Investmentbolaget Lundberg blev utsedd till veckans aktie av Dagens Industri med goda skäl om du frågar mig. Artikeln fick mig att fundera om det nu är logiskt att byta Industrivärden mot Lundberg med tanke på nuvarande rabatt.
Som du säkert vet får du ett knippe av investmentbolaget Industrivärden när du köper investmentbolaget Lundberg.
Många köper investmentbolag med tanke på den goda riskspridning du får på köpet; trots allt köper du en aktie men får ett gäng underliggande bolag i den påsen. Med det tänket borde fler vara intresserade av Lundberg men Industrivärden har bra många fler ägare. Så är det inte. Industrivärden har bra många fler ägare.
Det är heller ingen liten stek Industrivärden du får. Andelen räknat på totala substansvärdet är 23,8%. Det gör innehavet till det största i Lundbergs portfölj.
Innehaven i investmentbolaget Lundberg. Hämtat från senaste rapporten
Vad som är ännu mer anmärkningsvärt är att Lundbergs har vissa innehav enskilt som även Industrivärden har. Exempelvis Alleima, Sandvik och Skanska. Det finns alltså fler likheter än att Lundbergs också äger Industrivärden.
Utöver det får du innehav i Lundbergs som jag tycker är värda att äga, såsom Holmen, Handelsbanken och Hufvudstaden.
Anledningen till varför jag ens tar upp det här är för att kursen i Lundberg gått 11,7% de senaste 3 åren medan aktien i Industrivärden gått +58,76%. Aktiekursens säger dock inte allt om vilken rabatt* investmentbolaget handlas till utan där måste vi även räkna med substansvärdet.
*Rabatt innebär att du får de underliggande bolagen billigare ifall du köper investmentbolaget, snarare än om du handplockar varje enskilt själv på börsen.
För att räkna ut rabatten tar du:
(Substansvärde – Kurs) / Substansvärde
| Kurs | Substansvärde | Rabatt | |
|---|---|---|---|
| Industrivärden | 370 | 401 | 7,7% |
| Lundberg | 483 | 552 | 12,5% |
Artikeln från DI tar förvisso upp att rabatten i Lundberg är historiskt hög just nu, men jag tycker man missar delen med skillnaden mellan Industrivärden och Lundberg.
En anledning till att Lundbergs blivit ratad är troligtvis den stora exponering mot fastigheter du får. Dels har du Lundbergs fastigheter som väger 16% men även Hufvudstaden som väger 9%. Totalt 25% alltså. Väldigt få är villiga att värdera upp fastighetsaktier nu trots att räntan kommit ner rejält.
Tyvärr verkar herr Lundberg själv inte vara lika positiv till fastighetssektorn som jag är. På frågan vad han tror om fastighetssektorn idag får vi svaret:
”Vi har varit försiktiga med investeringar de senaste fem–tio åren och varit väldigt selektiva. Vi har en situation i Sverige nu där befolkningen inte ökar samtidigt som flera regioner krymper. Det har samtidigt byggts mycket i Sverige under många år så det är ett överutbud av bostäder och lokaler på många håll.” , Fredrik Lundberg
Senaste 20 åren har Lundberg gjort en genomsnittlig årlig totalavkastning på 10,67%. Visst, det är inte i närheten av Investor, men ändå godkänt.
Jag har faktiskt varit lite sugen på att byta ut Industrivärden mot Lundbergs men det har alltid bottnat i att jag inte vill ha ännu mer exponering mot fastigheter än vad jag redan har. Därför har jag avstått.
Vilken av dessa är din favorit? Är det ens värt att äga någon?
Den verkliga rabatten i Lundbergs är mycket lägre, grovt räknat uppgår den till några procent. Detta beror på att fastigheterna är upptagna till 100% i böckerna medan fastighetsbolag med liknande bestånd handlas till rabatt på börsen. Min bedömning är att det måste bli fart på Indutrade och ett tydligt skifte mot fastigheter för att Lundbergs ska lyfta. Lundbergs är dock bra för den som prioriterar god nattsömn och det går utmärkt att äga både Lundbergs och Industrivärden, det gör tex jag.
