4 intressanta punkter om H&M

sep 19, 2020 | Rörande bolagen | 5 Kommentarer

H&M släppte sina försäljningssiffror för det tredje kvartalet i veckan. Här såg vi att försäljningen minskat med 19% jämfört med i fjol och resultatet (vinsten) landade på 2 miljarder kr. Det här var däremot klart bättre än vad analytikerna trott och aktien fick en tvåsiffrig uppgång.

Daniel Zetterberg hos Affärsvärlden är en av mina mest omtyckta skribenter. Han skriver så att man förstår och texterna går sällan att somna till. I en artikel hos affarsvarden.se skrev han 4 punkter som jag kan tycka vara värd att ta upp.

1. Corona är överspelat. Det värsta ligger bakom oss och varulagret har inte imploderat. I bästa fall kan en del konkurrenter ha skakats ut från marknaden.
2. Fokus ligger på fortsatt långsiktig återhämtning. Det är också viktigt att inte förväxla den starka återhämtningen i tredje kvartalet med bolagets långsiktiga förutsättningar till bättre lönsamhet.
3. Ny VD i Helena Helmersson. Det vi hör om henne är att hon verkar uppskattad och mycket skicklig. Med tanke på corona är det möjligt att hon har lite extra fria tyglar nu än vad som annars hade varit fallet. Och att börsen kan se mellan fingrarna med eventuella mindre bakslag i närtid.
4. Valutasituationen har vänt till det bättre efter ett par år med stadigt stärkt dollar gentemot euron.

Jag tror också att det värsta kring Corona ligger bakom oss, men självklart är det svårt att veta säkert. Den 1:a oktober 2020 kommer vi få hela rapporten för tredje kvartalet och där blir det intressant att läsa om hur situationen utvecklat sig.

I början av kvartal 3 var cirka 900 av koncernens drygt 5 000 butiker tillfälligt stängda. Vid kvartalets utgång var antalet tillfälligt stängda butiker drygt 200. När allt såg som värst ut var över 70% av butikerna stängda.

Utvecklingen av E-handeln är ett spännande kort som H&M har innanför rockärmen. 16% av omsättningen tillförs genom e-handel och vissa gissar att denna ska öka till 25% redan nästa år.

H&M väger enbart 2,4% av min totala portfölj och i dessa tider är det väldigt svårt att spekulera kring hur nyckeltalen kommer utvecklas. Att H&M överlever detta är det inget snack om, anser jag. Tror du att dess starka varumärke kan gynnas nu när andra mindre aktörer gått i graven så kan det vara ett fint köp. Affärsvärden ställer sig som neutrala.

Enligt Affärsvärden’s scenario verkar vinsten för 2020 ska landa på 1,04 kr/aktie. Då utdelningen baseras på vinsten kommer det inte finnas mycket spelrum över för utdelningen nästa år. MEN tänk då på att bolaget inte delade ut något i år utan sparade pengarna för att kunna parera pandemin bättre. Kanske kommer detta göra att utdelning nästa år ändå blir av.

Källa: affarsvarden.se

Är Disney+ räddningen för bolaget?

sep 15, 2020 | Rörande bolagen | 17 Kommentarer

Så kom då äntligen dagen då Disney+ släpptes i Sverige. Fru KTM har sedan länge förbokat detta och hon sitter i skrivande stund fastklistrad framför TV:n. Hennes engagemang när hon pratar glatt om vilket content som finns liknar en liten tös som får sin första barbie-docka. Kan DIsney+ vara räddningen för bolaget i den värld vi nu lever i?

Pandemin har verkligen satt Disney på tunn is. Även om många parker runtom i världen har öppnat så är fortfarande många stängda/begränsade. BIO föreställningarna har ställts in och Mulan som vi länge velat se på BIO blev inte av. Även segmentet inom television har haft svårigheter med tanke på nedstängda sportevent.

Kombinerar vi Parker, experience, produkter med Studio Entertainment så utgör detta cirka hälften av Disneys vinst. En rätt stor kaka med andra ord.

