Säga vad man vill om Trump men han har i alla fall skapat bra lägen för oss utdelningsinvesterare. Sedan har han dessutom de ömmaste tårna jag sett. Det räcker med ett mycket litet tramp på dessa tår så är det dags för ilskan att återigen falla över den skyldige. Som vanligt är det ingen liten föreställning som USA:s president bjuder upp till.
För att på något vis summera det som hänt:
I torsdags lämnade Kina besked om ökade kontroller när det gäller exporten av sällsynta jordartsmetaller och vad man kallar kritiska metaller, alltså råvaror som framför allt driver tekniksektorn. Hur man definierar ”ökade kontroller” är inget jag grävt vidare i.
Fredag. Trump hotade redan innan börsen stängde att höja tullarna på kinesiska varor men där och då hade vi inga detaljer. Den nyheten fick Nasdaq att backa innan stängning och som exempel var Nvidia ner 5%.
När börsen sedan hade stängt fick vi mer kött på benen kring vad för tankar som kretsade i Trumps huvud. Han gick då ut med följande inlägg på Turth Social.
”Med start 1 november 2025 (eller tidigare, beroende på hur Kina agerar) kommer USA att införa en tullsats på 100 procent mot Kina, som gäller utöver de tullar som de redan betalar.”
Vi fick alltså först ett hot och sedan mer fakta. Bara hotet fick Nasdaq-börsen att falla 3,6%. Det är den största nedgången allt sedan Trump gick ut med sina första tullhot i april .Stockholmsbörsen hann också gå ner lite innan stängning men endast ca 1%.
Generella tanken har varit att fallet kommer förvärras nu på måndag ifall inga ytterligare nyheter dyker upp under helgen. Några sådana överenskommelser har inte skett mig veterligen.
Allt annat lika kan vi alltså vänta oss röda siffror.
Vilka aktier kommer påverkas mest?
Jag har varit inne på det redan men främst är det techsektorn som kan få se mest fall precis som förra gången Kina-tullarna kom på tal.
Meta föll 4%
Nvidia 5%
Broadcom 6%
Meta 4%
etc etc
USA börsen har gått fruktansvärt bra sedan april och nu när det blir turbulens vill väl alla ut på samma gång antar jag. Det finns en tanke att realisera vinst i det här läget.
Här i Sverige lär det också bli stökigt då svenska börsen till mångt och mycket följer den amerikanska. Främst blir det nog cykliska bolag som lär påverkas mest. Som exempel har vi Atlas Copco där man har en relation till halvledarindustrin.
Sedan har svenska börsen inte gått lika starkt som den i USA, så man kan väl resonera att fallhöjden blir lite lägre.
Den andra svängen blir lindrigare
Det går bara att spekulera kring hur börsen kommer reagera kommande vecka/veckor. Tittar vi på hur Trump gjort historiskt så har han kunnat backa från dessa galna tullsiffror tidigare till något mer rimligt.
Nu har vi redan haft en stor börssättning i spåren av Trumps framfart och enligt min erfarenhet blir nästa sväng lindrigare än första. Det var lite som när pandemin blossade upp på nytt. Vi visste då att det inte skulle bli jordens undergång och marknaden kunde andas på ett annat sätt.
Jag lär hålla koll på börsen nu till veckan och göra transaktioner där det svider som mest.
Det var inte särskilt länge sedan bolag som producerade vapen ratades av fonder då de inte ansågs landa i facket med Hållbara bolag. Tiderna har förändrats, och fort har det gått. Nu ska i stället försvarsaktierna poängsättas och fonder som inte har dessa i sitt utbud blir helt klart mindre populära bland investerare.
Saab exploderar när det kommer till nya ägare
Visste du förresten att Saab utan tvekan är den aktie som fått flest antal ägare under året. Antalet ägare har ögat med otroliga 57% sedan årsskiftet. I antal nya ägare blir siffran strax ungefär 110 000 st.
De senaste åren är det i regel Investor som brukar ligga i toppen över bolag där antalet ägare växer kraftigast till antalet räknat. Så är det inte i år. Investor har hitintills fått 50 000 nya ägare.
Investor är fortsatt mest ägda svenska aktien med hela 680 000 ägare. Saab har däremot ryckt ifrån många och har nu 300 000 ägare. Det är mer än SEB, Handelsbanken, H&M och många andra anrika aktier.
Oenighet kring Saab – sälja eller köpa
Jag tycker mig se stor oenighet kring Saab just nu. Exempelvis gick Handelsbanken ut med en säljrek alldeles nyss som sänkte aktien.
