Telekomsektorn har gått relativt hett i år med flera bolag som blivit belönade efter en hyfsat lång och tråkig tid. Det här är en sektor som generellt delar ut större delen av sitt fria kassaflöde, vilket genererat hög direktavkastning genom åren. Men. Vilket bolag inom telekom är egentligen mest värt att lägga i sin portfölj med utdelningsaktier?
Välkomna till årets inlägg från min sida 2025. Jag har lagt lite extra tid på detta jämfört med mina kortare dagliga inlägg. Vill du får du hemskt gärna följa mig på sociala medier och dela det här inlägget 🙂
Ha en toppenfin helg där ute.
Följ mig gärna på sociala medier. Ett gratis sätt att stötta bloggen 🙂
Vad räknas till sektorn Telekom/Telekommunikation?
Det bästa är nog att bredda sig något och döpa kategorin till telekom- och bredbandsaktier då det är få idag som endast erbjuder telefoni.
Sektorn Telekommunikation är däremot galet stor. Bara hos Avanza finns det 33 sådana på Stockholmsbörsen. Vissa av dessa är leverantörer eller innovatörer till sektorn, exempelvis Sinch och Hexatronic.
Det är hyfsat svårt att definiera sektorn. Man kan inte bara säga att de bolag som erbjuder mobilabonnemang hör hit.
Varför har jag inte jämfört alla bolagen?
Det hade varit ett helt galet jobb och något jag inte mäktar med. Vilka aktier har jag då valt?
Nå, jag har helt enkelt gått på de mest klassiska. Sådana bolag som vi verkligen vet hör till telekomsektorn och som funnits med en tid.
Fokus ligger på Sverige, då jag vet att ni tycker det är mest intressant. Ändå har jag valt att väva in några utländska som jag vet är värda att kika på bortom Sveriges gränser.
Tycker du inte om mina val av aktier eller att det fattas någon så är du varmt välkommen med din synpunkt som alltid 🙂 Mest troligt finns det självklarheter som jag missat.
Olika sätt att jämföra
Vad är då en bra aktie att äga i en utdelningsportfölj? Har det med värdering att göra eller handlar det mer om framtidsutsikter? Är det direktavkastningen som är viktig eller utdelningstillväxten?
Min utgångspunkt har varit att kika på historik, alltså hur pass väl utdelningen stått sig och hur mycket den ökat. Jag väver även in direktavkastning i mitt avgörande.
Vad jag hade velat kika på är även utdelningsandelen och skulden de senaste åren. Det kanske är minst lika viktigt, men det får bli en annan gång.
Kort och gott. Har en aktie god historisk direktavkastning, visat prov på stabilitet, kunnat höja utdelningen samt givit en bra totalavkastning så kommer man rankas högre av mig.
Telekombolagen – jämförelse ur ett utdelningsperspektiv
OBS! Bolagen nedan har jag Inte rangordnat utifrån hur bra jag tycker de platsar i en utdelningsportfölj. Min summering vad jag tycker är bäst hamnar i stället längst ner.
I den här jämförelsen nämner jag ordet CAGR, vilket är den genomsnittliga tillväxttakten. Läs gärna mer här
Direktavkastningen är här inte räknat utifrån prognos nästkommande år utan vad bolaget faktiskt delade ut i år. Därför borde direktavkastningen vara något högre ifall bolagen väljer att höja nu 2026.
Tänk också på att jag jämför 10 år tillbaka i tiden. Det kan hända att vissa bolag hade en utdelningsdipp då och att siffran kanske blir lite skev tack vare det. Anledningen är att jag ville ha exakt samma tidsperiod för alla aktier i denna jämförelse.
Tele2
Direktavkastning: 4,35%
Totalavkastning: 246% på 10 år. 13,22% CAGR
Utdelningshöjning: 30,9% på 10 år. 2,73% CAGR
Antal ägare Avanza: 66 656 st
Tele2 är en telekomoperatör med verksamhet i Sverige (77% av intäkterna) och Baltikum (23% av intäkterna). Tjänsteutbudet täcker mobiltelefoni, fast bredband och digital TV.
