Autoliv utdelning – hiss eller diss?

Autoliv är världens största tillverkare av s.k. passiva säkerhetsprodukter (bland annat airbags) för personbilar och har idag ungefär 45% av marknaden. En gigant inom sektorn. Idag kika på hur Autolivs utdelning står sig och ifall aktien är något att hänga i julgranen för en utdelningsjägaren.

Autoliv utdelning

Jag vet att jag någon gång tidigt i min resa spanade in Autoliv som utdelningsbolag. Där och då hade jag väl egentligen ingen aning om vad jag tittade på så därför tänkte jag att det kunde vara värt att idag återvända.

Precis som vanligt väljer jag att skrapa ihop ett diagram av bolagets utdelningshistorik från deras årsredovisningar. Jag har hittat information så långt bak som till 2011, men säkert finns det mer att tillgå för den som vill gräva djupare.

Som många andra bolag sänkte Autoliv sin utdelning vid pandemin och under 4 kvartal i rad så blev utdelningen nollad. Man hittade dock snabbt tillbaka och var på banan redan 2021/2022.

Autoliv är vad jag brukar kalla för ren kvartalsutdelare, d.v.s. ett utdelningsbolag som varje kvartal bestämmer vad utdelningen ska bli för nästkommande kvartal. Då hela 2024 ännu inte är spikat kan vi därför bara få information fram till 2023 och halva 2024.

Allt sedan 2011 har utdelningen vuxit med 159%. Räknar jag ut ett CAGR på det blir den genomsnittliga årliga tillväxttakten 7,6%. Det är inte dåligt, men visst har man sett betydligt skarpare exempel. Ta bara Novo Nordisk där samma siffra är strax över 20% de 20 senaste åren! McDonalds har de 20 senaste åren haft ungefär 15% årligen.

Direktavkastningen i Autoliv har historiskt varit rätt konstant och pendlat mellan 2-3%. Vissa år har man fått något mer, och vissa år fått mindre. Det är alltså ingen högutdelare vi talar om.

Vad som däremot är fint är att enbart 32% av vinsten 2023 gick till utdelning. En utdelningsandel på 32% är väldigt lågt och det ger alltså Autoliv väldigt mycket utrymme att antingen lägga pengar på att växa eller på annat sätt använda pengarna.

Det Autoliv gjort är att vara väldigt flitiga på att återköpa aktier. Under helåret 2023 köpte nämligen Auoliv tillbaka 3,67 miljoner aktier från den öppna marknaden som man sedan makulerade. Då antalet aktier sjunker så kommer viktiga nyckeltal som vinst/aktie öka, allt annat lika.

Vad jag dessutom gillar är att Autoliv inte har någon uttalad utdelningspolicy. I stället trycker man på att läget här och nu får bestämma vilket val som är det bästa. Har man tydliga investeringsmöjligheter så kommer man lägga pengar där. Är aktien billig kommer man återköpa aktier, och så vidare.

Köpa Autoliv i dippen?

Det senaste kvartalet för Autoliv var sämre än väntat, vilket återspeglas i aktiekursen. Dessutom justerade man ner sin helårsprognos för 2024 där man säger att marginalen inte kommer bli de 10,5% som varit målet. Snarare kommer den bli 9,5%.

Vad vi ser är något liknande som i min nya favorit Bilia. Bilproduktionen har inte varit någon kanonkula och nybilsförsäljningen har tappat rejält sedan räntorna steg mot skyn. Förhoppningen för både Bilia och Autoliv är nu att detta repar sig och vi har börjat se en bättre trend i nybilsförsäljningen.

Just nu är Autoliv väldigt lågt värderad men är också en fenomenal kassako. En annan sak som kan vara viktig att komma ihåg är att Autoliv precis halkat ur OMXS30 och det kan påverka kursen negativt. Dessutom hade man en vinstvarning i halvårsrapporten.

Jag kan tycka att Autoliv känns intressant men i dagsläget skulle jag välja Bilia alla dagar i veckan. Så är läget.