Korta tankar kring H&M

H&M i Ryssland

Det har varit många skriverier om hur illa H&M betett sig. Allt från att man bränner tonvis med nyproducerade kläder till att man anklagas för rasism:

Det må kanske ligga något i detta men jag tycker H&M skötte sig exemplariskt under pandemin. Man var snabb med att stänga butiker och som mest var 80% av av H&M:s 5000 butiker stängda. I de butiker som var öppna lät man inte heller kunderna använda provrummen, något många konkurrenter gjorde.

H&M har nu givetvis stängt alla butiker i Ukraina. Det är i och för sig inte så många, nämligen 9 stycken. Betydligt fler butiker finns i Ryssland (168) varav samtliga pausar försäljningen. Också bättre än många konkurrenter skulle jag vilja påstå.

Rysslandsförsäljningen utgör omkring 4 procent av H&M:s totala försäljning. Jag anser att kursreaktionen är allt för stor.

Det finns 4 saker som talar för H&M idag och varför jag inte säljer:

• Kursen är idag nere på nivåer likt det vi såg under pandemin, trots att nära på 95% av butikerna nu är öppna. Som jag skrev ovan var 80% stängda under pandemin
• Du får idag en hygglig direktavkastning på nästan 5% men jag tror att ditt YoC kommer bli ännu bättre då jag ser stor potential till utdelningshöjning de kommande 2-3 åren
• Efter bolagsstämman i maj kommer H&M inleda sitt första återköpsprogram av aktier någonsin, värt 3 miljarder kronor. Det här minskar antalet aktier som finns på öppna marknaden, vilket då betyder att de aktier du äger idag borde bli mer värda, allt annat lika.
• Innan pandemin visade H&M att man var helt på rätt väg, men efteråt har problem som man inte kunnat hindra brutit ut.