Man omsätter nära 30 miljarder kr per år och är därmed Sveriges näst största telekomoperatör efter konkurrenten Telia.
Telia
Direktavkastning: 5,5%
Totalavkastning: 61% på 10 år. 4,88% CAGR
Utdelningshöjning: -33% på 10 år. -3,93% CAGR
Antal ägare Avanza: 60 567 st
Telia är Sveriges största tele- och bredbandsoperatör med en marknadsandel på ca 35%. I Norge och Finland är Telia marknadstvåa inom mobiltelefoni.
Det här är också näst mest ägda aktien i Sverige. Många äger nog aktien utanför Avanza via exempelvis storbankerna. Telia är en anrik pjäs och det fanns en tid då denna var självklar att ha i portföljen.
Ericsson
Direktavkastning: 3,13%
Totalavkastning: 47% på 10 år. 3,93% CAGR
Utdelningshöjning: -16%. -1,5% CAGR
Antal ägare Avanza: 73 135 st
Ericsson är tillsammans med kinesiska Huawei världens största tillverkare av utrustning för mobilnät.
Bahnhof
Utan tvekan det svenska alternativet som lyckas bäst när det kommer till stabilitet. 16 år utan sänkt utdelning. Från och med räkenskapsåret 2009 har man höjt eller behållit utdelningen varje år.
Direktavkastning: 3,7%
Totalavkastning: 417% på 10 år. 17,83% CAGR
Utdelningshöjning: 85% på 10 år. 6,35% CAGR
(2017 gjorde bolaget en split på 10:1)
Antal ägare Avanza: 22 174 st
Bahnhof är en bredbandsoperatör med knappt en halv miljon svenska hushåll som kunder. Jag är faktiskt en av dessa.
Det här är vad man kallar en virtuell operatör – alltså en sådan som hyr in sig i stadsnätens fiberinfrastruktur för att sälja bredbandstjänster. Bahnhof erbjuder också nät- och datahallstjänster till företagskunder bland annat genom en handfull egna datacenter. Företagsaffären står för cirka 30% av Bahnhofs intäkter.
Telenor
Direktavkastning: 6,68%
Totalavkastning: 88,2% på 10 år. 6,53% CAGR
Utdelningshöjning: 31% på 10 år. 2,74% CAGR
Antal ägare Avanza: 4 530 st
Deutsche Telekom AG
Direktavkastning: 3,2%
Totalavkastning: 128% på 10 år. 8,59% CAGR
Utdelningshöjning: 80% på 10 år. 6,05% CAGR
Antal ägare Avanza: 2 704 st
Deutsche Telekom AG är ett stort, integrerat telekombolag som kombinerar traditionella telekomtjänster (mobilt och fast) med moderna IT- och digitala lösningar (moln, säkerhet, Internet of Things). De har en stark global närvaro och fokuserar på att driva digitalisering och hållbarhet i sin verksamhet.
Verizon
Anmärkningsvärt: Höjt utdelningen de senaste 18 åren i rad. Aldrig sänkt på 41 år
Direktavkastning: 6,7%
Totalavkastning: 53% på 10 år. 4,43% i CAGR
Utdelningshöjning (snitt 10 år): 2,2%
Senaste höjningen: 1,8%
Antal ägare Avanza: 1 837 st
Verizon bildades år 2000 genom en sammanslagning av Bell Atlantic och GTE, som båda har långa telekom-historier. Enligt bolaget har man idag över 1 miljon miles global fiber.
AT&T
Anmärkning: Var tidigare en utdelningsaristokrat med +25 år av höjd utdelning innan man halverade den i samband med att man sålde av sin media-verksamhet.