Det var lite lustig kommentar i den säljreken. Tydligen ska Saab endast ha nedsida framöver. Jag ställer mig tveksam till det påståendet, även om jag själv inte äger Saab direkt. När jag läste artikeln tyckte jag mest man enbart fokuserade på nuvarande värdering. Det är dumt.
“Därför ser vi i dagsläget endast nedsida i aktien”, skriver Handelsbankens analytiker Daniel Djurberg.
Är det något jag lärt mig så är det att något som är högt värderat och växer så det knakar lika gärna kan fortsätta gå som tåget. Sedan finns det en betydlig risk och det räcker med en dålig rapport så blir det fritt fall. Den risken får man helt enkelt svälja som aktieägare.
Tydligaste kappvändningen kan vi se i SEB:s agerande.
När kriget i Ukraina bröt ut år 2022 började SEB sakta men säkert vända sina tankar om att placera i försvarsindustrin. Det fanns å andra sidan många av deras stora fonder som behöll den restriktiva policyn och helt exkluderade sektorn även efteråt.
En av dessa fonder var SEB Sverige Indexnära som är bankens största fond med enormt många ägare. Fonden började underprestera och som svar fick investerarna:
“Fonden utvecklades sämre än jämförelseindex under perioden. Denna avvikelse kan till stor del förklaras av fondens hållbarhetspolicy, som förhindrat investeringar i bolag inom försvarsindustrin”,
Nu har kappan vänts helt och fonden jag nämnde ovan har i augusti börjat tanka aktier i Saab som nu är deras 11:e största innehav.
Poängsättning
Jag kan tycka att det är bra att är öppen för förändringar och hela tiden är på tårna. Risken är väl nu att man går in i tågkupén för sent och att den bästa delen av tågresan redan är förbi.
Egentligen sätter jag inte mycket värde kring det här med ”hållbarhet” och de restriktioner som fonder ska ha. Visst finns det fördelar och en av dem är troligtvis att investerare kan sova bättre om natten.
Men vad blir nästa stora grej? Är det också något som inte finns i lådan märkt HÅLLBARHET?
Jag skrattade för mig själv. SEB har till och med börjat betygsätta försvarsbolag. Det är en gedigen jämförelse som bland annat tar hänsyn till exponering i Europa, hur väl positionerad deras produktportfölj är och nuvarande nyckeltal såsom värdering, lönsamhet och tillväxtutsikter :O
Saab kommer totalt bara på plats 6 så enligt SEB finns det bättre bolag att äga här och nu.
Avanza har i veckan möjliggjort digital handel av aktier i UK, Storbritannien. Det här är tydligen ett välkomnande besked för många och fler vill nu veta vilka brittiska aktier som är mest värda att handla. Jag tänkte själv försöka svara på frågan vilka alternativ vi utdelningsinvesterare har som vill investera i England.
När jag för något år sedan frågade Avanza varför det inte gick att handla aktier i Unilever PLC fick jag som svar att det går att köpa om man gör en order via telefon. Det kändes lite 90-tal så jag valde att inte gå vidare.
Nu är det alltså möjligt att investera i dessa bolag och jag har fått frågan två gånger om jag tänker köpa något.
j
Vad betyder egentligen PLC?
Som du säkert redan märkt är i stort sett alla börsnoterade aktier på Londonbörsen märkta med ”PLC”
”PLC-aktier” är så kallade Public Limited Company, en juridisk bolagsform som används främst i Storbritannien och andra länder med liknande rättssystem (t.ex. Irland och vissa Samväldesländer). I grund och botten kan PLC på svenska översättas till så lättsamt som Publikt aktiebolag.
Med andra ord behöver vi inte lägga allt för mycket vikt i detta.
Följ mig gärna på sociala medier. Ett gratis sätt att stötta bloggen 🙂
Den största anledningen är att du inte betalar någon källskatt för brittiska aktier. Nu är det här ett mindre problem än tidigare då du får tillbaka källskatten rätt snabbt om du äger innehaven i en Kapitalförsäkring.
Annars är det väl helt enkelt så att Storbritannien kan erbjuda intressanta alternativ i sektorer som gapar rätt tomma i Sverige, exempelvis försäkringar. Det finns också helt klart utdelningsdiamanter att hitta.
Vilka aktier är mest populära?
Jag börjar med den enkla frågan och kikar på vilka aktier som är mest populära. Här har jag utgått från investerare på Nordnets plattform. Varför? Jo för många ser fördel med att äga där tack vare ännu snabbare återbetalning av källskatten.
