En sista spännande rapport

Nibes aktie ägs av över 110 000 kunder hos Avanza där många, inklusive jag själv, varit med på tåget när kursen slaktats. Det här blir den sista rapporten jag kommer ta upp för kvartal tre i år. Sedan blir det en paus till början av nästa år då vi får de spännande utdelningsförslagen inför 2026.

Summering av förra rapporten

Vad kan vi då säga om rapporten Nibe släppte förra kvartalet, alltså kvartal två?

Ja, egentligen att Nibe levererade en bättre rapport än väntat. Aktien steg hyfsat den dagen men tappade sedan uppgången, av skäl jag inte riktigt förstår än idag.

Det viktigaste från den rapporten är att Nibe upprepade målet att komma tillbaka till historiska lönsamhetsnivåer redan i år. Det här innebär en rörelsemarginal på 13-15% som bolaget lyckats med historiskt. Många tvivlar på att det ska ske. Jag själv tvivlar också. Nu har bolaget två rapporter kvar för att visa att man verkligen menar allvar.

Att man presterade bättre siffror än väntat under kvartal 2 samt gav positiva utsikter gjorde att aktien steg 5%. Många analyshus skruvade också upp sina riktkurser. Ändå föll aktien som sagt tillbaka redan handelsdagen efter.

Nu väntar marknaden med spänning på fredagens läsning.

Vad kan vi förvänta oss?

Vad vi kan se inför rapporten är att köprekommendationerna är större än på väldigt länge i Nibe. Det har väl dels att göra med att vi fått fin data från den globala värmepumpmarknaden men också att värderingen i Nibe är historiskt låg.

Enligt Factset ser vi:

• 7 analytiker säger Köp
• 3 säger Behåll
• 5 säger Sälj

Det är ändå bra mycket mer optimistiskt än vad vi sett på många år.

Det har varit en stor berg-och-dalbana i aktien under 2025 och marknaden vet inte riktigt vart man ska skicka kursen verkar det som. Klart är i alla fall att Nibe ännu ett år (hitintills) inte hängt med index.

Vad det nu diskuteras om är Nibes eventuella förvärv av den stora värmepumpstillverkaren Atlantic. I september fick vi reda på att Nibe är en av tre eventuella köpare. Varför skulle då det vara dåligt? Jo för att Nibe i sådana fall mest troligt skulle behöva genomföra en nyemission och trycka nya aktier för att ha råd med tårtan. Som du vet späder det ut oss tidigare ägare.

Det är än så länge bara rykten och vad jag vet har ingen mer information publicerats.

Vad vi ska hålla koll på kl 08 är siffrorna som analytikerna väntar sig. Den organiska tillväxten var verkligen usel under kvartal tre 2024 men nu väntas den bli +6,5%.

Både intäkterna och rörelseresultatet väntas öka till siffrorna du ser nedan. Viktigast blir nog ändå marginalen då bolaget flera gånger sagt att man ska uppnå 13-15% innan helåret 2025 är slut. Kan man sträcka sig upp till dryga 11% här så kommer marknaden ana framtidstro.

En svagare siffra kommer straffa aktien.

Aktien är både billig och dyr. P/E 29 för väntade vinsten i år är inte ett billigt generellt. Snittet för Stockholmsbörsen de senaste 100 åren ligger någonstans kring P/E 14.

Värderingen just nu är speciellt stretchad med tanke på den svaga tillväxt Nibe nu uppvisar. Samtidigt har Nibe det senaste decenniet handlats till P/E 38 i snitt, så ur den aspekten är det billigt.

Det blir spännande att se de faktiska siffrorna…

Nibes rapport för kvartal 3

Nu är rapporten här och vi kan sammanfatta det som att det var ganska nära gissningen som analytikerna hade.

Rörelseresultatet uppgick till 1 139 miljoner kr, alltså snäppet över förväntningarna. Intäkterna var dock något mindre men egentligen inget anmärkningsvärt.

Det viktigaste var rörelsemarginalen som under kvartalet blev 11,3% mot fjolårets 9,2%. Det visar att man går åt rätt riktning och att 13% kanske inte är en omöjlighet? Analytikerna hade trott på 11,1%

Läser vi lite djupare lider bolaget fortsatt med tullarna som mr Trump infört, samt även den starkare kronan. Bägge dessa går givetvis inte att lättsamt parera.

”Tredje kvartalet bekräftar den förbättring av marknaden vi sett sedan slutet av förra året. Påförda och föränderliga tullar och tariffer har naturligtvis varit svåra att parera, men det som sannolikt mest håller tillbaka den riktigt tydliga ljusningen i försäljning är oron över vad den politisk turbulensen kommer att få för konsekvenser både på kortare och längre sikt”, skriver vd Gerteric Lindquist.

VD Nibe Gerteric Lindquist

Han avslutar sedan med att upprepa det man sagt tidigare, nämligen att 2025 ska bli året då bolaget kommer tillbaka.

”Med endast några veckor kvar till årsskiftet är bedömningen att året som helhet kommer att uppvisa en klar återgång till organisk tillväxt och en kraftig tillväxt av rörelseresultatet”

Det här blev inte någon större positiv överraskning utifrån analytikernas estimat. Siffrorna hade däremot kunnat vara betydligt sämre, låt säga att marginalen enbart uppnått 10%.

Kanske är det rätt att köpa Nibe nu när det bottnat ut och vi ser en vändning i verksamheten, kunderna och företagen. Vad anser du?

En annan faktor

Nu ser det ut att bli en vargavinter utan dess like med galet höga elkostnader. Regeringen har infört lättnader kring skatt för privatpersonen och räntan kommit ned. Kanske är kunden mer nyfiken på att optimera sin elförbrukning i hemmet?

Jag själv är i alla fall jätteintresserad av att optimera den hemma hos oss. Ett exempel, som inte rör Nibe, är att vi installerade solpaneler under våren för att bättra på det långsiktiga kassaflödet i hemmet. Jag är faktiskt än så länge positiv till vår installation, även om några problem uppstått längs vägen.