2020 Bulkers har gått från ett bolag som nästan ingen hört talas om till att bli en av svenskarnas mest populära utdelningsbolag. Här kombineras hög utdelning med hög utdelning och vad vi kan förvänta oss över tid är just precis hög utdelning.

 

Fraktbolag och 2020 Bulkers

Det här är ett litet norskt fraktbolag till sjöss inom vad man kallar dry bulk companies, alltså bolag som skeppar torra produkter på sina fartyg. Sedan har vi även fartyg som transporterar vätskor såsom olja och liknande, men hit hör inte Bulkers.

2020 Bulkers kan generera ett fint fritt kassaflöde tack vare dess låga breakevens* som sedan bolaget använder för att månatligen betala ut till sina aktieägare i form av utdelning.

*Desto lägre breakeven är, desto snabbare kan bolaget få positiva effekter av sina investeringar (ROI)

Målet som fraktbolaget har är relativt enkelt. Genom sina 6 Newcastlemax-fartyg vill man försöka maximera aktieägarnas totala avkastning. Bolaget leasar ut fartygen till starka motparter och delar ut den absolut största delen av vinsten till sina aktieägare.

Sedan aktien noterades på Oslobörsen så har man infriat det här målet med bravur. Totalavkastningen sedan dess har varit strax över 300% och som exempel har OMXS30GI gjort 64% under samma tidsram. Absoluta majoriteten kommer från den extremt höga utdelningen som i snitt varit ungefär 10% sedan noteringen. Det kan jämföras med snittet av OMXS30 som ligger på 3,39% direktavkastning.

Det här är vad jag brukar kalla en extremutdelare.

 

Sålt fartyg för att bättre på balansräkningen

Tidigare i år fick vi reda på att 2020 Bulkers sålde två av sina då 8 fartyg. Med andra ord en rätt stor andel av flottan. Det här låter kanske negativt vid första tanken men man fick ett bra pris och bolaget har med klumpsumman lyckats betala av en stor del skuld men också en fet extrautdelning till sina aktieägare. Därför blir det lite knasigt att se direktavkastningen utifrån TTM, alltså de senaste 12 månaderna ifall vi även tar med extrautdelningen. Då blir direktavkastningen 15% och det kommer du inte få över tid.

Som du ser i diagrammet här nedan så är utdelningen väldigt volatil och du kommer inse att vissa månader så halveras utdelningen medan den dubblas andra. I tabellen nedan ser du även den riktigt stora extrautdelningen som skedde:

Även om bolaget skulle hålla 16 NOK i utdelning nästkommande år, vilket verkar vara någon sorts snitt, så är det ändå en direktavkastning på 10%. Jag tror att man över tid kan vänta sig 8-11% av denna högutdelare.

Det kommer komma tillfällen då 2020 Bulkers kan handlas riktigt billigt med tanke på fraktpriser och oro. Där är vi väl inte riktigt idag. Värt att notera är att alla fraktbolag till sjöss är utsatta för en mycket stor politisk risk. Det ser vi exempelvis idag med spänningen mellan USA och Kina.

Jag måste säga att jag gillar ledningens beslut att sälja de två fartygen. Tids nog kommer man nog kunna hitta rätt lägen att köpa tillbaka billigare än idag och medan får man ner skulden rejält vilket givetvis hjälper det fria kassaflödet att hållas på fin nivå.

Kikar vi på det tredje kvartalet så har det startat riktigt väl med en vinst som ser ut att komma in 10% högre än andra kvartalet det här året. Det andra kvartalets kassaflöde var utan tvekan väldigt fint när bolaget rapporterade. Här filtrerar vi också bort försäljningen av fartygen. Tyvärr återspeglad även det här i aktiekursen som också tagit fart uppåt. Konstigt vore väl annat 🙂

För att summera läget mår 2020 Bulkers riktigt bra och det är knappast någon ko på isen. Balansräkningen är helt klart solid med $19.2 miljoner i likvider. Skulden det senaste kvartalet minskade från $140 miljoner till $112.5 miljoner.

Jag har verkligen inte kikat på alla bolag inom shipping men 2020 Bulkers är utan tvekan min favorit. Vill man äga fraktbolag med hög utdelning så finns det nog inget bättre att äga än 2020 Bulkers. Att man betalar utdelningen månatligen är ett stort plus i kanten. Som en sista notis vill jag informera om källskatten i 2020 Bulkers som är lite annorlunda.

21
0
Kommentera gärna :)x
()
x