Tiden går fort. EQT har nu varit noterade i 3 år och trots ett galet stort kursfall 2022 har du ändå fått 35% årligen om du likt jag investerade från start. Idag rapporterade bolaget för kvartal 3 och jag tycker ändå det ser hoppfullt ut.
OBS! Jag har lagt märke till att det inte längre går att skriva kommentarer här på bloggen. Kanske är det något fel med den nya uppdateringen av WordPress. Jag håller i alla fall på att undersöka detta så sitt lugnt i båten 🙂 För övrigt har jag haft mycket andra problem med bloggen men det mesta verkar nu vara fixat.
35% årligen är dessutom utan återinvesterad utdelning, vilket ger en enorm effekt över tid. Nu har förvisso inte EQT varit noterade särskilt länge och inte heller ger man ut stora summor pengar till investerarna. Idag är direktavkastningen 1,35% och bolaget delar ut 2 gånger per år.
Mina historiska köp i EQT
Själva modellen i EQT är rätt enkel men ändå svår att begripa till fulla. Den baseras på 5 steg:
Tillhandahålla kapital. Investerare allokerar kapital till EQT-fonder.
Investera. Här riktar man sig mot företag med hög tillväxtpotential och god kvalité. Sådana bolag jag själv inte studerar särskilt noga.
Framtidssäkra. Här ser man till att bolagen ska uppnå sin fulla potential.
Avyttra. När den fulla potentialen är uppnådd väljer man oftast att avyttra.
Kvar blir avkastning
Kort och gått så får du exponering mot spännande case via EQT som du kanske inte hade gått in i själv. Ända sedan 1993 har EQT visat prov på att man lyckas med det man gör väldigt bra. Fram till för 3 år sedan har det däremot bara varit möjligt att ta del av detta via Investor.
Givetvis finns det investeringar som EQT gör som jag själv inte förstår mig på. Exempelvis investerade man i Storytel i mars. Men här får man helt enkelt lita på att EQT kan bringa liv i Storytel igen.
Självklart påverkar det läge vi nu befinner oss i även EQT:
”Investerings- och avyttringsaktiviteterna är fortsatt dämpade till följd av det ekonomiska klimatet och den mer restriktiva finansieringsmiljön och några portföljbolag har påverkats av försämrade makroförhållanden. För EQT kännetecknades tredje kvartalet av en stabil kapitalanskaffningsverksamhet inom flera investeringsstrategier”, skriver Christian Sinding, vd för EQT, i redogörelsen.
Basen i EQT är förvaltat kapital, eller AUM (assets under management) som det kallas i branschen. Denna uppgick till 92 miljarder euro i dagens rapport. I ett liknande bolag som jag skrivit om, Blackrock, så är den siffran uppe i 8,3 biljoner (eng. trillion) USD. Så visst är det lite storleksskillnad 😀
Ser vi en lättnad i den värld vi befinner oss i nu så tror jag att uppsidan är stor för EQT och många andra också givetvis. Sedan går det givetvis att enbart skörda frukterna från EQT genom att äga Investor.
Jag passar i alla fall på att fylla på nu vid dessa nivåer.
Ytterligare en börsdag med surt regn över våra huvuden. Portföljen är enbart idag ner en hel månadslön netto (i mina mått mätt) och just nu ser vi egentligen inte ljuset i tunneln. Idag brände jag de sista likviderna i min portfölj och är nu helt barskrapad.
Eller ja, barskrapad betyder väl att man är pank eller ruinerad. Så illa är det inte. Men det finns åtminstone inget mer att investera.
September = en tung månad
Generellt brukar senare delen av september vara en dålig börsperiod. OMXS30 har stigit 14 tillfällen under andra halvan av september de sista 32 åren. Tittar vi på snittutvecklingen så har indexet tappat nära 2% under samma period.
S&P500 har gjort en ännu sämre resa och är ner 11 av dessa 32 år.
