Bahnhof utdelning och direktavkastning 2022

I samband med min flytt så valde jag för någon vecka sedan en ny bredbandsleverantör. Det bolaget heter Bahnhof och i det här inlägget presenterar jag Bahnhof som utdelningsbolag. Hur bra står sig Bahnhofs utdelning och är det här ett bolag värt att köpa aktier i? 

Bahnhof säljer då bredbands- och telefonitjänster via fiber. Utöver det erbjuder man när och datahallstjänster till företagskunder. Det här kan röra sig allt från en liten firma som behöver uppkoppling till ett större bolag som hyr in sig i en av Bahnhofs datahallar där de hanterar trafik, säkerhet m.m.

Det är inget snack om att Bahnhof presterat sjukt bra när det kommer till att växa. Noteringen var 2007 och sedan dess har man haft en organiskt tillväxt som varit tvåsiffrig årligen.

*Alltså inte vuxit via förvärv där Bahnhof köpt andra bolag

Idag är Bahnhof en av de största inom just fast bredband. Själv tycker jag det funkar bra och mitt första intryck av bolaget är att deras kundtjänst är snabb, smidig och kunnig. Bahnhof har dessutom ett starkt varumärke inom sekretess och integritet. Många vallfärdade över till Bahnhof när Ipred-lagen tog sin början.

I rapporten som sammanfattar förra året kunde vi läsa att Bahnhof den sista december hade 425 592 kunder som beställt någon av deras fibertjänster. Denna siffra var 395 511 året innan.

På samma gång växer det man kallar för bahnhof.CLOUD där man erbjuder en molnplattform i deras egna datahallar. Vi kommer se ett allt större behov av den här typen av lösningar, vilket är anledningen till att jag bland annat investerar i DLR.

Bahnhof utdelning 2022

Som utdelningsbolag kan man sammanfatta Bahnhof enligt följande:

Du har fått en hyfsat låg direktavkastning i snitt men har du hållit i dina aktier länge så har din utdelning verkligen fått växa bättre än i kanske något annat svenskt bolag

Det är enbart ett par av åren utdelningen lämnats oförändrad. Annars har den vuxit markant. Räknar vi på snittet har utdelningen vuxit med 38% årligen. För er som hellre vill jämföra med CAGR så är den siffran 30,77%. Det är helt makalöst!

Bahnhof Totalavkastning

Jag mailade faktiskt Jon Karlung som är VD och frågade om detta. Tyvärr har man ännu inte någon presentation av denna siffra men jobbar på att få fram något.

Kollar vi enbart på kursutveckling så har du dock fått nästan 30% årligen, vilket är sanslöst fint. Tar vi då hänsyn till återinvesterad utdelning så är det givetvis ännu mer.

Grattis till dig som ägare!

Risk med Bahnhof

Det vi sett under senare år är att tillväxten successivt mattats av något. Samtidigt fortsätter Bahnhof regera över konkurrenterna när det kommer till att ta in nya kunder.

En fara är givetvis att utbyggnaden av fiber inte görs i samma takt som förr. Å andra sidan ser vi också en konsolidering där mindre aktörer köps upp och att priset därigenom kan höjas när färre konkurrenter finns.

Bahnhof måste hitta andra vägar att växa och där är datacenter en möjlig väg. Tyvärr har den här resan inte varit alldeles smärtfri. Nyligen startade man byggnationen av Elementica, vilket skulle varit igång för flera år sedan om inte tvister uppstått med bland annat Trafikverket.

Idag får du Bahnhof till en relativt hög direktavkastning på 3,17%. Värderingen är däremot inte så låg sett till historiken.