I gårdagens Dagens Industri togs ämnet upp som jag tjatat om i många år, nämligen att fler borde satsa på frekventa utdelningar. Artikeln jag läste tog upp bostadsbolaget Cibus som nu ser ut att lyckats implementera det många svenska bolag dragit sig för att göra.
Visst finns det andra saker än enbart månadsutdelning som investerare gillar med Cibus. Den mest bidragande är givetvis fastighetsbeståndet som utgörs av livsmedelsfastigheter. Som DI skriver har nog många svängt från att se fastighetsbeståndet som något inom detaljhandel till just livsmedel som är mer stabilt. Kanske ännu stabilare än renodlade bostadsbolag med hyreslägenheter.
”Men frågan är om inte en del av värderingsrusningen även beror på just månadsutdelningen.”
Jag tror faktiskt att så kan vara fallet. Kikar vi på hur antalet ägare förändrats det senaste året ser det ut såhär:
Cibus: från 10 954 till 33 669 st = ökning med 22 715
Castellum: från 53 765 till 67 441 st = ökning med 13 676
Det är väldigt intressant att Cibus med sin korta historik lyckats öka antalet investerare så pass mycket. Cibus har bara funnits på börsen sedan 2018.
Mina köp i Cibus
Idag handlas Cibus till en direktavkastning på 4,7%. Det kan tyckas som mycket men tänk då på att Cibus delar ut i princip 80% av sitt förvaltningsresultat. Sist jag jämförde Realty Income mot Castellum angav jag att Castellum delar ut lite drygt 50%. Det här är viktigt att komma ihåg.
Köpte du Cibus under 2018 var direktavkastningen hela 8%. Det här skulle många anse vara en s.k. utdelningsfälla men såhär i efterhand ser vi resultatet. Såhär i efterhand, hade du köpt Cibus 2018 med 8% i DA? Återigen vill jag upplysa om att vara vaksam över hög direktavkastning men att det nödvändigtvis inte behöver innebära en dålig investering.
Köpte du Cibus under Covid-19 oron fick du faktiskt en liten rabatt. Efteråt har däremot premie härjat som idag är hela 62%. Enbart Sagax, K-Fastigheter, NP3 och Catena värderas högre. För övrigt blir Sagax nu största ägaren av Cibus efter affären i Finland nyligen.
Bild Från DI.se
Ett tips till Castellum
I senaste rapporten visade Castellum ett substansvärde på 220 kr/aktie. Idag står kursen i 219 kr så där får du en liten rabatt. Smälter du det så inser du vilken hög premie Cibus faktiskt har.
Återigen är säkert premien befogad då marknaden enats om den. Men jag vill ännu en gång trycka på att månadsutdelningen troligtvis är en av några bidragande faktorer.
Mitt tips till Castellum är att börja med månadsutdelning, eller åtminstone kvartalsutdelning. Sedan kan man alltid göra det på det fula viset genom att ta hela föregående års förvaltningsresultat och dela upp denna på 12 månader. Lite som Axfood och Investor gjort med sina utdelningar. Investerarna verkar ändå inte bry sig nämnvärt 😛
Nu när Castellum går med trenden att utveckla padelbanor kan man väl lika gärna följa trenden som vi investerare gillar.
Absolut inte… Jag vill ha min utdelning så fort det är klart. Jag lever på utdelningen och klarar av matten bakom månadsinkomster alldeles själv.
Däremot skulle jag gärna vilja att det blev inlösen aktier istället för direkt utdelning.
Jag håller med på första punkten, skifta ut pengarna på ett bräde så fort det är klart istället för att dela upp månadsvis (eller dygnsvis..). Däremot tycker jag att rådande värdering är för hög för återköp/inlösen, men jag ser gärna att det kan ske snabbt och resolut när värderingen väl kommer ner igen.
Ok du fattar ingenting om du inte vill ha utdelningen alla månader så ge den till mej elva av de då, jag kan messa dig mitt konto bara sätt in! Håller du inte med krona till miljonen kanske du skall läsa annan blog istället för att seja imot.
Börja med att lära dig stava, ”seja imot”
”Jag vill ha min utdelning så fort det är klart. Jag lever på utdelningen och klarar av matten bakom månadsinkomster alldeles själv.”
