Många, inklusive jag själv, investerade i SBB för deras icke konjunkturkänsliga bestånd (skolor, polis, sjukhus, kommunhus) samt den attraktiva månadsutdelningen som skulle höjas i 100 år. Sedan föll korthuset i takt med att räntorna sköt i höjden och utdelningen slopades rätt fort. Finns det hopp om att utdelningen kommer tillbaka och när i sådana fall?
Ibland funderar jag vad som hade hänt ifall inte kriget mellan Ryssland och Ukraina brutit ut. Visst hade troligtvis räntorna höjts trots allt med tanke på vad som hänt efteråt, men kanske inte lika aggressivt.
Egentligen är det löjligt att tänka i de banorna. Nu har vi ett scenario där räntorna faktiskt stack iväg och vi fick se vilka som badat nakna. SBB var ett tydligt exempel där man struntat i både flytväst och badbyxor. Många var vi som brändes.
SBB har inte delat ut någon ordinarie utdelning sedan 2023 då den månatliga utdelningen ställdes in. Utdelningen hann innan dess höjas en gång efter det att tidigare VD Ilija Batljan lovade att utdelningen skulle höjas de kommande 100 åren. Troligtvis är det här nutidens största clown-show när det kommer till lovord mot aktieägarna.
Idag levererade SBB sin rapport för första kvartalet och det blev ett glädjerop för de investerare som fortfarande hänger kvar. Aktien är i skrivande stund upp nästan 20%.
Mest positivt var troligtvis att driftnettot* ökade i jämförbart bestånd. Räknar vi på faktiska siffror minskade driftnettot men det är för att SBB sålt en hel del fastigheter på senare tid. Att kassaflödet blir bättre för de fastigheter man faktiskt har kvar är A och O för att få upp SBB på banan igen.
*hyresintäkter minus driftkostnad. Tar man goda hyror och har begränsade driftkostnader blir alltså driftnettot stort.
Tyvärr har SBB fortsatt en mycket ansträngd belåningsgrad på 60%. Enligt bolaget själva kan fastigheternas värde stiga fortsatt och då kommer belåningsgraden sänkas. Positivt är att nästa obligationsförfall sker först i augusti 2026 så idag ligger kniven inte riktigt lika nära strupen som den tidigare gjort.
När jag själv sålde SBB och lämnade för gott sa jag att Leiv Synnes (nya VD:n) troligtvis är rätt man för att driva skutan mot lugnt vatten igen. Än så länge tycks det stämma. Med det sagt kommer jag aldrig gå in i SBB igen även om utdelningen spås höjas kommande 200 åren. Mitt tålamod är sedan länge slut.
Leiv Synnes, VD SBB
Dagens kanske viktigaste nyhet är att SBB får en ny stabil storägare, nämligen Aker (inte att förväxlas med oljebolaget Aker BP). När alla transaktioner lagt sig kommer Aker vara största ägare med 9,1% av kapitalet. Ilijas tidigare ägande av kapitalet var drygt 8%.
Det här är definitivt inga dåliga nyheter för SBB som kan behöva en stabil pjäs som Aker för att stötta fortsatt resa framåt.
”Aker stöder helhjärtat SBB-ledningens strategi att förenkla företagsstrukturen, minska skuldsättningen och öka substansvärdet. Vi är beredda att tillföra ytterligare kapital och kommer att utnyttja vår expertis på kapitalmarknaden, vårt industriella arv och vår beprövade erfarenhet för att underlätta SBB:s omvandling och långsiktiga värdeskapande”, säger Øyvind Eriksen, vd för Aker, i ett pressmeddelande.
När kommer utdelningen tillbaka i SBB?
Sedan tidigare har Synnes kommunicerat att utdelningen kommer återupptas när bolaget har fått ett bättre kreditbetyg.
När man pratar Investment Grade menas att allt under BBB- klassas som spekulativt medan BBB- och över då klassas som icke spekulativt. Här är alltså bolagets nuvarande mål att nå Investment Grade, alltså BBB- eller högre.
Tidigare mål var att uppnå en BBB+ rating på kort sikt, och A- på lång sikt.. Nu har man alltså sänkt det målet till BBB-.
