Telekomaktier i en utdelningsportfölj. Stor genomgång

nov 22, 2025 | Utdelningar | 23 Kommentarer

Den största utdelningsminan nästa år?

nov 21, 2025 | Utdelningar | 9 Kommentarer

Jakten på att successivt öka utdelningarna fortsätter. I år var det faktiskt relativt få bolag som kom med någon typ av besvikelse i min egna portfölj. Bilia sänkte 15%, Tele2 sänkte 8% och Nibe 50%. Annars har det varit rätt fina utdelningshöjningar. Även om isen ser ut att lossnas lite nästa år finns det åtminstone ett bolag som där utdelningen troligtvis kommer sjunka rätt kraftigt.

Utdelningsminan nästa år

När jag tittar i min egna portfölj finns det framförallt 3 bolag som kan komma att sänka utdelningen nästa år

• Volvo
• Handelsbanken
• och Ework

I Volvos fall är det spridda skurar kring vad man tror utdelningen kommer landa på. Ganska säkert är att den inte kommer bli lika stor som i år, trots att Volvo fortsatt har en välfylld kassa. Efter sommaren var snittestimaten från analytiker att Volvo kommer dela ut strax över 14 kr/aktie, jämfört med årets 18,5 kr. Det kan nog bli ännu mindre med tanke på Q3 rapporten.

Handelsbanken spås dela ut 12,2 kr mot årets 15 kr.

Största minan som jag ser det kommer däremot bli konsultmäkaren Ework. Kvartal 3 blev inte någon rolig läsning där den utdragna lågkonjunkturen sägs vara boven. Konsultmarknaden är inte het nu precis som alltid i en lågkonjunktur.

Marcus Hernhag som jag delar mycket strategier med skrev nyligen sin egna analys om Ework (som ingår i hans lista Utdelningsfavoriter by Hernhag

”Jag tror fortsatt hårt på bolagets expansion och det finns nog massor kvar att göra i Europa när det gäller att mäkla IT-konsulter. Jag fortsätter därför lugnt att månadsspara.

Däremot är jag lite orolig om man klarar av att behålla aktieutdelningen denna gång. Jag ska kolla noga på saken i delårsrapporten som kommer den 23 oktober, men oavsett så är det en bra utdelningsaktie. En liten sänkning skulle till trots skulle aktien ändå ge hög direktavkastning.”

Hernhag behöver nog inte fundera över om utdelningen kommer sänkas, för det lär den göra. Frågan är bara med hur mycket.

Ework har haft en stabil utdelningstrend där man enbart sänkt en gång de senaste 15 åren. 2016 ser det även ut som en sänkning men året innan hade man en extrautdelning på 2 kr/aktie. Ordinarie utdelning sänktes inte.

Antalet aktieägare har ökat, trots att kursen fallit rejält. Det är en bra bit kvar ner till pandeminivån men kursslakten är ändå ett faktum.

Jag gillar faktiskt att fler går in här och nu. Någonstans vittnar det om att investerare köper kvalité i sektorer som går dåligt. Det är inget problem med bolagets verksamhet i sig. I kvartal 3 lyckades man stärka sin bruttomarginal, något man jobbat flitigt med genom att göra sig av med olönsamma kundkontakt.

I en värld där konsultbolagen går i sirap är det dessa saker det bästa man kan jobba med och något man hyfsat snabbt kan påverka.

.Omsättning och rörelseresultat fortsätter ner och den trenden har vi sett allt sedan 2023.

Även orderingången är just nu på lägre nivåer än på många år. Bolaget beskriver att kunderna är återhållsamma och det stämmer. Det ser jag exempelvis på min arbetsplats som också hyr in och hyr ut konsulter.

Ework har många ben i olika sektorer men framförallt är det den offentliga sektorn samt fordonssektorn. Det här är dessutom sektorer som varit extra återhållsamma i den tid vi levt i.

Som jag sagt många gånger tror jag investeringsviljan kommer komma tillbaka nästa år. Det känns lite som att arbetslösheten kommer gå mot ljusare tider.

Nu byts VD:n ut men det tror jag inte kommer påverka bolaget särskilt mycket. Karin har inte gjort ett dåligt jobb men många gånger kan det vara en fördel att ta in någon ny med färska ambitioner. Daniel Almgren blir efterträdaren och han tillträdde redan 2 november.

Eworks VD Karin Schreil lämnar nu sin post i november

Fördelen är att Ework har en låg nettoskuld idag på under 0,5x Ebitda. Det ger extra trygghet.

