Oljebolaget har blivit mitt tredje största. 10% direktavkastning

Är det en aktie jag köpt extra mycket av under 2024 och 2025 så är det norska oljebolaget Aker BP. Köpen blev faktiskt så pass stora att Aker snabbt seglade upp som mitt topp 3 innehav i den utländska portföljen. Det här är varför jag låter bolaget ta allt större plats i min portfölj.

Aker BP har på rätt kort tid blivit mitt tredje största innehav i min KF

Om du tittar på kursutvecklingen i Aker de senaste 5 åren så är det säkert många som direkt slänger aktien i soptunnan och inte läser vidare. Under den här perioden har man underpresterat OMXS30 något.

Det här är självklart inte hela sanningen utan vi får även inkludera bolagets enorma utdelning på runt 10%. Återinvesterar du denna blir det en enorm ränta-på-ränta effekt. Räknar du på totalavkastningen har man sopat mattan med Stockholmsbörsens 30 mest omsatta bolag inklusive utdelning (OMXS30GI)

När det kommer till extremutdelare likt dessa brukar vi inte få nämnvärd utdelningstillväxt enligt det här resonemanget. Ett klockrent exempel är Omega Healthcare i min portfölj men också alla preferensaktier och d-aktier jag ägt genom åren. Det har inte blivit mycket till utdelningstillväxt.

Här ser vi en skillnad i Aker då deras mål man ständigt strävar efter att alltid höja utdelningen med 5% per år. Det är också ett mål man lyckats med sedan man började pynta utdelning.

Nu är inte alla utdelningar för 2025 klara men planen är åtminstone att höja med 5% i år, trots ett fallande oljepris.

På tal om oljans pris så är det här en aktie som i huvudsak styrs beroende på hur oljan utvecklas. Det är skrivet i sten mer eller mindre. Här hittar du också den största risken med en investering i Aker.

Tittar vi på hur oljepriset utvecklats så har det gått ner ganska rejält från toppen. Det finns givetvis många förklaringar men en är att OPEC+ har lättat på sina produktionsbegränsningar, vilket innebär att flera medlemsländer pumpar ut mer olja.

Det jag gillar med Aker är att man visar hur deras kassaflöden och framtidsutsikt kommer påverkas i olika scenarion för oljepriset. Man visar exempelvis hur utsikterna ser ut om oljepriset ligger kvar på $65 per fat eller om den går ner till $55 per fat. Att ta upp optimistiska men också pessimistiska scenarion tycker jag är guld värt.

Sedan är då frågan hur oljan kommer utvecklas i ett längre perspektiv. Här är min gissning inte bättre än någon annans. Den största risken är väl en allt bättre kärnkraft men går man med den oron kan man även investera i den fina utdelare Fortum för att även vara diversifierad i det benet.

Jag tror i alla fall att oljan kommer vara viktig under resten av min livstid. Det finns också mycket olja kvar i världen och enbart drygt 50% beräknas vara producerad redan.

Oljereserver som ännu ej upptäckts beräknas vara 22%

Det finns några anledningar till varför man borde äga Aker förutom den höga direktavkastningen som ser ut att vara här för att stanna. Den främsta är deras otroligt låga kostnad per fat olja som bolaget producerar. Den är helt klart anmärkningsvärd och en stor anledning till att det blir mer över på sista raden.

Om priset per fat just nu är $65 och det enbart kostar Aker $6,2 per fat så förstår man förstå effekten. Sedan är skatten fruktansvärd i Norge men det är ingen nyhet.

Kostnaden per fat är betydligt lägre än många konkurrenter och kanske kan den dessutom bli ännu lägre om man fortsätter effektivisera.

Aker har dessutom varit extremt duktiga på prospektering och visat att man har förmågan att sätta upp nya anläggningar som blir fina kassakor.

En annan sak är att bolaget historiskt alltid lyckats prestera enligt plan gällande produktionen och till och med bättre. Bolag som kommunicerar alldeles för höga mål och sedan underpresterar tycker jag mindre om.

Nu ser det ut som att Aker lyckas höja sin utdelning med 5% trots att oljepriset nu fallit. Det går givetvis inte att säga att detta är botten för oljan men det finns en del som talar för att priset borde stiga kommande åren.

Är inte så fallet kan man luta sig tillbaka och nöja sig med 10% utdelning fördelat kvartalsvis. Aker är ett bolag som kommer ingå i min portfölj även den dagen jag börjar leva på utdelning.

Läs gärna mer om norska oljebolag här. Där har jag listat mina favoriter.