Förra året gjorde jag en tabell där vi kan se snittet för olika månader.
Men just nu struntar Mr Market i snitt samt historiskt utveckling. Allt den riktar sin uppmärksamhet mot är hur inflationen utvecklas och hur räntan förändras.
Botten nådd
Dagens större nedgång är det sista vi lär se den här gången. Botten borde vara nådd…
Självklart har jag ingen aning om det stämmer och börsen kan lika gärna fortsätta ner bra mycket längre än såhär. Det är däremot alltid intressant hur vissa tror sig kunna se börsens mönster i förväg.
Johnny Torssell, teknisk analytiker på Carnegie Private Banking, spår att börsen ska ner ytterligare 30%
Nu är jag i alla fall 100% investerad, förutom den tusenlapp jag har liggandes i min KF då skatten dras från denna 4 gånger varje år.
Lönen trillar ändå in nu på fredag så då kommer det gå att handla mer. Som vanligt kommer jag inte handla upp allt där och då utan sprida ut köpen lite mer under månaden. Det jag däremot inser är att den går betydligt fortare att handla upp när börsklimatet är negativt 😀
Börsen är återigen ner på inflationssiffror som vi inte sett på de senaste 30 åren. En aktie jag väljer att handla extra mycket just nu är Tele2 där jag tycker mig vittra ett fint köpläge.
Tidigare i år sålde det svenska investmentbolaget Kinnevik 1/4 av sitt innehav i Tele2. Anledningen var att säkra upp sin kassa nu ett par år framåt. Enligt Kinneviks VD ska man inte ta det här alarmerande utan snarare se det som ett sätt att frigöra kapital då spännande lägen kan uppstå på den onoterade marknaden.
Själv gjorde jag lite tvärt om och har nu den senaste månaden handlat stora mängder Tele2. Det här är utan tvekan min mest handlade aktie den senaste månaden. Mer kommer det dessutom bli innan året är slut.
Det är nu ca 30 dagar kvar innan Tele2 kommer med sin rapport för 3:e kvartalet. Kvartal 2 var rätt tråkigt och man redovisade siffror som i stort sett var i linje med förväntningarna. Däremot står man fast vid sin prognos för helåret med låg ensiffrig tillväxt.
Men Tele2 är väl inget annat än ett ”tråkbolag”. Du kommer inte se någon raket och det här är ett klassiskt Högutdelarcase som faller mig i smaken.
Ska vi lägga lite vikt på analysen från Affärsvärlden så tror man på 7 kr i utdelning nästa år (från vinsten detta år). Året därpå tippar man på 7,25 kr.
Tele2 eller Telia?
Jag investerar mycket hellre i Tele2 än Telia, även om det för många är en smaksak. Kanske är det för att Tele2 historiskt bjudit på mycket bättre totalavkastning än vad Telia gjort. Nu är dessa siffror från innan kursen sjönk.
År
Genomsnittlig totalavkastning årligen
5 år
16,87% årligen
8 år
15,10% årligen
En svårare fråga är väl om man ska äga Tele2 eller Bahnhof. De fem största operatörerna inom fiber är Telia, Telenor, Bahnhof, Tele2 och Bredband2 och har tillsammans 87,3% av marknaden. Övriga 12,7% består av totalt cirka 180 aktörer, där Allente är störst med 2% marknadsandel.
Bahnhof skrev jag nyligen om här där min analys var positiv.
Det vore intressant att höra ifall du har någon av dessa spelare i din portfölj.
Jag tackar min utdelningsportfölj som givit mig 53 000 kr i år att återinvestera. Det kunde inte kommit lägligare då 2022 präglats av ett allt mindre sparande för egen del. Och värre kan det komma att bli när de högre kostnaderna verkligen får fotfäste.
Trots ett mindre sparande så har jag kunnat köpa följande aktier under augusti. Det här är då den totala köpsumman och oftast väljer jag att handla för 500 kr – 600 kr vid varje köptillfälle i respektive bolag. Läs mer om att optimera ditt courtage.
