Då var det dags igen. Det stora rapporttåget tuffar på för fullt och det finns få saker som jag uppskattar lika mycket som när solen skiner och man kan avnjuta spännande börs-läsning. Synd att rapporterna kommer tidigt, annars hade även en öl passat väl. Precis som jag alltid så gör jag mitt yttersta för att informera om viktiga händelser med fokus på de bolag jag själv äger i portföljen.
Just nu har jag 15 000 kr kvar att investera i min ISK och 20 000 kvar i mitt KF. En total likvid kassa på 35 000 kr, en sjukt liten del av min totala portfölj. Självklart kan jag på bara några sekunder föra över pengar mellan dessa konton och mest troligt lär jag föra över mer till mina svenska aktier i mitt ISK nu när det är rapportperiod.
Alltid är det något av mina innehav som får sig en rejäl käftsmäll och i många fall brukar det på längre sikt vara ett bra tillfälle att öka. Då jag mest äger stabila storbolag är sällan problemen permanenta utan försvinner när tiden har sin gång. Som vanligt finns det undantag.
En spännande tid i kvartal 2
Som jag beskrivit tidigare är jag liite skeptisk till den här rapportperioden och tror att marknaden kan ha tagit ut för mycket. De senaste 3 månaderna har portföljen stigit med 324 000 kr exklusive insättningar och är nu på All Time High. Jag har smått svårt att motivera den uppgången med tanke på de hårt pressade tullarna.
Det är kanske en sanning med lite modifikation. Från årets start till ”befrielsedagen” så var Svenska börsen upp 15,8% men är nu i stort sett oförändrad sedan årsskiftet. Tänker vi på det viset har ändå marknaden tagit höjd för sämre tider.
Fastighetsbolagen har redan börjat rapportera och dessa fortsätter nu i veckan. För egen del är det först i slutet av veckan då Axfood och JM rapporterar som det börjar bli riktigt intressant.
Du kan alltid följa vilka bolag som rapporterar direkt på bloggen. Tyvärr har jag inte hunnit lägga upp tider för rapporterna men det ska jag försöka göra då några skrivit att det varit uppskattat:
Högst upp i flödet ser du när bolagen rapporterar
När det kommer till Axfood så kommer alla blickar riktas mot dagligvarujättens marginaler efter ett år med fortsatt stigande matpriser. Analytikerna har skissat på rekordintäkter för Willys med bättre marginal än året innan, men aktien har också stigit mycket på sista tiden så frågan är hur reaktionen blir.
Beträffande JM så tror man att den svåra tiden fortsätter och att ingen vändning ännu är i sikte. Här spår man att intäkterna kommer vara ner 23% i Q2. Positiva ord från VD:n om läget framåt kan däremot få aktien att lyfta. Räntornas påverkan blir en central fråga.
Vad tror man om helheten?
Analytikerna har talat och vävt in de högre tullarna i sina siffror. Som helhet för tunga industrisektorn tror man att nettovinsterna ska minska med 12% andra kvartalet jämfört med samma kvartal året innan. Tittar vi på storbolagen i helhet tror man på 11% lägre nettovinst än i fjol samt att omsättningen sjunker med samma siffra.
I veckan är däremot onsdagen (9 juli) mest intressant då Trumps tullpaus löper ut. Om vi vaknar upp till en helt ny tull-miljö eller om Trump förlänger pausen för att vinna ytterligare tid blir en stor fråga. Jag tänker nog spara lite likvider fram till onsdagen.
Kanske blir det här den mest spännande rapportperioden att följa. Vi får dock vänta först till nästa vecka innan de riktigt intressanta siffrorna kommer. Fredag den 18 juli blir den mest intensiva rapportdagen då en brutal mängd rapporter släpps från bland annat Atlas Copco, SAAB, Epiroc, Telia men också många fler
En gång varje år brukar jag kolla på värderingen bland våra mest välkända bolag på Stockholmsbörsen. Statistiken säger inte allt, men jag kan ändå tycka att det är bra att känna till hur värderingarna svängt senaste tiden. Att enbart handla med tanke på prislappen är en dum idé, men förstår du varför det är billigt eller dyrt kan uppgifterna få ett större värde.
