För ett par dagar sedan nämnde jag att vindarna verkar ha vänt för ”investmentbolaget” Ratos. Idag läste jag dessutom om att Ratos är bland de mest köpta i år bland förmögna kunder hos Avanza.
Aktierna som Avanzas PB kunder köpt mest
*Private Banking-kunder där minst en person i hushållet har 3 miljoner i samlat kapital hos Avanza
BOLAG
1
AB Volvo
2
Tele2
3
Kambi
4
Embracer
5
Astra Zeneca
6
Telia
7
Sandvik
8
SSAB B
9
Essity
10
Ratos
Ratos
En mycket viktig sak rörande Ratos är att man inte definierar sig själv som ett investmentbolag och därigenom inte rapporterar något substansvärde. I majoriteten av övriga investmentbolag så ser vi tydligt vad underliggande är värt och kan ställa det i relation till aktiekursen. I Ratos fall blir det här en räkneövning för dig som investerare. Det här gör det mer avancerat att få koll på Ratos värdering.
Ändå lägger vi oftast Ratos i korgen av svenska investmentbolag.
Hela grejen med Ratos är egentligen rätt intressant och bolaget skiljer sig mot andra svenska investmentbolag då man investerar i främst onoterade bolag. Det här kan tyckas väldigt positivt då det är svårt för oss att komma åt onoterade bolag samt att tillväxtpotentialen i dessa kan vara enorm. Dessvärre blir det helt motsatt effekt om man investerar i kassa bolag, en resa som varit ett faktum i Ratos under en tid.
Ratos har en väldigt stor andel i de flesta av bolagen så man har helt klart ett stort inflytande:
Ett av de mest spännande bolagen enligt mig är Diab. Dessa utvecklar, tillverkar och säljer kärnmaterial till kompositlösningar. Kompositlösningar är en lättviktskonstruktion som används för att åstadkomma
hög hållfasthet med en låg vikt och används till bland annat vindkraftverk och flygplan.
Förtroendet för Ratos har verkligen sjunkit till botten, och så har även aktiekursen.
”Vi tycker att det är alldeles för stor förtroenderabatt i Ratos. De har haft motvind jättelänge, men det har äntligen börjat vända. De har gjort mycket rätt i de underliggande bolagen som har börjat kunna växa organiskt”, säger Joel Backesten i en intervju i DI
Ratos är en förkortning av Ragnar och Torsten Söderberg och deras rötter härstammar från 1866 en grossist för järn- och stålvaror grundades av Pelle Söderberg.
Ur Per H Börjessons – Så här kan alla svenskar bli miljonärer
Vad vi ska komma ihåg är att Ratos en gång i tiden ansågs som en diamant. Vi kunde läsa i vissa böcker hur bolaget var en självklar investering i en portfölj.
”En portfölj med t.ex. Investor, Kinnevik, Lundberg, Öresund, Latour, Ratos, och Spiltan har både haft en historiskt bra avkastning samt ger exponering mot några av Sveriges mest framgångsrika industriföretag och nya spännande onoterade bolag”, skriver Per H Börjesson i boken Så här kan alla svenskar bli miljonärer.
Den här boken har reviderats många gånger. I bilden ovan är den reviderad 2011 och den fysiska kopian jag sitter med nu reviderades 2016. Jag har på mig att Per H nämnde Ratos mer helhjärtat i de första versionerna men där kan jag också ha fel.
Ratos fantastiska resa under 2000-talets första decennium fick en helomvändning under 2010-talet
Såhär i efterhand har jag hört många tala väl om Arne Karlsson som lämnade ordförandeklubban 2012 och helt lämnade bolaget 2016. Efter det har bolaget inte varit sig likt med många täta VD byten blev ett faktum. Vissa vill påstå att när Arne lämnade Ratos så lämnade även investerarna.
2017 tog Jonas Wiström över och mycket stora förändringar skedde där och då. T.ex. minskade antalet anställda från 50 till 20 personer. Fokus blev att göra sig av med mindre bolag och fokusera på de större utveckla dessa.