Ett större hot är hur AI kommer påverka branschen. I senaste VD ordet talar man mycket om detta och att efterfrågan bland kunderna ökat markant där man söker AI kunnig personal. Frågan är väl hur det långsiktigt kommer påverka branschen i sin helhet.

Att gissa på utdelningen blir svårt. Jag chansar på 4,5 kr/aktie, från årets 7,0 kr. Tittar du på Avanza idag ser det ut som aktien ger 8% direktavkastning men det blir felaktigt. Räkna i stället med ca 5% framåtblickande.

Bankernas utdelning 2026 – fortsätter festen?

Cibus slängs ut – hur bra är ersättaren?

nov 16, 2025 | Utdelningar | 9 Kommentarer

En portfölj jag själv gillar att följa är den Magnus Dagel skapade samma år som jag själv började med investeringar. Det här ska då vara lite av utdelningseliten (eller A-laget) bland svenska bolag med utdelning där huvudfokus är stabilitet och utdelningstillväxt. Lite förvånad blir jag över årets förändring.

Den här portföljen har man ändrat extremt mycket i sedan starten. De enda bolagen som är kvar ända sedan start utifrån min lilla analys är Tele2, Wihlborgs och Axfood.

Många har dock fått lämna för att man helt enkelt inte finns kvar på börsen längre. Exempelvis Swedish Match (åh så synd att den försvann), HiQ (minst lika synd), ICA.

Så ser portföljen ut nu

= bolag jag själv äger i portföljen

Bolagen är sorterade utifrån högst potentiell direktavkastning nästa år.

Aktie	Kommentar
Handelsbanken	Slopad utdelning 2 ggr på 40 år
Tele2	Delat ut sedan 2003 utan avbrott
Wihlborgs	Höjt utdelningen 19 år i rad
Axfood	Inte sänkt sedan 2009
Alfa Laval (NY)	Positiv utdelningstrend sedan 2002
AAK	Höjt utdelningen 16 år i rad
Atlas Copco	Sänkt utdelningen en gång på 31 år
Astra Zeneca	Aldrig sänkt utdelningen
Assa Abloy	15 höjningar i rad och aldrig sänkt
ABB	Positiv utdelningstredn sedan 2006

Jag måste ändå säga att jag lärde mig lite av detta, trots att jag hållit på med just utdelningsinvestering väldigt länge. Exempelvis visste jag inte att fastighetsbolaget Wihlborgs höjt utdelningen 19 år i rad.

Sedan hade jag för mig att Astra Zeneca sänkt vid något eller några tillfälle men tydligen inte. Där spelar ju valutan en stor roll när utdelningen växlas över från USD till SEK.

Som snitt ger den här portföljen en direktavkastning på 3,7%. Det är inte mycket, men fokus ligger som sagt på stabilitet och utdelningstillväxt. Då får vi helt klart tumma på direktavkastningen.

Historiskt har det visat sig att bolag som ger viss utdelning men där utdelningen växer så det knakar under lång tid givit den bästa totalavkastningen. Det är värt att komma ihåg.

Grafen alla utdelningsinvesterare bör känna till

Varför skicka ut Cibus?

I år gör man alltså enbart ett byte och skickar ut Cibus som jag själv har i min topp 10:a.

Anledningen är kanske inte så förvånande. Man resonerar att Cibus delar ut majoriteten av sitt förvaltningsresultat och därför inte har förmågan att höja utdelningen särskilt mycket kommande åren.

Man tar även upp det negativa att Cibus gärna trycker nya aktier för att växa. Gör man det utan att öka sitt förvaltningsresultat innebär det givetvis att förvaltningsresultat/aktie sjunker – samma förvaltningsresultat, men fler aktier. Men det här fenomenet ser vi hela tiden i amerikanska REIT:s och Cibus har själva varit tydliga med att man anammat det tänket.

Nyligen skrev jag en kortare analys av Cibus där vi faktiskt kunde se hur förvaltningsresultat/aktie ökat. Jag håller å andra sidan med om att potentialen för utdelningstillväxt är långt mycket bättre i övriga innehav.

Såhär, jag tror Cibus kan ha en riktigt goda kommande år med tanke på deras senaste förvärv och typen av deras fastigheter (dagligvaror).

Siktar man på utdelningstillväxt är Alfa Laval ett bättre alternativ. Bolaget är Sveriges största verkstadsbolag med drygt 66 miljarder kr i årlig omsättning. Idag är Alfa ledande inom ventiler, pumpar och värmeväxlare för industriellt bruk. Man har verksamhet i 100 olika länder.