Billigaste aktierna utifrån historik
En prislapp utifrån P/E eller EV/EBIT säger egentligen inte alls mycket. Visst finns det resonemang att allt över P/E 15 borde klassas som en dyrare prislapp baserat på Stockholmbörsens snitt och att just 15 kan vara en bra ledstjärna. Samtidigt är värderingen oftast en spegelbild av bolagets förmåga att växa sin vinst kommande åren. Alla vet vad som händer med ett bolag där värderingen är hög men bolagets utsikt för vinsttillväxten framöver försämras.
Betydligt bättre blir det ifall vi ställer prislappen mot hur dyr/billig sektorkollegorna är. Eller kanske ännu bättre, hur dyrt/billigt det är baserat på bolagets historiska snitt.
Här får vi också tänka på att om ett bolag är högre värderat mot sitt historiska snitt så har något uppenbarligen hänt. Ett lysande exempel är SAAB som har en 125 procentig högre prislapp än deras snitt. Då ser också världen inom försvarsindustrin rätt annorlunda ut nu jämfört med hur det var för ett år sedan.
I tabellen nedan utgår vi från värdering just nu med hänsyn till EV/EBIT* innevarande år, alltså med tanke på den vinst som Factset väntar att bolagen ska prestera under 2025.
*Som du säkert känner till tar EV/EBIT hänsyn till skuldsättningen på det viset att man tar börsvärdet plus nettoskulden istället för bara börsvärdet som i P/E talet.
Listan inkluderar bara våra mest välkända bolag – de som ingår i OMXS30. Kanske upptäcker du nya bolag i listan men det är för att indexet nyligen viktats om. Varje år får vissa bolag lämnar och nya kommer in. Exempelvis har Getinge lämnat och Addtech trätt in. Investmentbolagen värderas på ett annat sätt så dessa är inte inkluderade.
= Rabatt. Aktien är billigare än deras historiska snitt
= Premie. Aktien är dyrare än deras historiska snitt
= bolag jag själv äger i portföljen
Bolag
Värdering (nu)
Snitt 5 år
Rabatt/Premie
Evolution
9,9
25,8
-62%
Nibe
23
35,7
-36%
Essity
10,5
15,7
-33%
Hexagon
17,9
23,1
-23%
Alfa Laval
13,9
18,1
-23%
H&M
16,5
20,5
-20%
Telia
16,3
20,2
-19%
AstraZeneca
13,3
16,5
-19%
Atlas Copco
20,9
23,2
-10%
SCA
20,3
22,6
-10%
Ericsson
9
9,9
-9%
Assa Aboly
16,5
17,9
-8%
ABB
18,4
19,6
-6%
Skanska
11,3
11,6
-3%
Nordea
9,3
9,6
-3%
Epiroc
20,8
21,2
-2%
Sandvik
14,6
14,9
-2%
Tele2
19,2
19,1
1%
Volvo
12,7
12,2
4%
Boliden
9,1
8,6
6%
Addtech
32,5
30,5
7%
SEB
10,7
9,9
8%
SKF
10
9,2
9%
Swedbank
9,55
8,8
9%
Handelsbanken
10,6
9,5
12%
Lifco
35,5
29,3
21%
Saab
38,9
17,2
126%
Evolution sticker ut
Utifrån tabellen ovan kan vi alltså se att en minoritet på 10 av 27 bolag värderas högre än deras 5-åriga snitt. Det är väl dessutom bara Saab och Lifco som sticker ut med en riktigt hög premie här.
Självklart måste jag även nämna Evolution som varit en enorm förlustaffär i min egna portfölj. Aktien har visserligen stigit 18% senaste månaden men är ändå ner 30% sett på ett år tillbaka.
Snittet för Evolutions värdering är 25,8 gånger rörelsevinsten men som du ser är den nu nere på otroligt låga 9,1 gånger. Jag tror och hoppas på att vi faktiskt kommer se en vändning nu om två veckor då EVO kommer med sin rapport. Troligtvis är jag inte ensam att hoppas på det.