Givetvis hittar vi två aktier inom försvar som toppar listan. Sedan kommer faktiskt 3 innehav som jag tror många äger för den fina utdelningen. Oljebolaget BP har många hört talas om och är vida välkänt.
Jag kan ärligt säga att det här inte är en marknad som jag rotat i särskilt mycket och min kunskap är hyfsat begränsad. Man kan i alla fall göra ett ärligt försök och det går alltid att lära sig något 🙂
Som vanligt vill jag att du skriver om du själv har tips på bolag i UK som du tycker är intressanta utdelare.
Bolagen nedan går jag inte in i närmare på men kanske kommer jag analysera dem individuellt framöver vid tillfälle. Listan är mer tänkt som inspiration. Det här är alltså bolag i Storbritannien som höjt utdelningen flest antal år i rad.
Unilever PLC är såvitt jag vet den enda utdelningskungen i UK, alltså bolag som höjt utdelningen mer än 50 år. Det är dessutom det enda bolaget i landet jag själv analyserat.
Unilever är då ett av världens största bolag inom sällanköpsvaror, eller konsumentvaror som vissa kallar det. De utvecklar, tillverkar och säljer produkter inom tre områden:
Skönhet & hygien – t.ex. Dove, Axe, Sunsilk och Rexona.
Antal år med höjd utdelning: 59 år
Halma PLC är ett teknologiföretag som fokuserar på lösningar inom säkerhet, miljö och hälsa – alltså “life‑saving technology”. Aktien har historiskt gått ruggigt bra och det här är ett suveränt alternativ för dig som söker utdelningstillväxt.
Antal år med höjd utdelning: 44 år
CRH plc är ett stort internationellt företag som tillverkar och levererar byggmaterial och byggrelaterade produkter.
Bolaget har en enastående historik och har betalat utdelning till investerare oavbrutet de senaste 50 åren.
Det ser ut som att aktien inte går att handla hos Avanza utan enbart den noterad i USA. Vad jag känner till är att vissa aktier ännu inte finns för digital handel. Nordnet-Ara har uppmanat oss att informera honom om vilka aktier som inte går att handla men som är intressanta. Kanske får jag kontakta honom, eller så inte. 😀
Antal år med höjd utdelning: 41 år
Sage Group är också ett exempel på bolag som har enormt fin utdelningshistorik. Bolaget utvecklar och säljer mjukvara för bokföring, ekonomi, HR, löner och resursplanering (ERP). Ett brittiskt Fortnox kanske man kan säga.
Antal år med höjd utdelning: 37 år
Diageo tillverkar och säljer sprit, öl och vin. Här har vi kända varumärken såsom Smirnoff (vodka), Baileys (likör), Captain Morgan (rom), Tanqueray (gin) och Guinness (öl).
Här tycker jag att den utdelningsinformation som exempelvis Avanza visar är missvisande då det står 0% direktavkastning. Vad jag ser kommer bolaget dela ut sin andra del av utdelningen nu i december. Det här är en halvårsutdelare.
Antal år med höjd utdelning: 33 år
Bästa utdelningsaktierna i Storbritannien
Det här blir en sjukt märklig lista då den både involverar tobak och alkohol men du får gärna komma med bättre förslag om det passar 😀 Som jag sagt tidigare är inte det här en blogg till dig som söker enbart ESG relaterade alternativ.
Jag har också vävt in direktavkastningen som en något viktigare punkt. Det finns högre potential i bolag med större utdelningstillväxt men just nu är åtminstone jag själv intresserad av innehav som pyntar lite extra.
Unilever
Unilever tycker jag fortsatt är bland det mest stabila att äga i UK. Du får en direktavkastning på norr om 3% tillsammans med kvartalsutdelning. Utdelningen har de 10 senaste åren höjts i snitt 5% årligen.
Höjer inte bolaget utdelningen kommer utdelningsandelen sjunka från 67% till 59% 12 månader framåt i tiden. Nu kommer det inte ske då utdelningen lär höjas under den tiden.
Bolaget fortsätter att köpa tillbaka aktier och både marginal och skuld är väldigt stabilt.
Se det som ett tråkigt Axfood fast i Storbritannien helt enkelt 🙂
British American Tobacco PLC
Trots en sjukt tråkig kurs sedan 2018 har ändå investerare som valt att hålla kvar British American Tobacco fått en strålande totalavkastning under extremt lång tid.
Nu har kursen exploderat uppåt och direktavkastningen har gått från över 10% ner till 5,5%. De som köpte för ett år sedan har gjort en snuskigt bra affär.
Framåtblickande P/E är dock bara 11,6 och det tycker jag inte är mycket för ett bolag likt detta.
