Även om jag länge investerat i en hel del vanliga REIT:s (typ av amerikanska fastighetsbolag) så har jag aldrig någonsin rört vad man kallar mREIT, eller Mortage REIT. Anledningen är kort och gott den större risk som dessa löper. Rithm Capital Corp (RITM) är nog den enda jag skulle kunna tänka mig äga och kanske kan denna utgöra en liten del av portföljen som gör att jag kan leva på utdelning.
Skillnad REIT och mREIT
Den vanligaste formen av REIT:s är så kallade equity REIT:s. Dessa har jag skrivit om flera gånger och den mest omtalade i Sverige är troligtvis månadsutdelaren Realty Income. Dessa äger och driver fastigheterna i egen regi och tar sin vinst från den hyra man inkasserar från hyresgästerna.
Enkelt förklarat investerar mREIT:s i bolån och genererar pengar på nettot man får för att låna ut och det man själv betalar för att tillhandahålla lånen, lite som bankernas räntenetto. Därigenom blir den här verksamheten extremt känsliga mot ränteförändringar. Värt att nämna är att skillnaderna tycks vara stora kring hur dessa väljer att operera men jag kommer inte gå in i begreppet i detalj.
Rithm Capital Corp (RITM)
Värt att nämna är att enbart 358 investerare hos Avanza idag äger aktien. Det här är dock inget ovanligt. Aktier likt dessa tenderar att sällan analyseras i Sverige och därför vet ingen om att de ens finns. Vanliga människor kallar det för Home Bias. Jag kallar det för Telia-syndromet då det regnar riktkurser och snack om Telia i Sverige men där många andra utländska utdelningsbolag helt glöms bort.
Kort fakta om Rithm Capital som utdelningsbolag
- Utdelningsfrekvens: Kvartalsvis
- Direktavkastning: 9,27%
- Framåtblickande utdelningsandel: 56%
- Antal år med bibehållen utdelning: 3 år
De senaste åren har inte varit goda för den här sektorn. Om man tycker att fastighetsbolagen haft det tufft så är det inget mot vad dessa ställts inför. Många mREIT:s har helt upphört att existera och andra har slopat utdelningen för att ännu inte tagit den tillbaka.
Även RITM har lidit rejält och kursen har aldrig riktigt återhämtat sig sedan det svåra pandemiåret:
Ett förändrat bolag
Varför jag tror på RITM är för att man verkligen tog tag i verksamheten och radikalt gjorde om den när pandemin slog till. Idag är man ett bättre och mer diversifierat. I samma veva bytte man namn från tidigare New Residential.
Anledningen till att man förändrades var för att man ville bli ett bolag som bättre kan stå starka oavsett goda eller svåra marknadslägen. Hitintills har man varit väldigt framgångsrika i sin transformation.
Hög direktavkastning i kombination med låg utdelningsandel
Förutom den attraktiva direktavkastning på 9% så erbjuder RITM en enastående låg utdelningsandel på 56% räknat på kommande 12 månader. Det är väldigt lågt för sektorn i helhet och jag har nog aldrig sett en så hög utdelning i kombination med låg utdelningsandel.
Varför aktien dök nu senast är med tanke på deras nyemission. När man trycker nya aktier blir automatiskt nuvarande ägare utspädda så därför är det inte konstigt att aktien tappar. Här vill jag dock trycka på att den typen av emission inte alls är ovanliga för REIT:s utan snarare det ultimata sättet för dem att växa. Oftast finns det läge att gå in, vilket jag gjort många gånger i Realty Income.
Bra krut i aktien
Kanske är det någon som kikar på grafen och inte förstår varför man ska investera då aktien tydligt gått sämre än många index där ute. Tar vi dock med återinvesterad utdelning så har aktien vuxit 476% sedan man noterades 2013. Det ger en otroligt fin genomsnittlig årlig tillväxttakt på ca 17% årligen. Mycket kommer då från den höga direktavkastning som bolaget lyckats tillhandahålla sedan start.
Troligtvis kommer bolaget höja utdelningen med tanke på utdelningsandelen.
Bolagets vd har verkligen stora ambitioner med målet att RITM ska bli ett av de största fastighetsbolagen i värden. Troligtvis är det här inte möjligt då REIT:s tenderar att dela ut majoriteten av vinsten till aktieägarna. Kanske kommer man i framtiden lämna mREIT sektorn för att i stället fokusera på tillväxt. När det sker kommer inte bolaget kunna dela ut likt man gör idag.
Var försiktig
Jag har fortfarande mycket mer research att göra när det kommer till Rithm men som det ser ut nu är detta min favorit inom sektorn. Jag skulle inte bli förvånad om jag tar in en bit av denna när min egna portfölj transformeras för att fokusera mer mot högutdelning.
Med allt detta sagt är den här sektorn otroligt volatil och du måste verkligen göra din egna analys innan du ens funderar på att köpa. Kanske gör du bäst i att hålla dig borta.
Ifall någon mot förmodan äger (finns som sagt enbart 350 hos Avanza) så får du jättegärna meddela mig. Det hade varit roligt att veta.
Jag äger den, min investeringfilosofi är en aktie per 10k kr.
Aktier är som pokemon… Gotta cath ’em all!
Jag gillar utdelningar, speciellt stora utdelningar och Rithm Capital har en bra utdelning. På totalen kommer inte en akties livsöde spela så stor roll när man har en portfölj så diversiferad som min.
Kul inlägg!
Jag äger 1 mREIT och det är Arbor Realty Trust. Den tuffar på även om utdelningsandelen har ökat 4 kvartal i rad, jag tror dock på förbättring nu framöver när räntorna går ner.
Arbor har höjt sin utdelning i 10 år vilket väldigt få mREIT’s lyckats med. mREIT’s är svåra investeringar då de flesta mREIT’s gett negativ avkastning och många sänker sin utdelning titt som tätt.
Arbor har jag nog kikat på någon gång tidigare och som jag förstått är det här en av de mer omtalade inom sektorn. Hade ingen aning om att man lyckats så bra med perioden efter 2000. Bra info.
Japp! Äger. Orsaker till ägandet: Diversifiering mot dollar, att den är ett utdelande bolag och att den har belåningsmöjlighet med bra ränta.
Helt otroligt att det fanns någon i flödet som faktiskt äger då antalet ägare är väldigt få 😀 När du säger bra belåningsmöjlighet antar jag att det är Avanzas ränterabatt den är godkänd för?