Klarar mina bolag energikrisen?

Nyligen tog jag del av en intressant lista som visar hur pass väl stora svenska industribolag kommer kunna stå emot de höjda elpriserna som vi nu ser. Jag har själv ett par bolag i den listan men funderar samtidigt på hur mycket vikt man ska lägga på detta.

Trots det utgör industri/verkstad en väldigt liten del i min portfölj som i stället mest består av investmentbolag, fastigheter och hälsa/sjukvård. Det är rätt intressant med tanke på hur tungt OMXS30 är inom industri. Över hälften av Sveriges 30 mest omsatta bolag är inom industri och bank.

Listan

Det vi fått höra är att saker och ting kan/kommer börja synas i bolagens siffror för kvartal 3 och kvartal 4… till att börja med. Vi har alltså inte sett den riktiga effekten av den värld vi lever i nu ännu.

Energikostnader är en sådan punkt som kommer slå negativt på de flesta bolagens resultat. Frågan är bara hur pass bra man kan stå emot de stigande kostnaderna. Det beror dels på hur mycket el man förbrukar, dels hur mycket man producerar själv, dels hur mycket bundna kontrakt man har.

Storbankerna Danske bank, DNB och Citi har analyserat hur våra stora industribolag kan komma att påverkas av de skenande elpriserna:

= jag äger i portföljen

Bolag	Effekt på rörelseresultatet 2023, PROCENT	Bundet / ej bundet?
Alleima	−44%	100 procent för H2 2022, 80 procent 2023.
SKF	−13%	Nej.
Electrolux	−9	Ja, men viss exponering mot spotpriser.
Trelleborg exklusive Wheels System	−8	50 procent H2 2022.
Konecranes	−7	Nej.
Autoliv	−7	Nej.
Hexpol	−6	Ingen uppgift.
Wärtsilä	−6	Nej.
Husqvarna	−5	Ingen uppgift.
Nibe	−5	Nej.
Volvo	−4	Treårskontrakt.
Cargotec	−4	Nej.
Sandvik	−4	75 procent 2022, 50 procent 2023 och 25 procent 2024.
Metso Outotec	−3	Delvis.
Alfa Laval	−3	30-90 procent kommande 12 månaderna.
ABB	−2	Delvis. Ettårskontrakt på koncernnivå.
Kone	−2	Nej
Assa Abloy	−2	Säkrar lokalt.
Beijer Ref	−1	Ingen uppgift.
Atlas Copco	−1	Nej.
Epiroc	−1	Viss prissäkring.

Notera: vissa av bolagen äger jag via investmentbolag, exempelvis Electrolux. 

SKF ligger i toppen bland våra populära verkstadsbolag och det här var faktiskt ett av mina första bolag i portföljen. Anledningen till att resultatet lär påverkas negativt är bolagets stora energiförbrukning samt att man har mycket produktion i Europa. SKF handlas faktiskt idag till hela 4,33% direktavkastning.

”SKF påverkas mest av de traditionella verkstadsbolagen. Dessutom säkrar inte bolaget elpriset så det kan vara utmanande för SKF”, säger Björn Enarson, analytiker på Danske bank.

Det var inte länge sedan jag plockade in Volvo i portföljen. Suget blev helt enkelt för stort. Det här är ett bolag som också lär påverkas negativt men man räddas lite av de långa kontrakten för elen. När väl dessa löper ut har vi kanske en annan situation, alternativt att man hunnit kompensera.

”Volvo har treårskontrakt och byter ut en tredjedel av kontrakten varje år. Det kommer därför gradvis att bli dyrare med energin vilket ger dem tid att höja priserna och kompensera sig för det”, säger han.

Läs om varför jag köpte Volvo

Stålbolaget Alleima knoppades nyligen av från Sandvik och är tydligen extremt elintensivt. Dock får man tänka på att konkurrenterna också är det och att man då omvänt kan gynnas. Måste konkurrenterna sänka sin kapacitet så kommer Alleima kunna höja priserna. Sj

Vad säger egentligen detta?

Jag tror inte man ska lägga för mycket vikt i detta. Däremot kan det vara bra att kolla på kostnadssidan när väl Q3 siffrorna kommer samt ha med sig att vinsten kommer påverkas av det här.

Hela den här soppan kommer lösa sig på sikt och majoriteten av dessa bolag är så pass stabila att det inte kommer innebära slutet. På så vis är det bara att köpa och må gått av lägre kurser.

Egentligen har du tur ifall dina bolag påverkas mycket av höjda elkostnader. De problemen kommer försvinna med tiden och inte påverka bolagets långsiktiga potential.

Jag hade gärna sett en liknande lista som denna fast för fastigheter där elen är väldigt central.