 75 kr och funderade hur det kunde vara möjligt. Sedan förstod jag vart jag läst fel ;D Det är väldigt kort tid att äga ett bolag 3 veckor, men tycker ändå att det var klokt av dig att sälja då du var osäker på innehavet.
Du läste nog snabbt mer än en gång här 🙂
Väldigt besviken faktiskt. Jag hade räknat Skanska som ett aktieägarvänligt bolag men tydligen har de annat i kikaren. Uppenbarligen har styrelsen annan kunskap om framtiden än vad som kommuniceras i boksluten, någon annan förklaring finns knappt när man gör stora sänkningar av utdelningen utan att fundamentat stödjer det. Värre vad väl SHB och NCC som gjorde enorma sänkningar, t.ex. hade väl SHB inte gjort en liknande åtgärd sen finanskrisen… man undrar ju även där vad de vet som inte vi andra vet… Det blir drygt en tusing i mindre utdelning för oss. Två tråkiga dagar på raken, först igår Dedicare… Läs mer »
Har varit en tråkig vecka för mig också så du är verkligen inte ensam där herr och fru Snålgris. Jag önskar som sagt att jag hade mer info kring utdelningssänkningen men det har jag tyvärr inte idag. Tror att det kommer vara viktigare och viktigare för Svenska bolag att visa att man kan ge aktieägarna trygghet via stabila och återkommande utdelningar.
En i mitt tycke intressant aktieanalys idag på Avanza/Placera, som förklarar en del.
Länk; https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2019/02/08/for-mycket-kvar-att-bevisa.html
Väldigt stort tack för detta. Ska bli spännande att läsa.
Äger du bolaget?
Inte mer än den procentsatsen av Skanska som ingår i Xact högutdelande och frågan är om inte både Skanska och NCC byts ut snarast med tanke på sänkningarna.
Skanska kanske kräver en grundligare analys i dagsläget? Stark historia, JA men skall det värderas som fastighetsutvecklare eller entreprenadbolag i framtiden? För mig är det två helt olika branscher med helt olika avkastningskrav. Får ingen tydlig bild av vad de vill med framtiden och begriper inte riktigt vad det är de kommunicerar om egna förväntningar om 2019 ens?
Skanska har investerat hela sin stora kassa som man hade för bara 2-3 år sedan i en stor landbank för sin projektutveckling. Detta i kombination med stora nedskrivningar i den amerikanska verksamheten de senaste 2 åren, vilket i sin tur medfört att rörelseresultatet fallit kraftigt under både 2017 och 2018 har inneburit att Skanska hamnat i en knipa när det gäller balansräkningen där nu kreditvärdigheten har satts på prov. Den sänkta utdelningen är ett led i att trygga nuvarande kreditbetyg hos de ledande instituten. Ett sänkt betyg skulle innebära en betydligt dyrare finansiering för bolaget än vad man har idag,… Läs mer »
Hej KTM! Skanska var ett av mina större innehav men jag fick en känsla efter NCCs rapport och sålde av ca 60% av innehavet till en helt ok vinst. Sitter givetvis inte på någon spåkula men läste vad Petrusko skrev angående sin exit ur byggbranschen och kände att det låg något i det han skrev. Ville inte gå ur helt så fegade och sittter nu med spara/sälja dilemmat för resterande aktier. Så vad göra? Just idag är ju kursen inte så rolig men tror den kommer hämta sig lite närmaste tiden. Tror det blir en total exit för mig då.… Läs mer »
Allt beror egentligen på vad man satt upp för strategi innan investeringen: d.v.s. gick man in i Skanska för att man tror på bolaget på lång sikt eller för att erhålla en stabil utdelning? Tyvärr visade Skanska idag att det senare alternativet har fallit platt. Och som du skriver så måste ledningen nu vara väldigt tydlig med i sin kommunikation om anledningen till sänkningen för att inte även det första argumentet ska falla. Tror säkert att Skanska kommer att återhämta sig på sikt men man måste också fråga sig om det i nuläget är värt att behålla pengarna i ett… Läs mer »
Skanska var den första aktien jag köpte när jag började handla typ 2010. Sålde efter Q3 då jag tyckte att det var allt för mycket nedskrivningar och engångskostnader rapport efter rapport. Allting handlar naturligtvis ändå till slut om pris och av byggbolagen ser Skanska även efter fallet igår dyr ut. PE på typ 17 (ttm) är inte ok för den här typen av verksamhet. Köper gärna tillbaka på en mer rimlig värdering runt PE 12 och DA på över 5% så vi ses kring 110 spänn. På den här nivån är det inte alls intressant. Peab ligger på PE 11… Läs mer »
Kan inte säga vad du ska göra, men jag själv behåller mina NCC. Och där var sänkningen 50%!
Branschen är hatad nu, flera bolag likaså. Tänkt att ligga lång och tror att om några år kommer Skanska och NCC förtjäna sitt beröm när de lyckats vända sina skutor.
Hej ktm. Mitt råd är att gå ur med minsta förlust. Byggbranschen kommer vara om det blir nedgång tuff.. Titta lite på preffar under tiden som marknaden är ostadig