Jonas Wiström, VD Ratos sedan 2017
Ratos står sålunda mycket väl rustat för en spännande resa
framåt!, meddelar Jonas i VD orden 2020
Försäljningen av Bisnode innebär att Ratos nu har kapital för att kunna göra helt nya förvärv som kan ligga till grund för väldigt fin tillväxt… eller så inte. Jag tror faktiskt på Jonas som VD och bolaget verkar ha fått en vändning nu. Så ni som börjat investera i Ratos här och nu kan jag fullt förstå.
Och kikar vi i tabellen som började det här inlägget så är det ändå rätt många som nu vill testa sin lycka hos Ratos.
En mycket omtalad utdelare där ute är Brookfield Renewable Partners (BEP) med kvartalsutdelning. Denna finns i min bloggkollega Petrusko’s portfölj. Själv äger jag i stället TransAlta Renewables med månadsutdelning. Förnybar energi är ett hett ämne men självklart finns det alternativ som man bör undersöka vidare.
Här tar jag inte upp TransAlta Renewables som ett alternativ. Jag känner att jag redan skrivit så mycket om bolaget och du kan läsa min senaste analys här. I stället kikar jag på två mindre kända alternativ inom förnybar energi som kan vara värda att känna till.
Först tänkte jag bara visa en intressant bild som jag hittade hos just Brookfield och som verkligen visar vilken stark mega-trend detta är. Vet att Ilija Batljan nämnde i en podd att bolag som inte satsar på ESG i någon form kommer bli omsprungna i framtiden. Bolag som däremot börjar jobba mot detta nu kommer troligtvis fortsätta ge en bra avkastning till investerarna.
I bilden ovan ser vi målen bland många stora bolag. Där hittar vi bland annat H&M och Johnson & Johnson som jag själv har i portföljen.
Algonquin Power & Utilities Corporation (AQN)
En sak som vi ska ha klart för oss är att Algonquin inte varit snåla mot sina investerare. De sista 10 åren har man presterat över 20% i CAGR och de senaste 5 åren ligger siffran på 19% årligen. Det här är magiskt fint skulle jag säga!
Bolaget har höjt utdelningen under 11 års tid och det är faktiskt inte lite man höjt utdelningen heller:
Köpte du detta när blodet flöt på gatorna under Covid-19 så gjorde du kanske ditt livs affär. Marknaden insåg dessvärre rätt fort att den här typen av bolag inte skulle påverkas nämnvärt av viruset.
Bild från Seekingalpha.com
Men även om kursen gått upp rätt mycket sedan dess så får du ändå 4,46% i direktavkastning.
Bolaget går verkligen hårt inom ESG och 2023 satsar man på att 75% av deras energiförsörjning ska utgöras av förnybar energi såsom vindkraft.
Självklart lär AQN framöver gynnas av att Biden sitter i makten.
Mig veterligen verkar det som AQN täcker upp utdelningen väldigt fint även nu. Det här är ett typexempel på när du får rätt hög direktavkastning men ändå rätt hygglig utdelningstillväxt
Söker du lite högre direktavkastning kan AY vara ett alternativ som idag ger 4,6% och de senaste åren i snitt givit 5%.
2020 var utdelningsandelen räknat på fritt kassaflöde ca 86%. Det är givetvis relativt högt men ändå inte förvånansvärt. Det finns faktiskt lägen då utdelningsandelen varit över 100% men enbart under et kvartal. Just nu är den relativt stabil skulle jag säga.
Sedan 2016 har aktien givit över 24% i årlig genomsnittlig totalavkastning vilket i princip är över Latours fenomenala avkastning. Det här kan vara ett alternativ att hålla i stället för Brookfield Renewable Partners som idag ger ganska exakt 3% direktavkastning.
Äger du något bolag inom denna bransch? Jag börjar själv inse att det finns rätt intressanta pjäser här.
Det finns både för- och nackdelar med midsommar tycker jag. Självklart är det en härlig högtid med långa dagar och trevlig öl, men samtidigt blir vi varse om att vi går mot mörkret. Du som investerar i utdelningsaktier har däremot fördelen att ofta se ljust på framtiden. Du har ett mål med din framtid, exempelvis ekonomisk frihet eller den där kåken utomlands som du vill finansiera. Här är mina midsommaraktier med utdelning.
Glad midsommar på alla er läsare förresten! 🙂
Midsommaraktier
Här följer en rad bolag som jag tycker passar fint till midsommar samt vad jag tror om deras läge just nu.