Allt sedan 2018 har man betat av skulden riktigt bra som just nu är på 2,6 gånger rörelseresultatet. 2018 var den nästan 4 gånger.
Bolaget har höjt utdelningen de senaste 25 åren i rad.
Diageo
En utmärkt ticker, nämligen DEO.
Just nu genomgår kursen någon typ av kris och direktavkastningen har stigit från 2,2% till nu 4,17%.
Diageos rötter går tillbaka till 1700-talet då Guinness började brygga öl i Dublin år 1759, och Johnnie Walker började blanda whisky i Skottland på 1820-talet.
Med tiden blev dessa varumärken globala ikoner, och deras moderbolag gick samman 1997 för att bilda Diageo.
Bolaget har höjt utdelningen under extremt lång tid och även om utdelningsandelen vandrat uppåt är det långt ifrån någon ko på isen.
Som investerare kan man dock fundera över ”hotet” från att ungdomar nu dissar alkohol samt att GLP-1 medicinerna tycks strömma ut likt aldrig förr. Hälsa, träna och må bra har nog aldrig varit hetare än just nu och därför är bolag likt Diageo inte i någon form av megatrend.
Det känns lite som att Trump kan få vad som helst att hända genom att vifta med sitt lilla trollspö. Att först hota om absurda tullar för att sedan sänka dessa till en fortsatt orimlig nivå känns rätt galet, men det är den värld vi lever i just nu. Handelskrig och allmän oro har han skapat, men inte särskilt mycket mer. Marknaden har nu vant sig vid tullarna som mest troligt kommer ligga kvar under hela mandatperioden. Det verkar heller inte finnas någon gräns på vart Trump vill lägga sin näsa i blöt.
Stockholmsbörsen gick ned mot slutet av gårdagen. Anledningen var osäkerheten kring dagens räntebesked från FED tog överhanden. Fed lämnar sitt räntebesked ikväll, onsdag, och det kommer bli lite av en nagelbitare..
Börsen har också ett rätt märkligt beteende många gånger. Mot slutet av förra veckan kom Svolder med en fin rapport som skickade upp aktien. Egentligen har ingen ny relevant information publicerats beträffande Svolder men ändå sjönk aktien som en sten idag tack vare osäkerheten kring dagens räntebesked. Svolder är långt ifrån det enda exemplet.
Jag har sagt det förr och jag säger det igen: osäkerheten och marknadens kortsiktighet kan i många fall vara ditt bästa vapen för att lyckas ännu bättre. Jag antar att folk vill ta hem vinster inför vad som komma skall idag, vad vet jag.
Många tar det som ett självklart utfall att FED kommer sänka med 0,25 procentenheter. Vissa tror dock att sänkningen blir hela 0,5 procentenheter.
Trump lägger näsan i blöt
Trump har ingen jättestor näsa direkt. Åtminstone inte om vi jämför med Stefan Löfven. Ändå verkar han ska lägga sig i det mesta.
Det är väl ingen nyhet att Trump under flera månader kritiserat Jerome Powell och hans arbete i FED. Nu försöker han till och med via rättsliga åtgärder avsätta Fed-guvenören Lisa Cook.
Vad är hans vilja med detta? Ja, att skapa skräck så att FED sänker räntan snabbare. Han har exempelvis tidigare krävt räntesänkning på otroliga 3 procentenheter. Visst, det är nog kanske det rätta att sänka räntan just nu, men jag har mer tillit till FED:s jobb än Trumps vilja.
Helst av allt skulle han nog vilja ha fria tyglar och sätta den ränta som han själv behagar.
Dow Jones U.S. Index har förvisso gått bra i år, så hans kärlek till en stark börs verkar i alla fal hitintills uppfyllas.
Den andra stora nyheten är att han nu vill påverka bolag att inte rapportera kvartalsvis. Hans argument är:
Det skulle inte bara bli billigare för bolagen utan också möjliggöra för vd:ar att fokusera på verksamheten
Förvisso är jag en investerare som sällan lägger allt för mycket krut på kvartalsrapporter. Det är ändå väldigt trevligt att varje kvartal få en liten fingervisning kring hur det går. Vi som lagt våra sparpengar i bolagen är värda mer transparens enligt mig.
Att marknaden kan handla på rätt och riktig information tycker jag själv är viktigt. Sedan tror jag inte att bolagen lägger tonvis med pengar för att skapa sina kvartalsrapporter. Mycket ser lika ut från ett kvartal till ett annat och det mesta fylls nog i per automatik idag. Med AI blir nog jobbet ännu enklare inom snar framtid.