Tillväxten i Evolution är inte på topp nu men det är inte så att vinsten i år kommer bli betydligt lägre än föregående år. Marknaden ser dock inte samma potential framöver och har skickat ner aktien – därav har den faktiska värderingen sjunkit.
Jag är fortfarande inne på att online växer så det knakar och tar andelar från det fysiska spelandet. EVO kommer ha en viktig roll och när deras kortsiktiga problem är ur världen lär aktien gå upp igen. Som vanligt är det mina högst personliga tankar.
Storbankernas värdering
Våra storbanker har en högre värdering just nu mot deras snitt men är ändå inte uppe i P/E 12 som var rätt vanligt under pandemi-året.
Nordea sticker ut med sin låga värdering här. Jag lyssnade faktiskt nyligen på podden Börsens Finest som intervjuade allas vår Richard Bråse. Hans nya fond Protean Aktiesparfond Norden har Nordea som ett av de absolut största innehaven. Han kan sin sak, Bråse.
Värt att notera är att enbart bankerna är värderat utifrån P/E då EV är svårt att definiera för banker. Banker är nämligen ofta hög belånade av naturen (inlåning är en skuld), vilket gör justeringen av EV mer svårtolkad och mindre relevant.
En sista reflektion från min sida är Tele2 som fortfarande värderas i stort sett samma som deras snitt, trots att aktien fått raketbränsle sista året.
Jag tror helt klart att det franska ägandet kommer gynna Tele2 och analytikernas estimat bygger väl nu på att kostnaderna kommer bli mindre. Många tvekar väldigt att köpa Tele2 tack vare att enbart kursen gått upp, men jag tänker att det kan finnas mer att hämta nu när man väl har en ägare som inte är rädda att möblera om och göra verksamheten finare.
Jag har varit tydlig med att det här inte är någon makro-blogg utan snarare en blogg med fokus på utdelningar och FIRE. Större händelser som kan komma att påverka börsen positivt eller negativt i framtiden skriver jag sällan om. Imorgon är det däremot en viktig dag som jag tycker är värd att ställa fram i rampljuset.
Kl 09:30imorgon presenterar Riksbanken nämligen det nya räntebeskedet. Diskussionen har alltid varit ifall räntan kommer hållas fast vid nuvarande 2,25%, eller om den kommer sänkas.
För en månad sedan tyckte jag det lät som att majoriteten var inne på en oförändrad ränta. De sista veckorna har däremot pendeln svängt och det lutar nu mot en sänkning. I alla fall när jag själv försöker fånga in den generella bilden.
j
Notera
Kommande svenska räntebesked 2025: • 18 juni • 20 augusti • 23 september • 5 november • 18 december
Många blickar riktas nu mot den 9 juli då USA:s tullpaus mot EU löper ut. Här hoppas många på en förlängd paus, alternativt någon uppgörelse som tar ner de högt ställda tullarna.
Marknaden har mer eller mindre förutsatt att det inte kommer bli några 50 procentiga tullar. Allt eftersom tiden haft sin gång så har man insett att hoten från Trump är rätt tomma. Att det blir någon form av tullar i slutändan är dock troligt. Över 20%? Knappast…
Grejen med handelskriget just nu är att det finns någon sorts oro kvar bland privatpersoner men också företag. Vad vi sett är att både privatpersonen och företagen har en dämpad konsumtion med tanke på oron. Arbetslösheten är bara ett av exemplen.
Alla tror på en sänkning
Dagens Industri länge anlitat sin så kallade Skuggdirektion som på något sätt ska ge en prognos över vart räntan är på väg. Denna är bestående av en salig blandning högt uppsatta ekonomer från bland annat Handelsbanken och Swedbank. En trupp bestående av totalt 5 tappra personer som ska göra sitt yttersta för att se in i framtiden. Rätt bortkastade pengar om du frågar mig… Men å andra sidan är det här bara ett av många exempel på hur man kan kasta pengar i sjön.
Kontentan nu är i alla fall att alla ser en räntesänkning imorgon. Från 2,25% till 2,0%. Gängets utsedda ledare, Robert Bergqvist, menar att det nu är öppet mål för Riksbanken att sänka räntan. Sverige är på väg åt rätt hål, men det går alldeles för långsamt.