Cloetta
Midsommar utan godis? Javisst funkar det men likt påsken är det nog många som fyller på skafferiet med godispåsar såhär till midsommar.
För er nykomlingar kan jag informera att jag faktiskt ägde Cloetta tidigare. Det var väl egentligen före den tid då jag insåg vilken typ av utdelningsbolag jag vill äga, samt vad jag värdesätter extra hos utdelningsbolag.
Givetvis har Corona drabbat Cloetta galet negativt. Vinst (resultat) per aktie sjönk rejält och det är väl bara att gå till sig själv för att förstå varför. Under värsta pandemin hade du säkert dåligt samvete att ställa dig vid lösgodiset. Kanske tänkte du på vad andra skulle tänka om dig.
Nyckeltal per aktie (1)
2020
2019
2018
2017
2016
Resultat före och efter utspädning, kr
0.98
1.74
1.69
-0.34
-0.67
Resultat per aktie, kr
0.98
1.74
1.68
-0.34
-0.67
Resultat per aktie före utspädning från kvarvarande verksamhet, kr
0.98
1.74
1.69
0.83
1.21
Utdelning per aktie, kr
0.75
0.50
1.00
1.50
(7)
0.75
Lämnad utdelning totalt, Mkr (8)
216,464,474
144,309,650
288,619,299
432,928,948
216,464,474
Utdelningsandel, % (9)
77
29
60
54
53
Trots ett väldigt trist år så slopade Cloetta inte utdelningen helt utan delade ut 77% av vinsten. Målet för Cloetta är att dela ut 40-60% per år, så lite högre än vad man räknat med.
Affärsvärldens analytiker spår en ökad rörelsemarginal och en vinst på 1,4 kr/aktie redan 2021. Det är en fin förbättring från 0,98 kr som bolaget presterade 2020.
Nu senast när jag midsommarhandlade spanade jag faktiskt bort mot lösviktsgodiset och där var det rätt rejält med folk. Extrapris var det också. Kanske är det helt rätt att investera nu.
Jag avstår även om det värsta kanske redan är bortsopat för Cloettas del.
Kopparbergs
Kopparbergs B är även den en aktie jag ägt tidigare och som inte gått kalasbra sedan jag sålde. Frågan är om skeppet är på väg att vända nu, likt den vändning vi sett i H&M och Kindred.
Bryggeribranschen i stort har haft ett tufft år 2020 där pubar och event stått stilla. Däremot har Systembolaget gått galet bra. Försäljningsvolymen ökade med hela 11% förra året. Går jag bara till mig själv så handlade jag helt klart med på bolaget 2020 jämfört med 2019.
Kopparbergs har ändå en rätt ok utdelningshistorik och väldigt många spännande nya projekt såsom pink gin och hard selzers. Direktavkastningen ligger på rätt hyggliga 3,84%.
Kopparbergs utdelning. Bild från borsdata.se
Den stora nackdelen, och varför jag sålde Kopparbergs är det dyra courtaget på lägst 19 kr per köptillfälle. Detta då aktien handlas på Nordic SME. Jag kan sprida mina köp i exempelvis Investor 19 gånger för den slanten.
Axfood
Ingen kursdubblare inom kort men helt klart mitt bästa val i listan. Axfood gör väldigt mycket rätt just nu.
Ett exempel är en av de större affärerna på länge inom svensk dagligvaruhandel som Axfood gjorde genom att köpa Bergendahls grossistverksamhet. Denna är fjärde störst på marknaden. Därmed blir man minoritetsägare i bland annat City Gross som Malte rekommenderade mig sist jag besökte honom 🙂 City Gross var en riktigt trevlig butik men självklart föredrar jag Willys som du också får via Axfood.
Till skillnad från övriga på listan har jag inte sålt Axfood och kommer nog inte göra det heller.
H&M
Ett av Sambo KTMs inköp på H&M. Det här gjordes innan priset på plastpåsar sköt i höjden :O
Ytterligare ett bolag som jag äger men där jag faktiskt ställt mig frågan ifall det är rätt eller fel när det sett som värst ut. Såhär i efterhand är jag givetvis glad att jag höll kvar då kursen dubblats från Covid-19 utbrottet.