Det här är en otroligt anrik pjäs med rötter från 1880-talet. Deras balansräkning är grym och det ökar också förmågan att förvärva kommande åren.

Under pandemiåret (räkenskapsåret 2019) slopade man utdelningen men bortsett från det har trenden varit positiv sedan 2002. Ni som följt mig ett tag vet att jag gärna ser pandemiåret lite mellan fingrarna.

Då pandemin slog till i Sverige precis innan utdelningen bland många bolag blev stämplad var det många som av ren försiktighet drog tillbaka den.

Om du själv tänker tillbaka var det ingen som faktiskt visste hur illa det skulle bli. Ett tag såg marknaden enbart mörker. Många bolag som sänkte hade inte behövt göra det. Svårt att avgöra där och då givetvis.

Utdelning Alfa Laval

Sveriges Kvartalsutdelare – pengar fyra gånger om året

Tele2 – hög utdelning och ramaskri

nov 14, 2025 | Utdelningar | 5 Kommentarer

En av veckans snackisar är utan tvekan det inspelade säljsamtalet där Tele2 försöker vinna tillbaka kunder som är på väg att gå över till annan operatör (potrtinh<9. Mycket har hänt i Tele2 sedan den nya storägaren klev in och alla förändringar kan leda till en hög utdelning 2026.

Svinaktigt beteende?

Har du inte ännu lyssnat på det inspelade samtalet så kan du göra det här (ingen betalvägg)

Jag kan väl tycka såhär. Har inte den här branschen alltid varit ful när det kommer till just säljsamtal? För herrans många år sedan när jag jobbade åt en leverantör till Telenor kan jag med handen på hjärtat meddela att vi uppåt blev ombedda att dra ännu fulare samtal än dessa. Med råge.

Samtalet i sig innehåller heller inga lögner som jag ser det. Snarare ett erbjudande om att få ännu billigare. När snacket kring täckning och Telias täckningskarta kommer in leder säljaren direkt över frågan till lägre pris i stället för att dra någon dum lögn.

Sedan kan jag väl tycka att själva grejen med att ringa upp kunder som redan är på väg att byta innan man godkänner porteringen (flytten) är rätt fult. Å andra sidan är det svåra samtal då kunden i sitt huvud redan bestämt sig att byta. Frågan är hur effektivt det faktiskt är.

Jag kan tycka att konkurrenterna som höjer rösten kring samtalen lite gör en höna av en fjäder. Nu ser det också ut som att Tele2 bantar ner telefonförsäljningen. Mer om det strax

Utdelningen i Tele2 2026?

Allt sedan Kinnevik förra året sålde Tele2 till franska miljardären Xavier Niel (bolaget Iliad) har kostnadskontroll stått tydligt på agendan. Exempelvis nämner Tele2 ordet kostnad nära på 60 gånger i sin senaste rapport.

Bolaget har kapat kontor i Sverige och senast fick vi information om att man ska dumpa säljpartners. Kunderna ska knytas närmare, lojaliteten stärkas och återförsäljare sägas upp.

Det var i alla fall orden från Xavier Niel nämnde när han besökte kontoret i Kista för en tid sedan. Han fick även en T-shirt med maskoten Frank tryckt på framsidan. Den presenten verkade glädja honom rejält utifrån bilden som skickades ut på sociala medier:

Ny snigg tischa sitter aldrig fel.

”Han är väldigt involverad, vilket vi uppskattar”, sa Tele2:s vd som rekryterades till Tele2 efter att Iliad köpt ut Kinnevik förra året.

Tele2:s vd Jean Marc Harions

Tele2 har länge varit en högutdelare som bjudit på hyfsat fin totalavkastning om utdelningen återinvesterats. Utsikterna framåt är att Tele2 kommer kunna skeppa ut ännu mer pengar till ägarna.

Som du säkert redan vet är det kassaflödet som till mångt och mycket styr utdelningen i ett telekombolag. Förra året, alltså 2024, lyckades Tele2 generera 4,4 miljarder i kassaflöde för helåret. Hitintills i år (med ett kvartal kvar) har man redan skrapat ihop 5,4 miljarder. Det säger något.

Tittar vi på vad analytikerna tror så spår man 8,0 kr i utdelning som lägst när styrelsen ska presentera sitt förslag nästa år. Dock finns det vissa som tror på 9,0 kr.

