Investmentbolaget Kinnevik är väl en av mina sämsta investeringar skulle jag påstå. Jag sålde med tanke på att man slopade den ordinarie utdelningen 2019 då en av mina regler är att enbart äga bolag med utdelning. Nyligen har det hörts röster om att Kinnevik borde ta tillbaka sin ordinarie utdelning.
Efter det att jag sålde rusade aktien mot himlen, men har nu fallit tillbaka till nivåer där jag sålde.
Slopad ordinarie utdelning
Det var i 2019 som Kinnevik ändrade sin utdelningspolicy. Tidigare var den att betala en årlig utdelning som ökar i linje med de utdelningar man själv tillhandahåller. Den ändrades dock till:
”generera avkastning främst genom värdestegring, och sträva efter att dela ut överskottskapital som genereras från våra investeringar till aktieägarna genom extra utdelningar”.
Med andra ord vill man dela ut sådant som man tycker vuxit klart. 2019 delade Kinnevik ut Millicom, 2020 delade man ut en del av Zalando och 2021 delade man ut resterande aktier i Zalando. 2022 har vi inte fått någon information om utdelning.
Jag har tidigare sagt att jag tycker Kinnevik känns väldigt fint att köpa här och nu. Trots det stora kursraset som nu skett så har man lyckats generera 15,5% i årlig totalavkastning sedan 2005. Det är inte illa.
Rabatten på rapporterat substansvärde är nu 11,18%, vilket är högre än det 5-åriga snittet.
I Kinnevik får du egentligen Tele2 samt mycket onoterade tillväxtbolag. Det här är ett utmärkt sätt att få tillgång till den onoterade biten av marknaden, den del som enligt många har allra högst potential.
Återinföra ordinarie utdelning?
Det är nu familjen Klingspor (storägare i Kinnevik) som lyft frågan om att ordinarie utdelning borde införas igen:
”Dels gillar jag kontantutdelning personligen, och dels leder sakutdelningar* till beskattningseffekter för framför allt privata aktieägare. Och om det är stora sakutdelningar kan det uppstå säljtryck i den aktie som delas ut – det är ju inte önskvärt för den som tänker finansiera den uppkomna skattesituationen genom att sälja aktier”, säger Johan Klingspor i en intervju i DI
*att dela ut dela ut aktier i underliggande bolag i stället för en kontantutdelning
Här menar han att en del av exempelvis Tele2:s ordinarie utdelning kan skiftas ut till ägarna. Tele2 genomför i år en massiv utdelning, dels en stor ordinarie utdelning men också en extrautdelning från försäljningen av T-mobile. Om vi enbart kikar på den ordinarie utdelningen (6,75 kr/aktie) så tillhandahåller Kinnevik hela 1,27 miljarder kr. Sedan kommer ytterligare 13 kr/aktie i början av maj med tanke på T-mobile.
”Det här är ett förslag som vi ska behandla på stämman. Vi får återkomma på stämman, så ser vi hur aktieägarna ställer sig”, säger Kinneviks informationsdirektör Torun Litzén om saken
Jag kan tycka att Kinnevik på sätt och vis gjort rätt i att fokusera på att skjuta in kapital i onoterade tillväxtbolag. Man är extremt duktiga att hitta framtida vinnare och det här kommer skapa värde på sikt. Samtidigt tycker jag att en liten ordinarie utdelning aldrig är fel.
Stämman är den 9:e maj och det ska bli spännande att se vad som händer efter den.
Hej Ktm,
Jag har läst att du ska växla över till merparten högutdelare, som delar ut runt 5%, i portföljen sedan när du ska sluta jobba. Har du en tanke idag på vilka bolag du vill äga sen? Jag har som du i dagsläget en blandad portfölj med utd.tillväxt och högutdelare och funderar i samma banor i stort sett, en del utd.tillväxt kommer jag behålla men kommer ha mer högutdelare. Siktar på att kasta in handduken om ett år c:a.
Mvh
Henrik
Tjenare Henrik!
Mycket bra fråga. Har inte spikat något ännu men kan tänka mig att ta in lite mer BDC:er från USA. ARCC är en sådan:
https://www.kronantillmiljonen.se/aktieanalyser/arcc-en-grymt-popular-bdc/
Sedan tycker jag mig se rätt många bolag i USA där aktien håller kring 8% DA men där också utdelningen känns hyfsat trygg. Omega Healthcare som exempel.
Hej KTM,
Vore intressant om du kunde skriva lite om hur man ska tänka kring Kinneviks utdelade Millicom och Zalando. Kurserna faller, utdelningarna lyser med sin frånvaro. Sälja nu eller vara långsiktig och hoppas på vändning?
Tjenare! Vad som är viktigt att komma ihåg är att i tider av oro så tenderar stora, stabila bolag vara mer stabila än småbolag. Anledningen är helt enkelt risken till att konka. Onoterade bolag, som Kinnevik pysslar mycket mer, är snäppet värre skulle jag säga. Nedskrivningar kommer att ske och det är bara att bita i det sura äpplet. Med det sagt så finns det inget snack om saken att dessa bolag har absolut högst potential, men då måste du också hitta de rätta. Kinnevik har historik att hitta bra investeringar. Beträffande utdelningen tycker jag att man ska ha en… Läs mer »