Disney+

Disney+ är då bolagets streaming-tjänst som i mångt och mycket kan jämföras med Netflix. Här finns ett brett utbud som kan slänga bort många timmar av ditt liv. Allt från Simpsons till gamla goda Disney klassiker. En favorit bland många har varit den nya serien från Star Wars.

Hela kalaset lanserades i november och nådde väldigt snabbt 10 miljoner prenumeranter. Fördelen är att det finns mycket för både barn och vuxna samt även för de äldre som vill uppleva en nostalgikick.

I mars nådde tjänsten 50 miljoner prenumeranten i takt med coronautbrottet. Den enes död den andres bröd heter det så fint. Well, för Disney blev döden parkerna men brödet blev alla uttråkade själar hemma i TV-soffan.

”We’re truly humbled that Disney+ is resonating with millions around the globe, and believe this bodes well for our continued expansion throughout Western Europe and into Japan and all of Latin America later this year,” sa Kevin Mayer i ett pressmeddelande.

Disney är troligtvis mitt minst attraktiva utdelningsbolag i portföljen. Innan corona fick du en låg direktavkastning och inte allt för god utdelningstillväxt. Fördelen var en låg utdelningsandel. Trots den valde bolaget att hålla inne sin utdelning som annars sker 2 gånger varje år:

By not issuing a semi-annual dividend, the Company will preserve about $1.6 billion in cash, based on the 88 cents a share previously paid to shareholders in January.

Nu ska jag kila in till Fru KTM och se vad hon ska se härnäst. Kanske kan jag övertala henne att se Star Wars…

[VIDEO] JnJ – större än du tror

sep 13, 2020 | Rörande bolagen | 5 Kommentarer

Johnson & Johnson (JnJ) är mitt största bolag i portföljen. När vi reste i USA fanns JnJ överallt. Deras produkter vällde fram brand butikernas hyllor men faktum är att den här delen av det gigantiska bolaget är väldigt liten. Här är en video som förklarar det hela bättre.

Bilden är förresten tagen från något apotek i New York. Minns inte riktigt vad vi skulle ha där inne men kommer så väl ihåg hur nöjd jag var när JnJ’s produkter fint prydde hyllorna där inne.

Jag tycker själv att den här nya videon var väldigt lätt att följa och rätt lärorik. Har man inte bra koll på JnJ så är detta rätt ställe att börja.

Vill du inte se hela kan du spola fram till 9:15 då segmenten gås igenom. Där ser vi bland annat att det JnJ kallas för Consumer, alltså tandtråd och liknande, enbart var 17% år 2019.

JnJ handlas idag till 2,7% i direktavkastning men jag skulle gå då långt att säga att dess utdelning kan vara den säkraste du kan få. Utdelningsandelen är 50% och Johnson & Johnson har snart höjt utdelningen snart 60 år i rad.

Bästa investmentbolaget i september

sep 8, 2020 | Rörande bolagen | 7 Kommentarer

Jag tycker att det hänt väldigt mycket inom investmentbolagen på sistone. Därför har jag sett till att uppdatera vilken rabatt/premie respektive handlas till idag. Kanske får du inspiration till vad du ska köpa härnäst.

Mitt mest lyckade köp under pandemin var troligtvis investmentbolaget Svolder som investerar i små och medelstora bolag. Oron kring de mindre bolagens överlevnad var betydligt större och det fick också aktiekursen i Svolder att vika. Här var det bara att köpa medan det fanns läge.

De rabatter vi såg på rapporterat substansvärde i många investmentbolag har tyvärr försvunnit. I den här tabellen ser du vilka som handlas till rabatt och vilka som handlas till premie. Högst premie hittar vi hos Creades medan du får bäst rabatt i Vostok new ventures.

För att lära dig mer om rabatt/premie kan jag rekommendera min sida där jag lättsamt förklarar detta.

För min egen del tycker jag att Lundbergs kanske ser mest attraktivt ut just nu. I alla fall om vi jämför historisk rabatt kontra nuvarande rabatt (egentligen premie). Lundbergs har mycket fastigheter och därigenom är jag inte särskilt intresserad då min portfölj redan innehåller mycket inom den branschen.