H&M har nu börjat skära ner rejält på de tidigare 5000 butikerna och visionen är att basera sig på ”omnikanal” där man behåller de bästa butikerna men sedan blir en av de bästa på nätet. Helt rätt enligt mig!
Det värsta är givetvis att bolaget slopade utdelningen. Innan dess hade H&M inte sänkt utdelningen på hela 43 år.
Tidigare har H&M gått ut med att utdelningsbeslutet får vänta till hösten men analytiker verkar tro på 3,25 kr/aktie, för att nästa år bli 6,5 kr/aktie. Det här är förstås mindre än 9,75 kr som bolaget delade ut innan Corona.
Själv tycker jag att det här är allt för spännande för att sälja nu. Då skulle man sålt när bolaget började ha problem med sina lagernivåer och lönsamhet. H&M har varit sen på bollen, men nu har man bollen i sin ägo.
Diageo PLC
Ett sista intressant bolag som jag inte kikat allt för mycket på är utdelningsaristokraten Diageo.
Beskrivning hos Avanza:
Diageo är verksamma inom dryckesbranschen. Bolaget är en tillverkare av alkoholhaltiga drycker. Utbudet är brett och består av öl och sprit, som vidaresäljs under flera varumärken. Inom koncernen återfinns ett flertal varumärken, där de mer kända inkluderar Smirnoff, Black Label, Captain Morgan samt Baileys. Produkterna vidaresäljs runtom den globala marknaden, huvudsakligen till grossister samt livsmedelsaffärer.
Här har vi alltså Smirnoff och Baileys, varumärken som många i Sverige är mycket bekanta med.
Aktien genererar enbart 2% i direktavkastning men under det senaste årtiondet har utdelningen vuxit med i snitt 6% årligen. Även förra året ökade man utdelningen, men inte lika mycket. Att öka utdelningen under ett så eländigt år som 2020 är positivt. Bolaget delar ut 2 gånger varje år.
Utdelningsandelen är idag ca 50% så man har rätt bra marginal.
Jag skulle själv säga att detta känns aningen mer intressant än exempelvis Kopparbergs.
91 kunder hos Avanza äger bolaget Broadmark Realty Capital. En högutdelare som skiljer sig från mångt och mycket där ute. Kanske har dessa 91 investerare valt ett intressant bolag att hålla fast vid?
Broadmark Realty Capital (BRMK)
Bolaget är vad man i USA brukar kalla för ”hard money lender” till bostadsbranschen. Jag vet faktiskt inte om det finns något svenskt namn för det.
Här lånar man alltså ut pengar till bolag med fastighetspant, alltså en säkerhet. Oftast rör det sig om små lån på kortare tid. Lånen används för att utveckla, renovera eller förvärva fastigheter. Som ni ser i bilden längre ner rör det sig mest om lägenheter men även hotell.
Till skillnad från en bank fokuserar inte Broadmark (BRMK) på själva kreditbetyget i huvudsak. Du vet, det betyg som många svenska bostadsbolag tjatar om för att få ner sin ränta. I stället utvärderar man vilka medel som bolaget själv går in i projektet med, hur bufferten ser ut samt värdet på de projekt som byggs.
Lånen löper mellan 1-3 år så rätt likt de lån som ställs ut via Tessin exempelvis. Det här är en kort löptid men är tänkt att enbart vara temporära.
Geografiskt finns bolaget i 13 av USA’s stater och diversifieringen är rätt bred:
BRMK är då en månadsutdelare som haft det ganska tufft under pandemin. Det tuffa läget tvingade bolaget att sänka utdelningen 2 gånger. Vinst per aktie sjönk 13% under 2020. Nu spår analytikerna i stället en utdelningshöjning på 11% 2021 och 20% 2022. Nämnvärt är att analytiker haft fel tidigare…
En positiv sak är att ledningen äger 4,5% av aktierna, något som motsvarar 6,62 miljoner av bolagets aktier. Ytterligare något positivt ät att bolaget har $0 i skulder och en kassa på 340 miljoner dollar förra kvartalet.
Anledningen till att deras modell funkar är att de godkänner fler lån än vad en bank skulle göra, och även snabbare. Därav tar man också högre risk. Lån via bank kan i regel ta flera månader medan processen via BRMK går betydligt fortare. Oftast hinner inte industrin vänta så länge.