Nu när det sker mycket i omvärlden tycker jag det är extra viktigt att bolagen beskriver hur det faktiskt går och vilka åtgärder man tar.
När avsätts Trump som president?
Tyvärr kan jag meddela att ingen president i USA någonsin blivit formellt avsatt från sitt ämbete. Med det sagt har några presidenter ställts inför riksrätt. En har dessutom avgått självmant innan han hann bli avsatt – Richard Nixon (1974).
Värt att nämna är att enda presidenten under 2000-talet som ställts inför riksrätt faktiskt är Trump. Det var år 2019 och år 2021. Bägge gångerna friades han av senaten.
Det är därför troligt att Trump kommer sitta kvar, och vi får helt enkelt leva med cirkusnummer likt jag nämnde ovan.
Frågan har dykt upp ett par gånger i mitt huvud. Vilka är de svenska aktierna som ägs av flest antal personer? Vilka är våra populäraste aktier i Sverige? Vissa kan man nog gissa sig till, men andra är mer förvånande. Att äga det alla andra äger tror jag inte på, men jag har ändå några favoriter bland de mest ägda.
Mest ägda aktierna i Sverige – vilka är populärast
= bolag jag själv äger i portföljen
Bolag
Investor
Telia
Volvo
Ericsson
Swedbank
SEB
SSAB
Handelsbanken
H&M
SBB
Föga förvånande hittar vi Investor som nummer ett. Marginalen till tvåan är rätt god dessutom. Investor har nu 680 000 unika aktieägare, vilket är drygt 180 000 mer än tvåan, Telia. Med andra ord är det en stor del av Sveriges befolkning som äger Investor, även om det finns många utländska ägare.
Dessutom fortsätter siffran öka stadigt i Investor. Under tredje kvartalet 2024 attraherade Investor 27 500 nya ägare. Hälften av dessa köpte mindre poster på upp till 40 aktier medan andra hälften gjorde större köp.
Att alla ska äga Investor, är det farligt? Historiskt har det funnits bolag som alla ska äga men som inte varit en bra investering. Telia, Ericsson, H&M, Ratos. Ja, listan kan göras rätt så lång.
Fördelen med Investor är att man presterat och åter presterat. De har ett nära ägande tillsammans med sina bolag och jobbar ständigt med att förbättra dessa. Det har man gjort länge med väldigt bra resultat. De senaste 20 åren har du fått 18,57% årligen i snitt, ett resultat som du får vara väldigt nöjd med. Den tidsperioden inkluderar såväl goda som svåra tider.
Men jag är ingen spåkärring och kan givetvis inte garantera framtiden i Investor.
En annan spaning är att antalet ägare i Spiltan Aktiefond Investmentbolag uppgår till hela 600 000 enbart hos Avanza. Fonden har idag hela 5 stjärnor hos Morningstar. Listan ovan visar enbart mest ägda aktierna och tar inte i hänsyn fonder.
Hur många bolag har i snitt svensken i sin portfölj?
Antalet bolag som svensken har i sin portfölj har faktiskt ökat på senare år. Förr i tiden var det vanligt att man ägde ett par olika aktier i portföljen och där kunde vi frekvent se Telia och Ericsson som alternativ.
Nu äger svenska privatpersoner aktier i 5,06 bolag i genomsnitt. Det är fortfarande långt under min egna rekommendation på minst 10 bolag i portföljen. Vissa kanske dock äger investmentbolag och får riskspridning på så vis.
Vilka är de populäraste investmentbolagen i Sverige?
Mest ägda investmentbolagen är följande tre i storleksordning sett till antalet unika ägare:
Styrräntan har halverats från toppen och just nu diskuteras det till och med om en extra sänkning innan året är slut. Fastighetsaktier borde gynnas av detta, allt annat lika. Ändå fortsätter mina innehav som äger fastigheter att underprestera. Precis här i dagarna insåg jag siffrorna som faktiskt visar varför det ser ut som det gör.
En sektor som halkat efter
Det är inte en särskilt rolig syn att titta på hur fastighetsbolagen utvecklats de senaste 3 åren. Total kross om vi jämför med Stockholmsbörsens 30 mest omsatta bolag.
Backar vi till hösten i fjol såg det ut att bli en vändning där fastighetsaktier fick luft under sina vingar. Sedan brakade det neråt igen, trots att räntan fortsatte sänkas.
Varför? Svaret hittar vi kanske inte i bolagens kostnader för lån, utan snarare hyresgästernas agerande.
Vi måste här inse att det är skillnad mellan fastighetsbolag och fastighetsbolag. Vissa aktier inom branschen har faktiskt gått helt okej; Emilshus och Eastnine för att bara ta några exempel.