Snyggt! Det här är alltid problemet med fastigheter då det är svårt att veta hur väl de faktiskt är värderade. Såg att Ibindex har en beräknad rabatt på 11,9% så dom verkar inte heller ta det med i sin beräkning. Det är knivigt som sagt
Jag har genom åren köpt Lundbergs på 380 kr men också som idag runt 480 kr, ägt i +5 år och har nu 600 aktier. När väl frosten släpper greppet om fastighetsbranschen så tror jag att även LUNDb kursen åter går +550 kr. Det är inget spännande innehav men över tid så kan det bli riktigt bra.
Det fina är väl att fastigheterna man äger har otroligt bra lägen. Just nu är det viktigare än någonsin skulle jag vilja påstå
Hallå! Jag lutar åt IV men har lite smått gått in även i Lundberg. Är lite bekymrad av utvecklingen som herrn även säger att befolkningen ej växer, ska vi förlita oss på invandring.
När sedan löneskillnaderna kan vara så stora, såg någon stans att Vattenfalls VD plockar ut 1,5 miljoner i mån. Du kanske även ser på din elfaktura hur mycket du betalar till din nätägare. Så i min värld är det iallafall ett domedagsperspektiv på kort sikt, en får leva på tron på framtiden i ett längre perspektiv.
Han har rätt där. Tror däremot att befolkningen kommer växa i städerna så där finns det nog fortsatt potential under hela vår tid som investerare åtminstone 🙂
Jag väljer att äga båda två då jag är i en fas där jag säljer av många av mina enskilda aktier för att fokusera mer på fonder och Investmentbolag för att dra ner på risken i portföljen.
Tror det är helt rätt val. Få har nog lyckats bättre än exempelvis Investor och Latour genom åren
Jag har både Industrivärden och Lundbergs. Jag ökade i Lunbergs i somras. Jag kommer att öka i båda trots att det förekommer dubbletter och att Lundbergs även har Industrivärden.
Mitt främsta skäl är att Industrivärden har några kronor mer i utdelning. Lundbergs viktad trots den lägre utdelningen högre pga av den fina diversifiering av bolag.
Lundberg vet vad han gör.
Det är som du säger, även om investmentbolag sällan är något du äger för utdelningens skull.
Hallå Kronan, tack för analysen av BTS!
Jag såg att Storebrand nyligen släppte på utdelande fonder för privatinvesterare. Jag har spanat in deras Global All Countries B, har en avgift på 0,32%, ändå väsentligt bättre än Aktiespararnas motsvarighet (Global direktavkastning B). Har du kollat nåt på den eller nån annan av deras utdelningsfonder?
/ Victor
Halloj Vicotor!
Har dessa inte gått att handla för privata investerare tidigare alltså? Försökte hitta info om det men hittade inget vettigt. Inte ens ChatGPT gav mig särskilt bra svar 😀
Den du skriver om (Global All Countries) är helt klart ett värt alternativ att ha i fondportföljen! Väldigt fint med 5% direktavkastning.
Som jag förstår har de gått att handla men haft en minsta insättning om 100k, gällande deras fonder med utdelning. Det är ändrat sen 1 september i år. Så det är ändå schysst att släppa in oss som inte pytsar in några månadslöner åt gången 😅
https://www.storebrandfonder.se/nyheter/2025-09-01/
Förresten, en fråga som kanske hade vart intressant att ta upp i ett inlägg: vad spelar förvaltningsavgiften för roll för utdelningsinvesterare? Det är ju A och O för indexinvesterare.. en tanke. Tack för en bra blogg!
Hej, jodå det har gått att handla dem innan också men man har varit tvungen att köpa för minst 100 lax. Nu har de tagit bort den gränsen sedan 1 sept. Jag har tre av dem sedan tidigare och har nu utökat med en fjärde i Storebrand Europa plus b. Bra fonder! Pyntar fina utdelningar i juni.
/gladiator
Jag tycker det är tveksamma båda två. Direktavkastningen på Lundberg är usel och Industrivärdens kursutveckling är dålig med t ex jämfört med Investor.
Äger båda. Köpt mer Lundberg under året pga rabatten. Får även en säck med fastigheter vilket är lite klent i övrigt i portföljen.
Behöver sova gott efter mycket mardrömmar historiskt 😉
Jag äger enbart Industrivärlden av dessa, men kan tänka mig att gå in i Lundbergs också. Dock säljer jag inte mitt befintliga innehav. Får i så fall bli nysparande. Allt gott!
Sälj båda och köp Investor