Softronic – hög utdelning och stabilitet

Softronic är en It-konsult som på senare tid blivit uppmärksammad som en fin spelpjäs i en utdelningsportfölj. Med en direktavkastning på nästan 6% så klassas Sofronic som en högutdelare där investeraren även fått en fin servering av utdelningstillväxt.

Softronic

Länk till bolaget hos Avanza

Kort förklarat så är Softronic en It-konsult med gamla anor då man grundades innan min egen födelse, nämligen 1984. Bolaget tar på sig projekt åt medelstora och stora företag samt offentliga organisationer inom Sverige. Några välkända kunder som alla känner till är Skatteverket och Lantmäteriet.

Börsnoteringen skedde strax innan IT-bubblan år 1998 och bortsett från den bubblan så har det här varit en riktigt fröjd för aktieägaren att äga (se längre ner).

Största ägaren är investmentbolaget Traction som jag skrev om i förra året och satte köp på. Jag kan tänka mig att många vill äga Traction för riskspridningen snarare än att plocka in Softronic enskilt men aktien har ändå kommit att bli populär bland utdelningsinvesterare

Både VD Charlotte Eriksson samt ordförande Per Adolfsson äger aktier för rätt blygsamma summor. 400 000 kr respektive 100 000 kr. Visst, det är bättre än inget ägande alls men här hade jag gärna sett mer. Speciellt då Per tidigare var VD under åren 2019-2022.

En klassiker med goda fördelar

Softronic erbjuder företagen klassisk IT-hjälp som att exempelvis bygga hemsidor eller hjälp med att digitalisera deras plattformar. Man sköter även en del drift. Det här är också en del som företagen gärna outsourcar.

Fördelen är att en stor del av konsultuppdragen löper med långa kontrakt. Det gör att man kan upprätthålla en stabil ström av intäkter även under perioder då konsultverksamhet inte går så bra generellt. Hela verksamheten bygger på att man skapar långa kundrelationer och tack vare deras historik har man kunnat bygga upp en bra sådan.

Dessutom är Softronic också selektiva när det kommer till rekrytering och man ser gärna att konsulterna har +10 års erfarenhet. Idag har man enbart drygt 400 anställda, vilket ändå är rätt lite med tanke på hur länge bolaget faktiskt funnits. Antalet anställda är nästan detsamma som för 5 år sedan, vilket vittnar på att man inte växer särskilt mycket.

Softronic Utdelning

När jag gått igenom Softronics historik så slår det mig att bolaget genererat en mycket stabil utdelningshistorik allt sedan 2009 där man började dela ut (har inte hittat någon information om utdelning innan det).

Visst, det här är inte ett Realty Income som höjer utdelningen 4 gånger per år men å andra sidan har utdelningen enbart sänkts en gång sedan 2009 och det var just under pandemin.

En sänkning under pandemiåret brukar jag inte lägga allt för mycket vikt i då många bolag sänkte enbart för att vara säkra för vad som eventuellt skulle komma. Nu blev det inte lika blodigt som många förutspått och flera bolag delade ut det man egentligen skulle delat ut året efter. Så gjorde även Softronic.

Softronic Direktavkastning

Allt över 4% brukar jag personligen klassa som en högutdelare. Det är sant att Softronics direktavkastning varierat en hel del under åren men snittet har ändå legat på 5-6%.

Direktavkastningen finns även med i bolagets utdelningspolicy. Det kan jag i och för sig se som lite märkligt med tanke på att direktavkastningen väver in aktiekursen som en faktor. Men jag gillar det 🙂

Softronics utdelningspolitik innebär att målsättningen är att den långsiktiga utdelningsnivån skall
uppgå till ca 50 procent av resultatet efter skatt beroende på bolagets kapitalbehov av investeringar
och förändringar i rörelsekapital samt aktieägarnas önskan om en god direktavkastning.

Totalavkastning i Softronic

Softronic var en av en mycket stor skara aktier som sköt i höjden under IT-bubblan år 2000. Därigenom har jag valt att starta mätningen från 2002 och varken ta med uppgången eller nedgången som orsakades under millenieskiftet.

Allt sedan 2002 har Softronic presterat en totalavkastning på inte mindre än 976%. Det kan jämföras med OMXS30GI som under samma period gjort lite drygt 600%. Räknat på en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) så landar Softronic på 11,4%. En mycket bra siffra ifall du frågar mig och faktiskt vad min egna portfölj lyckats prestera sedan 2016. Skillnaden är att Softronic lyckats ge sina investerare det sedan 2002 🙂

Att en aktie historiskt presterat bra är en viktig punkt till hur jag väljer mina investeringar numer. Som vanligt kan vi inte räkna med att det som gått bra historiskt kommer gå bra även framåt. Chanserna ökar dock markant.

Balansräkningen och helhetsbilden

Det absolut finaste med Softronic är att man idag är helt skuldfri och i stället sitter på en nettokassa på 44 miljoner kr som man kan använda för att expandera. Att det blir extrautdelning av slanten är nog inte särskilt troligt. Även kassaflödet i bolaget är väldigt stabilt och man skulle utan tvekan kunna dela upp sin utdelning till fyra tillfällen per år.

Softronic är idag högre värderat än de flesta andra IT konsulter och P/E för nästa års beräknade vinst ligger på 13,9. TietoEvry värderas till 8,5, Webstep till 10,6 och Knowit till 13,1 för att nämna några exempel.

Även om antalet anställda inte vuxit så har man ändå kunnat öka både omsättning och lönsamhet organiskt. Det ser jag som ett gott tecken och med fler anställda kan även andra problem tillkomma.

AI kan skapa riktigt goda tillväxtmöjligheter för Softronic på lite sikt men det kommer nog dröja och frågan är hur tidig man faktiskt är på bollen.

Det här är en mycket fin utdelningsaktie som jag helt klart skulle vilja inkludera i min frihetsportfölj tack vare hög utdelning som känns väldigt stabil över tid. Just nu äger jag Ework som jag kan tycka är snäppet mer intressant.