Intrum utdelning och utdelningshistorik är bland det vassaste på Stockholmsbörsen. Begränsar vi oss enbart till finansbranschen så är troligtvis Intrum nr 1. 15 år utan sänkt utdelning och en helt klart godkänt genomsnittlig utdelningstillväxt gör att det här bolaget platsar väl in i min egna portfölj.

Kort om Intrum

​Intrum består egentligen av två olika delar:

  1. Del ett är Kredithanteringstjänster där bolaget driver in betalningar på uppdrag av sina kunder. Här är många oroliga att det inte kommer bli så mycket att göra när de ekonomiska hjulen slutar snurra. Samtidigt tänker vissa att fler får problem att betala när plötslig arbetslöshet infinner sig.

2. Del två är Portföljinvesteringar, där Intrum köper portföljer med förfallna fordringar, med eller utan säkerhet, av framför allt banker för att själv driva in skulderna.

 

Intrum finns idag i 24 länder runt om i Europa och är över 10 000. Man beskriver själv sin verksamhet som att hjälpa företag utvecklas men i grund och botten handlar väl allt om att företagen ska få hjälp med att driva in skulder. Varje dag har man ca 250 00 kundkontakter.

VD är tidigare CFO Andreas Engdahl vars aktieinnehav är värt ca 64 Mkr (2021). En fin pilotskola med andra ord. Dessutom köpte Andreas ytterligare aktier för 1,1 miljoner när största ägaren Nordic Capital sålde mycket och aktiekursen pressades. 

Intrum utdelnin och utdelningshistorik 2021

Antal år med positiv utdelningstrend*: 15 år

Ungefärlig direktavkastning i snitt: 3.5% – 4%

*Positiv utdelningstrend är antal år i rad som bolaget inte sänkt utdelningen

I tabellen här nere ser ni alla utdelningar från Intrum allt sedan 2006. Värdena är hämtade från bolagets egna årsredovisningar från respektive år. 2005 hade Intrum ingen utdelningen, däremot ett inlösenprogram. 

Viktigt är att datumen nedan är de datum då bolaget faktiskt lämnade utdelningen. Med andra ord är utdelningen om 11 kr/aktie från 2020 egentligen från vinsten 2019, men som betalas ut 2020. Många gör en omvänd representation.

Intrum utdelningstillväxt 2021

Genomsnittlig utdelningstillväxt sedan 2006: 12%

Stadig och stabil utdelningstillväxt är modern för att uppnå en en ännu bättre effekt av ränta-på-ränta. De aktier du köpte för många år sedan ligger kvar men för varje år blir dessa mer värda då utdelningen som de genererar blir större och större.

Ett exempel är att de aktier du köpte i Intrum 2005 nu ger 386% mer utdelning än vad de gav från början.

Från 2016 till 2020 har aktiekursen i Intrum inte haft den roligaste utvecklingen. Då är det skönt att investerarna i alla fall fått fin utdelning och utdelningstillväxt under tiden.

Intrum Corona

Intrum är ett av få svenska bolag som faktiskt höjde utdelningen under Covid-19 2020. Många andra har antingen justerat ner sin utdelning eller slopat den helt under pandemin.

 

Några jämförelser

Genomsnittlig utdelningstillväxt:

Castellum – 12,5% sedan 1998

Johnson & Johnson – 12% från 1981 – 2019

Cisco – 26% årligen sedan 2011

Handelsbanken – 16% årligen från 1994 – 2019 (innan Corona)

Intrum Utdelningsandel

Utdelningsandelen beskriver hur mycket av bolagets vinst som delas ut till aktieägarna. Denna får inte bli allt för hög då det ger liten marginal till fortsatt växande utdelning.

För Intrums del har denna varierat från 51-67% sedan 2015. Det skulle jag personligen säga är en sund utdelningsandel.

Utdelningsbetyget för Intrum

Jag har valt att sätta 4/5. Anledningen är till mångt och mycket den fina direktavkastningen i kombination med hög utdelningstillväxt som är tilltalande. Att utdelningsmarginalen hålls rätt låg är också positiv. 

På minussidan hittar vi en rätt hög skuldsättning, tråkig aktiekursutveckling de sista åren (dock stabil över tid) samt att konkurrensen kan hårdna särskilt för portföljinvesteringar.

Framtida utdelningshöjningar för Intrum

Jag tycker själv inte om att sia om framtiden då vi aldrig kan veta säkert. Däremot finns det mycket skickliga människor som i alla fall kan försöka lägga en prognos. En av dessa är mina kollegor på Affärsvärlden som givit sin bild av framtiden:

Affärsvärldens huvudscenario 2020 2021E 2022E 2023E
Vinst per aktie 15,18 26,3 28,8 32,2
Utdelning per aktie 12 12 13 14
Direktavkastning 4,20% 4,20% 4,50% 4,90%

Intrum direktavkastning

Såhär har Intrums direktavkastning sett ut de senaste åren. Bilden är hämtad från deras årsredovisning:

2020 2019 2018 2017 2016
5,50% 3,90% 4,60% 3,10% 2,90%

4.1 8 votes
Article Rating
2
0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x