Lundbergföretagen tog tillfälligt beslutet att inte lämna någon utdelning för 2020. Det här kan dock komma att ändras. DI ställde den här frågan tidigare till Fredrik Lundberg

Lundbergs två största börsnoterade innehav – Hufvudstaden och Holmen – lämnar utdelning. Betyder det också att Lundbergs kommer att lämna utdelning till ägarna i höst?
”Det har vi inte tagit ställning till ännu. Det är lite tidigt att bestämma oss för den saken.”

Latours premie på 40%

sep 5, 2020 | Rörande bolagen | 11 Kommentarer

Investmentbolaget Latour handlas idag till en premie på strax över 40%. Det innebär att du hade fått bolagen 40% billigare om du köpt vart och ett av underliggande bolag för sig. Å andra sidan innehåller Latour en rätt skaplig andel helägd rörelse inom industri som inte är lika lätt att värdera.

Enligt en spännande artikel i affärsvärlden menar man att den här helägda delen (industrirörelsen) skulle kunna värderas till det dubbla mot vad den gör idag. Substansvärdet skulle då stiga från 141 kr till 184 kr och premien skulle således bli 8%. Å andra sidan är det här bara ett antagande.

Av Latours substans så väger industrirörelsen 29% av totalen. En rätt stor del med andra ord. Näst störst är Assa Abloy på 22%, tätt följt av Sweco 18%. Jag skrev också om Tomra tidigare och att det här borde vara ett framtidssäkert innehav. Tyvärr är många av Latours noterade bolag väldigt högt värderade och Tomra är bara ett exempel. Men som ni vet kan bolag med lätthet växa in i sin värdering över tid.

Att totalt rata Latour för att premien är 40% är fel. Vill du äga Latour kan du lika gärna köpa in dig men tänk då på att investmentbolag kan ta extra stryk i en eventuell börsnedgång.

Värt att nämna är att Latour kanske presterat den mest attraktiva totalavkastningen bland investmentbolagen. Inte mindre än 27% årligen de 10 senaste åren. Hatten av, minst sagt.

För min egen del finns det andra bolag som jag fokuserar mer på för tillfället. EQT, Realty Income och Sampo är några av dessa.

Differensen mellan bokfört substansvärde och aktiekurs är väldigt stort jämfört med något annat tillfälle sedan 2016 och Latour har historiskt sett handlats till ungefär 8% premie.

Hur gör ni med Latour? Att sälja är verkligen inte aktuellt för min del men jag handlar heller ingenting här och nu.

EPR – utdelningen bör komma tillbaka

sep 3, 2020 | Rörande bolagen | 10 Kommentarer

EPR Properties gick över från kvartalsutdelning till månadsutdelning 2012 och är kanske en av de mest omtalade månadsutdelarna i Sverige. Det här är troligtvis den REIT som tagit mest stryk under Corona och bolaget har sedan april stoppat utdelningen. Jag tror däremot att det finns god chans att EPR hittar tillbaka, kanske t.o.m. tidigare än många tror.

Först och främst kan jag säga att jag inte äger EPR i min portfölj. Tanken att ta in dem har däremot funnits flera gånger.

 



REIT - vad är det?

REIT står för Real Estate Investment Trust och är i grund och botten ett fastighetsbolag som äger, driver eller finansierar inkomstgenererande fastigheter. En REIT betalar minst 90% av vinsten till aktieägarna, detta för att få en skattemässig fördel.

Varför har vissa REIT's lägre utdelningsandel?

En sak som är intressant är att bolaget handlades till en direktavkastning på 6,25% innan Corona bröt ut. Skulle bolaget återgå till samma utdelning (min filosofi) så handlas bolaget till 13% DA idag. Men ja, just nu får du ingen utdelning som du vet, alltså 0% DA.

EPR, tidigare känt som Entertainment Properties Trust, har en rätt intressant portfölj. Majoriteten ligger inom vad som kallas experiental properties och däribland hittar vi BIO, nöjesparker och andra nöjesfabriker som t.ex. kasinon. 

Det mest intressanta är kanske att kika på EPR’s portfölj. Den ser ut såhär:

Som ni ser består portföljen av 1% Gaming. Jag som gillar att fördriva dagarna med WOW (alliance) och Starcraft 2 älskar detta, men det är givetvis en parentes..

