Den senaste veckan har det återigen hänt mycket kring fastighetsbolaget SBB. Kanske är den största nyheten att vi nu fått veta lite mer kring ”översyn av strategiska alternativ för att maximera aktieägarvärdet” som bolaget tidigare meddelade.
SBB är ett lysande exempel på att en aktie alltid kan falla ytterligare 50%, oavsett tidigare nedgång. Det tråkiga med aktier är att det inte kräver 50% uppsida för att kontra en sådan nedgång. Den här bilden visar att det krävs +400% för att motverka de 80% som SBB tappat bara under 1 års tid.
Självklart ska du inte låta det här skrämma dig, men det är ändå bra att känna till.
5 miljoner i papperskorgen
En av veckans mindre nyheter var att 100miljonersmannen på Instagram nu sålt hela sitt innehav med kommentaren
Varför det är intressant att ta upp är att nedgången på 80% innebar en förlust på 5 miljoner kr för 100miljonersmannen. En portfölj på 5 miljoner är helt klart något du kan leva på som utdelningsinvesterare. Alltid kommer det finnas de som förlorar mer pengar än vad du gjort, och vice versa.
Jag själv har 1/10 av följarna mot 100miljonersmannen så kanske har jag inte så mycket att säga till om. Däremot kan jag tycka att det känns märkligt att han säljer nu då han för 6 dagar sedan skrev:
Jag ligger alltså kvar tills vidare i SBB (tills jag behöver pengarna). Jag ger bolaget och nye VD en chans att styra upp balansräkningen, finansieringen och att återupprätta
Han gav inte bolaget särskilt mycket tid 😀
Pausad utdelning och inte stoppad utdelning
Många tror att utdelningen i SBB helt slopats men faktum är att det i princip är omöjligt för ett bolag att inte betala ut utdelning som klubbats på en stämma. Vad det här handlar om är att man skjuter upp utbetalningen av utdelningen i SBB.
”ännu ej utbetald utdelning, för samtliga aktieslag, ska utbetalas vid en avstämningsdag den 28 juni 2024.”
Det här datumet kan dock komma att ändras beroende på när årsstämman 2024 hålls då avstämningsdag för beslutad utdelning ska infalla innan årsstämman 2024
Hursomhelst är givetvis utdelningen en klen tröst till vad som händer med aktien i SBB just nu.
Den mest spännande nyheten
Det var i slutet på maj som SBB meddelade att man inlett en ”översyn av strategiska alternativ för att maximera aktieägarvärdet”. Alternativen vi haft på bordet är en försäljning av bolaget, specifika bostäder eller affärssegment.’
Uppdraget att sköta översynen har givits till svenska storbanken SEB och amerikanska JP Morgan. Enligt källor från Di har SEB fokuserat på arbetet av försäljningen av SBB:s bostadsfastigheter.
Just nu verkar försäljningen av bostadsfastigheterna vara huvudspåret och den delen har ett bokfört värde på 38 miljarder kr. Dock vet jag från mitt snedsteg i Saltängen Property Invest att bokfört värde är en sak, och det man faktiskt kan sälja för en helt annan. En SBB-analytiker (ej namngiven) sägs 25 miljarder vara en mer rimlig prislapp.
En potentiell köpare kan vara EQT som jag äger i portföljen. Dessa har tidigare varit intresserade av SBB:s hyresfastigheter.
Om SBB lyckas sälja till en fin prislapp kommer balansräkningen förbättras men enligt Carnegie krävs det mer än så för att få bolaget på banan.
Antal ägare i SBB har ändå dippat något på senare tid, men de flesta väljer ändå att ligga kvar. Antagligen känner de flesta precis som jag att detta är förlorade pengar och man ligger kvar bara för att. De få tusenlappar som är kvar kan man lika gärna låta ligga liksom.