Industrin vänder sig alltså till BRMK för att finansiera delar av deras projekt med en högre ränta. Det här kan ibland vara avgörande.
Summering
Bolaget delar idag ut $0,07 per månad. Det blir $0,84 per år och resulterar idag i en direktavkastning på hela 7,6%.
Söker man hög direktavkastning till en förhållandevis liten risk nu när världen börjar vända så kan BRMK vara ett fint alternativ. Det finns även gott om plats för eventuella utdelningshöjningar då man ser att marknaden börjar komma tillbaka. Jag bedömer att chansen för utdelningshöjning är högre än risken för utdelningssänkning.
Deras portfölj har vuxit fint och helt klart finns det ett behov för den här typen av tjänst som BRMK bedrivit sedan 2010. Med det sagt tenderar bolaget dela ut större delen av sin vinst så det finns inte mycket utrymme för fortsatt pandemi
Köp?
För egen del så är BRMK inget jag kommer investera i. Då lutar det nästan mer mot att jag lägger vantarna på Gladstone i stället
Iron Mountain (IRM) är en av många populära REITs. Amerikanska REITs har blivit mer och mer attraktiva att handla här i Sverige men saken är den att dessa länge varit en trygg inkomstkälla för amerikaner som söker ett stabilt kassaflöde.
Det här inlägget skrevs som en påskserie i 3 delar där jag tar upp 3 olika REITs som jag tycker är intressanta nu under corona-tider. Jag fick inspiration att skriva en sammanfattning av en amerikansk artikel jag läste. Det här blir alltså en svensk version där jag trycker in mina egna åsikter.
REIT står för Real Estate Investment Trust och är i grund och botten ett fastighetsbolag som äger, driver eller finansierar inkomstgenererande fastigheter. En REIT betalar minst 90% av vinsten till aktieägarna, detta för att få en skattemässig fördel.
Det är många som brukar kalla Iron Mountain för en unik REIT… ett sorts svart får, fast inte på ett dåligt vis.
Bolaget är rätt tråkigt när man får höra vad de sysslar med. De erbjuder nämligen förvaring av sådant som måste finnas kvar till varje pris, främst i pappersform. Visst, det finns konkurrens här, men Iron Mountain är en väldigt stor spelare inom sitt verksamhetsområde.
Framtid för Iron Mountain?
Det första som kommer upp i huvudet är givetvis:
”Vadå?! Dokumenthantering? Hur framtidssäkert känns det i digitaliseringens värld? En invers av megatrend?”
Men då ska vi komma ihåg att en traditionell och gammal dokuemnthantering fortfarande är livsviktigt för många branscher, och i många fall styrt av lagen.
Till detta så har IRM i skymundan byggt upp en mer digitaliserade lagringsmöjligheter. Dessa datacenter gör att vi ser likhet med Digital Realty Trust som jag redan har i portföljen idag.
Idag erbjuder bolaget både datahantering i molnet, datacenter, men även scannings-möjligheter. När det kommer till datacenter så har man investerat rejält sedan 2017 och finns nu i 3 kontinenter på 15 olika platser.
En stor fördel med Iron Mountain
Den riktigt stora fördelen med deras business är att när ett bolag väl ställt in sina lådor med papper i Iron Mountain så är det sällan, om ens aldrig, man vill plocka ut dem därifrån. Ni som bor i hus eller lägenhet vet om detta – oavsett hur stort ert boende blir så kommer det alltid vara brist på plats.
Inte heller känns det attraktivt att flytta bort boxarna därifrån till andra konkurrenter, även om man kan hitta ett lite bättre pris någon annanstans.
Det här visas också i statistiken. 98% av deras kunder är nöjda kunder och 50% av allt material som bolagen stoppar in där ligger kvar i minst 15 år.
Iron Mountain – utdelning
Utdelningsfrekvens: kvartalsvis
Direktavkastning: 5,43%
Utdelningshöjningar: sedan man startade med utdelning 2010
Det är rätt galet ändå. Sist jag skrev om IRM var tillbaka i 2020 och då var direktavkastningen över 9%. Idag är den strax över 5% så köpte man när jag skrev har man fått en väldigt fin resa. Någon gång ska väl även jag ha rätt 🙂
Corona
Precis som i många andra REITs så tog även kursen i IRM fått stryk i takt med COVID-19
Det är många som tror att kunderna under och efter COVID-19 kommer fokusera på allt annat än att justera om deras dokumenthantering. I det läge vi befinner oss i nu finns det sååå mycket att göra och valet blir rätt lätt – man låter sina lådor stå kvar inne hos Iron Mountain.