Landar utdelningen på 8 kr handlas aktien till 5,5% direktavkastning just nu. Bolaget har halvårsvis utdelning.

Jag tycker fortsatt att Tele2 är intressant att äga långsiktigt i en utdelningsportfölj, och tror att man fått en betydligt bättre ägare nu jämfört med Kinnevik.

Dessa säljsamtal som nu väckt väldigt mycket kritik kommer alltså inte påverka mitt fortsatta ägande i telekombolaget. Tidigare sålde jag en skvätt i bolaget då innehavet blev lite för stort enligt mitt tycke.

Jag är även intresserad av att skriva om Verizon (VZ) där mycket saker händer nu. Nu var det över ett år sedan jag skrev om bolaget senast och mycket har hänt sedan dess. Inte minst under senaste månaden då många nyheter haglat.

Verizon – enda telekombolaget du behöver?

Behåller Cibus utdelningen 2026?

nov 6, 2025 | Utdelningar | 13 Kommentarer

Cibus är ett relativt stort innehav i min egna portfölj med fokus på att äga och hyra ut dagligvarufastigheter. Nyligen släppte bolaget sin rapport för tredje kvartalet och några ställer sig kanske frågan hur den månatliga utdelningen bör se ut 2026. Kan man behålla den eller kanske till och med öka?

Cibus fortsätter att i rask takt knipa nya dagligvarufastigheter i hela norden. Bara i senaste kvartalet har följande förvärv gjorts:

• 8 juli förvärvade man sex fastigheter i Finland
• 16 juli förvärvade man tio fastigheter i Sverige, Danmark och Belgien
• 30 september tecknade man avtal om att förvärva 12 dagligvarubutiker i Nordnorge

Kort och gott har Cibus verkligen spänt musklerna efter det att räntorna började sänkas. Bra eller dåligt? Det finns två sidor av det myntet.

Cibus samtliga kunder som hyr deras fastigheter inom dagligvaruhandel

Den negativa sidan är att Cibus är rätt kraftigt belånat just nu. Belåningsgraden är 56% utifrån kvartalets siffror och generellt vill åtminstone jag se lägre än 50% för fastighetsbolag. Å andra sidan är det här den nedre delen av bolagets mål att ligga på 55-65% i belåning.

En tanke är givetvis att marknaden för dagligvaror är mer stabil än exempelvis kontorsfastigheter eller fastigheter inom handel. Det är sällan en dagligvarugigant väljer att överge sina lokaler när man väl satt sin fot där. Tack vare den anledningen har jag faktiskt gjort ett undantag kring belåningsgraden i det här fallet.

Den positiva sidan handlar om vakansgraden. I tredje kvartalet fick vi reda på att uthyrningsgraden ökade med 0,8 procentenheter till 96,1%. Man har alltså en vakans på 3,9%. I kvartal två kunde vi läsa att många fastighetsbolag med mycket kontor hade vakanser mellan 5-10%. Där är det desto mer svettigt.

En annan positiv sida av myntet är att Cibus har en genomsnittsränta på 4,0%. Idag är direktavkastningen för deras fastigheter 6,4% så utifrån det är läget bra. Sedan finns givetvis frågan vad som händer ifall räntorna börjar stiga igen.

Cibus utdelning 2026?

Ända sedan starten av 2023 har Cibus delat ut 0,9 EUR/aktie. Som mest har den varit 0,99 EUR

Intjäningsförmågan, alltså bolagets förvaltningsresultat exklusive ej kassapåverkande poster, har stärkts med 8% de senaste 12 månaderna. Anledningen är givetvis lägre ränta men också de förvärv man gjort som nu börjat generera sitt egna kassaflöde.

Det här är toppen för utdelningsinvesteraren. Diagrammet nedan visar tydligt att förvaltningsresultatet blivit bättre, samtidigt som utdelningen stått still. Under 2023 delade man i stort sett ut 100%, vilket jag skrivit om tidigare.

Tittar vi mer specifikt på denna intjäningsförmåga (som ligger till grund för utdelningen) så är det nionde kvartalet i rad den stiger. Nu uppgår den till 1,07 EUR per aktie. Sedan mitten av 2023 har denna stigit med 18%.

Målet för Cibus är väldigt utdelningsorienterat och tydligt:

• Att ge en stabil utdelning månadsvis. Målsättningen är att successivt höja den över tid.
• Att nettobelåningsgraden skall ligga mellan 55 – 65 %.

