Sommarinlägg #2 – utdelningsbolaget många i USA tycks köpa

Idag tänkte jag ta upp en intressant utdelare i USA som det snackas en hel del om på utländska forum men som åtminstone jag inte sett på finans-Twitter eller liknande. Bolaget jag pratar om heter Hershey (HSY) och har under den sista tiden matat utdelningshöjningar likt aldrig förr.

Hershey (HSY) – fantastisk utdelare

Kanske har du hört talas om bolaget tidigare, kanske inte. Det här är väl så nära motsvarigheten till Sveriges Cloetta vi kan komma. Eller, ett Cloetta på utdelnings-steroider rättare sagt. Historiken är inget att snacka om.

Här i Sverige är bolaget troligtvis mest kända för KitKat men i USA lyser verkligen deras varumärken i varenda gotte-butik du kan hitta. En gissning är att Reese’s är mest populärt. Allt med jordnötssmör älskar amerikanarna och Reese’s har väl även slagit i Sverige.

Det finns tre huvudsakliga områden. Största segmentet är det man kallar för North America Confectionery som då är all choklad. Betydligt mindre är North America Salty Snacks samt segmentet International.

En stor fördel som jag ser det är att deras största område också är det som växer allra kraftigast. Så brukar det normalt inte vara.

Jag tror att vi bara sett början till hur stor branschen kommer att bli. Faktum är att vi bara blir mer och mer ohälsosamma även om sociala medier visar annat. Mediciner för att behandla fetma dyker också upp, vilket kanske får folk att inse att man kan fortsätta äta då det finns relativt enkla vägar att gå efteråt. Vad vet jag…

Idag får du aktier till ett P/E på 18 (bakåtblickande 12 månader), vilket ändå känns relativt billigt om man jämför med mycket annat.

Direktavkastningen är just nu 3% och det var senast 2018 som du kunde få aktier till en så pass hög direktavkastning.

Utdelningen har vuxit 14 år i rad och aldrig sänkts på nästan 100 år. Vad som dessutom är intressant är att bolaget i februari höjde utdelningen hela 15% i februari 2024. Dessutom hade man höjt utdelningen ytterligare 15% under hösten 2023. Det här är alltså två höjningar om 15% inom enbart ett år. Sådant ser man sällan och aldrig i Sverige

Tidigare år har man enbart höjt en gång årligen och inte alls med samma procentsats. Det här är rätt förvånande med tanke på att deras fria kassaflöde faktiskt minskade 2023.

Men än så länge är det verkligen ingen ko på isen. Bolagets utdelningsandel är enbart 57% baserat på fria kassaflöde och man har varit över den nivån tidigare. Dessutom kan vi lägga in Coca-Cola och Pepsi som båda delar ut ca 80%. Det här gör att Harshey har gott om utrymme att fortsätta investera.

Förutom det köper bolaget alltid tillbaka aktier år efter år efter åt. Vanligt är att man köper tillbaka ca 0,5% av utestående aktier årligen. Precis som du säkert vet så innebär färre antal aktier att nyckeltal som exempelvis vinst/aktie borde öka när antalet aktier sjunker.

En faktor till det försämrade resultatet måste jag också upplysa om. Priset på kakao har skjutit i höjden extremt och för Harshey med mycket stora mängder choklad slår detta givetvis hårt. Vi ser nu hur priset går ner sakta men säkert och kanske blir det bättre tider.

Jag kan tycka att det här är ett av de mest intressanta utdelnings-casen jag kikat på allt sedan Broadcom och överväger starkt att köpa in den i min egna portfölj.