Samtidigt är såklart den stora övergripande risken att bolagen som är kunder hos IRM ska konka. Den här risken ser vi hos många REITs och är inget undantag hos Iron Mountain. Här gäller det att lita på bolagets 70-åriga historik och tro att bolaget kommer stå pall även genom detta.
Slutsats
Jag skulle nog säga att Iron Mountain är en spännande utdelningsaktie där det underliggande bolaget är stabilt och hållbart. Hade de enbart haft dokumenthantering så skulle givetvis det här caset vara mindre intressant, men nu när man fokuserar mer och mer på digitalisering tror jag att man har en god tid framför sig.
Skulle vara spännande och höra om någon läsare äger Iron Mountain?
Gladstone Investment är ett bolag som jag spanat på ett tag och som jag tycker ser intressant ut. Det här är en s.k. BDC (Business Development Company), vilket i mångt och mycket kan jämföras med ett investmentbolag. Investerar du redan i svenska investmentbolag men är beredd att sprida risken ytterligare utomlands? Då kanske Gladstone Investment är något för dig?
Det man ska komma ihåg är att det finns många olika typer inom familjen Gladstone. Du har exempelvis Gladstone Land Corp, Gladstone Capital Corp, Gladstone Commercial Corp. Och så Gladstone Investment Corp som det här inlägget kommer handla om.
(GAIN) Gladstone Investment
(GLAD) Gladstone Capital (Nasdaq:
(GOOD) Gladstone Commercial (Nasdaq:
(LAND) Gladstone Land
Exempel på ett bolag som jag inte går igenom i det här inlägget är Gladstone Land som då är en REIT och investerar i olika farmer och farm-relaterade fastigheter. Dessa hyr man sedan ut till farmare. I övrigt har alla dessa bolag väldigt sexiga tickers 😀
Gladstone preferensaktier
Inom Gladstone Investment har du dessutom 2 olika preferensaktier förutom den vanliga stamaktien. Dessa har lite högre direktavkastning men så vitt jag vet så går det inte att handla dem via Avanza
Gladstone Investment – Kort om bolaget
Här förklarar jag lite kort bad Gladstone Invesment (GAIN) pysslar med.
Bolagets fokus ligger i att investera i små- och medelstora bolag med en stark ledning och en fin framtida vinsttillväxt. De bolag man fokuserar på är sådana med ett rörelseresultat (EBITDA) på $3-$20 miljoner och som är noterade i USA. Kännes lite som Svolder om vi läser den beskrivningen, eller hur?
Har har vi däremot en skillnad och det är hur GLAD kan gå in i dessa bolag. Det finns två alternativ:
Antingen genom att låna ut pengar till bolagen som behöver kapital och sedan ta en ränta för detta (tänk er en typ av lån)
Alternativt att själva gå in som ägare
Enligt bolagets senaste presentation så är verksamheten byggt på 75% utlåning samt 25% ägarskap i andra bolag.
Från 2016 har Gladstone investerat i 14 olika bolag men även sålt 14 stycken. Här faller mina tankar till Kinnevik som tidigare resonerat om att man för tillfället uppnått det optimala antalet bolag i portföljen.
Dessa bolag får du indirekt om du köper Gladstone Investment:
Om jag ska vara ärlig så är det i princip inget bolag av ovanstående som jag känner igen 🙂 Det är i alla fall inte som att kika i Investors portfölj där du bara ser familjära namn som t.ex. Atlas Copco, SEB och ABB.
Kanske måste vi här bryta den gyllene regeln att ”Alltid veta vad vi investerar i”. Ska man investera i Gladstone måste man givetvis ha en bra koll på själva bolaget, men då innehaven utgörs av mindre bolag i USA kommer det nog vara svårt att med tiden ha en god insikt i respektive portföljinnehav.
Det här är väl också hela tanken med investmentbolag – du ska lite på att ägarna fattar rätt investeringsbeslut. Gör du inte det borde du hålla tassarna borta. Det finns många bolag i Svolder som jag har dålig koll på också, ändå är Svolder ett av mina största investmentbolag i portföljen.