Väl talat! Jag tror dock inte alla tänker som dig även om det är rätt tänkt. Att bolagen håller på vinsten gynnar ju knappast oss. Lite som med källskatten där skulle jag vilja påstå 😛
Att låta Erik Selin återinvestera vinsten gynnar inte mig som aktieägare…
Återköp av aktier för vinsten åstadkommer exakt samma sak.
Vad är vitsen med utdelningar och i synnerhet mindre och mer frekventa utdelningar kontra att företagen investerar vinsten? Utdelningar sätter skatteeffekter i spel. Den långsiktige får högre transaktionskostnader när utdelningen skall återinvesteras. Varför inte göra som Berkshire? Den som behöver utdelningen för att leva kan ju sälja av när det behövs.
1. Utdelningar var själva huvudsyftet med aktier från början. Du köpte aktier för att få vara med och dela på vinsten. Jakt på kursökning är ett senare fenomen. 2. Företagen behåller och återinvesterar det som de anser sig behöva. Företagen vill inte ha en krona mer än så i balansräkningen: ”Ett bolag strävar efter att ha optimal balans när det kommer till kapital – varken för mycket eller för lite. Det behövs precis tillräckligt med pengar för att bolaget ska kunna betala kostnader, fortsätta växa och öka sin vinst – men inte mer än så” 3. Berkshire delar inte ut… Läs mer »
Bra punkter där Johan!
Skrev faktiskt lite om just detta i den här posten:
https://www.kronantillmiljonen.se/utdelningar/utdelning-eller-inte-utdelning/
Det enda argumentet jag ser är i slutet: ”jämfört utvecklingen mellan bolag som inte betalar någon utdelning och de som hela tiden höjer utdelningen”
Den skillnaden är inte sensationell eftersom dåliga bolag som inte har vinsttillväxt kommer aldrig kan betala växande utdelning. Det är ett logikfel där växande utdelning ses som orsak men är en följd av vinsttillväxt.
Du måste alltså visa att givet samma vinsttillväxt så presterar företag som delar ut bättre. Att samla Balder och Kalles korvkiosk i en grupp ”företag som inte delar ut” och jämföra med ”dividend aristocrats” är inte relevant.
Att köpa nya aktier med pengar ifrån utdelning kostar också courtage.
Ja men om man vill leva på utdelningarna då? Eller investera i annat än samma bolag?
Jag är inte emot bolag som återinvesterar allt, jag säger bara att utdelningar inte är fel.
@Johan, det är bristfälliga argument. 1) Bara för att något är ”tradition” behöver det inte vara bra. En akties värde är fundamentalt summan av alla framtida utdelningar (inklusive slaktvärdet om bolaget upplöses). Att företaget behåller vinsten och bygger upp värdet är helt identiskt med att investeraren får utdelning som återinvesteras (minus skatter och transaktionskostnader). 2) OK, men det är ett undantagsfall. Om företag inte kommer på något att göra med pengarna är det bättre att de delar ut dem än att sitta på en stor kassa. 3) Halmgubbe. Det står inte att Berkshire undviker utdelning av skatteskäl. Det kan vara… Läs mer »
Jag har aldrig sagt att utdelningsbolag är den enda rätta sorten. Eller att icke-utdelande bolag är fel. Jag svarade på din fråga/ditt påstående om ”vad är vitsen med utdelningar”. Och eftersom många bolag delar ut så finns det säkert en vits med den. Och då räcker mitt påstående nr 2. Företag som inte kan återinvestera allt vill och behöver dela ut till aktieägarna. Men visst, ring du upp bolagen och sög att du har en bättre idé om hur de ska driva företag. Vilket bolag är du VD för sa du? Punkt nr 4 duger bra också. Många vill leva… Läs mer »
Enda återstående argumenten är alltså (1) att aktieägare som lever ur hand i mun behöver aktieutdelning för konsumtion och (2) att företag som kört fast och inte hittar några bra investeringar gör rätt i att dela ut pengar till aktieägarna. Ett helt likvärdigt alternativ är att företaget återköper aktier. Uppenbarligen har jag trampat på ömma tår genom mina mycket enkla påpekanden som t.ex. Warren Buffet och Erik Selin praktiserat i årtionden.