Ser ingen anledning att sälja nu om man inte måste. Aktien är så nedtryckt och volatil att det känns värt risken att det kommer någon nyhet, typ en stor försäljning, att kovenantbråket löser sig, ny storägare eller liknande så kan det gå 50% på en dag. Sitter med en diversifierad portfölj. SBB är 2,5% av totala tillgångar (som mest drygt 7%) på en obelånad ISK. Har ägt både B och D men idag bara D. Min analys där är att A och B ägare behöver en jättebra lösning för att komma anständigt ur knipan. För D borde det räcka med… Läs mer »
Intressant läsning. Skulle vara roligt om du delade med dig av hela din portfölj för att se vad du har för innehav. Vet ju att du varit med länge här och kommenterat 🙂
All lycka till dig
Jag håller med. D-aktien har enorm potential om SBB reder upp alla problem. Däremot ser jag risk i att även D-aktien åker på däng vid en nyemission. Vet inte riktigt hur det skulle gå till eller vad som är möjligt/lagligt. Men tvivlar på att en brutal nyemission där A o B aktier späds till 99% (hypotetiskt) men D aktierna klarar sig undan helt o hållet.
Nej jag kan inte det juridiska i sådana situationer men det vore ju tvärpuckat att göra NE på D-aktier med om vi ska ta dagens kurs, 55% direktavkastning. Vad jag kan se i bolagsordningen finns inget sätt att konvertera D till B. D ska ha 5x utdelningen på A/B och med dagens antal aktier är det typ 6 öre för att D ska ha rätt till 2kr.
Tja, som D-ägare kan du mycket väl ställas inför erbjudanden i stil med att omvandla till stamaktier eller se hela bolaget skrivas av. Det beror ju helt på vilken rekonstruktion företaget väljer framöver. Liknande saker har ju hänt förut. Sämre läge än B-ägarna har man förstås inte, men kan vara en klen tröst beroende på situationen. SBB är ett knepigt företag. Försäljningar under bokfört värde kan ha följdeffekter för både obligationsvillkor och kovenanter. Sen finns joint venture-kontrakt som i sin tur bygger på marknadens värderingar av tillgångarna. Det är inte lätt att förstå för en vanlig dödlig så jag skulle… Läs mer »
Intressant med Carnegie där det sista. Hur mycket tycker dom behöver säljas för att ordna upp situationen? 25 miljarder lät som att de lätt kan hantera de kortvariga skulderna
Nicklas Andersson får styra upp skutan där känns det som 😉
Det svåraste som finns är att sälja sina förluster.
Blir lätt att jag tar vinster och skiten ligger kvar.
Jag ägde både Mediwir och Shamran i flera år.
Vet precis hur alla SBBare känner sig.. kämpa på.
För 5 år sen åkte all skit ut.
Sen vände mitt aktiesparande ..
”Dra plåsteret” skrev Avanza C . Hemberg
Bra skrevet Kronan.
Ktm kommer aldrig sälja sina SBB. Han är för stolt…
Fuck pride, it only hurts it never helps/ Marcelus Wallace
Så är det nog, han vill ha eventuella utdelningen. Som lär vara promille tbx mot förlusten i värdeminskning. Bättre sälja och köpa något som kan öka i värde,.mitt tips Nibe eller Airbus som bägge har orderböckerna fulla
Precis som jag skrev så är utdelningen en klen tröst i det här fallet. En viktig läxa när man väljer utdelningsaktier.
Tjenare Jens!
Jag tycker snarare att stolthet på börsen att enbart visa de case som gått bra och dölja det som går dåligt. Tyvärr är det väldigt vanligt, varpå vi ständigt får se/läsa om lyckoresor men sällan något annat. Jag vill visa alla mina affärer och det är därför jag är helt transparent.
Okej hur mycket har du förlorat i SBB i kronor? Du är ju transparant.
Jag har inte förlorat något, då jag inte sålt något
Om du nu skulle sälja hur mycket hade du gått minus mot det du tryckt in?
