Norska kvartalsutdelaren Vår Energi har fått en rejäl skara utdelningsjägare under sina vingar tack vare sin höga direktavkastning på över 12%. Det här är trots allt ett nytt bolag på börsen men som hitintills visat att man kan göra helt rätt val. Frågan är om nuvarande utdelning kan ligga kvar på samma höga nivå?

 

Kort om Vår Energi

Av någon anledning tänker jag på förnybar energi när jag hör namnet Vår Energi. Jag vet inte varför. Det här är dock raka motsatsen och Vår Energi verkar inom Norska olje- och gas sektorn.

Vår Energi noterades på Oslobörsen sås sent som februari 2022. Däremot har man i över 50 år varit verksamma inom vad man kallas NCS, Norwegian continental shelf, eller Den norska kontinenten (se bilden längre ner).

Idag är man 3:e största olja och gasproducenten i Norge men växer snabbast inom vad man kallar E&P, alltså Prospektering och produktion. Hela bolagets produktion återfinns i Norge.

 

Vår Energi och utdelningen 2025

Vår Energi har alltså inte så mycket börshistorik att luta sig tillbaka mot men allt sedan 2022 har utdelningen varit stabil. Utdelningen sker kvartalsvis med månaderna februari, maj, augusti och november.

X-Datum Typ Utdelning SEK/Aktie Avstämningsdag Utdelningsdatum
2024-10-28 Utdelning, kvartalsvis 1,18 2024-10-29 2024-11-05
2024-07-29 Utdelning, kvartalsvis 1,18 2024-07-30 2024-08-06
2024-04-29 Utdelning, kvartalsvis 1,19 2024-04-30 2024-05-08
2024-02-19 Utdelning, kvartalsvis 1,14 2024-02-20 2024-02-27
2023-11-03 Utdelning, kvartalsvis 1,20 2023-11-06 2023-11-16
2023-08-04 Utdelning, kvartalsvis 1,09 2023-08-07 2023-08-14
2023-05-03 Utdelning, kvartalsvis 1,15 2023-05-04 2023-05-10
2023-02-24 Utdelning, kvartalsvis 1,23 2023-02-27 2023-03-03
2022-11-02 Utdelning, kvartalsvis 1,23 2022-11-03 2022-11-09
2022-08-04 Utdelning, kvartalsvis 1,02 2022-08-05 2022-08-11
2022-05-05 Utdelning, kvartalsvis 0,83 2022-05-06 2022-05-12

 

När det kommer till oljebolag så kommer du vara rejält exponerad mot priset på olja och utdelningen kommer vara i stark relation till denna. Självklart kommer det också krävas att oljebolagen fattar rätt beslut, fortsätter att hitta nya tillgångar och investera för att utdelningen ska kunna bibehållas. Investerar man inte kommer tillgångarna relativt snabbt sjunga på sin sista vals.

Anmärkningsvärt är att priset på olja sjunkit en del sedan mitten av 2022 men att Vår Energis utdelning varit stabil. Det är ett styrketecken.

 

 

Vår Energis mål är att dela ut 20 till 30% av det operativa kassaflödet efter skatt, vad som kallas CFFO (Cash Flow From Operations). Förra året delade Vår Energi ut 1 080 miljoner USD, något som motsvarar 30% av 2024 års CFFO.

Det har hänt mycket inom bolaget på senare tid och förutom de 30% man lägger på utdelning så investerar man tungt. Exempelvis förvärvade man Neptune Energys norska verksamhet som nu är fullt integrerad.

En annan händelse rör Vår Energis stora projekt Johan Castberg som också numer räknas som bolagets viktigaste. Väntat var att projektet skulle komma igång i slutet av 2024 med i deras senaste pressmeddelande har man flyttat fram datumet till januari/februari 2025.

I kvartal två 2025 väntas även Balder X komma i drift. Det här är ännu ett viktigt projekt för Vår Energi.

Den 12 december blev vi dessutom notifierade om att bolaget gjort ny oljefyndighet nära Goliat som kommer öppnar upp ytterligare potential i Barents hav. Allt rörande det fyndet kan vi se som en bonus.

Om Vår Energi enbart skulle utvinna ur existerande fält så skulle det räcka ca 9 år till. Det låter givetvis snålt men då ska alla nya projekt gå omkull också. Det är inte ett troligt scenario och Vår Energi har historiskt varit skickliga med det man gör.

Utifrån dagens utsikter så skulle oljepriset behöva sänkas rejält för att utdelningen ska vara i fara. Nu har det snarare blivit ett omvänt scenario där vi ser hur priset stigit till nästan 80 USD per fat.

Vi kommer nu se att bolaget går in i en betydligt mindre intensiv investeringsfas och i stället väljer att luta sig mer tillbaka. De viktiga projekt är nu i princip i hamn. Risken för ytterligare fördyringar och förseningar är därmed låg.

 

Slutsats

Vill man ha en kvartalsutdelare som delar ut väldigt mycket i relation till aktiekursen så är Vår Energi inget dumt val. Projekten ser ut att löpa på fint och det finns i stort sett ingen ko på isen. I kvartal 3 kunde vi läsa om hur bolagets expansionsprojekt löper på enligt plan. Enda förseningen rör Johan Castberg som vi fick höra om i december.

Det här kan helt klart vara ett av Norges bästa oljebolag och egentligen är jag förvånad att inte fler äger.

Den stora snackisen är fortfarande hur länge vi kommer vara beroende av olja. Här och nu är vi dock beroende av resursen och jag tror att det knappast kommer ha ändrats mycket om 5-10 år.

Enligt en prognos väntas till och med vissa länder vara mer beroende av olja 2050 jämfört med idag.

Jag går lite i tankarna om jag ska sluta köpa på mig i Aker BP och i stället börja investera i Vår Energi samtidigt som jag låter innehavet i Aker ligga kvar som det gör idag.

Till våren kommer det in sjukt mycket pengar. Så kanske klubbar jag igenom beslutet då. I framtiden kommer portföljen trots allt bestå av 2-3 oljebolag (antingen i Norge eller USA). Vad jag menar med ”framtida portfölj” är den portfölj som jag använder för att leva på mina utdelningar.

12
0
Kommentera gärna :)x
()
x