Företag som inte vet vad de kan göra med vinsten kommer garanterat uppleva stark vinsttillväxt i framtiden…
Ingen stor fråga för mig, har 2 månadsutdelare, och en hel del kvartalare och halvårsutdelare, så det tickar in hyfsat jämnt året runt ändå, viktigast tvivelvelsutan är ju att bolagen levererar, kunna plocka ut det bästa inom varje genre, och det är inte alltid det lättaste, vill man ha jämnare flöde kan man ju tex byta ut Castellum mot Nyfosa eller Sbb b,
Vad jag tycker är väldigt intressant i dagsläget är att alla fastighetsbolag med kontor värderas så otroligt lågt jämfört med annat. Tror själv inte att faran är lika stor som många har in-prisat i kursen men den som lever får väl se : )
Visst verkar månadsutdelning kul, men den är föregående års vinst som delas ut – och väl hålls inne? Vad är egentligen fancy med att få 10 kr varje månad istället för 120 spänn på ett bräde i april? Ok, man märker effekten av nyinsatta pengar från månad till månad, men är man någorlunda långsiktig borde det kvitta… Sedan tror jag inte att större investerare som strävar efter maktpositioner i bolagen bryr sig nämnvärt över utdelningsfrekvens eller huruvida utdelningen inträffar i april eller juli. En annan aspekt av det hela, är att frekventa utdelningar borde föranleda administrativa merkostnader för bolagen som… Läs mer »
Om det administrativa automatiseras borde det väl inte bli några stora kostnader? Det mesta sköts ju datoriserat och automatiskt idag!
Väl talat! Tycker det är lite falsk marknadsföring. Tar du ett bolag som Realty Income så har man ju så pass stabilt kassaflöde att man kan dela ut resultatet från månaden redan nästkommande månad. Sedan tar det ju lite längre tid för oss i Sverige men det är viktigt att hålla isär detta
Nää för flera av mina 40 månadsutdelare så är de max ett kvartal som de planeras för utdelning, i andra efter månadsavslutet som bestämmer om man delar ut nästa månad så att de är förra årets är rappakalja som kanske gäller enda svenska bolaget, men många andra delar ut för att kunna styra cashflow efter behov, och många reit har de som skattefritt att dela ut viss del av vinsten (90%). Många större bolag har inget behov av alla pengar utan att gå utanför sin base plan, och delar därför ut, dessutom ger de ofta högre värde vilket stärker finanserna… Läs mer »
bra skrivet!
Visst har jag Castellum stort innehav sen länge dessutom ökandes, Cibus sen April 2020 frekvent ökandes försöker hitta minsta dipp för köpa några Cibus aktier
De hade en rejäl dipp idag, tror de var ner iaf5 %, men de repade sig
Fel av mig, det var sbb b som dippade på förmiddagen
Jaha 🙂
Hehe den missade jag 😉 Kanske var efter min artikel som kursen sjönk då, hehe
Du träffar huvudet på spiken! Exakt min fundering oxå! Stabil inkomst året runt, varför då inte fördela det jämt över hela året med en årlig justering på andel av vinst? Borde väl inte vara så svårt att ta steget att attrahera nya aktieägare genom att bli månadsutdelare!
Vad är poängen med att attrahera nya aktieägare? Särskilt såna som känner att månadsutdelning är en distinkt fördel.
Attrahera nya aktieägare ger möjligheter vid nyemission. Och vi är alla olika i vårt tänk kring utdelningar. För en del spelar det ingen roll när pengarna delas ut. Andra föredrar att utdelningarna kommer mera jämt fördelat på året.
Det ena tänket gör inte att det andra är fel, bara olika!
Varför inte utdelning varje dag eller varje timme?
Hur hållbart är det, att dela ut så stor del av resultatet?
Har för mig att 80% är relativt högt när det kommer till svenska fastighetsbolag men kikar du på REITs så är det ju vardagsmat 🙂
Visste inte att dom hade padelbana, kul! 🙂
Hej https://tvamanadsloner.blogspot.com/ !
Nä inte jag heller 😀 Fru KTM tycker inte om padel, annars hade jag nog spelat mer än jag gör. Bara testat på 2 gånger men gillar det ändå!
Jag personligen bryr mig inte om utdelningar använder bolaget pengarna till bra investeringar så kommer göra att får en bra total avkastning så tycker jag det alternativet kan vara bättre har t.ex balder som i princip aldrig delat ut förutom 1 gång .