Direktavkastning: 4,39%
Totalavkastning: 42% på 10 år. 3,57% årligen
Utdelningshöjning (snitt 10 år): -5,0%
Senaste höjningen: 0%
Antal ägare Avanza: 4 310 st
-
AT&T satsar tungt på 5G och fiber som kärnan i framtidens uppkoppling.
-
De har lämnat media- och underhållnings-branschen för att fokusera mer på sin telekomverksamhet (t.ex. genom att sälja WarnerMedia).
Millicom
Anmärkning: har på senare tid delat ut enorma extrautdelningar. Räknat på dessa har direktavkastningen varit en bra bra bit norr om 10% beroende på när du köpt.
Direktavkastning: 5,6%
Totalavkastning: 14% på 10 år. 1,32% årligen
Utdelningshöjning (snitt 10 år): 1,23%
Antal ägare Avanza: 11 418 st
Millicom är en telekomoperatör med verksamhet i en rad länder i Latinamerika. Bolaget verkar under varumärket Tigo.
Telus
Anmärkning: har höjt utdelningen 21 år i rad
Direktavkastning: 8,79%
Totalavkastning: 40% på 10 år. 3,42% årligen
Utdelningshöjning (snitt 10 år): 7,4%
Senaste höjningen: 4,3%
Antal ägare Avanza: 113 st
Med rötter som sträcker sig mer än 100 år bakåt är Telus en av Kanadas största telekomleverantörer och erbjuder tjänster inom både mobil och fast kommunikation. Deras mobila segment står för större delen av vinsten.
Bästa telekomaktien i en utdelningsportfölj
Utifrån min sammanställning ovan finns det en solklar vinnare, och det är givetvis Bahnhof. Andra har inte kommit i närheten att ge lika fin totalavkastning som Bahnhof och utdelningshöjningarna har också varit grymma.
Med det sagt får du tumma lite på direktavkastningen i Bahnhof. Vissa år har denna varit under 2% i snitt och därmed långt under vad telekombolagen brukar erbjuda.
Bland högutdelarna är det Tele2 och Millicom jag gillar allra bäst. Bägge två är på väg att anta nya skepnader och där är jag positiv till förändringarna. Jag tror att både Millicom och Tele2 kommer erbjuda fina utdelningar framöver. I bägge fallen ryktas det om ännu fler extrautdelningar.
Vill du ha en högutdelare med pålitlig halvårsutdelning är Telenor också ett val.
Jag gillar även läget i Verizon just nu men skulle själv vänta lite för att se vart bolaget tar vägen innan man köper. För den som funderar på om utdelningen är säker så är den det just nu och jag är hyfsad säker på att man inte kommer sänka nästa år.
Det har skett en otrolig konsolidering på marknaden där det senaste är Telias bud på Bredband2. Att Bahnhof skulle få ett bud på sig är inte omöjligt och då skulle vi tappa ytterligare en fin utdelare på Stockholmbörsen.
Kursen i Bahnhof har kommit ner en del och lättat lite på den ansträngda värderingen. Kanske är det rätt läge här och nu.
Så, äger du någon av dessa i din portfölj? 🙂
Mer läsning
Tyckte du det här var intressant kan jag rekommendera dig följande inlägg
Är så jäkla nöjd jag gick in tungt i millicom i samband med USA flytten i början av året. Har blivit min bästa utdelare, är övertygad att den kommer fortsätta att vara det i framtiden också
Det är väl nu snart tre år sedan som mångmiljardären Xavier Niel klev in som storägare. Det han gjort hitintills är makalöst. Är det så att allt han rör vid blir guld? Ja, kanske
Håller mig borta från just Telia då jag har hört att sosseriet sitter i väggarna där
Det är väl lite som cigarettrök. Svårt att få bort från väggarna 🙁 Du kan måla med spärrfärg allt du vill men det finns fortfarande kvar på ett sätt
Äger Bahnhof, Tele2 och Telia. Väntar med stor spänning och hopp på ett bra Bahnhof resultat från Tyska marknaden där man skall börja med Berlin Q4.