Om man kikar på utdelningsandelen är det många som blir oroade med över 90%. Till saken hör att REITs och BDC’s oftast har en hög utdelningsandel och delar ut mycket. Gör man detta slipper man en hel del skatt och det gynnar givetvis bolaget tack vare dessa regler i USA.
Utdelningstillväxt
Gladstone skriver i sin senaste presentation att man höjt utdelningen med 12% sedan 2015. Även om det är sant så har det varit lite svajigt kring utdelningen och god utdelningstillväxt är inget du lär få om du investerar i GAIN.
På 5 år är 12% enbart 2,29% årligen och det är ju inte superbra om vi jämför med många andra bolag.
Gladstone – vad finns för risker?
Som vanligt när det kommer till utländska bolag så har du en del fallgropar:
Källskatt på utdelning
Valutarisk
Svårlästa rapporter
Sämre insikt
Dyrare courtage
Spread (valutaväxling)
En risk med just Gladstone är också ränteläget som påverkar bolaget rätt mycket. Här vill jag passa på att nämna att bolaget förhandlat om vissa krav som gör att ränteförändringar inte blir lika stora på sista raden.
Jag kan själv tycka att Gladstone är intressant och att det nog är en fin investering om man inte blir rädd ifall aktiekursen går ner. Man har visat sig överleva fint i skakiga tider och levererat en mycket fin totalavkastning jämfört med andra BDC:er
MRK, Merck & Co. Kanske finns det en anledning till att världens mest berömda investerare, Warren Buffett, investerat i ett av världens största medicinteknik bolag vid namn Merck & Co (MRK) nyligen. Bolaget är en typisk spelare i allas portföljer där vi söker hög framtida utdelningstillväxt samt god utdelningssäkerhet.
Utdelningsfakta
Direktavkastning: 3,37%
Utdelningsfrekvens: kvartalsvis
Utdelning/år: $2,60
Antal år med höjd utdelning: 11 år
5 årig genomsnittlig utdelningstillväxt: 6,72%
Utdelningsandel: 40%
Det var egentligen i 4:e kvartalet 2020 som Warren köpte in sig i Merck samtidigt som man sålde delar i Pfizer (ett bolag som ni alla känner till tack vare vaccinet). Idag är positionen i Merck enbart 1,1% så inga jättelika mängder, men ändå noterbart.
Vad Merck kanske är mest kända för tillverkningen av Keytrunda och många tror att det här kommer bli ett av de mest säljande läkemedlen inom några år. Det här är då ett läkemedel mot många typer av cancersorter men där lungcancer och hudcancer sticker ut. Enligt vissa prognoser tror man att Keytrunda blir bästsäljande redan år 2023. Idag hovar Merck in 16 miljarder dollar årligen från Keytrunda och växer med ca 30%.
Med tanke på att vi bar blir äldre och äldre, och fler och fler, så kommer behovet av att behandla cancer bli en central fråga.
Ytterligare intressant är att Merck nyligen ingått ett samarbete med Gilead som är ledande inom behandling av HIV. Merck har sedan tidigare varit aktiv inom HIV forskningen och nu tror man att kombinationen med deras egna läkemedel och läkemedlet från Gilead kommer bli svårslaget. Gilead kommer fokusera på USA medan Merck fokuserar här i EU.
Pandemin har inneburit lite käppar i hjulen för Merck då lika många behandlingar inte startats. Å andra sidan är mycket av deras behandlingar fokuserat på områden du inte vill skjuta framåt i tiden. Jag menar, om jag idag skulle få lite ont i ryggen så skulle jag nog vänta med min behandling tills dess att Covid-19 i princip är över. Skulle jag få cancer så skulle det vara en annan sak…
Enligt analytiker är det inte alls orimligt att anta 7% i årlig tillväxt för Merck. Det tillsammans med 3,4% i direktavkastning gör det här till ett helt okej val i en utdelningsportfölj.
Merck och Covid-19
Merck’s egna kandidat för COVID-19 blev tyvärr ingen hit och det var anledningen till att bolaget inte tog forskningen inom detta vidare.
