Archer Daniels Midland (ADM) – en ”pengakran”

Det var ett tag sedan jag tog upp ett amerikanskt utdelningscase här på bloggen. Idag presterar jag ett bolag som få andra bloggare tagit upp, nämligen Archer-Daniels-Midland (ADM). Vad är det som gör att det här bolaget faller mig i smaken? Kan marknaden ha missförstått det långsiktiga läget i aktien?

Archer-Daniels-Midland (ADM)

Precis som budskapet i klippet försöker förmedla så ser ADM till att binda samman naturen med kosten till både vi människor och våra djur.

Kanske är det här vi sållar agnarna från vetet (bokstavligt talat) då ADM nyligen (januari 2023) höjde utdelningen med hela 13% i en ekonomi som är allt annat än stabil.

Aktien har fallit något på senare tid, men långt ifrån lika mycket som annat där ute. Faktum är att både pandemin och kriget i Ukraina varit katalysatorer till det här bolaget.

Aktiens pris är däremot bara en av faktorerna som avgör hur dyr en aktie är. Sanningen är att det framåtblickande P/E-talet ligger på 11,4 medan deras historiska snitt är strax över 13. Vi kan alltså köpa aktier idag billigare än tidigare.

Kort om Archer Daniels Midland

Archer Daniels Midland, allmänt känd som ADM, grundades 1902 där starten blev att ett krossverk byggdes i Minnesota för att motverka minskande linfröproduktion i de östra delstaterna.

Under nästa århundrade plus har ADM utvecklats till ett av världens främsta företag inom jordbruksproduktion och -bearbetning och håller på att bli ledande inom human- och djurnäring.

ADM genererar större delen av sina intäkter från anskaffning och bearbetning av majs, oljeväxter, vete och andra råvaror som används över hela världen för livsmedel, dryck och djurmat.

Kanske kan vi säga att det här är daglivaruhandelns hackor och spadar.

Stabilt och starkt

Även om man kanske inte direkt kan koppla ADM till dagligvaruhandeln så är det ändå ett bolag som verkar inom livsmedelssektorn. Den här sektorn är måhända den mest stabila över tid och precis som för Axfood finns det få tidsepoker som aktien i ADM varit lidande under lång period. Sådant uppskattar jag!

Med det sagt är det här ingen raket. För er som är flitiga läsare vet ni att jag sällan letar raketer utan siktar hellre mot det som har potential över längre tid.

ADM är alltså en av världens största förädlare av olika spannmål, fröoljor och andra jordbruksprodukter. Tror du att ett sådant bolag har en stabil utdelning? Svaret är Ja. ADM har höjt utdelningen 47 år i rad. Utöver det har man aldrig sänkt utdelningen under nästan 100 år.

ADM har höjt utdelningen 47 år i rad

Nuvarande räntemiljön har fått många bolag att minska sina framtida vinstförväntningar. Med tanke på arten av ADM:s verksamhet samt makrotrenderna i världens livsmedelsförsörjningskedjor så har Archer-Daniels-Midland inte haft liknande nedjusteringar.

Marknaden tänker dock annorlunda. Mot dess 5-åriga snitt för EV/EBITDA på 10x, handlas aktien idag till 8,8x. Jag kan tycka att det känns som ett stabilt köpcase, speciellt med tanke på att belåningen idag är låg samt att utdelningsandelen enbart varit 21% utifrån de sista 12 månaderna.

Det tråkiga är givetvis att direktavkastningen enbart är 2,3%. Samtidigt har Archer kunnat höja utdelningen med i snitt 11% årligen de sista 20 åren. Det är ståtliga siffror, speciellt med tanke på att det här i princip är en Dividend King.

Förvånansvärt är att vi enbart hittar 500 ägare hos Avanza. Återigen beror det inte på att Archer är ett dåligt bolag utan snarare för att nästintill ingen pratar om bolaget på finanstwitter och i andra svenska forum.

Vill man utöka sin exponering till livsmedelsbranschen så är det här ett fint val. Läs gärna om ett annat fint utdelningsbolag inom dagligvarusektorn