Kommentarer kring Holmen och Volvo

Fredagen bjöd på en rad intressanta utdelningsförslag bland våra jättar. Jag har valt att kommentera 2 av dessa.

• Cloetta höjer utdelningen från 0,75 kr/aktie till 1 kr. Jag ägde tidigare bolaget men sålde då jag hittade ett annat mer intressant utdelningscase. Vilket har jag glömt.
• SCA slår till med en extrautdelning på 1 krona
• Skogsbolaget Stora Enso höjer utdelningen till 0,55 euro.

Sedan har vi…

… skogsbolaget Holmen som är ett av mina största bolag i portföljen.

Bolaget håller i sin lilla trend med extrautdelning och ger ägarna i år 7,5 kr i ordinarie utdelning och 4 kr i extrautdelning. Å andra sidan är det inte särskilt vanligt för Holmen att lämna extrautdelning. Tidigare har det enbart skett 1998, 2000, 2003 samt 2021.

Förra året blev ordinarie utdelning 7,25 samt 3,5 kr i extrautdelning.

De senaste 10 åren har Holmen lyckats prestera drygt 20% årligen i så kallad totalavkastning (när du även återinvesterar utdelningen). Det är inte så att det finns ett hav med bolag som presterat lika bra.

Tyvärr passar inte Holmen in i en portfölj där du vill få ett stort kassaflöde. Du får 2,65% i direktavkastning och då har jag även räknat in extrautdelningen som bolaget nyligen presenterade, vilket man egentligen inte ska göra enligt mitt tycke.

När jag började investera i Holmen så var P/E kring 16 och nu är det 28. Själv tänker jag mig att det är Holmens energidel (tänk vindkraftverk) som fått aktien att rusa de senaste åren.

Jag köpte i alla fall lite under gårdagens nedgång, även om jag kanske inte ser det som en lysande investering.

Och så det mest intressanta om Volvo

Volvos ordinarie utdelningen höjs till 6,50 från 6 kronor per aktie samtidigt som extrautdelningen blir 6,50. Totalt 13 kr.

Här var det många som blev besvikna. Enligt den artikel jag skrev om kommande högutdelare så låg analytikernas estimat på totalt 16 kr/aktie.

Jag reflekterade själv kring den här kommentaren i DI:

”Volvo sänker sin extrautdelning”

Då jämför man med den extrautdelning som bolaget gav förra året. Men själv tycker jag att det är fel att säga att en extrautdelning sänks då denna oftast är så pass specifik engångshändelser för året. Volvo har dessutom en bra kommentar till varför man lämnar kvar mycket i kassan:

”Vi delar ut nästan hela kassaflödet och behåller en stark kassa. Det är inte samma sak som att säga att vi ska använda den, men det ger oss möjlighet att hela tiden agera. Det handlar om att vinna transformationen och det är så vi skapar långsiktigt värde för aktieägarna.”, skriver Volvos vd Martin Lundstedt

Det är bolaget själv som vet bäst ifall det finns ett värde i att ha en kassa eller inte. Självklart ska den inte vara allt för stor år efter år då pengar under madrassen inte är någon bra strategi.