Köpa Boliden långsiktigt?

I dagens DI fick Boliden en stor köp-rek där bland annat SEB anser att det finns en uppsida på 25%. Själv är jag inte sugen på någon tillfällig uppgång men är ändå intresserad att veta om Boliden kan vara fint att äga långsiktigt som utdelningsinvesterare.

Själv äger jag ingen rena råvaror såsom guld. koppar eller olja. Det finns helt klart bra argument till att diversifiera sig med dessa men då de inte ger någon utdelning skippar jag. Jag har heller inte förstått hur man ska värdera råvaror.

Jag har sedan gjort undantag då det kommer till bolag tätt knutna till råvara. Exempelvis har jag länge ägt Holmen som är beroende av massapriset men oftast handlar det om att jag tycker bolaget i sig är så pass intressant att jag knappast kan motstå.

Sedan finns det en regel som säger att det är bättre att äga Hackor och Spadar i stället för bolaget som använder dessa. Kort sagt; satsa på leverantörerna som ger utrustning till gruvbolag snarare än gruvbolaget i sig (handlar givetvis inte enbart om gruvbolag). Här skulle det alltså vara bättre att äga Epiroc än Boliden.

Bolidens aktie har fått sig en rejäl smäll nyligen och halkat efter något. Troligtvis är det p.g.a. marknadens allmänna oro kring konjunkturen. Jag bryr mig sällan om bolaget är cykliskt eller ej. Äger du aktier som svänger med konjunkturen så kan du ibland få fina köplägen. En positiv aspekt som få tänker på.

”Den främsta attraktionen är att aktien är så billig. På våra prognoser är det p/e 9 för både innevarande och kommande åren, och man får runt 6,5 procent i direktavkastning. Det klarar man av tack vare att man har runt 7 procent fri kassaflödesgenerering trots den nya storsatsningen i norska Odda”, säger Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB.

Vad som är intressant skulle också kunna vara den stora omställning vi nu ser bort från fossila bränslen. Där tyder det på att metallerna som Boliden utvinner kommer behövas i allt större utsträckning för bland annat alla batterier till elbilarna.

Det här är heller inte Boliden sena med att antyda i sina rapporter:

Boliden delar enbart ut 1/3 av resultatet från respektive år, vilket jag kan tycka är lite lågt. 60-70% skulle jag säga är det optimala. Det till trots har Boliden levererat fin utdelning. Vad man valt är att dessutom köra med en viss del vanlig utdelning men även split med inlösen. Varför vissa väljer att göra så är för att det kan gynna utländska investerare.

Boliden har på senaste 10 åren presterat drygt 18% i CAGR. Det får också anses helt godkänt.

Jag tror helt klart att Boliden kan platsa i en utdelningsportfölj men äger inga aktier idag.