Bolag
Total köpsumma
Castellum
4 858 kr
Latour B
2 277 kr
JM
1 633 kr
Cibus Nordic Real Estate
1 234 kr
Samhällsbyggnadsbo. i Norden B
1 174 kr
Svolder B
1 113 kr
eWork Group
1 104 kr
Diös Fastigheter
1 089 kr
Intrum
997 kr
Samhällsbyggnadsbo. i Norden D
595 kr
Tele2 B
568 kr
Investor B
563 kr
Volvo B
542 kr
Kindred Group
517 kr
EQT
513 kr
Kanske inte så förvånande så får Castellum plats 1.
När Castelllum tidigare handlades till 2,9% direktavkastningen för ganska exakt ett år sedan så tänkte jag för mig själv:
”Åh… jag minns när jag kunde handla Castellum till 5% direktavkastning”
Den tiden är nu här igen och som vanligt gäller det att smida medan järnet är varmt. Förr eller senare kan Castellum åter handlas till 3% direktavkastning. Oavsett hur mycket du köpt så kommer du då känna…
”Tänk om jag bara köpt mer”
Jag har även köpt mer i SBB B som jag fortfarande är positiv till och som ger utdelning månadsvis. Här vet jag att jag har många mot mig och med all rätt. Castellum är givetvis ett betydligt säkrare kort men potentialen i SBB är högre.
Latour är på andra plats. Visst känns det att aktien handlas till 28% premie men samtidigt är det mindre än 45% premie som var för ett år sedan. Underliggande bolagen i Latour mår bra och kursen är nästan nere på nivåer som vi såg under pandemin.
JM inleder rapportfloden i min egna portfölj och presenterar sina siffror för andra kvartalet idag. På torsdag kommer två andra kioskvältare som jag ser riktigt mycket fram emot: SBB och EQT.
Marknaden kommer alltid vara ett kapitel för sig. Oftast är marknaden väldigt mycket före sin tid och förutspår saker åtminstone ett halvår i förtid.
Ett klockrent exempel på det är väl just fastighetsbranschen. Där har marknaden dragit i princip alla över en kam och satt ett pris på aktierna innan bolagen hunnit rapportera. För den sakens skull ser det inte ljust ut men kommer det lättnadssiffror som visar att räntan kanske inte ska upp lika mycket, ja då kommer vi snabbt få en uppstuds.
…eller så blir det som under finanskrisen där vi hade över 400 dagar med negativt börsklimat. Vad vet jag?
Rapporten från JM idag var i alla fall en besvikelse för marknaden då bolaget missade på resultatet. Siffrorna är väl rätt ointressanta och det är väl bara att inse att det är en tuff tid för den här typen av bolag.
Däremot ser jag hopp i rapporten också:
Trots en ökad osäkerhet i omvärlden till följd av det pågående kriget i Ukraina, samt en ökad inflation under våren, hade vi en fortsatt stabil efterfrågan till goda priser på samtliga våra marknader. Vid utgången av andra kvartalet hade vi en mycket hög andel, 74%, av bostäderna i pågående produktion som var bokade eller sålda.
Aktien i JM är nu ner på i stort sett samma nivå som under Covid-19:
Under finanskrisen var aktien i JM ner ca 65%. Sedan toppen i början av detta år är nu aktien ner 59%. Det kan svänga mycket.
Men jag gillar den här typen av bolag som har bevisat sig klara tuffa perioder väl och kunnat komma tillbaka. Så är inte fallet bland alla bolag.
Aktien i Castellum är ner ytterligare 5% idag. Sett ur ett lite längre perspektiv är aktien nu under nivån som vi såg när pandemin satte skräck i marknaden. Det här är varför jag handlar Sveriges kanske bästa fastighetsbolag.
