I princip alla telekombolag har en sak gemensamt; de erbjuder i regel en fet direktavkastning där majoriteten av kassaflödet delas ut. Det här har för många skett till bekostnad av dålig totalavkastning genom åren. Inräknat utdelning finns det å andra sidan flera som ändå presterat bra.
Värdering av telekombolagen
Jag ska vara ärlig och säga att den här sektorn inte ligger mig varmt om hjärtat och det är därför jag aldrig haft ett stort kapital parkerat där. Det enda bolag jag äger idag är Tele2. För den som är ny investerare som verkligen har tiden på sin sida så finns det helt klart bättre branscher att investera i.
Trots det har bredband- och telekombolagen haft en mycket stabil utveckling det senaste året. Det har också lett till att prislappen ökat sett till vinstprognosen 2024 (Factset)
| Bolag | Avkastning 1 år % | P/E 2024 Estimat |
|---|---|---|
| Bredband2 | 35% | 16,4 |
| Bahnhof | 22% | 27,6 |
| Telia | 43% | 22,2 |
| Tele2 | 42% | 19,2 |
| Telenor | 16% | 11,8 |
| Genomsnitt | 32% | 19,4 |
Tele2 är ett exempel på där hög utdelning tillsammans med feta extrautdelningar verkligen givit effekt om du återinvesterat utdelningen. Läs gärna det här inlägget för mer inspiration:
Om jag skulle byta bort Tele2
Skulle jag byta bort Tele2 mot något annat inom samma sektor så blir det Bredband2. Intressant namngivning, konkurrenterna emellan. Historian bakom 2:an vet jag inte men säkert är det någon annan här med bättre koll.
Bredband2 har jag också skrivit om någon gång tidigare. Idag skickar man ut bredband, telefoni och tillhörande tjänster där privatpersonerstår för ca 3/4. Resterande 25% är företagare.
Bolaget kör från och med i år utdelning halvårsvis och delar ut 0,09 kr/aktie. Det motsvarar en direktavkastning på 4,5%. Nästa år väntas utdelningen bli 0,1 kr.
Bredband2 förvärvar Bredbandsson
I veckan fick vi reda på att Bredband2 förvärvar bolaget med det minst sagt komiska namnet Bredbandsson (vad är det med namngivningen på många bredbandsbolag?). Prislappen blev 18,5 miljoner kr. Tråkigt är att Bredbandsson 2023 hade en negativ rörelsemarginal, men nu är det upp till Bredband2 att förbättra den.
Summan man betalade motsvarar ungefär samma prislapp (sett till EV/Sales*) som när Bredband2 tidigare förvärvade A3 och Stockholms Stadsnät.
’EV/SALES ger dig en bild av hur ett bolags försäljning värderas på börsmarknaden.
Bredbandsson startade sin verksamhet år 2009 och har idag 7500 privatkunder samt en del företagskunder. Den stora fördelen att deras affärsmodell verkar vara väldigt lik den i Bredband2. Precis som med tidigare förvärv är huvudtanken att ta över alla kunderna till varumärket Bredband2. Kikar man historiskt så har Bredband2 varit duktiga på den här typen av migration.
Fördelen med Bredband2 är att skuldsättningen är lika med noll. Efter affären med Bredbandsson sitter man i stället med en nettokassa på 67 miljoner kr. Det finns även en chans/risk att Bredband2 även blir uppköpt, trots att det scenariot inte ligger på spelbrädet just nu.
Den som äger Bredband2 får ett väldigt defensivt bolag som är konjunkturstabilt och där intäkterna är återkommande.
Tele2 är det enda bolaget som jag har ägt aktier till och från genom åren då jag gärna passar på att ta hem en vinst när tillfälle ges.Under tiden har jag även fått utdelningar som har gjort det till bra investeringar.Mvh Peter Jansson
Har ägt AT&T också inom sektorn men blev ingen bra investering kan jag påstå. Såhär i efterhand var det ett rätt klantigt köp
Äger Tele 2 och Bahnhof för tillfället.
Samma här. Har dessutom en liten slatt med Telia. I år är väl första året jag inte ångrat mitt teliaköp för många år sedan. Har behållt en liten post för att påminna mig om vilken dålig investerare jag var/är. Vilket innebär att framtida likvider till största delen kommer hamna i breda fonder, typ Xact Norden.
Mvh
Är det någon gång det är värt att äga Telia så är det kanske nu. Jag tycker mig se någon sorts vändning på hela skutan och 6,3% i direktavkastning skojar man väl inte bort. Men har alldeles för dålig koll för att veta egentligen
Som långsiktig investerare undviker jag telecom-branschen helt. Det finns för många aktörer, inga klara vallgravar och chansen för uppstickare är nog stor – särskilt med tanke på att tekniken lär utvecklas under de närmaste 50 åren.
När det kommer till aktörerna som redan finns så har man en dålig vallgrav men sektorn i stort är ändå hyfsat skyddad mot nya lirare, åtminstone ifall man inte hyr in sig på någon annans nät
Men nej, just nu snor man bara kunder från varandra och så har det hållit på ett tag