 

Vad som är viktigt är biografbiten. Det här är absolut största delen av portföljen och EPR är tydliga i sin investor presentation att betona problematiken bland kunderna som hyr deras fastigheter. Men om ni läser den finns det också ett stycke som visar varför kunderna kommer komma tillbaka.

Det här med BIO är intressant. När VHS:en kom så trodde alla att biograferna skulle klappa igen. Idag är BIO hetare än någonsin och priserna per biljett har stigit galet. Jag minns hur dyrt jag tyckte det var då jag betalade 70 kr för att se första Sagan om Ringen.

Nu börjar biograferna öppna och bara för några veckor sedan öppnade AMC många av sina biografer.

Här hemma har jag fått förfrågan av ett par kompisar om vi ska se en bio snart. Behovet, och suget, efter BIO är stort och detta gäller inte enbart i Sverige.

Jag tror att EPR har goda chanser att ta tillbaka utdelningen tidigare än vi anar. Det här är också en fantastisk fördel för månadsutdelare. Där sliper vi vänta till nästa år för att ta del av kommande utdelning. Fler bolag borde bli månadsutdelare likt EPR.

Min gissning är att EPR kommer vara tidigare med att ta tillbaka utdelningen än t.ex. Boston Pizza.

Bud på HiQ

aug 27, 2020 | Rörande bolagen | 11 Kommentarer

I början av 2020 började jag köpa in mig i IT-konsulten HiQ. Det har blivit många köp efter det, och främst nu under pandemin. Igår stod det däremot klart att Triton lägger ett bud på HiQ där syftet troligtvis kan vara att köpa ut det från börsen. Ett annat scenario är att bli huvudägare i en noterad miljö. Själv ser jag hela budet som något negativt.

Thomas Hofvenstam,  Nordenchef på Triton

Budet på HiQ

Det mest intressanta är väl budets storlek i kronor, d.v.s. det pris per aktie som Triton är beredd att ge. Själv kan jag väl tycka att det var en rätt skaplig premie, men det ska det också vara. Budet blev 70 kr/aktie och igår stod kursen i 53.

Självklart får det här till följd att kursen rusar upp till den nivån där premien ligger, allt annat lika.

För min egen del har köpen i HiQ varit fenomenalt såhär med facit i hand, och ni som följt mig i kölvattnet har fått en fin resa. MEN, jag är långt ifrån nöjd…

Jag äger inte aktier med hoppet att sälja dessa till ett högre pris imorgon. Jag äger dem för att äga stabila byggklotsar som på ett magiskt sätt genererar nya byggklotsar allt eftersom.

HiQ är (”var”) en stabil kämpe bland mina högutdelare, och just högutdelarna är en viktig beståndsdel i min strategi för att ta mig till ekonomiskt fri. Högutdelare som ändå har chansen att växa utdelningen något och erbjuda en stabil framtid växer inte på träd. Faktum är att HiQ kunnat erbjuda en hyfsad utdelningstillväxt år för år men samtidigt även en hög direktavkastning. Den kombinationen är också unik.

Kanske är det kombinationen av hög utdelning, stabil utdelningstillväxt, spännande pipe med projekt och en nöjd kompis som jobbar åt bolaget det som tilltalade mig från början.

Blir det så att HiQ stannar kvar på börsen så kommer vi investerare få ta del av betydligt mindre utdelning verkar det som:

”Som vi ser det innebär det att bolagets tillgängliga medel för utdelning och liknande kommer att minska på kort- och medellång sikt när man gör en ökad satsning på bolagets verksamhet”, säger Thomas i en artikel hos DI.

Att hitta bolag i branschen IT/IT-konsult med bra utdelning är inte det lätta. Mitt nästa bästa val faller faktiskt på TietoEVRY som kanske kommer dyka in i portföljen igen, beroende på hur utsagan i detta blir.

En annan spännande utdelare inom branschen är Vitec som höjt utdelningen 18 år i rad och även verkar höja nu under Covid-19. Här får du däremot en riktigt låg utdelning (direktavkastning) och som du vet tar det lång tid för utdelningstillväxt att varva stark utdelning.

Har du något spännande bolag inom just den här branschen?