Om det är Sveriges bästa fastighetsbolag låter jag kanske vara osagt. Däremot kan jag sträcka mig så långt att Castellum troligtvis är Sveriges bästa utdelningsbolag.
Inget annat bolag har kunnat höja utdelningen 24 år i rad. Höjer man även nästa år, ja då blir Castellum Sveriges första utdelningsaristokrat. Räntehöjningar slår förvisso hårt på fastighetsbolagen, men enligt mig ska det mycket till för att
Castellum ska sänka utdelningen nästa år och snuvas på titeln.
Kanske blir inte räntehöjningen 10,1% som vi såg nu i år med tanke på den osäkerhet vi befinner oss i nu. Men någon typ av utdelningshöjning kommer det säkert bli ifall jag gjort min hemläxa. Faktum är att Castellum lyckats höja utdelningen med 11,4% i snitt sedan 1999.
Barclays kom idag med en sänkt riktkurs för Castellum Från 215 kr/aktie ner till hela 150 kr/aktie. Marknaden följde direkt med och värderade ner aktien.
Senast Castellum rapporterade sitt substansvärde så låg det på 259 kr/aktie. Aktiekursen låg där och då på ungefär samma nivå. Idag ligger kursen på 127 kr, vilket innebär en rabatt på typ 50%. Det är enbart 11 dagar till rapport och då kommer vi verkligen få svar på hur det går för Castellum. Självklart kan värdet på fastigheterna skruvats ner, men jag tror att aktiekursen skruvats ner betydligt mer.
Ibland kan man undra om styrelsen i Castellum har någon form av kristallkula i sitt bagage. Under några år har man successivt sänkt sin belåningsgrad. I det noll-ränte-klimat vi nu levt i har det lönat sig att vara aggressiv och belåna sig, men nu när vindarna vänder har Castellum gjort helt rätt.
Jag köper så mycket Castellum jag kan, och toppar av med lite annat som också gått dåligt.
Börsen faller åter fritt och som vanligt är det bolag känsliga mot högre ränta som tar mest stryk. Dit hör då fastighetsbolag med större lån än många andra bolag. Idag kan du handla Corem D till nästan 10% direktavkastning. Är det ens hållbart?
D aktier och preferensaktier är rätt lika. Bolagen skapar dessa som en typ av lån för att få in mer kapital och kunna skapa fina investeringsmöjligheter. Varje kvartal får vi utdelning från dessa och skillnaden är att du som äger D aktier inte har någon preferens, förtur, till utdelningen. Det finns andra skillnader också, som att preferensaktier inte räknas med i bolagets egna kapital*, vilket D aktierna gör.
*Ratinginstituten ser preferensaktier som delvis lånat kapital eftersom det i bolagsordningarna finns mer ”förpliktelser” mot preferensaktieägarna.
Gemensamt är att kursen på dessa kommer sjunka om räntan stiger. Anledningen är både osäkerhet kring fastighetsbolagets förmåga att tackla den högre räntan, men också att investerarna (vi) nu får en bättre ränta än tidigare på sparkonto där risken är betydligt mindre än preffar och D aktier.
Corem D
För att göra en lång historia kort så har jag ägt Klövern preferensaktie väldigt länge. Den 29:e mars förra året kom dock ett bud på Klövern från Corem där vi fick välja mellan Corem D eller Corem Pref om vi tackade ja. Själv valde jag Corem D.
Genom att kombinera Corems portfölj av fastigheter för citynära
logistik och Klöverns breda fastighetsbestånd med tonvikt på kontor
har ett av Nordens ledande kommersiella fastighetsbolag skapats.
Kassaflöde som kassaflöde tänkte jag. Corem lockade dessutom med sina logistikfastigheter som kändes trygga. Och visst har det blivit kassaflöde. Första utdelningen jag fick från Klövern låg på 35 kr. Idag får jag 830 kr per kvartal från Corem.
