Det har blivit dags för mig att knyta ihop säcken beträffande våra investmentbolag 2025. Som jag nämnt tidigare har det i stort varit ett tråkigt år för sektorn, med några undantag som alltid tycks leverera. Ändå är jag positiv inför 2026 och här är det bolag jag tror kommer prestera allra bäst. En ren gissningslek givetvis.
Sedan december för ett år sedan är investmentbolagsindex upp 1,6% (källa ibindex.se). Det är en väldigt tråkig utveckling, speciellt med tanke på att OMXS30 är upp ca 10% sedan ett år tillbaka, och Stockholmsbörsens breda index ca 4,9%, ej inräknat utdelningar.
Vinnarna i år ser ut att bli VNV Global, Investor och Industrivärden vars utveckling samtliga presterat bättre än breda index.
Förlorarna är många och längst ner på listan hittar vi Bure, Fastator och Karolinska Development.
När det kommer till rabatt och premie så är det hyfsat lika sedan förra uppdateringen. Positivt är att alla investmentbolag förutom Öresund och Latour handlas till rabatt, alltså där du får de underliggande bolagen billigare om du köper investmentbolaget. Se det som att du exempelvis får 1,5 kr i värde när du köper något för 1 kr.
All data är utifrån det substansvärde som bolagen senast rapporterade.
Nytt investmentbolag till börsen
Den stora nyheten sedan förra gången är att vi ser ut att få ett nytt investmentbolag på börsen. Det är då Tången, där Jula-familjen är en storägarna, som siktar på börsnotering till sommaren.
Än så länge har vi inga konkreta uppgifter om det här är sanning, utan det är mest rykten och spekulationer.
Fokus för bolaget verkar ligga inom industri där man förvärvar medelstora företag i Norden för att sedan utveckla dessa under sin regi. Nyss köpte man två bolag – asfaltsbolaget Swemco och kommunikationsbolaget Celab.
Fördelen som jag ser det är att att grundarna Per Skånberg och Fredrik Löfgren kontrollerar en stor del av bolaget. Enligt bolagsverket ska Per kontrollera 50-75%. Att ha en stark huvudägare är inte fel.
Jula Holding (lågpriskedjan) är en av de större ägarna i Tången. Jag gillar verkligen Jula och deras koncept samt butiker. Hade man kunnat äga aktier där så hade jag nog gjort det.
Bästa investmentbolaget inför 2026
För er som läste mitt förra inlägg är det här troligtvis gammal skåpmat. Jag tror och hoppas att 2026 blir året då Svolder kommer tillbaka. Via Svolder får du som investerare ett brett utbud av småbolag som ger utdelning.
Svolder i sig ger en hygglig direktavkastning idag på 3,2% och har kunnat leverera mycket fina utdelningshöjningar senaste åren. Tidigare meddelade bolaget att man går från årsutdelning till kvartalsutdelning.
Vi vet att storbolagen serverat en riktigt trevlig utveckling men att småbolagen halkat efter. Historiskt är det här inget nytt utan småbolag har det i regel tuffare när ekonomin blir sämre. Större bolag med bra lönsamhet står sig bättre.
Trots det har Svolder gått +6,9% under ett års tid. Det är bra med tanke på hur det sett ut. Vi får heller inte glömma att Svolder handlas till 4,4% rabatt, mot deras 5-åriga snitt där vi sett en premie på dryga 6%. Det är 10 procentenheters skillnad.
VD för Svolder, Tomas Risbecker
Svolders VD menar att småbolagen på Stockholmsbörsen just nu har den största rabatten mot storbolagen sedan finanskrisen år 2008. Storbolagen värderas i snitt till 18 i P/E medan småbolagen ligger på 16.
Jag gillar Svolders blandning av bolag, samt att man väljer mer lönsamma varianter som också delar ut pengar. Risken för att det ska gå riktigt illa är därmed mindre, men givetvis inte garanterat.
Tomas fick tidigare frågan om han ser några potentiella köpcase där ute. Precis som vanligt är en VD återhållsam när det kommer till dessa frågor, men han avfärdar inte heller frågan att fler bolag kan tas in:
”Just nu skulle jag säga att det finns ett antal olika intressanta investeringsidéer som vi har. Vi har 18 innehav i dag och ska ligga mellan 15–25.””
”Antalet är inte det viktigaste, utan det är att ha bra bolag i portföljen.”
Tyvärr har jag inte hittat någon bra spåkula på Tradera och kan inte se hur 2026 kommer bli. Kanske dröjer det längre för småbolagen att hitta tillbaka. Men potential finns det i Svolder, om vändningen kommer redan nästa år får framtiden utvisa.
Annars skulle jag tro att väldigt många ser ett fint läge i Bure. Tyvärr är det här rätt ovisst med all negativ information vi fått kring Yubico, deras fortsatt tredje största innehav.
Jag avvaktar fler köp i Svolder, mest med tanke på att jag håller på skifta ut mina innehav mot fler högutdelare, enligt denna strategi.
Franska Wendel för oss utdelnings jägare, om man tittar utomlands 😎
Familjen Wendel äger 40 % av bolaget, vilket garanterar att stabila och långsiktiga utdelningar alltid prioriteras.
Dom har stor substansrabatt, vilket ger dig en direktavkastning på över 5 %.
Den nya utdelningspolicyn kombinerar en trygg ”golv-utdelning” från substansen med en ”tillväxt-turbo” från deras kapitalförvaltning.
Låg belåning och innehav som tål konjunktursvängningar (t.ex. Bureau Veritas) är nedsidan begränsad.
De har en lång där de inte sänkt utdelningen ens under pandemin, och har höjt den med i snitt ca 9 % per år det senaste decenniet.
Tittar man bara på utdelningen så ser det ok ut.
Men tittar man på kursutvecklingen så är den väl närmast katastrofal.
Ner ca 33% sen 2017 jämfört med t ex Investor som är upp ca 215%
Svårt iaf för mig att motivera ett köp där.
Finns nog mycket annat som kan ge samma utdelning och samtidigt
lite bättre kursutveckling.
//Jojje
Väldigt fint tips där! Som du säger har utdelningen stigit mycket fint sedan finanskrisen som var deras senaste sänkning. Enda jag tänker på är utvecklingen sedan 2018. är väl ingen solskenshistoria. Frågan är vad som hänt under den tiden.
Personligen tänkte jag vikta upp i Latour. De är nere på, om jag förstår det rätt, en historiskt låg premie. En lärdom jag har dragit är att aldrig sälja bra bolag om ingenting fundamentalt ändrats. Köpte Latour och var med på en fin resa, sålde innan covid-toppen, och flera år senare köpte jag tillbaka dem på ursprungsnivå. Och nu fortsätter resan uppåt (förhoppningsvis).
Tittar man på de underliggande innehaven tror jag investor kommer gå fortsatt bra, men kikar även lite på och öka i svolder och ta in Latour.
Tycker svolder får ta tag i o investera i Storytel nu när de faktiskt har en utdelningspolicy och går med vinst 🤓
Kommer inte ihåg exakta kriterierna men de måste väl uppvisat utdelning och vinst i några/något år för att investera
Wow, att Svolder har gått upp 6,9% på ett år är imponerande med tanke på hela marknaden. Och med spänning väntar jag på Tångens börsnotering till sommaren.