Köper jag SBB nu?

SBB har vuxit till ett av Sveriges mest populära fastighetsbolag. Få bolag har växt sig så stort så snabb som just Samhällsbyggnadsbolaget, mycket tack vare den aggressivitet VD Ilija Batljan visat under åren som gått. Det här har verkligen varit en guldgruva för investerare men hur bör man tänka med tanke på aktiens djupa fall de sista dagarna?

11 av 12 handelsdagar har aktien i SBB handlats ned. Totalt har 186.000 aktieägare fått känna av denna smockan.

Det intressanta är väl att SBB grundades redan 2016. Rätt ungt med andra ord. Där och då var beståndet ett gäng fastigheter för ett par miljarder. I senaste rapporten (Q3) så presenterade man ett bestånd på otroliga 125 miljarder kronor. Hatten av.

SBB har kunnat öka förvaltningsresultatet väldigt väl genom åren och målet är att detta ska öka med 15% årligen under en femårsperiod. Ambitiöst. Dessutom har Ilija nyligen gått ut med att utdelningen kommer höjas 100 år i rad. Extra ambitiöst!

Rapporten som summerar helåret får vi om 4 dagar, den 23:e februari.

Det är givetvis svårt att säga vad den kommer innehålla. En sak är dock säker. Marknaden har sett till att sätta press på aktien innan rapporten. Egentligen har det inte kommit ut några nyheter som rör SBB i sig. Du kan själv hålla koll på detta här.

Sedan har vi givetvis oron kring räntorna som generellt påverkar fastighetsbolag negativt då de har stora lån. Det som då är intressant är att SBB inte har en särskilt stor belåning jämfört med många andra bolag.

SBB har som strategi att ha en låg finansiell risk. Belåningsgraden ska
understiga 50 procent

Vad vi måste tänka på är att aktien varit högt värderad. I Q3 rapporten såg vi ett substansvärde på 34,5 kr/aktie. Innan nedgången började stod aktien i 67 kr. En rätt skaplig premie med andra ord. Nu står aktien i 41 kr så det känns mer rimligt. Kom däremot ihåg att det råder delade meningar kring hur mycket värde man ska lägga på rabatt/premie för fastighetsbolag.

För SBB:s räkning är det också frågan hur värt det är att kika på substansvärdets utveckling. SBB sticker nämligen ut som ett av få där det finns betydande mängder goodwill i balansräkningen.

Så, sälja eller köpa?

Ja hade jag varit ägare så hade jag i alla fall inte sålt utan snarare köpt. Det må vara mycket oro i fastighetssektorn nu men jag tycker SBB tagit oförtjänt mycket stryk.

Själv äger jag enbart SBB D idag som ger mig kvartalsvis utdelning. Här har inte kursen rört sig nämnvärt då utdelningen inte varit i direkt fara.

Jag har funderat lite på att byta mina SBB D mot SBB B. Det hade troligtvis varit ett bra val men jag avvaktar lite med den affären.

Vad som är viktigt att förstå just här är att aktier som byggt stor fallhöjd kommer kunna gå ner väldigt mycket när det väl börjar gå utför. DÅ blir det trångt i dörren och alla vill ut. Självklart är det svårt att gissa men jag tror det värsta kan vara över.

Sist VD:n köpte aktier i bolaget var i slutet på januari. Det hade varit trevligt att se lite mer köp efter rapporten.

Håll ut, håll i. Det är mitt korta tips.