Just nu: Högre inflation än väntat, på sätt och vis

De nya heta inflationssiffrorna är här och det här är den sista pusselbiten vi väntat på inför årets sista räntejustering från Riksbanken. Inflationen fortsätter stiga och är rejält mycket högre än vad Riksbanken väntat sig. Här gömmer sig dock en faktor vi måste ta hänsyn till.

Inflationstakten i Sverige blev i november 1,9% mätt som KPIF. För en månad sedan, alltså i oktober, hade vi en siffra på 1,5%. Det är alltså en ökning med 0,4 procentenheter. I september hade vi en inflationstakt på 1,1%. Den har ökat stadigt månad för månad med andra ord…

Riksbanken snavade rejält i sin gissning och hade väntat sig väldigt låga 0,9%. Värt att nämna där är att man inte räknat med de högre elpriserna som på senare tid präglat landet, från en tid då elpriserna varit ovanligt låga. Trots allt är det lite av en episk inflationsmiss.

Värt att nämna är att detta enbart är preliminära siffror, s.k. snabb KPI. Dessa brukar å andra sidan inte skilja särskilt mycket mot de faktiska siffrorna som kommer om några dagar.

Här nere ser vi prognoserna som svenska storbankerna samt Riksbanken lämnat inför novembers inflation

*Prognos från september

Om vi ska se det på ett annat vis så var dagens inflationssiffror i princip på pricken ekonomernas förväntan. Det här är också 5:e gången i rad som inflationen är lägre än Riksbankens mål på 2%.

Nu är det många som väntar spänt till 19 december då Riksbanken håller sitt nästa möte för att bestämma styrräntan.

Min fråga är väl hur Riksbanken kommer agera med dagens siffror. Min teori är att man fortsätter sänka och att prognosen på -0.25 procentenheter för december stämmer. Marknaden har dock redan prisat in att räntorna kommer fortsätta sänkas 2025 men så länge inflationsmålet infrias behöver väl inte Riksbanken göra något.

Många menar väl att kalendereffekten bidrog till en högre inflation i november och att den kan komma att svalna av något i december.

”Sammantaget förväntar vi oss att Riksbanken i nuläget kommer att fortsätta fokusera på risker kring tillväxten och leverera en räntesänkning på 25 punkter i december. Om inflationsutsikterna förändras ytterligare kan dock Riksbanken behöva anpassa sig 2025”, skriver Handelsbanken.

Även Cathrine Danin (seniorstrateg på Söderberg & Partners) tror inte att dagens siffror kommer ändra Riksbankens tankar om att sänka med 25 punkter:

”I och med att utfallet är i linje med vad marknaden trodde, så bör det inte ändra riskbilden och vi bör inte se några större marknadsreaktioner på siffran”