Latour – historiskt bra bolag, nu till en lägre premie än tidigare

Sveriges välkända investmentbolag Latour har vunnit investerarnas hjärtan och är numer det fjärde populäraste investmentbolaget med 125 000 ägare. Idag (11 februari) var det dags för Latour att presentera sitt helår och jag finner ingen anledning till att kasta aktierna i soptunnan.

Det här är också mitt sista investmentbolag som rapporterar, bortsett från Svolder som har ett brutet räkenskapsår och rapporterar sitt summerade år i september.

Latour är nog en av de aktier jag gjort mest transaktioner i genom tiderna. I ur och skur men även i solsken har jag köpt aktier. En enda gång har jag sålt men det fick jag ångra precis som många andra gånger jag sålt aktier som presterat bra…

Hela affärsidén med Latour är att man investerar långsiktigt i bolag med egna produkter och varumärken. Vid första tanken kanske man tror att alla bolag är sådana men det är långt ifrån sanningen. Jag tror mer att den egna produkten ska stå i fokus. Tänk exempelvis Tomra med sina pantmaskiner.

Det här är ett av få kvarvarande investmentbolag med en mycket stark ägarfamilj bakom sig. Familjen Douglas äger omkring 75% av aktierna sist jag kollade. Det är en ansenlig summa. Enbart 25% av aktierna är utanför familjen men därtill har vi många andra större ägare som också är med i båten.

Väldigt kort beskrivet så får du två delar när du köper Latour. Dels får du en börsnoterad portfölj (se innehaven nedan) men även en helägd industrirörelse. Den helägda rörelser är den del där Latour bygger upp egna underkoncerner inom investmentbolaget. När dessa blivit tillräckligt stora brukar de särredovisas som ett eget affärsområde.

Ca två tredjedelar av hela substansen är den börsägda portföljen medan resten är den helägda industrirörelsen. Kikar vi på börsportföljen ser den idag ut såhär utifrån dagens rapport, avrundat till hela procent:

Latours portfölj 2025

Assa Abloy har vuxit sig riktigt stora, mycket tack vare att kursen varit en fröjd de senaste åren. Det är inte mig emot då jag verkligen gillar låsbolaget Assa Abloy men inte äger det enskilt.

Bäst har hissbolaget Alimak varit under året medan bilbatteriladdaren CTEK tycks fortsätta falla likt en fura. Det här är helt klart en strukturell förlorare på övergången till elfordon men är också Latours minsta innehav tack och lov.

Latours har pyntat fint

Latour fortsätter att imponera utdelningsmässigt. Kanske är det här en av de vackraste bolagen på Svensk mark när det kommer till just utdelningshistorik. Enbart under Covid-19 och Finanskrisen sänktes utdelningen men den höjdes igen lika fort året efter

Idag meddelade Latour att man höjer utdelningen från 4,1 kr till 4,6 kr. Allt sedan Covid-19 har vi haft en tvåsiffrig utdelningstillväxt

Idag är direktavkastningen 1,55%

Det är långt under Öresund, Traction och NAXS, men du köper samtidigt inte Latour för direktavkastningens skull.

I mitt inlägg om investmentbolag med högst direktavkastning kan du se en sorterad lista. Det skiljer sig en del mot när jag skrev men trenden har ändå varit att högutdelande investmentbolag förblir högutdelande.

Återigen investerar du i Investmentbolag för att få så god totalavkastning som möjligt. Är du ung på börsen är det givetvis förutsättningen med alla dina investeringar. Det var något jag lärde mig alldeles för sent tyvärr men jag sprider kunskapen vidare.

Premien har förändrats

För dig som vill veta mer om rabatt/premie så har jag det här inlägget.

Latour har inte alltid handlats till premie även om det idag är det nya normala. Mina första aktier köpte jag faktiskt till 5% rabatt. Allt sedan 2018 har dock premien varit ett faktum och frågan är bara hur mycket den legat på.

Toppen såg vi absolut i 2021 när premien var uppe i hela 90%. Det innebär att för varje krona du köpta i Latour fick du nästan betala 2 kr för de underliggande innehaven mot om du köpt vart och ett för sig.

Under 2023 efter en tid med stigande ränta hade vi så låg premie som 7%. Då skulle man köpt mer, för efteråt kom en stigande aktiekurs tillika stigande premie.

2024 var en annan topp där premien låg kring 50%

Under 2024 ökade substansvärdet med 11% justerat för utdelning. Stockholmsbörsen som helhet gav en totalavkastning om 8,6% under samma tid. Det nya substansvärdet blev 215 kr, vilket då motsvarar en premie på 37%. Ibindex presenterar också en beräknad premie på 32%. Här har man även tagit med utvecklingen för innehaven från årsskiftet fram till idag.

Jag är lite lugn med köpen just nu i Latour och tycker Svolder känns mer intressant för tillfället. Med det sagt tycker jag inte det är ett dåligt val att gå in smått idag för att sedan öka i Latour över tid. Det kommer på sikt mest troligt vara en bra investering om du har tiden på din sida.