Självklart finns det nog flera anledningar, men många pekar på ”kontorsdöden” som den absolut största.
Kanske har jag själv inte förstått hur illa det faktiskt är. Vakansgraden, alltså hur stor del av fastigheterna som inte är uthyrda, har skenat. Det märks framförallt nu under 2025 då snitt-vakansen för fastighetsaktierna med kontor ökat från 8,3% till 10,7%.
Det slår mig att jag själv enbart valt fastighetsbolag med rätt stor mängd kontor. Castellum, Corem, och Diös. Undantaget är väl Sagax* och Cibus.
*I både fallet med Sagax och Corem äger jag endast deras D-aktier.
År
Vakansgrad (snitt)
2020
8,5%
2021
8,9%
2022
8,3%
2023
8,3%
2024
9,4%
2025 (q2)
10,7%
Dessa fastighetsbolag har största vakans för tillfället
Bolag
Vakans (%)
Corem
15%
Fabege
13%
Wihlborgs
11%
Nyfosa
10,2%
För mig är det här lite märkligt. Kontorsdöden har ju varit en snackis sedan pandemin men det är först nu vi på riktigt börjar se hur det rör sig. Jag antar att det har att göra med kontraktstider, samt att det tar länge för stora bolag att rodda med eventuell flytt.
Läser vi vad fastighetsbolagen själva skriver så är det just uppsägningar och en trög uthyrningsmarknad som ligger och skaver. Vad vi också kan se är att bolag som har schysta kontor i fina lägen klarar sig betydligt bättre. Att sätta Läget som prioritet nummer ett är extra viktigt nu.
När vakanserna stiger kan det skapa en typ av ond cirkel där bolagen på löpande band sänker hyrorna för att locka bolag in till lokalerna och konkurrera med varandra. Riktigt där är vi inte ännu men vem vet vad framtiden har att visa.
Är fastighetsaktier köpvärda 2025?
Vi står just nu med en sektor som totalt blivit omkörd de sista åren. Oftast är jag en förespråkare att köpa extra i sektorer som för tillfället inte går bra, oavsett om det är bank, industri, läkemedel, fastigheter etc.
Här blir det lite mer knepigt då en del av en sektor går tråkigt. Vissa bolag kommer nog anpassa sig bättre och snabbare än andra genom att konvertera kontorslokaler till något annat. Det är inget man gör över en kväll precis.
Jag minns den tiden det snackades om döden för våra köpcentrum och att inget skulle finnas kvar. Visst, många har gått i graven, men när jag är i våra köpcentrum så tycks det vara otroligt bra aktivitet. Särskilt i butiker som verkligen hittat rätt. Ett exempel är Normal där det ständigt kryllar av folk.
Vi har nu en drös fastighetsbolag med en galet hög rabatt baserat på deras substansvärde, alltså värdet på alla fastigheter tillsammans. Tittar vi på fastighetsbolagen som har kontor så ser vi rabatter på 25-30%. Som vanligt är det alltid ett litet frågetecken kring hur väl fastigheterna är värderade.
Jag själv gillar egentligen inte att titta allt för mycket på rabatt när det kommer till fastighetsbolag. Jag brände mig i Saltängen Property Invest där deras fastighet visade sig vara totalt felvärderad. Här tycker jag att det är viktigare att titta på hur förvaltningsresultatet utvecklar sig.
Det är självklart oroligt med så hög vakansgrad. Corem speciellt med allt som hänt i Kista. Tittar vi på Realty Income i USA är 98,5% av alla deras fastigheter uthyrda, men då har man också en minimal del kontor i sitt bestånd.
Är det någon gång man ska köpa är det väl nu när rabatterna är rejäla och marknaden inte vågar värdera upp aktierna. Kanske är oron över vakansgraderna något som på ett par års sikt blåser bort när ekonomin för företagen blir bättre och arbetslösheten börjar sjunka.
Jag själv ökar inte så mycket idag då jag känner mig rätt fullinvesterad i mina fastighetsbolag. Någon gång har jag funderat över att sälja ett innehav och det närmaste tillhands är då Diös.
Nej, det är inte över ännu, men det mesta är ändå över. Tittar vi på OMXS30, alltså Stockholmsbörsens 30 mest omsatta bolag, så har 25 av 30 redan rapporterat sina siffror. Frågar du mig är jag rätt less på att allt ska ske inom loppet av 2 dagar.