När hela SBB når investment grade kreditbetyg finns förutsättningar för att återuppta utdelning till aktieägarna.
Det är tyvärr all information vi har på bordet idag och ingen ny info än detta gavs i bolagets rapport som kom idag. Min gissning är att även nästa år, 2026, blir ett år utan utdelning för SBB.
”Vår ambition är att långsiktigt stärka SBB:s position, och vi gör nu en ansvarsfull anpassning av våra mål”, säger vd:n Leiv Synnes i ett pressmeddelande.
Att inte Ilija har fått något straff för sitt beteende genom att vilseleda marknaden är för mig en gåta. Att han inte har haft koll på vad en räntehöjning innebär för verksamheten och dess ägare är miss management. Riskhantering ingår i en börs VD’s arbetsuppgifter. Om nuvarande VD suttit vid rodret tidigare så hade SBB varit ett blomstrande företag idag. Lärdomen är att man som småsparare behöver försöka bedöma börs VD’s kompetens och omdöme innan man investerar i en aktie.
Men vilseledde han marknaden verkligen? Visst var det glädjekalkyler och önsketänkande men det var väl aldrig frågan om förfalskade uppgifter i bokföringen? Mycket byggde dessutom på Riksbankens prognoser som isåfall också borde betraktas som vilseledande.
Själv är jag mest förundrad att han, dvs hans ägarbolag IB Invest, lyckats bibehålla hela sin position. Han borde gått i konkurs eller åtminstone tvångsförsäljning av en del aktier.
Om man lovar 100 år av stigande utdelning och bolaget kort därefter ställer in utdelningen. Det kallar jag vilseledande information även om han inte hade koll på läget. Man kan inte förlita sig på Riksbankens ränte prognoser. Bolaget måste veta vilken räntenivå de klarar av innan räntan förändras. Då kan man agera proaktivt och undvika att sitta med Svarte Petter på hand när räntan stiger.
Det var ju också:
”Vi KOMMER höja utdelningen 100 år framåt”.
Inte,
”Min vision är att höja utdelningen 100 år framåt, men mycket kan givetvis hända på vägen som tillfälligt sätter käppar i hjulet”
Han gav väl aldrig information som inte stämde här och nu. Sedan är det väl upp till vilken vd som helst att säga vad man tror om framtiden. Allmänt praxis är dock att många i den sitsen brukar vara försiktiga med uttalanden om framtiden p.g.a. förståeliga skäl
HAHA ja det där är faktiskt en intressant reflektion. På tal om straff tänker jag på hela kalaset kring Swedbank och Bonnesen. Blev väl 15 månaders fängelse? Behöver kanske sitta 8 månader på sin höjd… Sedan började jag luska i vad hela rättegångskalaset faktiskt kostat Sverige. Rätt lönlöst om man tänker efter.
Jag saknar den snudd på dagliga underhållningen Batljan bjöd på! Den var oerhört underhållande att följa från sidlinjen! Vem har tex glömt när Ilija Batljan, på fullt allvar, sa att SBB-aktien var tryggare än att låna ut pengar till ”majoriteten av europeiska stater” eller när han tvärsäkert berättade att ”vi kommer att växa mer än EQT, Evolution och Sinch”. Sen har vi ju den verkliga juvelen med höjd utdelning i 100 år! Jag tittade inte ens närmare på SBB just pga Batjlan och logiken är enkel, något som är så fantastiskt bra behöver inte säljas in med mördande reklam…
Hehe, hade faktiskt helt missat det där med att SBB skulle vara tryggare än att låna ut pengar till europeiska stater. Det var också rätt vågat sagt där och då 😀
Man får ändå ge eloge till Ilja som var grymt aktiv i poddar på den tiden, även om han säkert bara gjorde det med ett enda syfte.
Frågan är om det inte blev lite av en perfekt storm där aktiehandel började bli trendigt och det tjatades om utdelningsportföljer och pengamaskiner till höger och vänster.
Plötsligt dyker det upp en svensk aktie i en stabil branch och pratar om utdelning varje månad och som dessutom ska höjas för vardera år.
Aktien hade samma värde som en piggelin vilket tillät den yngre generationen att lätt köpa in sig.
Ilija var definitivt medveten om att han byggde ett luftslott.