Baserat på hans senaste portföljuppdatering här på bloggen ligger han minus med strax under 96K (SBB B + SBB D)
Ktm är sån hycklare. Snackar om att vara transparent men kan inte vara när det gäller. Tack för svaret namn namnsson
ursäkta men alltså, HELA hans portfölj med gav finns under https://www.kronantillmiljonen.se/portfolj-2023/, antingen så är du blind, dum i huvudet eller både och med den kommentaren.
”Det svåraste som finns är att sälja sina förluster.”
Det kan jag till fullo hålla med om. Dock har jag tidigare sålt förluster också, men jag kan helt klart bli bättre på området. Nyligen sålde jag exempelvis H&M och T (AT&T)
Jag tycker det är svårare att sälja övervärderade vinnare. När man är där uppe i stratosfären och tror man ska till månen, men så kommer verkligheten ikapp…
Ja alltså det är ju även det inte lätt. Och när man väl säljer i tron att man har ett bättre värde på aktien än marknaden så blir man ofta förvånad hur det fortsätter uppåt
Jag tycker många där ute behöver lära sig att man inte måste sälja allt, om en aktie till exempel skenat iväg så kan man sälja 10 eller 20 procent av innehavet, fortsätter det upp är man fortfarande med på resan och börjar det rasa så kan man glädja sig åt en fin vinsthemtagning
Intressant att de nu tycks ha fått ihop till den uppskjutna utdelningen. Frågan är bara vad som händer med den framtida. Det är väl mycket som talar för att den ställs in helt när den uppskjutna betalats ut. Batljan och div andra ägare hsr förstås intresse av att de fortsätter dela ut. Tittar man på intjäningen så är samhällsfastigheterna fortfarande ok, eftersom hyran ofta följer inflationen, så den affärsiden var det inget direkt fel på, så länge fastigheterna går att hyra ut. Värre då med bostadsdelen som blir förlust vid alltför hög belåning, vilket man kan anta sbb har, om… Läs mer »
Utdelningen är nog det minsta problemet för styrelsen. Om de inte akut löser finansieringen så är det konkurs innan sommaren är slut. Frågan är om någon köper upp hela bolaget eller om det blir uppstyckning som gäller.
Att sälja av fastigheter bokföra till 38 miljarder för 25 miljarder är ju inte direkt kul. En nedskrivningar på 50 % medför att den säkert som finns för lånen är för liten. Ger ytterligare högre räntor och innebär att det finns risk att bankerna vill avsluta lånen.
”Om de inte akut löser finansieringen så är det konkurs innan sommaren är slut.”
Vad pratar du om? SBB har väl löst skuldbetalningarna både för i år och nästa år! Ingen brådska med andra ord. Sen lär ju räntan börja gå ner igen nästa år så jag tror nog det kommer lösa sig för SBB. De kommer förstås bli ett mkt mindre bolag men ingen konkurs, det är bara löjligt att ens föreslå.
Att tro att räntan ska gå ner är rent önsketänkande. Vi kommer förhoppningsvis aldrig se nollräntor igen, en dyrköpt läxa för världens centralbanker.
Faktum är att det är gott om makro trender som rimligen ska trycka upp priset på kapital (ränta) deglogalisering och åldrande befolkning för att nämna två.
Köp verksamheter som klarar sig utan tillgång på billigt kapital är och förblir mitt råd.
Bra råd! Nej nollräntor lär det väl inte bli igen inom en snar framtid men lägre räntor än nu är nästan garanterat, det är så ekonomin fungerar, man höjer och sänker om vartannat genom de ekonomiska cyklerna. Man kan inte trycka ned en ekonomi hur länge som helst utan att något går sönder och man tvingas vända skutan.
Mycket bra tankar från din sida Max.
Alltså man skulle ändå kunna ge en slant för att få vara med på SBB:s möten som lär ske på löpande band och lyssna på hur man resonerar. Vore intressant om inte annat 😀
Hej KTM
Jag har en fråga, räknar du utdelningen som inkomst?, jag är lite osäker om jag ska ta med utdelningen som inkomst när jag ska räkna sparkvoten, hur tänkter du där!, tack.