Frågan är givetvis vad bolaget tänker göra med utdelningen. Det finns stor chans att den höjs något, men min teori är att det inte blir mycket i sådana fall. Cibus verkar otroligt fokuserat på förvärv nu och kanske vill man bara höja utdelningen symboliskt. Helt klart är att det funnits många förvärvsmöjligheter när marknaden skakat och det har Cibus utnyttjat.

Ligger utdelningen kvar handlas ändå Cibus till lite drygt 6% direktavkastning. Jag kan tycka att det bästa scenariot är att man behåller utdelningen på 0,9 EUR ett tag till. Det hade åtminstone inte jag ställt mig negativ till.

Vilka utdelare är bäst att köpa i november?

nov 5, 2025 | Utdelningar | 29 Kommentarer

Att köpa stora stabila bolag som kontinuerligt höjer sin utdelning över tid är fortfarande mitt bästa råd för den som söker ett defensivt sätt att bygga sitt kapital. Självklart kan bolagen ha formsvackor vissa år, men det du vill se är att bolagen historiskt hittat tillbaka. Nu ställer jag mig frågan vilka utdelningsaktier man kan köpa idag.

Innan jag resonerar om det tittar jag framåt hur utdelningsregnet i november ser ut. Det är alltid ett litet trevligt nöje som jag varmt rekommenderar 🙂

8 455 kr väntas det bli. Det räcker till 52 Biobesök under november ifall jag nu blir taggad på bio. Svårigheten blir bara att hitta tillräckligt med filmer att se antar jag.

Vad jag tyvärr kan säga är att novembersiffran är något lägre än föregående år. Det har sina anledningar.

Främsta är att Svolder nu börjat med kvartalsutdelning. Svolder är ett av mina största bolag i portföljen som även har högre direktavkastning än snittet bland investmentbolagen. Helt klart påverkar detta.

Sedan fick jag förra året utdelning från Akelius D i november som nu köpts ut från börsen. Februari i år var sista gången jag erhöll utdelning från Akelius. Bägge var stora utdelningsposter i november som nu justerats.

Bästa preferensaktierna 2025

Vilka är bästa utdelarna att köpa nu?

Det här är självklart en bra fråga och mycket svår fråga samtidigt. Alla vill nog ge olika svar och självklart blir det som alltid en form av gissningslek.

Väljer jag sex som inte nödvändigtvis ingår i portföljen skulle jag säga:

• AAK
• Betsson
• Novo Nordisk
• Volvo
• Millicom

Jag lät få på näsan för att jag säger Novo Nordisk. Aktien har fallit och är återigen nere på någon form av dubbel-botten för er som gillar teknisk analys. Hur kan jag vilja fånga den fallande kniven i Novo?

Givetvis finns det sanning i det. Samtidigt är utdelningen i Novo Nordisk med 3,6% direktavkastning väldigt trygg. Senaste 12 månaderna har man höjt utdelningen med 19,9%.

Det finns givetvis argument till att Novo inte kommer kunna höja utdelningen lika bra framöver, och det är också sant. Speciellt med de illegala kopiorna för fetmabehandling som inte tycks få något stopp.

Ponera då att Novo Nordisk inte väljer att höja utdelningen alls. Då skulle deras finansiella muskler stiga markant. Idag har man en utdelningsandel på 50%. Höjer man inte kommer den nästkommande 12 månader sjunka något, ner till 47-48%.

Novo Nordisk är ett av få bolag som har ett kreditbetyg på AA. Ett enormt stabilt bolag i grund och botten.

Bolaget rapporterade idag och sänker återigen sina prognoser. Samtidigt var både intäkter och rörelseresultat nästan i linje med det analytikerna tippat på. Intäkterna växte med 11% jämfört med samma kvartal för ett år sedan.

”Även om vi hade en stark försäljningstillväxt under de första nio månaderna 2025, har de lägre tillväxtförväntningarna för våra GLP-1-behandlingar lett till en snävare prognos”, skriver Mike Doustdar, som levererar sin första rapport som vd för bolaget, i rapporten.

Jag läste nyligen en artikel om SEB:s stjärnförvaltaren Tommi Saukkoriipi. Han är mest känd för att krossa index under många år och gör tydligen sitt jobb snuskigt bra.

Han är också positiv kring Novo Nordisk men är likt mig själv förvånad över hur piraterna lyckats utmana patentlagstiftningen på det sätt man gjort.

