Husqvarna är lite av en bortglömd utdelningsaktie. Det här är en av världens största tillverkare av produkter för skogs-, park- och trädgårdsskötsel. Produkterna håller, enligt många, god kvalité och frågan är om skutan nu håller på att vända.
Kort om Husqvarna
Bolaget är stora inom olika gräsklippare samt världsledande inom robotgräsklippare. Nu när vi köpt hus så kommer vi helt klart införskaffa en robotgräsklippare, men sådana investeringar får vänta några år tills vår nya ekonomi satt sig lite bättre.
Jag tror ni alla har rätt bra koll på övriga produkter men det rör sig i alla fall om motorsågar, häcksaxar, produkter för trädgårdsbevattning och mycket mer. Dessutom utgörs en mindre del av omsättning från s.k. proffsutrustning till byggnads- och stenindustrin.
Du som följt mig ett tag vet att teknisk analys inte är min starka sida. Det enda jag kikar på är historisk trend (totalavkastning, CAGR) samt om aktien är fallande eller stigande för tillfället. Att ett bolag börjat presentera bättre siffror från en låg nivå, och aktien börjat leta sig upp, ja det ska tas som väldigt positivt. I många fall finns det mycket kvar att hämta.
Aktien fick ett pandemi-lyft, vilket kanske inte är så märkligt när alla ville se om sin tomt till huset. När räntan stack iväg förra året blev det snabbt oroligt. Leveransproblem har också varit ett faktum med högre fraktkostnader som tycks fortsätta. Det Husqvarna däremot gjort bra på senare tid är att man lyckats föra över kostnaderna till slutkunden utan allt för negativ effekt.
Lyckad transformation!
När det kommer till ett bolags förmåga att sköta stora transformationer så kan det gå bra men det kan också gå käpprätt åt h*lvete. Ett exempel på där det ännu inte gått allt för bra är Intrum antar jag. Men för Husqvarna har det gått betydligt bättre.
När förra VD:n Kai Wärn stod vid rodret så genomgick bolaget en stor transformation år 2018-2019. Syftet var att avveckla det mesta olönsamma. Det har höjt rörelsemarginalerna från runt 8-9% till över 12% för 2021. Nu i sista kvartalsrapporten var den siffran uppe över mycket fina 13%.
2020 tog Henric över som VD som har jobbat 25 år inom bolaget. Tyvärr fick vi i februari reda på att Henric mycket tragiskt gått bort efter en tids sjukdom, enbart 49 år gammal. Just nu har vi en tillförordnad VD vid namn Pavel Hajman.
Esset i rockärmen för Husqvarna
Husqvarnas vision lyder som följer:
fler produkter ska bli smarta, elektrifierade och uppkopplade.
Framgångssagan för bolaget just nu stavas Robotgräsklippare som faller tydligt in i deras vision. Idag omsätter robotarna 6 miljarder för bolaget men inom 4 år ska den siffran upp till 12 miljarder.
Fördelen för Husqvarna är att man har en enorm marknadsandel inom robotgräsklippare och står för hela 60% av marknaden Enligt tidigare VD är det här ingen fördel då han menade att produkten skulle få mer publicitet om konkurrensen var större och mer utbredd.
I Storbritannien och framför allt USA är totalmarknaden för robotgräsklippare under 5%. Det är dessa marknader tillsammans med Australien som Husqvarna nu ställt in sitt sikte. Kanske kan det här bli riktigt bra då robotgräsklippare inte enbart handlar om tidsbesparing för privatpersoner utan även kostnadsbesparingar för exempelvis företag.
Husqvarna utdelning
Husqvarna är en halvårsutdelare som i år delar ut totalt 3 kr/ aktie (1 kr vid våren och 2 på senhösten). Historiken har ändå varit rätt trevlig och allt sedan finanskrisen har vi sett en stigande trend.
Direktavkastningen i Husqvarna har sedan 2010 varierat mellan 1,9 – 4,7%. Idag ligger den på stabila 3,2%
Totalavkastningen de senaste 10 åren har varit 12,51% i snitt årligen.
Summering
Tyvärr är det här en aktie som är otroligt väderberoende, men långsiktigt kanske det inte spelar någon roll. I år började sommaren senare än vanligt i Sverige men så kommer det inte vara alla år.
Husqvarna är en fin utdelningsaktie men det tråkiga är att man i år delar ut i princip hela sitt resultat för 2022. Det var dock inte fallet förra året och utdelningsandelen tycks variera kraftigt.
De är stora på en marknad som ännu inte kommit igång i USA. Tänk bara hur stora de kommer att bli när den marknaden öppnar. Det känns som ett resonemang på gungfly. Var det inte så det lät om Kambi, till exempel?
Absolut! Helt klart det som lockar mest med aktien. Innan jag skrev detta visste jag inte om att robotgräsklippare var så minimalt i USA. Jag har inga problem med att se denna aktie slå ATH i sinom tid.
Bolaget finns med i portföljen med trevligt gav. Ökar i dippar och tror på fin framtid. Dessutom en automower på tomten som gör precis det den ska utan krångel år efter år.
Tjosan! och tack så mycket för att du kommenterar 🙂
Lite intressant att det ”enbart” finns 25k ägare hos Avanza. Visst, det är ändå en skaplig mängd men kan tycka att det borde vara fler
Riktigt intressant bolag. Det lockar enormt med USA-marknaden, men man måste också fråga sig vad som händer ifall förhoppningarna om den marknaden inte förverkligas. Det är en extra risk som däremot kan ge en väldigt fin avkastning.
Jag tycker alternativkostnaden alltid är för stor med HQ. En hundring man lägger här är en missad hundring som växer bättre och snabbare på annat håll. Men det som kan vara intressant är Bosch jättekliv in nyligen. Det luktar uppköp lång väg nu när svenska skräpvalutan skvalpar, men sånt kan ta tid, fråga Swedish Match. Annars är en kul anekdot alla avknoppningar som härstammar från Elux: Husqvarna, Gränges, Autoliv (och senare Veoneer), Husqvarna Sewing Machines, Elux Professional, mfl.
Glömde ju Getinge, Arjo, och Dometic.
Helt klart. Däremot är det väl i sig ingen nackdel att det blir bud om du är ägare. Tråkigt då fina utdelare försvinner som i fallet med SM som du nämner.
Ur synvinkel som investerare är uppköp oftast bra och erbjuder en rejäl uppskrivning av värdet. Däremot är jag tveksam till tillväxtpotentialen på HQ. Hur många behöver köpa motorsågar i framtiden? Och robotgräsklippare kan man köpa Kina-byggda för en bråkdel av priset. Jag avstår, men intressant diskussion.
Håller med! Det är säkert många som känner sig rika på en börstopp med ultralåga räntor och då passar på att köpa en dyr robotgräsklippare (dock gick inte Husqvarna bra då heller), men om lågkonjunkturen kommer, där folk blir permitterade och uppsagda, så tror jag inte att en ny åkgräsklippare eller liknande kommer särskilt högt på priolistan…
Ett stycke trevlig industrihistoria som dessutom har (hade?) ett intressant museum som kan rekommenderas. Aktien skulle jag dock inte ta i ens med någon annans tång! Alldeles för många vinstvarningar, resultatmissar, engångskostnader och gud vet vad!