Dags att tacka för kaffet…igen

Att bolag köps ut från börsen har blivit lite av min värsta fiende som utdelningsinvesterare. Bra utdelningsbolag försvinner och oftast är det inte skiten som försvinner. Swedish Match och HiQ är två tidigare exempel på juveler som lämnat oss. Nu försvinner även Kindred som förvisso haft strul rent operativt på senare tid, men som ändå varit en aktie som skapat stora aktieägarvärden åt investerarna.

Bud på Kindred

Även om det dragit ut på tiden så har jag länge ordat om att ett bud förr eller senare borde dimpa ner i brevlådan med tanke på Kindreds strategiska översyn som inleddes för rätt länge sedan.

Nu lägger alltså det franska spelbolaget La Française des Jeux, FDJ, bud på alla aktier och är villig att betala 130 kr/aktie. Det här motsvarar då 24,4% premie om vi kikar på fredagens stängningskurs.

FJD har majoriteten av sin verksamhet på hemmaplan men är nu villiga att expandera ytterligare i Europa. Tydligen är man på en rejäl förvärvsresa då man gjort stora förvärv nyligen.

”Kindred har en strategi i linje med vår strategi. Det handlar om att ta marknadsandelar med ett erbjudande som är trovärdigt. Deras ambition är att vara bland de tre största spelarna på sina marknader, och det stödjer vi.”, säger FDJ:s vd Stéphane Pallez vid en presskonferens

Acceptansperioden, alltså den period där du som investerare ska fatta valet Ja eller Nej, börjar i februari och löper i upp till nio månader. Styrelsen rekommenderar att du tackar Ja.

Som vanligt är min rekommendation att tacka Ja alternativt sälja direkt, då dina pengar annars kan ”bli låsta” ifall vi kommer till ett läge med tvångsinlösen av dina aktier.

Acceptansperioden är alltså väldigt lång och beräknas börja 20 februari och pågående ända till den 19 november 2024. Att acceptansperioden pågår så länge är ovanligt. Förklaringen kan vara att man tagit extra höjd för att förvärvet ska prövas av konkurrensmyndigheter eller något liknande.

Den stora frågan är givetvis om du ska sälja direkt här och nu eller vänta på att dina aktier blir inlösta. Fördelen med att vänta är att du slipper courtage samt att x-dag för Kindreds utdelning ligger i april och i oktober i år. Det är alltså pengar från förra verksamhetsåret som delas ut.

Hur ska man göra med budet på Kindred?

Jag låter nog dessa ligga kvar och tackar Ja till budet.

Anledningen att kursen i skrivande stund är så pass mycket under budet på 130 kr har nog att göra med aktiemarknadens skeptiska syn på att budet faktiskt går igenom. De tunga storägarna som har tackat ja representerar nämligen endast 28% av ägarbasen.

Risken jag tar är att budet av någon anledning dras tillbaka men jag tvivlar på att det blir verklighet.

Det här kommer nog gynna Betsson på samma vis som Axfood gynnades då ICA togs från börsen. Det självklara valet för många är nog att byta till Betsson. Betsson har dessutom presterat bättre operativt på senare tid.

Jag kommer inte byta till Betsson utan pengarna går till något annat. Jag är trött på branschen som tycks påverkas mer och mer av politiska makter och jag är trött på den skit jag får för att jag äger betingbolag.

Trots allt har Kindred givit investerarna drygt 15% årligen i totalavkastning sedan starten och det får man vara riktigt riktigt nöjd med.