Precis som jag nämnt tidigare hörs det röster som menar att Riksbanken höjde räntorna på tok för fort och aggressivt. Det är jag beredd att hålla med om.
I Skuggdirektionen finns det även ett par som tror på en snabbare sänkning. Exempelvis har vi Pär Österholm som tror på en sänkning med 0,5 procentenheter nu och sedan ner till 1,5% i augusti.
Det tror jag är en väldigt orealistisk gissning, men det ska ändå bli intressant att se ifall han får rätt. Svaret har vi som sagt imorgon kl 09:30.
Tips
Den 26 juni pratar riksbankschefen Erik Thedéen i ”Sommar” i P1
Det stora nya är Israels attack mot Iran. Konceptet är inte nytt, men när det eskalerar till en helt ny nivå kommer börsen bli orolig och försöka rädda sina slantar. Det blir rätt trångt i dörren med andra ord. Många mindre erfarna ser inte sina innehav på samma sätt som jag gör.
På senare tid har det varit rätt mycket turbulens kan jag tycka. Vi hade nästan precis lämnat en tid där inflationen bekämpats hårt när Trump initierade sitt helt meningslösa Handelskrig. Nu börjar en ny fas då vi så sent som igår fick vi reda på Israels flyganfall mot Iran.
En stor anledning till varför just detta uppmärksammas är att flygattacken var riktad mot bland annat Irans kärnvapenprogram. Osäkerheten blir också större då USA kan vara involverade och att kriget i mellanöstern kan eskalera och ta en annan riktning.
USA själva menar att så inte är fallet
”Vi är inte inblandade i attacker mot Iran och vår högsta prioritet är att skydda amerikanska styrkor i regionen”, uppger utrikesminister Marco Rubio
Asienbörserna var ner strax under 2%, men även amerikanske terminerna pressades. S&P500 sjönk med 1,6% och Nasdaq terminen med 1,8%
Oljepriset verkar däremot stiga, så för alla som äger Norska utdelningsaktier inom olja lär kurserna gå uppåt.
Här på hemmaplan ser vi att även att Europabörserna går mot nedgångar när handeln öppnar. Hur mycket Stockholmsbörsen sjunker vet jag inte i skrivande stund.
Det verkar nu vara många som ställer sig frågan varför inte börserna sjönk mer, kanske närmare 3%. Jag tror att många sitter och väntar på hur Iran ska svara. Det blir en avgörande bricka i spelet.
På tal om brickor…
…så är det bästa att göra i situationer likt dessa att inte se dina aktier i faktiska kronor. Se det i stället som brickor du under lång tid byggt upp och som ligger i ditt egna kassavalv. Att Iran och Israel skjuter vilt kommer sänka kurserna, men brickorna (antalet aktier) kommer inte gå sönder trots alla skotthål.
Den generella oron är det absolut bästa som kan hända utdelningsinvesterare, även om det känns dumt att säga i tider som dessa då många blir lidande och människor dör. Du kan enkelt sänka din YoC och luta dig tillbaka mot att dina kvalitetsbolag inte bör påverkas långsiktigt.
Se bara på fantastiska bolag likt Nvidia. När Handelskriget bröt ut skrev jag en analys där kontentan var att det mest troligt skulle bli ett köpläge i den allmänna oron. Där fick jag faktiskt rätt. Där och då köpte jag inte Nvidia men jag köpte konkurrenten Broadcom som också fått samma resa.
Nu handlar det om att ta tillvara på reaktionen även denna gång. Har du pengar att investera kan det vara läge att gå in där det svider.
Jag har ca 30 000 kr och tanken nu blir att investera dessa rätt saftigt under dagen, även om oron givetvis kan förvärras och det här enbart är starten på något värre.
Förutom det har Enity sin första handelsdag idag. Då jag skrev om bolaget tidigare i veckan blir det spännande att se hur kursen utvecklas.
Skulle du slumpmässigt välja ut 15 bolag helt utan någon som helst kunskap så är ändå chansen hyfsat god att du åtminstone lyckas träffa några vinnare. Sedan finns det en man som lyckats plocka in förlorare efter förlorare i sin portfölj och det är nästan värt ett pris i sig. Den mannen får sitt ansikte på bloggen idag.
