Banker med utdelning utanför Sverige – inspiration

Att äga lite bank som investerare och framförallt utdelningsinvesterare är nog ingen dum idé. Personligen har jag Handelsbanken som mitt förstahandsval men många väljer även att lägga pengar i Swedbank, SEB och Nordea som bland oss är välkända. Men varför inte bredda sig något och ta med banker från andra länder? Är dessa lika bra?

Bank kan fortsätta prestera bra

Mest troligt har du inte missat att sektorn Bank gått som tåget sedan räntorna började höjas. OMXS Stockholm Banks PI (inklusive utdelning) har på ett år gjort 26,6% mot OMXS30GI som ligger på 12%.

Då får vi komma ihåg att OMXS30 är ett väldigt banktungt index. Jämför vi med Stockholmsbörsens breda index inklusive utdelning är skillnaden ännu större till bankernas fördel.

Många inser nu att festen kanske är slut när vi ser bankernas nyckeltal såsom räntenetto börjar falla. Marknaden tror inte riktigt så då man fortsätter skicka upp våra nordiska banker som sista 3 månader samtliga gått riktigt bra.

Sedan tullkriget bröt ut i april är Nordea, Handelsbanken och Swedbank upp över 50%!

Det vi ska bära med oss är att styrräntan är låg nu jämfört mot tidigare, men ändå oändligt mycket högre än under nollränteperioden. Självklart var den tiden ingen gyllene tid för banker men kanske mår man tillräckligt bra med en styrränta kring 1,75 – 2,0%.

Någon som verkar vara inne på det spåret är SEB:s bankanalytiker Andreas Håkansson

”Med dagens räntenivå stabil framöver, är bankerna strukturellt mer lönsamma och vi kan se tillväxt igen. Genereringen av kassaflöde är mycket bättre, med säkrare utdelningar på en högre nivå som följd. Och en direktavkastning på upp emot eller till och med över 10%”

”Bankerna kommer att ha ett mycket bra år 2026. Värderingen är alldeles för lågt för vad de levererar och kommer att fortsätta leverera”

Han menar också på att Svenska banker har en akilleshäl jämfört med övriga länder som exempelvis amerikanska banker. Den svaga punkten är det höga kapitalkrav som ställs.

Kapitalkrav innebär kort och gott att en bank måste hålla en viss mängd eget kapital i förhållande till sina riskvägda tillgångar (RWA). När man pratar riskvägda tillgångar menar man att olika lån har olika risk, exempelvis att bolån har lägre risk än många andra typer.

”Vi har Europas säkraste banker, men ändå de högsta kapitalkraven. Det innebär en hög kostnad för svenska hushåll och företag. Politiker klagar på höga marginaler i bankerna, men de bidrar själva eftersom det krävs högre vinst för att nå förväntad avkastning när andelen eget kapital tvingas upp. Det är inte till nytta för någon.”

Med det resonemanget kan det vara läge att kolla på exempelvis kanadensiska banker eller amerikanska. Länge har jag ordat om att kanadensiska banker kanske är bland de bästa värdepapperen att äga för investerare. Ändå äger jag inte en enda konstigt nog 😀

För några år sedan gjorde jag en omröstning kring hur mina läsare valt att placera i bankerna. Jag vet att det är gammal skåpmat, men jag tar upp det igen då jag också ständigt har många nya läsare.

Nu har jag bara valt en handfull banker från övriga länder. Har du några tips på det du gillar är du varmt välkommen att slänga in det som en kommentar.

DNB Bank

Tittar vi på antal ägare här i Sverige så är DNB hyfsat populär.

Sett till totalavkastning är det kanske DNB som presterat allra bäst och har verkligen konkurrerat ut våra svenska alternativ. En fenomenal avkastning allt sedan finanskrisen 2008. Hatten av.

Det bästa av allt är att direktavkastningen idag är ca 6,4%, baserat på utdelningsprognosen 2026.

Men inte nog med det väntas DNB fortsätta köpa tillbaka aktier och vi kan addera ytterligare 3,5% tack vare detta. Den så kallade Cash Yielden (utdelning + återköp) landar alltså på strax under 10%.