”Vi ökade något på lägre nivåer när aktien bottnade runt 300 kronor. Det var ingen stor affär, men ökningen har bidragit marginellt nu när aktien har återhämtat sig lite.”

I övrigt ser han läge i följande aktier. Han har också med AAK där vi är eniga om att det borde finnas ett köpläge idag

• Swedbank
• Nordea
• Investor
• Industrivärden
• AAK

Högst potentiell utdelning 2026

nov 1, 2025 | Utdelningar | 12 Kommentarer

Sverige är helt klart Inte det land som erbjuder flest stabila högutdelare, tråkigt nog. När vi då blickar framåt mot 2026 finns det ändå hyggligt många aktier på Stockholmsbörsens LargeCap lista som har en direktavkastning på över 4%. Håll i er – här är bolagen som väntas dela ut mest år 2026.

När drygt första halvan av året redan är förbi har analytikerna fått mer kött på benen och kan bättre förutspå framtiden. Visst, vi har två kvartalsrapporter kvar och mycket kan hända. Vi ser ändå lite bättre vilken håll bolagen är på väg mot och flera är duktiga på att guida för resten av året.

Utdelningsprognosen här nedan är utifrån analytikerna på Factset. Säkert finns det bolag som man tycker saknas men troligtvis är det för att dessa inte ligger på Large Cap eller inte är bevakat nog mycket. Preferensaktier och D-aktier finns inte heller med.

Dessutom har jag enbart valt att presentera bolag som förväntas ha minst 3% direktavkastning utifrån rådande aktiekurs. För mig är en högutdelare en aktie som ger minst 4% men över 3% är också helt okej om du får en hygglig utdelningstillväxt.

Sektorindelningen kanske du inte håller med om men det är i alla fall min egna definition och inget facit.

Bolag med högst direktavkastning 2026

= bolag jag själv äger i portföljen

Bolag	Utdelningsprognos	Börskurs	Direktavkastning	Sektor
Handelsbanken	12,2	121	10,1%	Bank
Nordea	10,5	153,2	6,9%	Bank
Swedbank	18,9	277	6,8%	Bank
Volvo	16,5	267	6,2%	Industri
Telia Company	2,0	35,4	5,8%	Telekom
Betsson	8,5	152,3	5,6%	Betting & Casino
SEB	9,5	180,8	5,2%	Bank
Tele2	7,7	151,8	5,1%	Telekom
Coor	2,3	46	5,0%	Förvaltning
Hexpol	4,1	85	4,8%	Industri/råvara
NCC	9,3	207,6	4,5%	Bygg
Peab	3,3	75	4,5%	Bygg
AstraZeneca (USD)	3,2	73	4,4%	Läkemedel
Billerud	3,6	82,7	4,3%	Skog
Bravida Holding	3,8	90,5	4,2%	Förvaltning
SSAB	2,1	52,5	4,1%	Råvara
H&M	6,9	171,2	4,1%	Konsument
Thule Group	9,2	231,4	4,0%	Konsument
Ericsson	3,0	77,4	3,9%	Telekom
Skanska	8,9	233,9	3,8%	Bygg
Loomis	15,0	396,6	3,8%	Säkerhet/finans
Evolution	30,5	812,2	3,8%	Betting & Casino
Wihlborgs	3,4	89,7	3,7%	Fastighet
Husqvarna	1,8	49	3,7%	Industri
Essity	8,8	241,3	3,7%	Konsument
Securitas	5,0	137,6	3,6%	Säkerhet
Avanza Bank	11,9	343,2	3,5%	Bank
Scandic Hotels	2,9	88,1	3,2%	Hotell
SKF	7,4	231	3,2%	Industri
Holmen	11,2	357	3,1%	Skog
Axfood	9,0	290	3,1%	Dagligvaror
Humana	1,2	39,7	3,1%	Hälsovård

Källa: Factset

Vissa av bolagen ovan delar ut i EUR och där har jag använt kursen 11,05 SEK/EUR för konverteringen

Varför är det här ens viktigt?

Viktigt skulle jag verkligen inte säga att informationen är.

Det här är i alla fall inget du ska stirra dig blind på. Du kommer nog få bättre resultat ifall du studerar mina 5 regler att hitta bra aktier.

Personligen använder jag mest detta för att se vad mina egna bolag i portföljen kan tänkas dela ut nästa år. Lite som att smygöppna en julklapp. När sedan utdelningsförslagen kommer till våren kan det vara intressant att se hur rätt eller fel detta var.

Jag själv gör också mina egna prognoser i mitt huvud och då finns det värde i att även studera hur andra resonerar.

