Castellum är mitt största fastighetsbolag i portföljen och har hängt med i stort sett sedan jag startade min resa. På fredag släpper bolaget sin rapport för det första kvartalet men redan på torsdag stod det klart att Castellum sänker sin utdelningspolicy rätt signifikant. Är det Roger Akelius som ligger bakom?

OBS! Säkert finns det många som vill att jag kommenterar den slopade utdelning som K2A nyligen annonserat. Tro mig, det kommer, men just nu inväntar jag lite svar på ett par frågor jag ställt till bolagets vice VD. Några ord om detta blir det i helgen, med eller utan svar.

Det var absolut inte länge sedan jag analyserade Castellum. Kontentan av den lilla analysen var att jag tror på utdelning nästa år, om än bra mycket mindre än på den gamla goda tiden.

Där och då var jag helt omedveten om den lilla bomb som Castellum skulle släppa. På torsdagen stod det nämligen klart att man justerar sin utdelningspolicy, vilket är en viktig del för ett utdelningsbolag som beskriver hur stor del av vinsten man kommer dela ut år för år.

Den nya utdelningspolicyn säger att utdelningen ska uppgå till minst 25% av förvaltningsresultatet. Det här är en sänkning från de 50% som bolaget hade innan.

”Konjunkturosäkerheten består men Castellum står nu stadigt och har alla möjligheter att fortsätta sin tillväxtresa genom egen projektutveckling och förvärv”, skriver ordföranden Per Berggren

Vidare sätter man ett nytt mål på 10% ROE årligen. ROE står för Return on Equity, eller avkastning på eget kapital. Det egna kapitalet är matematiskt lika med tillgångarna minus skulderna. För Castellums del har ROE varit just 10% de senaste 6 åren i snitt.

Länge har det varit en typ av standard för de flesta fastighetsbolag att dela ut 50% av sitt förvaltningsresultat. Fortsatt är det här vanligt men jag tycker mig se en ändring där fler väljer att sänka sin utdelningsandel. Jag kan tycka att det är tråkigt, men i den här miljön då det finns mycket mer viktigt att använda resultatet till så är det troligtvis det bästa. Castellum kommer nog vilja lägga mer krut på sin projektportfölj.

Kanske är det Roger Akelius som varit framme vid rodret och lagt fram det här förslaget. Det är åtminstone min feeling. Jag har egentligen rätt dålig koll på Roger Akelius men min bild av honom är att han i alla fall inte förespråkar utdelning till ägarna.

 

Analytikerna hade träffat hyfsat rätt när det kommer till Castellums rapport. Det positiva är att förvaltningsresultatet ökade med 13,2% jämfört med samma kvartal i fjol.

Även driftöverskottet ökade med 5,3% från i fjol. Driftöverskottet brukar jag sammanfatta som vad som blir kvar efter hyrorna när driften tagit sitt. Det är hyresintäkter minus kostnader för drift, underhåll, fastighetsskatt och fastighetsadministration.

Det blir spännande att se hur aktien reagerar. Hade det bara varit för rapporten så hade det säkert blivit glada miner men med tanke på den förändrade utdelningspolicyn så finns det nog många som säljer här och nu.

10
0
Kommentera gärna :)x
()
x