Utdelningstillväxt när den är som vackrast

Förra veckan skrev jag om att Evolution troligtvis har den vassaste utdelningstillväxten på senare år. Även om det kanske är sant så är det åtminstone ett bolag som presterat avsevärt mycket bättre, i alla fall om vi tar antalet år med i ekvationen.  Bolaget jag pratar om är givetvis Latour som rapporterade idag.

Att Latour sjönk initialt på rapporten var inte särskilt märkligt enligt min mening. När jag skrev mitt sista inlägg om Stockholmsbörsens investmentbolagen förra året hade Latour solklart högst premie. Inte nog med det, premien var även 20 procentenheter högre än tvåan enligt följande tabell:

Dagens rapporten innehöll mycket positivt och substansvärdet ökade från 172 kr till nu 198 kr. Det här innebär en ny premie på 35,8%. Den siffran visar att du betalar 1,35 kr för varje krona du lägger i Latour – att du betalar 35% mer än om du handplockat alla underliggande bolag som ingår i Latour.

VD Johan är dock ärlig i sitt VD-ord och meddelar att det är tuffa tider just nu:

”Vi kan summera ytterligare ett framgångsrikt år för Latours industrirörelse med rekordresultat. Året har dock präglats av ett utmanande geopolitiskt läge och det faktum att vi har gått in i en lågkonjunktur, även om den än så länge inte slagit till med full kraft. Orderingången har mattats av under de senaste kvartalen, en effekt av såväl minskad efterfrågan som en normalisering av logistikkedjan när kunder lägger ordrar med kortare framförhållning”, skriver vd Johan Hjertonsson i rapportens vd-ord.

Johan Hjertonsson, VD Latour

Utdelningen föreslås bli 4,1 kr/aktie, en höjning från 3,7 kr förra året. Jag har sedan lång tid tillbaka sammanställt Latours utdelningar och det är något i hästväg:

Justerat för de splittar som varit så var utdelningen år 1986 så liten som 0,01 kr. Räknat på dagens 4,1 kr så är det en ökning med 40 900%. Det här innebär att CAGR för utdelningstillväxten ligger på 17,15% årligen de senaste 38 åren. Hatten av.

Enbart några tillfällen under den här tiden har utdelningen sänkts men den har redan året efter hittat tillbaka. Köpte du aktier under Finanskrisen 2008/2009 så fick du tillbaka samma utdelning som året innan redan nästkommande år. Efter Covid-19 steg utdelningen med 140%.

Jag kommer avvakta ytterligare med att köpa mer Latour just nu. Då ökar jag hellre i Volvo, Evolution, Nibe och Tele2 som är mitt huvudfokus just nu.