Söker du mer högutdelare till portföljen kan det här även vara en bra första inspiration för att hitta bolag att läsa vidare om.

Några reflektioner

I toppen hittar vi föga förvånande både bank och telekom. Fortsatt är det Handelsbanken som väntas pynta mest i relation till nuvarande aktiekurs, men det beror också på att kursen gått rätt dåligt i år jämfört med andra banker. Arbitraget mellan A- och B aktien kan också spela in.

Bankernas utdelning är väl inget nytt och estimaten brukar stämma rätt väl. Dessa har jag tagit upp tidigare.

Tele2 ska alltså dela ut 7,7 kr om vi tittar på snittestimaten. Det låter högt om du frågar mig. Tele2 har med dess nya storägare gjort radikala förändringar och förutom att kicka folk har man nu stängt en del kontor. Inte butiker om jag förstått saken rätt.

7,7 kr låter ändå mycket trots stora besparingar, men vad vet jag.

Betsson är en ny utdelningsfavorit för många och av förståeliga skäl. Här har man skissat på 8,5 kr efter valutaomvandling. Det tycker jag låter rimligt då man skiftade ut drygt 8 kr i år inklusive deras extrautdelning.

Jag har tankar på att ta in Betsson till min frihetsportfölj

Volvos utdelning har pendlat rätt mycket kan jag tycka. Läste du mitt inlägg för någon månad sedan skissade amerikanska analytiker på lite drygt 14 kr medan jag som mest sett 18,5 kr bland svenska analytiker. 16,5 kr tycker jag låter alldeles rimligt och något man ska vara nöjd med.

Det här är, enligt mig, det bästa du kan äga inom svensk industri/verkstad ifall du även är sugen på en utdelningsmaskin. Kassan är det fortfarande inget fel på och de två senaste rapporterna från Volvo har inte varit käftsmällar trots det oroliga läget på makrofronten.

Coor vill jag också nämna. Man väntas höja utdelningen med 80 öre efter att ha slaktat den rätt rejält. Det här är ett exempel på när det var helt rätt och riktigt att byta VD. Jag tror Coor kommer att hitta tillbaka och då kursen är ner mycket från toppen kan du få en hög direktavkastning som håller fram tills kursen går upp igen.

Det finns enligt mig goda skäl att utdelningen lägger sig på samma höga nivå som tidigare om 3-4 år. Läs gärna min analys om Coor.

Hexpol vill jag också nämna i förbifarten. Det stör mig lite att jag aldrig tagit upp denna pärla. För mig är det lite märkligt att enbart drygt 7000 hos Avanza äger aktien. Kursen har sjunkit en del och gissar analytikerna rätt kommer utdelningen höjas nästa år.

Annars har jag inget att säga angående Hexpol då jag aldrig analyserat bolaget. Där fick till och med jag inspiration att läsa vidare om något 🙂

Spår analytikerna rätt kommer Evolution inte sänka utdelningen nämnvärt ifall vi även räknar med valutaförändringen. Så var också mina tankar när jag sist skrev om bolaget.

Aktien har blivit slaktad från toppen men så länge man kan upprätthålla utdelningen så får du bara högre direktavkastning tack vare det. Min egna tes är att bolagets problem man möter just nu är hyfsat tillfälliga. Här finns det tyvärr en stor politisk risk som är värd att känna till.

Evolution har typ gjort samma vinst/aktie första halvåret i år som man gjorde förra året.

Läs det senaste jag skrev om Evolution

Telia – blir det en fantastisk utdelning 2026?

okt 29, 2025 | Utdelningar | 2 Kommentarer

Med sina drygt 400 000 ägare är Telia den näst mest ägda aktien i Sverige. Utdelningen har i stort sett stått still sedan 2017 men efter rejäla sparprogram kanske nu isen kommer lossna. Telias utdelning 2026 kanske blir ett varmt välkomnande för ägarna som väntat på att få skörda bättre och mer mogen frukt.

Varför är Telia intressant?

Den frågan ställde jag mig tidigare när jag skrev om Telias Totalavkastning. Där stod det klart att om du investerade i Telia vid noteringen fram till 2023 (då jag skrev inlägget) hade du fått 0.337079% i totalavkastning.

Sedan bolagets nya vd Patrik Hofbauer tillträdde i första kvartalet 2024 har det varit ett helt annat ljud i den skällan. Telia har utklassat Stockholmsbörsen. Men så är också fallet med de flesta telekombolagen. Det är en sektor som i helhet gått rätt starkt.