Nu är jag sjukt glad att AstraZeneca fortsatte med sitt vaccin även om motvinden här var stor. Med det sagt tror jag att kursen hade påverkats positivt om man inte gett sig in på det här spåret.
Kanske är det just p.g.a. deras nätverk som nu Merck godkänt att samverka med Johnson & Johnson för att tillverka och distribuera deras vaccin. Jag har tidigare sagt att jag själv gärna tar JnJ’s vaccin och kommer nu Merck hjälpa till är chansen stor att vaccinet kommer till oss snabbare.
Merck har ett stort gäng med laboratorier där vaccin kan framställas och samarbetet med Johnson & Johnson tror jag stenhårt på. Kanske är det här ett argument nog för mig att köpa in mig i Merck och hoppas på att deras utdelningar kommer hålla måttet även i framtiden.
Jag äger idag inte Merck. Finns det någon annan som gör det?
Coor ska absolut inte förväxlas med butikskedjan Coop (usch). Som Coor själv skriver på sin investerarsida så är en investering i Coor en investering i ett ledande servicebolag med stabil tillväxt och hög direktavkastning. Direktavkastningen är idag 7% men frågan är om guldet kan bli till kattguld, som Investeraren brukar säga 🙂
När jag själv tänker på Coor så är det städpersonalen på vårt kontor som först dyker upp i huvudet. Personalen har även hand om andra sysslor, såsom att fylla på fruktkorgen 2 dagar i veckan.
I och med Corona så har det inte blivit mycket frukt att fylla på i korgarna däremot. Många kontor blev utan folk och i slutet av mars 2020 föll aktien 60% för att sluta året på -12%.
I bolaget bokslutskommuniké för 2020 kunde vi läsa att utdelningen för 2020 (betalas 2021) blev 4,4 kr där 2 kr är ordinarie och hela 2,4 extrautdelning. Det här är egentligen inga konstigheter. Likt många andra bolag delade Coor ut 0 kr förra året som en försiktighetsåtgärd. Dessa pengar behövs nu inte inom bolaget och man kan lika gärna dela ut dem
Kursutveckling i Coor. Graf från Nordnet
Jag kan ändå tycka att 2020 blev rätt bra för bolaget ändå. Med en stor exponering mot kontorsmarknaden och även affärsområden som t.ex. catering så kändes det rätt tragiskt när Covid-19 bröt ut. Dock kom man ur året mycket bättre än jag trott, även om våra fruktkorgar på jobbet fortfarande står tomma.
En rätt ny nackdel är att Coor i januari delvis blev av med en stor kund – oljejätten Equinor. Kontorstjänsterna via det här bolaget ska avslutas oktober 2021. Det här motsvarade 500 miljoner kr per år och är då ca 5% av omsättningen för Coor. Rätt mycket med andra ord.
Sedan har vi frågetecknet kring kontor. Här kan man med fördel lyssna på vad Kungsleden har att säga om läget där man även gjort en mer omfattande undersökning. Du kan direkt slänga dig in i frågan om Kontorsdöden genom denna video som jag spolat fram åt dig:
Jag vet inte om det bara är jag som tänker såhär, men för mig finns det en annan sida av myntet. Frågan kring arbetsmiljö blir bara viktigare och viktigare när vi tänker på miljö generellt och vår hälsa. Jag tror fler och fler bolag kommer vilja anlita någon som tar hand om detta – man mäktar helt enkelt inte med alla frågor själv.
Topp 5 kunder i Sverige
● AB Volvo
● Ericsson
● Karolinska Universitetssjukhuset i Solna
● Saab
● Volvo Cars
En fördel med Coor är deras långa kontrakt som gör bolaget mindre konjunkturkänsligt. Sedan pratade VD:n om att det kommer behövas nya lösningar för att effektivisera, ställa om och utveckla sin verksamhet här efter Corona.
Kikar du hur de med mer insyn i bolaget valt att göra så är det enbart förvärv på senare tid verkar det som.
Letar man efter att höja direktavkastningen lite i sin portfölj tycker jag att Coor är bland de bättre alternativen i Sverige. Jag tror man kan få en schyst utdelning och även lite utdelningstillväxt på några års sikt framåt. Idag äger jag inte Coor i min portfölj.
Söker du lite högre direktavkastning kan AY vara ett alternativ som idag ger 4,6% och de senaste åren i snitt givit 5%.