Jag själv har gjort en del misstag under min resa.
H&M
Saltängen Property Invest
Intrum
SBB
…är nog de tyngsta affärerna som missgynnat mig mest. Trots det har portföljen ändå givit 1,1 miljoner i avkastning sedan start och listan över fina investeringar kan faktiskt göras längre än den på förlust-sidan.
Idag är det dagen innan en långhelg och många är vi där ute som kanske är lite extra glada. En person som borde känna mer oro än glädje idag är allas vår Ilija Batljan som just nu verkligen balanserar på en smal lina.
Ilija Batljans portfölj
Batljan gick för länge sedan ut med att han aldrig säljer aktier, bara köper. Nå, att sälja aktier kan förmodligen vara hans enda väg att undvika skuldsanering här och nu. Gör inte han det lär margin call göra det.
2025 blev inget trevligt år för Batljan då fodringsägarna till hans egna ägarbolag, Ilija Batljan Invest, sade upp en obligation. Med det skrivet i sten rör det sig om en omedelbar betalning på närmare 920 miljoner kr. ”Och det är väldigt mycket pengar”.
Trots att värdet i hans älskade SBB sjunkit fruktansvärt från toppen så är den positionen idag värt 816 miljoner, alltså knappt 90% av det han nu blir skyldig. Med tanke på att resterande innehav i hans portfölj enbart är värt en bråkdel av hans position i SBB skulle han behöva sälja betydligt mer för att bli av med skulden och slippa ravinen.
Bolag
Andel av Kapital
Andel av Röster
Värde i miljoner
SBB
7,54%
30,20%
816
Meds apotek (onoterat)
6,91%
6,91%
52,5
Torsholmen Fastighets(onoterat)
17,06%
17,06%
38,6
Clar Global(onoterat)
1,91%
1,91%
33,3
Sveafastigheter
0,19%
0,19%
13,2
Hexicon
10,07%
10,07%
8,31
Episurf Medical
10,88%
10,86%
7,92
Neobo Fastigheter
0,23%
0,23%
5,46
Candles Scandinavia
2,07%
1,01%
4,35
Public Property Invest
0,04%
0,04%
2,56
Preservium Property
0,47%
0,47%
0,92
LightAir
6,39%
6,39%
0,63
Slottsviken Fastighetsaktiebolag
0,45%
0,21%
0,37
Exeger Sweden(onoterat)
0,00%
0,00%
0,15
Climeon
0,01%
0,01%
0,02
Coloreel Group(onoterat)
3,71%
1,43%
–
Ilija Batljan Invest(onoterat)
100%
100%
–
OrganoWood(onoterat)
19,56%
19,56%
–
G-Loot Global Esports(onoterat)
0,19%
0,19%
–
Ett kriterium jag själv har är att en aktie historiskt ska ha presterat väl och givit investerarna en fin totalavkastning under alla år. Visst, det är inget recept som per automatik lovar en ljus framtid, men chanserna enligt mig ökar rejält.
Ilija verkar göra precis tvärt om och pysslar i stället med det värsta botten fisket jag sett. Han tycks bara köpa sådant som givit investerarna en dålig avkastning. Många av hans innehav har under lång tid presterat -90 till -99%, ungefär samma dystra historia som i fallet SAS.
Jag har kikat på några av hans större noterade innehav och det är ingen vacker syn direkt:
Ett unikt fall är Public Property Invest (Norge) som faktiskt lyckats trumfa norska börsen. Trots en fin uppgång är värdet dock väldigt lågt jämfört med mycket annat.
Kanske har Ilija något gömt ess i rockärmen, men just nu ser det verkligen inte bra ut. Det är faktiskt en prestige i sig att lyckas träffa så många aktier som presterat riktigt kasst. Även om man försöker är det nog inte det lättaste, precis som det inte är lätt att hitta morgondagens vinnare.
Just nu sitter nog både en och två investerare med en oro över vad som komma skall kring handelskriget. Självklart är det tråkigt för nya investerare som ännu inte kommit in i det långsiktiga tänkte. Den andra fasen i handelskriget visar också på något som jag själv reflekterat över.