Och så kändes det faktiskt denna gång. Det var lite fastigheter och bank veckan innan men sedan brakade allt loss under torsdagen och fredagen. Var det verkligen så 2016 när jag själv tog mina första steg in på börsen? Det kändes helt klart mer utspritt då, men det kanske bara är så jag känner.
Jag själv skrev om Saab under den mest intensiva rapportfloden, vilket är lite lustigt då jag brukar fokusera på mina egna bolag. Om jag är ärlig så har jag knappt läst igenom allt ännu. För det mesta skummar jag dock bara igenom det jag själv tycker är viktigast. Bilia och Eworks rapporter har jag inte ens öppnat.
Det finns några intressanta pjäser kvar. En av dessa är Intrum som dyker upp på fredag 25 juli inför löningen. AstraZeneca är en annan som rapporterar tisdag 29 juli. I augusti kommer också några intressanta rackare såsom Holmen, Nibe och Lundin Mining. Förutom dessa så är det mesta tyvärr redan passé.
En kort sammanfattning av helheten
Bortsett från Handelsbankens kassa rapport så var jag rätt nöjd inför fredagen. Sedan kom då ”superfredagen” som verkligen gjorde att portföljen gick en sur uppstötning. Atlas Copco och Bilia levererade störst nedsida.
Förväntningarna inför kvartal 2 var rätt små med tanke på en konjunktur som för tillfället badar i sirap i kombination med USA-tullarna och därigenom högre kostnader för bolagen. Här hade många tänkt sig lägre intäkter, sämre orderingång och vinster som inte levde upp till förväntningarna.
Nu när vi kan blicka tillbaka så lyckades ändå OMXS30 till mångt och mycket leverera vad analytikerna väntat sig, speciellt kring orderingång och marginal. Därför belönades dessa med en +0,7 procentig uppgång i snitt. Med facit i handen var det här bättre reaktioner än under kvartal 1 där snittutvecklingen var -0,1 procent.
Vinnarna (sett till kursreaktion)
Saab
ABB
Assa Abloy
Evolution
Tele2
Telia
Förlorarna (sett till kursreaktion)
Atlas Copco
Epiroc
Handelsbanken
Ingen kan sätta emot att Saab blev den största vinnaren. För egen del (som inte äger Saab direkt) vill jag dock peka ut Evolution som vinnaren. Efter en lång tid med mycket skit i maskineriet köpte VD Martin Cederlund en otrolig mängd aktier innan den tysta perioden.
Sedan kom Evolution med rapporten och visar på en fin vändning. Den var inte mirakulös på något sätt, men en vändning är alltid en vändning.
Jag kommer nog handla mer Evolution till veckan och chansen är att aktien går upp mer fram till nästa rapport.
De aktier jag tyckte straffades hårdast och där jag själv inte ser motivation till den hårda nedgången var Atlas Copco och Betsson. Visst, Atlas kom in sämre på nästan alla punkter, men det är inte vanligt att aktien i Atlas rör sig såhär kraftigt på en miss i enskilt kvartal. Här blir det mer köp nu i början av veckan, utan att tveka.
Betsson tycker jag också är köpvärd till över 4% direktavkastning nu efter raset. Bolaget hade sitt näst bästa kvartal någonsin men ändå föll aktien tvåsiffrigt. Anledningen till fallet var att Betsson redovisade en del av det tredje kvartalet som kom in sämre än tidigare, men det rör sig å andra sidan bara om 13 dagar av ett helt kvartal.
Raset i Handelsbanken tycker jag på ett sätt var befogat. Det var den tråkigaste läsningen bland alla bank-rapporter. Mycket positivt var att vd:n gick in och köpte 10 000 aktier direkt efter detta. Dessutom såg styrelseledamoten Louise Lindh till att köpa aktier för otroliga 17,5 miljoner.
Jag har så pass mycket i Handelsbanken idag men kunde ändå inte motstå att köpa mer när kursen föll. Det här är också ett bolag som alltid kommer finnas kvar i portföljen även när jag lever på den.
Telia har nyligen lagt bud på en utdelningsfavorit, nämligen Bredband2. Jag ser att det finns lite funderingar där ute kring vad som är bäst att göra här och nu. Ska man tacka ja eller nej till budet från Telia och är det egentligen bäst att sälja direkt och gå vidare? Vad händer med utdelningen i Bredband2?
Det ser onekligen ut som att ytterligare ett populärt utdelningsbolag är på väg att försvinna här i Sverige. Denna gång handlar det om Bredband2 som jag analyserat vid några tillfällen tidigare och via dessa analyser utnämnt till ett stabilt utdelningsbolag.