Konstigt nog verkar det fortfarande finnas någon slags SBB-huliganer kvar att dömma av användarna på placera.se.
De tycks uteslutande handla SBB.
”Ilija var definitivt medveten om att han byggde ett luftslott”
Det tror jag också. Däremot var väl hans tanke att luftslottet skulle hålla och aktiekursen skulle fortsätta uppåt i rasande tempo. Han satt ju som största ägare, vilket han gjort fram till nyligen. Kan omöjligt tänka mig att han skulle vilja att luftslottet skulle få en rejäl punktering, även om han kanske banade väg för den punkan
Har du någon synpunkt på att det nu är möjligt att handla spanska och schweiziska aktier genom Avanza? (Utan att behöva ringa mäklare)
Personligen är jag lite besviken över att det endast finns 10 olika spanska företag tillgängliga.
Savr har nog fler.
Jag har många synpunkter kring hur tråkigt mycket av tillgängligheten blivit, men i många fall gäller det inte bara Avanza. Tänkte göra en djupdykning i detta och jämföra vad som faktiskt skiljer, mest för eget intresse. Kan exempelvis tänka mig att Montrose har bättre förutsättningar. Om 5 år har nog Montrose tagit betydande andelar från både Avanza och Nordnet.
Det var en aktie jag fick info om inte gick att handla hos Avanza, bara om man ringde. Tror det rörde Unilever PLC men kommer inte ihåg
äntligen, mycket bra att investera i CHF. Tråkigt nog att jag skrev med Avanza flera gånger för några veckor sen, senast för 2 veckor fick jag svar att de inte kan erbjuda aktier från Schweiz och nu helts plötsligt…! Finns många bra aktier. Dock dålig återbetalning av källskatt på KF
Om utdelningen överhuvudtaget kommer tillbaka inom ett decennium bör inte D-aktien gå tillbaka till ~30 kronor?
Känns som att marknaden fortfarande tror att allt går åt skogen.
Tjosan Klåparen!
Precis som med Intrum tycker jag ändå det känns som att SBB kommer överleva allt som hänt. Frågan är väl vad som kommer finnas kvar. Nu flaggas det om ytterligare försäljning av bostäder.
Jo, en stor del av min pensionskalkyl bygger på det. Så jag letar risker för att så inte kommer att ske men det är snarare motsatsen som visar sig. Både VD och andra befattningshavare tankar D aktier. Vad jag inte fattar är varför någon handlar B aktier när skillnaden är under 6:- mellan D och B och det är osannolikt att bolagets substansvärde skall bli 10ggr så högt igen de närmaste 20 åren? Det enda som som jag handlar som är relaterat till B aktien är köpoptioner för att få en rejäl utväxling om det blir en ”short squeeze” på… Läs mer »
Tråkigt att du ska låta dina känslor styra och sätta ultimatum.
Du borde ha suttit stilla i båten om inte till och med köpt mer SBB.
Man ska se SBB som en långsiktig investering som till exempel Cibus, Realty Income, osv.
Enorm vinst på Intrum sista vecka (40%) och i dag enorm vinst på SBB (40%)
det är enormt roligt at se blankarna som länge har pratat om konkurs och lurat småsparar at sälja til exstrem låg kurs få lite klö på börsen.
+ dom betalar for att låna aktier av NN.
Penga i fickan. 🙂
Blir också lite glad att se hur blankare lämnar, oavsett om jag äger aktien eller ej. Det finns ett par positiva saker som blankning för med sig men det är aldrig en strategi som jag stått bakom åtminstone
För detta forum torde B aktien vara ”mindre lämpad”. D aktien i SBB fyller alla krav som man kan ställa för en långsiktig investering. Just nu så ”kostar” den runt 8,50 men den har samtidigt en ”upparbetad” utdelning på drygt 4:- och när utdelningen återupptas 2027 (realistiskt sett) så är den upparbetade utdelningen 8:-. Så köpa något för 8,50 få tillbaka 8:- 2027 och sedan för 50 öre i verklig investering få 2:- per år i evighet… Detta så länge som inte SBB gör en KK eller att SBB inte knullar upp sina aktieägare. Det skulle från och med 2028… Läs mer »