”Den europeiska unionen bildades i syfte att utnyttja USA”
Det var Trumps egna ord på sociala medier efter det att han i fredags slängde in ytterligare ett tullhot, denna gång riktat mot oss inom EU. Nu var det dock inte frågan om några 10 eller 25% utan snarare hela 50% med start redan från 1 juni. Det rörde sig alltså bara om några få dagar innan allt skulle träda i kraft.
Säga vad man vill om EU, men jag tror inte huvudsyftet där och då var att utnyttja USA.
”Våra diskussioner leder ingenvart! Därför rekommenderar jag 50-procentiga tullar mot EU med start 1 juni. Det blir inga tullar om varorna tillverkas i USA.”
Med andra ord slopade Trump den 90 dagars paus som han tidigare införde, en paus som då skulle löpa ut den 8 juli.
Inte särskilt förvånansvärt så dröjde det knappt en helg innan Trump återigen vänt och att tullpausen nu förlängs till 9 juli. Detta efter ett samtal i söndags med EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen. Sjukt skumt måste jag säga, men vem blir ens förvånad längre? Inte jag åtminstone.
Intressant kring den nya tullsmockan var att kika på hur börsen reagerade.
Första gången Trump införde tullarna för snart två månader sedan var Stockholmsbörsen initialt ner 3,4% men det var också bara början. Nu i fredags var förvisso Stockholmsbörsen även ner men stängde ändå bara på -1,6% (OMXS30), trots att nya tullarna mot EU var betydligt saftigare än tidigare.
Ett mönster vi ofta ser
Bortsett från Trump så är det här ett mönster vi sett historiskt och det lär säkert inte vara sista gången. När en ny form av kris kommer så är marknaden helt oförberedd och stupar handlöst in i ovissheten. Rädslan är total och investerare vill bara fly.
Ett klockrent exempel är Covid-19 där vi hade en vecka med brutalt röda siffror. När börsen sedan lugnat sig och ett vaccin för just denna variant skeppats så fick vi ungefär ett år senare reda på att en ny variant spridit sig, som enligt vad jag minns skulle vara betydligt dödligare än den vi redan levt med. Man kallade det för ”den andra vågen”.
Just den nyheten påverkade börsen negativt, men långt ifrån hur det sett ut tidigare. Varför, kan man undra?
När en ny typ av kris knackar på så tror marknaden att världen och börsen ska gå under – vi kommer aldrig repa oss. En tid senare inser vi att det faktiskt inte kommer bli så och då krävs det något helt nytt för att få marknaden rejält ur balans. Det funkar inte med ett nytt typ av muterat virus eller en ny typ av tullhot.
Risken (eller chansen) är stor att Trumps kommande tullhot inte kommer påverka marknaden lika mycket som tidigare. Han har redan spelat sina kort och allt han egentligen byggt är ett mindre förtroende. Än så länge har han stjälpt och inte hjälpt ekonomin i USA.
För min del får Trump jättegärna fortsätta med sin show ett tag till. Han får väldigt gärna presentera dessa kring den 25:e varje månad då lönen kommer, vilket var exakt det han gjorde nu i fredags. Inte mig emot.
Min egna portfölj är ner bara -14 000 kr i år. Det är rätt komiskt med tanke på att vi nyligen fått ett tullhot på inte mindre än 50% från världens största ekonomi.
Det sägs att vi inte vet när nästa börskrasch kommer inträffa. Det enda vi vet är att den efterföljande inte kommer vara de tidigare lika. Först nu förstår jag varför det faktiskt är så.
Det sägs att ett av Trumps mål är att få en stark börs som presterat bra under hans tid som president. Med tanke på hur 2025 börjat råder mycket tvivel, det är ett som är säkert. Vad han däremot gjort är att skapa fantastiska lägen för oss investerare.
Alla slänger skit på Donald, och egentligen med all rätt! Det finns däremot ett annat sätt att se på allt som händer utifrån en mer positiv synvinkel.