Tack för att du alltid följer Mikael! <3
Inom telekom äger jag endast Tele2 och Bahnhof.
Jag slås lite av hur dålig totalavkastningen varit i de flesta av de listade bolagen. Även jättar som Deutsche Telecom ser ganska trista ut.
Jag undrar om inte Tele2 kan ha en liknande framtid för sig nu när de blivit ordentligt uppvärderade den senaste tiden.
Visst är det så, och det är väl det mest tråkiga. Man ska nog välja bort de som inte alls varit med i matchen. Utifrån det har jag gjort mitt val 🙂
Bra inlägg!
Har hyfsat stora bitar av Bahnhof, Tele2 och Telenor. Sista halvåret har Millicom blivit ett av mina största innehav. Lite mindre i tråkaktien Telia.
Tack för din input. Tänkte ta mig i kragen och skriva lite mer om Millicom framöver. Mitt senaste inlägg blev inte någon riktig djupdykning 🙂
Millicoms forum på Placera är faktiskt ett av få ställen där du kan hitta ett antal initierade skribenter som delar med sig av egna analyser och länkar till andra intressanta inlägg om Millicom.
Kul du tar upp telecom. Äger Tele2, Bahnhof, Telia, Telenor och finska Elisa.
/gladiator
Glömde helt bort att ta upp Elisa. Kom på det idag då jag skrev om Xact Högutdelande. Bra från dig!
Äger Tele2 och Millicom, blivit riktigt sugen på Bahnhof nu när den kommit ner lite.
Du tänker nog rätt. Frågan är hur det ser ut med eventuellt bud där framöver. Jag har mina spekulationer att även denna inte blir långlivad. Nu är väl Bahnhof nästan dubbelt så stort som Bredband2 mätt till börsvärde. Ändå en munsbit för de större jättarna.
Äger Telia och Tele2 sedan Jag började med min utdelningsstrategi år 2016. Bahnhof började Jag köpa in mig i förra året då Jag läste att Marcus Hernhag gärna lyfter fram dem inom Telecom.
kommer att fortsätta tanka Bahnhof även detta året men blev även lite sugen på Telenor och Telus nu när du skrev om dem. Nu ingår ju visserligen Telenor i fonden Xact Norden högutdelande som är mitt största innehav men det är ju kul att direktäga också…
Tjenare Mikael K och roligt att du hänger dig kvar här! <3
Jag äger tele 2, men hade bredband2 också men sålde när den steg kraftigt efter rykten av uppköpt.
Tack för att du delar med dig David <3
Keep up them good works!
Satsat en del pengar i Tele2, 3600 st aktier som utgör grunden i min portfölj. Köpte dom till hyfsat billig slant.
Förhoppningsvis är resan där inte över. Xavier kan nog trolla lite till ska du se 🙂
Om man räknar bort Xact högutdelande som jag ligger relativt tungt i, så är tele2 det ända innehavet jag har inom sektorn direktägt idag.. Kommer nog även plocka in lite Telia och Bahnhof framöver, då jag faktiskt har hopp om sektorn generellt framöver.. IoT är något som fullkomligt exploderar där det pratas högt och lågt om NB-IoT och LoRaWAN produkter. Där ser jag NB-IoT komma ut på toppen vilket är bra för telecom sektorn. Därav gillar jag innehaven som har både Telefoni och bredband, och även egna datacenter. Enda som skiljer sig åt här är väl Bahnhof men får göra… Läs mer »
Telias senaste rapport var väl den bästa på mycket mycket länge har jag för mig. Inte ett bolag jag följer särskilt noga
[…] är det mycket bank och telekom som toppar listan. Passande då jag skrev om Telekombolagen nyligen. Ett bolag som ingår i fonden och som verkar inom telekom är finska Elisa. Denna har […]