Klart är i alla fall att Corem har högre belåning än många andra. Vad jag vet så är det enbart Balder,, NP3, Brinova, Nyfosa, Sagax som har högre belåning. Självklart kan jag ha missat någon. Därav borde Corem ta mer stryk än de fastighetsbolag med lägre belåning.
Corem har de senaste åren ökat sin belåning flitigt p.g.a. stora investeringar. Givetvis hade man kanske sett att Corem gjort en Akelius, d.v.s. minskat belåningen, men vem kan vet när vindarna ska vända?
En känd profil som gillar Corem är Investeraren, Nicklas Andersson, som i en intervju hos DI ställer sig positiv till följande bolag:
”Jag gillar VNV som en krydda. Visst är det högre risk men jag tror att den kommer komma ur sin permafrost när vi får lite mer riskvilja i marknaden. Dessutom handlas aktien till en kraftig substansrabatt. I övrigt ställer jag mig även positiv till Storytel, Ctek, Bonava, EQT, Coremoch Mips”, säger han.
Imorgon (fredag) är det sista dagen att teckna upp dig för Emilshus IPO. Det här är då en av få bolag som vågar göra sin IPO i det här börsklimatet och frågan är givetvis om det blir en succé eller en flopp.
Att spela på IPO:er är ett rätt intressant nöje. När ett bolag kommer till börsen så gör man oftast en Initial Public Offering (IPO) där teckningskursen är bestämd sedan tidigare. Många som tecknar sig gör det kortsiktigt i hopp om att kursen ska stiga första handelsdagen. I ett sådant läge tackar man för kaffet och säljer med vinst.
Innan pandemin så var det många som klassade IPO:er som säkra pengar då de allra flesta steg direkt efter noteringen. Det här har inte varit fallet på senare tid och många har gått riktigt uselt.
Ta exempelvis en av de senaste, Bawat Water Technologies, där teckningskursen var 6,7 kr och aktien föll ca 20% inledningsvis. Eller Readly som också gått riktigt kasst. Tanken med Readly är god, en fantastiskt intressant tjänst att läsa tidningar i mobilen kan jag tycka. Marknaden tyckte däremot annorlunda.
Readly aktiekurs det senaste året
Jag är sjukt återhållsam när det kommer till IPO:er och tecknar upp mig för max 1 per år.
Kanske kan man se detta lite mer som ett roligt spel, men samtidigt satsar jag hellre pengar på detta än att köpa trisslotter.
Emilshus
Småländska bolag har länge fascinerat med hög kvalité och tillväxt. Kanske småländska Emilshus kan visa lika bra prestation? Sista teckningskursen är imorgon (fredag)
Jag valde att teckna mig för 250 aktier. Totalt blir det 7000 kr, vilket känns som en rimlig summa. Mest troligt lär jag inte få något alternativt bara delar av det
Själva affärsidén i Emilshus är då främst att förvärva och förvalta kommersiella fastigheter där lätt industri verkar vara fokus. Här finner vi även dagligvaruhandel som jag tycker känns väldigt stabilt och påminner om Cibus.
De tio största hyresgästerna utgör totalt 38% av hyresintäkterna. Bland dessa är Coop, Bufab, Holmgrens Bil och Dollarstore.
Målsättningen är att 2024 nå ett fastighetsvärde på 10 miljarder. Idag har man ett fastighetsbestånd på 5,1 miljarder.
På minussidan skulle jag väl lägga den korta historiken där bolaget enbart funnits sedan 2018. Ett annat minus väl den relativt höga belåningen på 54% som lämnar rätt litet utrymme.
Positivt är att ägarbilden är stark med grundarna och både Sagax och NP3 kommer teckna i noteringen.
På Plus hittar vi att 85% av det här erbjudandet är säkrat på förhand, vilket då minskar fallet nedåt ifall det blir aktuellt. Det här är dock inte säkra pengar, det tål att upprepas.