Så har börsen gått under presidenternas tid
Jag hittade faktiskt data på hur S&P 500 gått under respektive fyraårsperiod för våra amerikanska presidenter. Historiken sträcker sig ända tillbaka till 1953 på Eisenhowers tid.
Självklart blev jag tvungen att skapa upp ett diagram som visar detta på ett någorlunda överskådligt vis. Absolut bäst gick börsen under Obamas första period som president.
Nu är det viktigaste att komma ihåg att omvärlden nog har en större betydelse i ren börsutveckling än presidenten själv, även om hen sitter på mycket inflytande. Exempel i närtid är när Baiden tog över i januari 2021 och marknaden fortfarande återhämtade sig efter pandemin. Här toppade börsen i januari 2022 men fick sedan ytterligare motvind då räntorna skenade.
Alla dessa större händelser påverkar nog börsen mer än personen som sitter i Vita huset. Med det sagt är det fritt fram att skapa en börskrasch, precis som Trump nyligen gjort.
När Donald gjorde återkomst i januari 2025 fick vi initialt en marknadsoptimism där S&P 500 ökade med 3,6% mellan valet i november och tillträdet. Här var skattesänkningar och affärsvänlig politik som Trump utlovade goda tecken för aktiemarknaden.
Sedan vände allt i april 2025 när Trump tillkännagav svepande nya tullar som var de högsta på mer än ett sekel. Under bara två dagar sjönk S&P 500 med 10,5%, ett tapp på 5,4 biljoner dollar i börsvärde. Vad Trump lyckats med var att skapa den värsta nedgången sedan pandemin 2020. Veckan därpå gick vi in i en så kallad björnmarknad.
Trump kommer dock inte vara den sista presidenten och när all krutrök lagt sig kommer han åtminstone ha skapat minst två väldigt fina köplägen på börsen.
Säga vad vi vill om Trump men under hand första period gick ändå börsen bättre än för många andra presidenter, även om yttre omständigheter troligtvis styr börsen mer. Hur det blir denna omgång återstår att se.
Självklart har mycket förändrats sedan 80-talet. 1983 dök den första mobiltelefonen upp men det var först långt senare som den blev en vardag i våra liv. Vi vet alla hur det ser ut idag. Men en sak verkar åtminstone stått still när åren sakta men säkert passerat.
Vad jag syftar på är Buffetts grundfilosofi när det kommer till investeringar.
Nyligen snubblade jag över en intervju med legenden som gjordes redan 1988 där han pratar om tålamod på börsen samt varför många har svårt att följa hans strategi trots att det är några hemligheter. Tvärt om, Buffett har genom alla år varit otroligt öppen med hur han tänker och alltid varit likt en öppen bok.
Tyvärr är ljudkvalitén i klippen som den är. Du får ändå tänka på att denna gjordes för nästan 40 år sedan.
En annan grej som tas upp i klippet är skillnaden på börsen och det faktiska bolaget. Än idag talar Warren om att börsen lika gärna kan stänga ner under en lång tid och att han skulle bry sig föga. Bolagen som han investerar i kommer inte att stänga ner sin verksamhet bara för att aktierna inte kan köpas/säljas. De kommer fortsätta sträva efter att uppnå vinster som överpresterar det gångna året och fortsätta med att bli ett bättre bolag idag än de var igår.
Inget skiljer egentligen hans tankesätt nu från då. Allt som hänt är att han återigen bevisat sig ha rätt!
Buffett gick nyligen ut med information kring sin egen pension och att hans efterträdare kommer bli Greg Abel. Exakt datum är inte spikat. Buffett har dock nämnt hur hans egen energinivå dalat medan Gregs bara stigit. Intressant är att Greg själv är 62 år, en ålder där de allra flesta funderar på pensionens glada dagar.
Nu när Warren uppnått en ålder på 94 år kan man bara lyfta på hatten kring hans enorma prestation. Under sex decennier har han byggt upp Berkshire Hathaway till att nu vara det åttonde största bolaget mätt i börsvärde
”När man väl börjar bli gammal, så är det oåterkalleligt”, säger han och konstaterar att han numera tappar balansen, har allt svårare att minnas namn och läsa tidningarna.