Telias vd Patrik Hofbauer

Kanske Telia helt enkelt har så många ägare för att det är en gammal folkaktie. Den ligger i många portföljer hos människor som knappt vet vad aktier är, eller vilka alternativ som finns. När min far investerade var Telia och Peab de enda två aktierna han ägde i portföljen som exempel.

Vad vet jag…

Telekombolag och utdelning baserat på kassaflöde

Hur pass mycket ett bolag kan förmå dela ut baseras allt som oftast på vinst/aktie. Stiger vinst/aktie, kommer utdelningen också stiga. Stiger den inte blir resultatet att bolagets utdelningsandel minskar eftersom relationen utdelning / vinst(per aktie) gäller för att beräkna utdelningsandel.

När det kommer till telekombolag brukar kassaflöde vara ett bättre mått för att avgöra kapaciteten till kommande utdelningar.

Telekombolag har ofta:

• Avskrivningar på nätverk och spektrumlicenser

• Nedskrivningar av äldre teknik

• Engångsposter vid omstruktureringar

• Regulatoriska effekter

Det här gör att vinst/aktie kan variera väldigt kraftigt från ett år till ett annat, till skillnad från andra bolag där vi alltid vill se det nyckeltalet öka. Vinst/aktie kan alltså minska i telekombolagen, trots att både kundbas och kassaflöden är stabila.

Tjänsteintäkter från abonnemang är däremot återkommande och ger förutsägbara kassaflöden. Därför blir kassaflödet ett bättre mått på den verkliga utdelningsförmågan.

Telias utdelning 2026

Telias utdelning har i stort sett stått still sedan 2017

Telia presenterade sin rapport för tredje kvartalet den 23 oktober. Där kunde vi tydligt se att sparprogrammen bolaget initierat biter fint. Siffrorna visar att personalkostnaderna krympte med 319 miljoner kr jämfört med samma kvartal förra året.

Det här fick aktien att lyfta, trots att intäkterna och rörelseresultatet (ebitda) kom in rätt nära analytikernas förväntan.

Åter till kassaflödet kunde vi läsa att prognosen höjs för helåret 2025. Från 7,5 miljarder till 8 miljarder kr. Det här borde vara goda nyheter för utdelningsjägaren. Å andra sidan får du tänka att 2 kr/aktie i utdelning (som Telia delade ut i år) motsvarar 7,8 miljarder räknat på de drygt 3,9 miljarder aktierna som finns i bolaget.

Det finns alltså inte mycket utrymme.

De som tror att Telia kommer dela ut 3,0 kr nästa år kommer nog bli besvikna. Det finns möjligtvis utrymme att höja till 2,05 kr. Samtidigt kanske man håller kvar 2,0 kr då man mindre gärna kommer vilja sänka utdelningen igen. Är det något Telias ägare Inte vill så är det att få sänkt utdelning.

Vågar vi ändå gissa på 2,05 kr/aktie handlar du idag Telia till en direktavkastning på 5,5%. Det är trots allt varför aktien för många anses attraktiv.

Ett bättre alternativ?

Ett bättre alternativ, enligt mig, hittar du på andra sidan Atlanten.

Där hittar vi Verizon Communication (VZ). Aktiens utveckling ser väl lika trist ut som Telias, men det finns ett par saker som skiljer.

Inte minst har VZ höjt utdelningen 18 år i rad, dessutom har man aldrig sänkt den sedan 80-talet.

Sista 10 åren har utdelningen i VZ höjts med i snitt 2,2% årligen. Det är inte mycket, men åtminstone ett typ av inflationsskydd. I Telias fall har utdelningen sänkts från 3 kr till 2 kr.

Verizons direktavkastning på 7,02% är snäppet över deras 5-åriga snitt på 6,31%.

Men främst är det bolagets utdelningsandel baserat på kassaflödet som imponerar. När det var tufft 2022 hade VZ en lika stretchad utdelningsandel som Telia, men senaste åren har denna sänkts. Nu är den nere på ca 60%.

Självklart har direktavkastningen sjunkit också och tidigare kunde du handla VZ till nästan 9%. Det vore också orimligt att direktavkastningen stannar kvar på samma höga nivå, samtidigt som utdelningskapaciteten blir bättre.

Det här är helt klart ett innehav som kommer ingå i min frihetsportfölj längre fram.

Frihetsportföljen – lev helt eller delvis på utdelningar