Castellum har egentligen allt jag kräver av ett utdelningsbolag i toppklass. Lång historik med utdelningshöjningar, hög procentuell utdelningstillväxt, låg skuldsättning sett till bransch, relativt attraktiv snitt på direktavkastning samt en styrelse som äger mycket aktier själva. ”Tack vare” gårdagens händelse kan vi nu återigen handla aktien till rabatt.
Fastighetsbolagen väldigt mycket kapital i rena tillgångar där själva fastigheterna givetvis utgör majoriteten. Skulle värdet på tillgångarna understiga vad vi tillsammans värderar aktien till, ja då får vi en premie. Omvänt gäller ifall aktien skulle rasa och understiga tillgångarna. Det var exakt vad som hände igår.
Evergrande och fastigheter
Oron kring Evergrande tilltog rejält igår. Det här är då Kinas näst största fastighetsbolag som dragit på sig ett mycket stort skuldberg under längre tid. Totalt rör det sig om lån på hissnande 2.700 miljarder kronor. Nu råder det stora likviditetsproblem för Evergrande.
Krisen kring bolaget tilltog nyligen i och med nyheten om att Evergrande inte ska räkna med något stödpaket från Kinas regering. Oron har tidigare mest påverkat asiatiska börserna men har nu spridits till övriga likt ett dystert mörkt moln.
Vissa jämför nu situationen med när den amerikanska investmentbanken Lehman Brothers kollaps 2008 som då ledde till den stora finanskrisen. Tro mig, i oroliga tider kommer folk börja dra paralleller kring vad som hände förra gången det stormade.
På en vecka har aktierna i fastighetsbolagen sjunkit rejält:
| Bolag | Utv 1 vecka |
| Corem Property Group B | -10% |
| Castellum | -9,07% |
| Nyfosa | -8,46% |
| Fastpartner A | -7,26% |
”Smittospridningen” från händelsen i Evergrande har betydligt högre påverkan för bolag med kunder inom bygg- och anläggning. Även bolag som har stor del av försäljningen i Kina kan givetvis påverkas. Aktien i bland annat Autoliv och Alimak fick sig en rejäl känga.
| Stora i Kina | Andel av försäljning % |
| Autoliv | 20,1 |
| Atlas Copco | 20,0 |
| Astra Zeneca | 19,6 |
| SKF | 19,5 |
| Elekta | 15,7 |
| ABB | 15,3 |
| Alfa Laval | 14,5 |
| Alimak | 14,5 |
Som vanligt tycker jag att det här är ett fint köpläge likt alla andra händelser som världen kommer överleva. Mina sista slantar landade i SBB D samt i Prudential Financial (PRU) som också drabbades hårt av nyheten.
Castellum på rabatt
Givetvis släpar Castellums rapporterade substansvärde efter något, men faktum är att aktien nu handlas till rabatt igen. Senast rapporterade Castellum ett substansvärde på 227 kr/aktie. Idag kan du köpa aktier för 219 kr.
Castellum är en sån där aktie som jag bara köpt mer av under min resa och alltid varit nöjd. Bortsett från en gång då när jag råkade köpa i min KF (kapitalförsäkring) och sedan sålde 😅
Det måste vara omöjligt att bestämma substansvärdet för ett så pass stort företag som Castellum på procenten när? Det verkar därför lite fånigt att dra en gräns för när substansvärdet passeras, om värderingen görs plus/minus tio procent, kanske. Många av dessa fastigheter är ju sådana som sällan är till salu, och det är inte alls lätt att hitta jämförbara objekt. Sen är det skillnad på att behöva sälja och kunna tänka sig sälja. Allt blir oehört teoretiskt, och det blir inte lättare av att många bedömningar behöver göras av personer som har intressen av utfallet. Jag betraktar i alla fall… Läs mer »
Rent generellt är det väl lite si-sådär med substansvärde i fastighetsbolag. Allt hänger på värderingen som görs och vem som gör denna. Därför tycker jag väl substansvärde i investmentbolag är betydligt mer intressant.
Kan hålla med. Och så länge fastigheterna är lönsamma och har hyresgäster gäller en värdering, men dagen branchen har problem gäller en annan.
Det är egentligen lite som att köpa fonder.
Snygg rapport tack!
Tack själv för att du läser 😍
Tjena ktm!
Hur kommer det sig, tror du, att svenska fastighetsbolag påverkas negativt av ett bolag i Kina? Hör hemma har de ju inte särskilt mycket verksamhet som finns i Kina och regelverket lär ju inte heller vara detsamma.
Jag har faktiskt själv funderat över det där och kan inte heller riktigt sätta ord på det. Visst skulle det skaka hela fastighetssektorn om en jätte likt denna konkar. Marknaden är också duktiga på att oroa sig för saker direkt. Hoppas någon annan kan svara bättre på din fråga Daniel 🙂
Om jag vill öka mitt långsiktiga innehav i castellum, är det då klokt att köpa kungsleden (eftersom kursen där ligger lägre än budet vid stängning idag) istället? Eller missar jag nåt i min tankebana?
I regel brukar ju aktiekursen stiga till den nivå budet är på, om nu budet är troligt att gå igenom. ”Castellum lämnade den 2 augusti 2021 ett rekommenderat offentligt uppköpserbjudande till aktieägarna i Kungsleden att förvärva samtliga aktier i Kungsleden i syfte att bolagen ska gå samman. Samgåendet av Castellum och Kungsleden kommer att skapa betydande värde för samtliga intressenter där bolagets storlek, starka balansräkning och bibehållna finansiella styrka kommer att resultera i en förstärkt konkurrenskraft.” den 29:e oktober är väl sista dagen för acceptperioden för Kungsledens aktieägare. Jag antar att du får lämna din röst även om du köper… Läs mer »