P/B (Price/book) ligger för tillfället på 1,40. Som jämförelse är Nordea, SEB och Swedbank värderade till ca p/b 1,60-1,70 medan Handelsbanken har en värdering på 1,30.

Styrräntan i Norge ligger kvar på 4,0%, så klart mycket högre än här i Sverige. Här pratas det om sänkningar i en framtid.

Danske Bank

Efter att ha haft det kämpigt runt 2018 har nu Danmarks bank kommit på fötter igen. Den här banken var med och utreddes för penningtvätten i Baltikum när det begav sig. Justitiedepartementet DoJ slängde ut den största boten till banken på motsvarande 22 miljarder kronor i totala sanktionsavgifter.

Räknat på utdelningsestimatet 2026 väntas direktavkastningen bli ca 7,5% medan återköpen väntas ge 2,3%. Totalt ganska likt DNB med andra ord.

P/B ligger även här kring 1,4.

Både Danske Bank och DNB har levererat lägre kreditförluster än väntat, vilket givetvis är uppskattat. Det är nog inte fel att äga Danske Bank nu när man fått bättre ordning på verksamheten. Min favorit än så länge är dock helt klart DNB.

Deutsche Bank

Deutsche Bank har haft magiska 3 år och är upp nästan 240% inklusive utdelning. Fortsatt är banken väldigt lågt värderad med ett p/b på 0,75.

Ur ett utdelningsperspektiv är denna kanske inte så rolig med en låg direktavkastning på 2,19%. Klart lägre än andra banker.

För den som söker utdelningstillväxt är det här banken du kanske borde äga. 2017 var utdelningen 0,11 EUR och i år har den höjts till 0,68 EUR. Troligtvis kan vi se en utdelningshöjning även nästa år.

Nyligen fick aktien en smäll på uppgifter om att banken underskattat sin skuldsättning med över 200 miljarder euro i årsredovisningen för 2024. Det känns lite som att Deutsche Bank fått böta väldigt mycket de sista åren och det är såklart aldrig trevligt.

United Bankshares (UBSI)

I USA är utan tvekan Bank of America den mest välkända som Warren Buffett länge ägt. Här har jag i stället valt att lyfta fram United Bankshares, UBSI.

Direktavkastningen ligger på 4,0% som också är snittet de senaste 5 åren. Lägre än för våra svenska banker med andra ord.

Utdelningsandelen har å andra sidan sjunkit kraftigt sista året och är nu nere på 46% från fjolårets 54%. Det kan lämna extra utrymme till ökad utdelning men nu har banken redan höjt den med 2,7% i november 2025.

Varför jag ens väljer att ta upp UBSI är för deras enormt pålitliga utdelning. Under de senaste 51 åren har man höjt utdelningen varje år och är därmed en Dividend King

När jag tittar på denna känns däremot våra Nordiska alternativ klart mycket mer attraktiva ut.

Bank of Nova Scotia

Kanada har som sagt en rad fina utdelare inom banksektorn. Jag har valt ut en av dessa, vilket också är min favorit inom landet. Bank of Nova Scotia.

Det här är en väldigt fin bank med A+ i kreditbetyg från S&P.

Direktavkastningen är 4,39% och självklart skulle man köpt denna 2023 när aktien handlades till 8% och oron var större.

Om du återinvesterat utdelningen har du fått en trygg och stabil avkastning sedan finanskrisen. Det är ändå hyggligt många som hos Avanza äger denna.

Värderingen utifrån P/E är 12,4 framåtblickande. Det är över deras historiska snitt på 10,0.

Utdelningshöjningarna har de senaste åren varit 5,2% i snitt och det är ändå inte dåligt när det kommer till bankaktier. Vad som sticker ut som extra positivt är att Bank of Nova Scotia aldrig sänkt utdelningen under de senaste 192 åren. Helt fantastiskt!

Bland dessa jag tagit upp är det fortsatt DNB som är den mest intressanta enligt mig.