Utdelningshistoriken har varit god sedan 2014 med en rad större höjningar och Bredband2 har dessutom bjudit på en fin direktavkastning i snitt samt en säker utdelningsandel.
Telia känner vi alla till, men för många är verksamheten i Bredband2 något mer okänd. Deras verksamhet påminner om Telias då man erbjuder telefoni, bredband och diverse andra tjänster. Största marknaden är den privata på ca 80% medan företagsdelen står för resterande 20%.
Vad många inte känner till är att Bredband2 faktiskt är den största aktören på fiber näst efter Telia och Telenor sett till marknadsandel:
Marknadsandel fiber
Precis som många andra operatörer äger Bredband2 inget eget stadsnät utan hyr in sig på redan existerande.
Vad vi vet sedan tidigare är att bredbandspenetrationen är hög och att de flesta redan är anslutna till någon typ av fiber. Här handlar det alltså om att på bästa sätt sno kunder mellan varandra och vara konkurrenskraftigt, hur tråkigt det än må låta. Bredband2 har varit duktiga på detta.
Kundtillströmningen är dock inte enbart organisk utan Bredband2 har varit skickliga på att förvärva. Bland annat handlar det om A3 där jag kan tycka integrationen blev lyckad till slut.
Bud på Bredband2 från Telia
Nyligen lade alltså Telia ett bud på Bredband2 där man vill förvärva samtliga aktier. Budet landade på 3,25 kr/aktie, vilket kan jämföras med 35% premie mot stängningskursen dagen innan bud. Vissa tycker om att jämföra premien mot ett längre snitt och då är premien ca 60% baserat på handelsdagarna det senaste året.
Aktiekursen steg givetvis till ganska exakt budet på 3,25 kr. Det är också det vanligaste när det kommer ett bud på ett bolag. Vissa kanske tycker att budet är klent men det är egentligen snäppet över snittet som varit på bud av bolag under de senaste 8 åren. Jag tycker att det är ett skäligt bud.
Telia är stora och man ser här potential. De lägger ut en kryddad förklaring till budet men egentligen innebär det att man vill få potential till synergier. Bredband2 är en lågprisaktör jämfört med Telia. Nu har även Telia gått ut med att man kommer behålla Bredband2-varumärket och får då tillgång till lågpris-segmentet också. Inga större förändringar planeras
Acceptansperioden är fram till den 25 september.
Vad händer med sista utdelningen i Bredband2?
Du som är ägare i Bredband2 vet att bolaget har två utdelningar per år och den sista kommer i september där x-dagen är 18 september. Denna utdelning på 0,05 kr kommer delas ut, så sitt lugnt i båten.
Förutom det avser Bredband2 kallat till en extra bolagsstämma för att stämpla igenom ytterligare 0,05 kr/aktie. Kort och gott kan man säga att du får två utdelningar (0,1) kr inklusive budet på 3,25 kr.
Bör man som aktieägare acceptera budet?
Precis som vanligt krävs det att 90% tackar Ja till budet för att resterande ska kunna tvångsinlösas. Tackar du Nej och landar inom facket att tvångsinlösas finns det risk att dina pengar ligger låsta en längre tid. Det här är ett mindre bra alternativ kan jag tycka.
Det bästa är givetvis att själv fundera över hur pass bra budet är samt att lyssna på var ledningen säger. Just nu har de fyra största ägarna av Bredband2 redan accepterat budet. Totalt har redan Telia erhållit acceptanser från ägare motsvarande 50,2% av aktierna.
Jag själv ser det som troligt att budet kommer gå igenom.
Sedan ställer man sig frågan ifall det är lika bra att sälja aktierna nu och gå vidare när ändå kursen stigit till budnivån. Fördelen med att vänta är att du slipper courtage om dina aktier automatiskt löses in samt att det kan komma ett konkurrerande bud och driva upp kursen ytterligare. En fördel med att sälja direkt är såklart att pengarna blir fria och du kan tacka för kaffet och investera i sådant där bättre läge finns.
Det ordas lite om att det kan bli budstrid om Bredband2 men där vågar jag inte yttra mig. Personligen hade jag nog tackat ja till budet och låtit min post ligga kvar.
Skulle ett konkurrerande bud komma innan 25 september som överstiger 3,5 kr/aktie så har ägarna som accepterat rätt att återkalla sin accept.
Jag tycker att det är tråkigt att ännu en fin utdelare försvinner från Stockholmsbörsen. Sedan gillar jag inte Telia överlag och har själv aldrig varit långsiktig i aktien. Nu får man ett riktigt fint varumärke under deras paraply och detta köp är nog bättre än många andra vi sett inom telekombolagen.
